Фокус институциональных инвесторов смещается с Биткойна на Ethereum
С учетом того, что рынок Биткойн становится все более зрелым, институциональные инвесторы обращают внимание на Ethereum в поисках новых возможностей для роста. В отличие от простого увеличения стоимости активов, Ethereum предоставляет институтам уникальный способ участия, который не только позволяет получать стабильный доход на блокчейне, но и дает возможность этим учреждениям глубоко участвовать в строительстве экосистемы через стейкинг, способствуя развитию всей области стейкинга в более упорядоченном и масштабном направлении.
От резерва активов к участникам стейкинга
Цена Биткойна снова достигла рекорда, и его движущая сила сместилась с розничных инвесторов на совместные усилия институциональных инвесторов. Одобрение спотового ETF предоставило традиционным финансовым учреждениям легальный путь для входа на рынок. Некоторые публичные компании, включив Биткойн в свои финансовые резервы, достигли значительного увеличения балансовой стоимости, получив признание на капитальном рынке, что повысило доверие к Биткойну как к выбору для инвестиционного портфеля и привлекло больше институциональных инвесторов к этому рынку.
Однако история резервов Биткойн уже стала зрелой. Ранние участники имеют первоочередное преимущество и влияние, новым игрокам сложно воспроизвести аналогичный эффект бренда и признание на рынке. Для большинства традиционных учреждений распределение Биткойн больше похоже на стратегию диверсификации активов, а не на стратегию роста.
Новые точки роста и стратегические возможности постепенно переходят к Ethereum. Все большее количество учреждений начинает разрабатывать стратегии резервирования Эфира. Однако в логике резервирования Биткойн и Ethereum идут разными путями.
В сети Биткойн новые токены напрямую выдаются майнерам в виде вознаграждения за майнинг. Если организация не является майнером, ей необходимо постоянно покупать Биткойн, чтобы поддерживать относительное соотношение активов и не допустить их размывания. В сети Ethereum, после перехода на механизм консенсуса PoS, достаточно ставить ETH и участвовать в валидации сети, чтобы получать новые ETH в качестве вознаграждения. Для организаций стейкинг ETH может служить хеджированием рисков размывания, связанных с новыми ETH. Данные показывают, что на 18 июля было заморожено 35,8 миллиона ETH, а годовая доходность для ставящих составила 2,8%, в то время как не ставящие столкнулись с примерно 1,4% годовой уничтожения.
Это означает, что, по сравнению с покупкой Биткойна и ожиданием его роста, резервные учреждения Эфира могут получать прибыль, участвуя в сети. Несколько上市机构 уже предприняли шаги, несколько上市公司 начали попытки стратегического резервирования Эфира и уже достигли первых результатов, при этом некоторые компании даже перешли от стратегического резервирования Биткойна к Эфиру. Для них ETH не просто учетный актив, а производственный актив, позволяющий участвовать в экосистеме, а также путь к тому, чтобы стать институциональными ставщиками.
Механизм сжигания Ethereum дополнительно укрепляет эту логику. Когда сеть активна, количество сжигаемого ETH увеличивается. Если сжигаемое количество ETH превышает новое выпущенное ETH, сеть войдет в состояние дефляции. Это не только увеличивает дефицитность ETH, но и повышает фактическую доходность ставочников и валидаторов, включая MEV и комиссионные доходы, укрепляя внутреннюю ценность актива ETH.
Можно ожидать, что с приходом большего количества учреждений и их участием на рынке стейкинга Эфира они уже не будут просто поставщиками капитала, но займут важную роль стейкеров.
А в настоящее время стратегическое резервирование Эфира находится на ранней стадии, и для компаний, стремящихся создать финансовое влияние, ETH по-прежнему является справедливой конкуренцией, которая еще не была монополизирована.
Рынок стейкинга встречает новые возможности
С учетом того, что рынок Ethereum становится все более институциональным, рынок стекинга также перейдет от крипто-родного к институционально управляемому и войдет в новую стадию соблюдения норм и масштабирования.
Помимо того, что учреждения активно участвуют в стейкинге через резервные активы, эмитенты ETF также ускоряют свои усилия по внедрению. За последние несколько месяцев несколько эмитентов ETF подали заявки в регуляторы на добавление функции стейкинга.
Как только ликвидность этих ETF-организаций массово поступит, это further расширит рыночный масштаб сектора стейкинга Эфира. Данные показывают, что на 18 июля общая заблокированная стоимость в ликвидном стейкинге на Эфире достигла 51.62 миллиарда долларов, что близко к историческому максимуму, увеличившись на 142.5% по сравнению с минимумом в апреле.
Некоторые эксперты указывают, что у резервных компаний Ethereum есть два особых финансовых преимущества: помимо использования доходов от стекинга в качестве денежного потока для поддержки финансирования с процентами, также можно использовать доходы от стекинга и операции на DeFi, как еще одно измерение модели оценки, что может привести к большему премиуму по сравнению с чистой NAV моделью. Некоторые компании уже начали вкладывать резерв ETH в кредитование, предоставление ликвидности и повторное стекинг в базовые операции DeFi. Это означает, что стекинг и другие направления DeFi могут ожидать переоценки стоимости.
Несмотря на то, что отношение учреждений постепенно становится более позитивным, они также выдвигают высокие требования к безопасности, соблюдению норм и способности управления ликвидностью. В настоящее время несколько учреждений имеют четкие критерии выбора партнеров по стекингу, придавая большое значение диверсификации рисков и能力 сервисных провайдеров, что может привести к дальнейшей маргинализации стекинговых соглашений для малых и средних узлов.
В настоящее время на рынке ликвидного стейкинга Эфира наблюдается выраженный эффект лидерства. На 18 июля 2025 года общая заблокированная стоимость на всем рынке ликвидного стейкинга достигла 51,62 миллиарда долларов, близко к историческому максимуму. При этом, один из протоколов занимает доминирующее положение, общая заблокированная стоимость которого превышает 33,18 миллиарда долларов, а доля рынка составляет более 60%, значительно опережая другие протоколы. Несколько основных платформ образуют вторую линию, общая заблокированная стоимость которых находится на уровне 1 миллиарда долларов. Остальные проекты имеют общую заблокированную стоимость, которая часто составляет десятки миллионов долларов или даже меньше. Кроме того, проекты по стейкингу Эфира включают несколько проектов, охватывающих такие сегменты, как ре-стейкинг, инфраструктура и LSTfi.
С ускорением входа различных учреждений и непрекращающимся продвижением эмитентов ETF, рыночное настроение Эфира уже разгорелось, но сможет ли нарратив резервов продолжать поддерживать устойчивое развитие рынка стейкинга, еще предстоит проверить временем и практикой.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
7
Поделиться
комментарий
0/400
StablecoinGuardian
· 12ч назад
Возврат от застейкать на самом деле невысок.
Посмотреть ОригиналОтветить0
CrashHotline
· 12ч назад
застейкать это значит будут играть для лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidationWizard
· 12ч назад
манипулятор рынком又来Клиповые купоны了
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaLord420
· 12ч назад
стейкинг - это истинная гарантия прибыли!
Посмотреть ОригиналОтветить0
ZKProofEnthusiast
· 12ч назад
застейкать доходы высоки, а ты всё ещё не спешишь?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ContractFreelancer
· 12ч назад
Стабильный доход стоит ожидать.
Посмотреть ОригиналОтветить0
HashBandit
· 12ч назад
жаль, что я не прекратил майнить эфириум, чтобы застейкать, когда Газ был всего 20 гвеи...
Институции начинают застыковку Эфира, открывая новые возможности для роста.
Фокус институциональных инвесторов смещается с Биткойна на Ethereum
С учетом того, что рынок Биткойн становится все более зрелым, институциональные инвесторы обращают внимание на Ethereum в поисках новых возможностей для роста. В отличие от простого увеличения стоимости активов, Ethereum предоставляет институтам уникальный способ участия, который не только позволяет получать стабильный доход на блокчейне, но и дает возможность этим учреждениям глубоко участвовать в строительстве экосистемы через стейкинг, способствуя развитию всей области стейкинга в более упорядоченном и масштабном направлении.
От резерва активов к участникам стейкинга
Цена Биткойна снова достигла рекорда, и его движущая сила сместилась с розничных инвесторов на совместные усилия институциональных инвесторов. Одобрение спотового ETF предоставило традиционным финансовым учреждениям легальный путь для входа на рынок. Некоторые публичные компании, включив Биткойн в свои финансовые резервы, достигли значительного увеличения балансовой стоимости, получив признание на капитальном рынке, что повысило доверие к Биткойну как к выбору для инвестиционного портфеля и привлекло больше институциональных инвесторов к этому рынку.
Однако история резервов Биткойн уже стала зрелой. Ранние участники имеют первоочередное преимущество и влияние, новым игрокам сложно воспроизвести аналогичный эффект бренда и признание на рынке. Для большинства традиционных учреждений распределение Биткойн больше похоже на стратегию диверсификации активов, а не на стратегию роста.
Новые точки роста и стратегические возможности постепенно переходят к Ethereum. Все большее количество учреждений начинает разрабатывать стратегии резервирования Эфира. Однако в логике резервирования Биткойн и Ethereum идут разными путями.
В сети Биткойн новые токены напрямую выдаются майнерам в виде вознаграждения за майнинг. Если организация не является майнером, ей необходимо постоянно покупать Биткойн, чтобы поддерживать относительное соотношение активов и не допустить их размывания. В сети Ethereum, после перехода на механизм консенсуса PoS, достаточно ставить ETH и участвовать в валидации сети, чтобы получать новые ETH в качестве вознаграждения. Для организаций стейкинг ETH может служить хеджированием рисков размывания, связанных с новыми ETH. Данные показывают, что на 18 июля было заморожено 35,8 миллиона ETH, а годовая доходность для ставящих составила 2,8%, в то время как не ставящие столкнулись с примерно 1,4% годовой уничтожения.
Это означает, что, по сравнению с покупкой Биткойна и ожиданием его роста, резервные учреждения Эфира могут получать прибыль, участвуя в сети. Несколько上市机构 уже предприняли шаги, несколько上市公司 начали попытки стратегического резервирования Эфира и уже достигли первых результатов, при этом некоторые компании даже перешли от стратегического резервирования Биткойна к Эфиру. Для них ETH не просто учетный актив, а производственный актив, позволяющий участвовать в экосистеме, а также путь к тому, чтобы стать институциональными ставщиками.
Механизм сжигания Ethereum дополнительно укрепляет эту логику. Когда сеть активна, количество сжигаемого ETH увеличивается. Если сжигаемое количество ETH превышает новое выпущенное ETH, сеть войдет в состояние дефляции. Это не только увеличивает дефицитность ETH, но и повышает фактическую доходность ставочников и валидаторов, включая MEV и комиссионные доходы, укрепляя внутреннюю ценность актива ETH.
Можно ожидать, что с приходом большего количества учреждений и их участием на рынке стейкинга Эфира они уже не будут просто поставщиками капитала, но займут важную роль стейкеров.
А в настоящее время стратегическое резервирование Эфира находится на ранней стадии, и для компаний, стремящихся создать финансовое влияние, ETH по-прежнему является справедливой конкуренцией, которая еще не была монополизирована.
Рынок стейкинга встречает новые возможности
С учетом того, что рынок Ethereum становится все более институциональным, рынок стекинга также перейдет от крипто-родного к институционально управляемому и войдет в новую стадию соблюдения норм и масштабирования.
Помимо того, что учреждения активно участвуют в стейкинге через резервные активы, эмитенты ETF также ускоряют свои усилия по внедрению. За последние несколько месяцев несколько эмитентов ETF подали заявки в регуляторы на добавление функции стейкинга.
Как только ликвидность этих ETF-организаций массово поступит, это further расширит рыночный масштаб сектора стейкинга Эфира. Данные показывают, что на 18 июля общая заблокированная стоимость в ликвидном стейкинге на Эфире достигла 51.62 миллиарда долларов, что близко к историческому максимуму, увеличившись на 142.5% по сравнению с минимумом в апреле.
Некоторые эксперты указывают, что у резервных компаний Ethereum есть два особых финансовых преимущества: помимо использования доходов от стекинга в качестве денежного потока для поддержки финансирования с процентами, также можно использовать доходы от стекинга и операции на DeFi, как еще одно измерение модели оценки, что может привести к большему премиуму по сравнению с чистой NAV моделью. Некоторые компании уже начали вкладывать резерв ETH в кредитование, предоставление ликвидности и повторное стекинг в базовые операции DeFi. Это означает, что стекинг и другие направления DeFi могут ожидать переоценки стоимости.
Несмотря на то, что отношение учреждений постепенно становится более позитивным, они также выдвигают высокие требования к безопасности, соблюдению норм и способности управления ликвидностью. В настоящее время несколько учреждений имеют четкие критерии выбора партнеров по стекингу, придавая большое значение диверсификации рисков и能力 сервисных провайдеров, что может привести к дальнейшей маргинализации стекинговых соглашений для малых и средних узлов.
В настоящее время на рынке ликвидного стейкинга Эфира наблюдается выраженный эффект лидерства. На 18 июля 2025 года общая заблокированная стоимость на всем рынке ликвидного стейкинга достигла 51,62 миллиарда долларов, близко к историческому максимуму. При этом, один из протоколов занимает доминирующее положение, общая заблокированная стоимость которого превышает 33,18 миллиарда долларов, а доля рынка составляет более 60%, значительно опережая другие протоколы. Несколько основных платформ образуют вторую линию, общая заблокированная стоимость которых находится на уровне 1 миллиарда долларов. Остальные проекты имеют общую заблокированную стоимость, которая часто составляет десятки миллионов долларов или даже меньше. Кроме того, проекты по стейкингу Эфира включают несколько проектов, охватывающих такие сегменты, как ре-стейкинг, инфраструктура и LSTfi.
С ускорением входа различных учреждений и непрекращающимся продвижением эмитентов ETF, рыночное настроение Эфира уже разгорелось, но сможет ли нарратив резервов продолжать поддерживать устойчивое развитие рынка стейкинга, еще предстоит проверить временем и практикой.