Эволюция регуляторной политики Web3 в Сингапуре: от поощрения инноваций к управлению рисками

В последние годы Сингапур играет важную роль в глобальной сфере виртуальных валют и Web3. Этот город-государство благодаря своей либеральной политике, стабильной правовой системе и открытому инновационному окружению привлек множество криптовалютных компаний и однажды был назван "азиатской крипто-столицей". Однако с течением времени регулирующая политика Сингапура претерпевает тонкие изменения, постепенно переходя от первоначального "стимулирования инноваций" к более взвешенному подходу, ориентированному на "управление рисками".

Это изменение не является полной отрицанием отрасли Web3, а скорее говорит о том, что после завершения первоначального "природного накопления" Сингапур начинает переходить к более тонкой стадии управления. Давайте вспомним эволюцию регуляторной политики Web3 в Сингапуре:

Начальный этап: открытые инновации, добро пожаловать к экспериментам

В 2019 году Сингапур внедрил Закон о платежных услугах (PSA), который четко определил правовой статус услуг цифровых платежных токенов (DPT), предоставив ясный путь лицензирования для криптовалютных бирж и кошельковых сервисов. Управление финансов Сингапура (MAS) активно поощряло технологические инновации, способствуя проведению нескольких экспериментальных проектов по исследованию цифровых валют центрального банка и токенизированных активов. На этом этапе Сингапур предоставил уникальный "окно возможностей" для проектов Web3; при условии, что не будет нарушены нормы соблюдения, компании могут смело экспериментировать.

Выявление рисков: Ужесточение регулирования

С быстрым расширением отрасли начинают проявляться некоторые потенциальные риски. В 2022 году несколько громких событий, связанных с криптовалютой, таких как крах известного хедж-фонда криптовалют и закрытие крупной криптовалютной биржи, оказали огромное давление на финансовые власти Сингапура. Чтобы сохранить репутацию финансового центра страны, регулирующие органы Сингапура быстро предприняли меры:

1. Уровень системы: внедрить более строгий Закон о финансовых услугах и рынках (FSM), усилить регулирование провайдеров криптоуслуг.

2. Защита инвесторов: установление ограничений на инвестиции розничных инвесторов в криптовалюту, подчеркивающих важность рациональных инвестиций.

Ограничения на инвестиции для розничных инвесторов

В конце 2023 года MAS опубликовал новые регуляторные нормы, которые четко ограничивают способы участия розничных инвесторов в инвестициях в криптовалюту:

• Запрещено криптовалютным сервисам предлагать розничным инвесторам любые формы вознаграждений, такие как кэшбэк, аирдропы или торговые субсидии.
• Не разрешается предоставлять функции, которые могут увеличить риск, такие как маржинальная торговля или депозит с кредитной карты.
• Требуется оценить способность пользователя переносить риски и установить лимит инвестиций на основе его чистых активов.

Эти меры направлены на привлечение рациональных инвесторов, а не на спекулянтов, стремящихся к краткосрочной высокой доходности с высоким риском.

Повышение требований к соблюдению со стороны провайдеров услуг

К 2025 году тенденции регулирования будут进一步 усилены. MAS установил, что все предприятия, не имеющие лицензии поставщика услуг цифровых токенов (DTSP), которые хотят продолжать предоставлять услуги зарубежным клиентам, должны выполнить требования по соблюдению законодательства до 30 июня 2025 года. Эта политика не имеет переходного периода и требует от компаний либо быстро достичь стандартов соблюдения, либо выйти с рынка.

На данный момент только несколько ведущих компаний получили лицензию DTSP или находятся в состоянии освобождения. Эти компании обычно прошли строгую проверку на соблюдение норм против отмывания денег и оценки рисков или обладают высокой степенью соответствия и хорошей репутацией.

Новые правила управления фондами

Сингапур также ужесточил требования к управляющим криптовалютными фондами. Даже если они обслуживают только "квалифицированных инвесторов", управляющие фондами должны обладать соответствующими квалификациями, включая способности к хеджированию рисков, идентификацию клиентских активов, внутренние процессы управления рисками и механизмы отчетности по борьбе с отмыванием денег. Это означает, что эпоха создания криптовалютных фондов, основанная лишь на личной репутации или простых бизнес-планах, в Сингапуре закончилась.

Значение повышения регулирования

Эволюция регуляторной политики Сингапура отражает неизбежный путь к зрелости для развивающегося рынка. Хотя некоторые считают, что это изменение может подавить инновации, на самом деле Сингапур по-прежнему приветствует команды, обладающие настоящими техническими навыками и долгосрочным планированием. Как сказал вице-президент MAS, Сингапур приветствует ответственные инновации, но ни в коем случае не потерпит злоупотребления доверием.

Однако есть мнение, что, учитывая то, что индустрия Web3 все еще находится на ранней стадии развития, чрезмерно жесткое регулирование может помешать инновациям. Будущие модели развития еще не полностью сформированы, и слишком раннее введение строгого контроля может привести к неожиданным негативным последствиям.

В общем, изменения в регуляторной политике Сингапура отражают его усилия по поиску баланса между содействием инновациям и защитой инвесторов. Как эта эволюция повлияет на будущее развитие индустрии Web3, еще предстоит выяснить.