Анализ отрасли публичных блокчейнов в феврале 2025 года: вызовы и инновации на фоне рыночной корректировки

В феврале 2025 года рынок блокчейна пережил значительные корректировки, что стало вызовом для различных публичных сетей. Несмотря на то, что биткойн показал относительно стабильные результаты, его доминирующее положение было еще больше укреплено, большинство же цепей, включая Solana, Avalanche и Ethereum, значительно упали в цене. Тем не менее, деятельность по разработке в области публичных цепей не ослабила свои темпы: запуск основной сети Berachain, обновление инфраструктуры Base и запуск решения Layer 2 от Uniswap стали яркими событиями этого месяца.

Обзор рынка

В феврале на рынке произошла значительная коррекция: биткойн упал с 98,768 долларов до 84,177 долларов, снижение составило 14,8%; эфириум упал еще больше, с 3,065 долларов до 2,216 долларов, снижение составило 27,7%. В последнюю неделю месяца, с ростом беспокойства о возможных угрозах безопасности, давление на продажу усилилось.

Данная коррекция следует за бычьим рынком в январе, однако рыночные сигналы сложны, и инвесторы колеблются между оптимистичными настроениями и опасениями за безопасность. Рыночные эмоции ухудшаются, риск-аппетит снижается, особенно это проявляется в более спекулятивных областях. На глобальном уровне рынок Северной Америки проявляет осторожный оптимизм из-за изменений в политике, в то время как рынок Азиатско-Тихоокеанского региона более сильно ощущает удар от событий, связанных с безопасностью.

Регулирование и политические тенденции

Исполнительный указ правительства США в области криптовалют сосредоточен на самоуправлении и развитии стейблкоинов, предоставляя отрасли редкую политическую ясность. Однако 21 февраля произошел крупный инцидент безопасности, который привел к убыткам в 1,5 миллиарда долларов, установив рекорд самой большой единовременной потери в истории криптовалют, что вызвало новые опасения по поводу безопасности, и рыночные настроения быстро изменились. Тем временем, позиция SEC немного смягчилась, приостановив расследования в отношении нескольких известных торговых платформ и отказавшись от апелляции по "правилам торговли". Двухпартийный законопроект "GENIUS" (Законодательство о национальных инновациях и создании стейблкоинов США) дополнительно усовершенствовал регуляторную базу для стейблкоинов, демонстрируя дружелюбную тенденцию регуляторной среды в США.

Поведение инвесторов отражает эту нестабильность. Спекулятивный бум, вызванный токенами, связанными с определенными политическими деятелями, быстро остыл из-за негативных новостей, и стоимость резко упала, а объемы торгов значительно сократились. Это изменение указывает на то, что рынок отходит от высокорискованных активов.

Развитие Layer 1 публичных блокчейнов

Основные публичные блокчейны первого уровня испытывают давление, общая рыночная капитализация снизилась на 20,8% до 2,3 триллиона долларов. Доминирование биткойна возросло с 71,3% до 74,2%, в то время как доля эфириума сократилась с 14,0% до 11,9%. Доля одной известной цепочки немного возросла до 3,7%, но после падения цены на 36,3% доля Solana снизилась с 4,0% до 3,3%.

Лайткойн вырос на 1,0% до 128,7 долларов, тогда как Солана (-36,3%), Аваланч (-35,7%) и другие показали худшие результаты.

Общий объем заблокированных средств в DeFi (TVL) снизился на 20,0% до 82,9 миллиарда долларов, из которых на Ethereum приходится 44,9 миллиарда долларов (снижение на 21,7%), а на Solana – 8,6 миллиарда долларов (снижение на 34,1%).

Berachain резко поднялся в рейтингах, заняв шестое место после запуска основной сети 6 февраля, с TVL в 3,2 миллиарда долларов. Эта цепочка выпустила 80 миллионов токенов BERA и использует модель "доказательства ликвидности" — это инновационный способ стекинга, который преобразует ликвидность в безопасность сети. После масштабного финансирования в 2024 году, раздача токенов и стимулы для управления в этом месяце подогрели рыночный интерес. Этот новый подход может переопределить, как публичные цепочки сбалансируют рост и стабильность, сделав Berachain проектом, на который стоит обратить внимание.

Спекулятивный ажиотаж вокруг Solana явно угас. Высокопрофильные неудачные случаи подорвали доверие к рынку, что привело к значительному падению объемов торговли на нескольких децентрализованных торговых платформах. Хотя такие спекулятивные активы не исчезнут полностью и могут рассматриваться как цифровые коллекционные предметы, их пиковый период безумия, возможно, уже прошел, и трейдеры начинают обращать больше внимания на фундаментальные показатели, а не на спекуляции.

Биткойн уровень 2 и сайдчейн

Объем средств, заблокированных в связанных с биткойном Layer 2 и сайдчейнах, сократился с 2,7 миллиарда долларов на 24,5% до 2,1 миллиарда долларов. Core лидирует с объемом средств в 460 миллионов долларов (снижение на 42,0%), за ним следуют Bitlayer (350 миллионов долларов) и BSquared (320 миллионов долларов). BOB показал относительно хорошие результаты, снизившись всего на 7,9% до 220 миллионов долларов.

Среди средних платформ Merlin проявил стабильность, TVL немного снизился на 9,3% до 150 миллионов долларов. Малые платформы сталкиваются с большим давлением, несколько проектов упали более чем на 25%.

Эксперты отрасли прогнозируют, что с угасанием первоначального энтузиазма более двух третей существующих проектов Bitcoin Layer 2 могут исчезнуть в течение трех лет. Спад в отрасли в феврале, похоже, подтверждает эту точку зрения, интеграция, возможно, уже началась. Глядя в будущее, платформы, которые смогут продемонстрировать реальную ценность, могут оказаться более устойчивыми, чем проекты, которые полагаются только на краткосрочный ажиотаж.

Развитие Ethereum Layer 2

Общий объем заблокированных средств (TVL) на уровне 2 Ethereum снизился на 23,4% до 14 миллиардов долларов. Arbitrum с TVL в 4,5 миллиарда долларов сохраняет лидерство (снижение на 33,4%), в то время как одна платформа с TVL в 4,2 миллиарда долларов (снижение на 10,6%) поднялась на второе место, вытеснив Optimism (2,1 миллиарда долларов) на третье. Polygon zkEVM неожиданно вырос на 104,1% до 300 миллионов долларов, став редким亮点 этого месяца.

Некоторая известная платформа представила несколько технических обновлений, включая более быструю подтверждение транзакций, индивидуализированные решения Layer 3 и субсчета для умных кошельков, направленные на улучшение пользовательского опыта. Unichain запустила свою основную сеть 16 февраля, ранее ее тестовая сеть обработала 95 миллионов транзакций, позиционируясь как изменяющий правила игры в области масштабируемости, поддерживаемая многими крупными организациями. Приложение Nums от Starknet в качестве инновации Layer 3 демонстрирует будущий потенциал модульного дизайна.

Хотя Sonic EVM не принадлежит экосистеме Ethereum, он стал первым SVM-цепным расширением Solana, и его запуск в главной сети Mobius 27 февраля привлек большое внимание. Этот проект достиг способности обработки 10 000 TPS и за короткое время привлек 47,6 миллиона долларов для одной DeFi платформы. Эти действия демонстрируют, что проекты второго уровня увеличивают свои технические инвестиции, а не полагаются исключительно на маркетинговые уловки.

Основатель Ethereum Виталик Бутерин 19 февраля высказал мнение, подчеркнув, что Ethereum необходимо четко определить свою позицию в условиях растущей конкуренции. Он призвал Layer 2 занять ведущую роль в вопросах масштабируемости и интероперабельности, отметив, что они эволюционировали от "расширенных мультиподписей" до мощной сети. Бутерин выразил беспокойство по поводу чрезмерной спекуляции в экосистеме и призвал сосредоточиться на реальной ценности, а не на краткосрочных спекуляциях.

Финансовое состояние

Финансирование значительно замедлилось, в феврале было завершено 6 сделок на общую сумму 32,4 миллиона долларов. Mango Network привлекла 13,5 миллиона долларов для своей гибридной цепочки EVM-MoveVM и планирует запустить её в первом квартале 2025 года. Fluent Labs получила 8 миллионов долларов финансирования для разработки многовиртуальной Layer 2 решения, соединяющего Ethereum и Solana.

Несмотря на то, что рынок в целом находится в периоде коррекции, инновационные проекты все еще могут привлечь внимание инвесторов, особенно те, которые нацелены на решение проблем кросс-чейн взаимодействия и повышения производительности. Это показывает, что даже в периоды низкой активности на рынке перспективные технологические инновации все еще могут получить финансовую поддержку.