PoL v2: Новая прорывная ценностная экосистема Berachain

I. Основной прорыв от ликвидностных стимулов к замкнутому циклу ценности

Традиционные публичные блокчейны долгое время сталкиваются с "проблемой активов основной сети", то есть основные токены, хотя и выполняют функции Gas и консенсуса, но трудно напрямую захватывают рост ценности экосистемы. Berachain пытается решить эту проблему с помощью своей механики PoL (Proof of Liquidity), а ключевым итерационным аспектом версии v2 является перенос 33% стимулирования DApp от стейкеров BGT к стейкерам BERA. Это, на первый взгляд, небольшое изменение на самом деле представляет собой парадигмальный сдвиг в модели ценности активов основной сети.

Хотя PoL v1.0 успешно способствовал росту экосистемного TVL, стимулы в основном направлялись на BGT и его производные. Версия v2 впервые позволяет держателям основной монеты получать доход на уровне протокола без участия в сложных DeFi-стратегиях, установив "двухканальное распределение" (67% BGT/33% BERA), реализуя тем самым обновление "Gas токен → доходный актив".

! [Может ли PoL v2 сделать BeraChain сильнее?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-628ac8ea7bc0d3f6948091c5a5ffb4ac.webp)

2. Умный дизайн механизмов

1. Непроцентный доход: v2 не увеличивает эмиссию токенов, а перестраивает существующее направление стимулов, чтобы BERA получала кассовый поток на уровне цепочки. В настоящее время около $50K-$120K стимулов еженедельно напрямую поступает в пул стейкинга BERA, создавая постоянный покупательский спрос.

2. Защита экосистемы BGT: 67% стимулов сохраняется для ставщиков BGT, поддерживая эффект рычага "1 доллар → 1.x долларов" для проектной команды и одновременно предотвращая возникновение ликвидного вытеснения у держателей токенов управления.

3. Тройная положительная обратная связь:

   • Больше BERA-ставок → более высокая безопасность цепи
   • Более высокая ставка на ставку → меньше оборотных токенов
   • Меньший объем обращения → стимулирует эффект увеличения дохода на единицу BERA

! [Может ли PoL v2 сделать BeraChain сильнее?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5fc58fc630e2a9d84e2a018d1aacecde.webp)

Три. Потенциальное влияние на рыночную структуру

1. Розничные инвесторы: захват дохода с низким порогом входа Обычные пользователи могут получать два типа доходов, просто ставя на депозит BERA:

   • Прямой доход: 33% стимулов (APY около 9-15%)
   • Косвенная прибыль: дивиденды от доходов нативного DEX-протокола

2. Разработчики: новые способы экономики основных монет Проектная команда может использовать доходные свойства BERA для разработки новых механизмов, таких как:

   • Автоматически обменивать доходы от соглашений на BERA для выкупа
   • Разработка модели veToken на основе BERA
   • Создание производного соглашения с залогом BERA

3. Инвесторы: Реконструкция модели оценки С приобретением BERA способности к получению дохода на уровне цепи, его логика оценки может перейти к "дисконтированию денежных потоков": Теоретическая капитализация = ( годовой доход цепочки × коэффициент P/E) + ( потребление газа × обратная скорость обращения)

По текущему расчету стимулов в $100K в неделю, годовой доход в $5,2M соответствует 20-кратному PE, что подразумевает оценку в $104M, не учитывая потребление газа и будущий рост доходов.

! [Может ли PoL v2 сделать BeraChain сильнее?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c986941855c395f8ec4ab68cee45cc40.webp)

Четыре, риски и вызовы

1. Риски краткосрочной игры: некоторые стейкеры BGT могут перейти к другим экосистемам из-за размывания стимулов.
2. Сложность механизма: обычным пользователям все еще необходимо понять взаимодействие PoL/BGT/BERA.
3. Регуляторная серость: соответствие механизма стимулов еще не было протестировано

Пять, отраслевые выводы: Конкуренция L1 входит в зону распределения ценности

Исследование Berachain выявило тенденцию: фокус конкуренции среди следующих поколений публичных цепей смещается с TPS/низкой цены Gas на эффективность распределения ценности. В то время как другие публичные цепи пытаются по-разному распределять доходы или поддерживать цены, PoL v2 демонстрирует более оригинальное решение — напрямую встраивать экологическую ценность в основную монету через проектирование на уровне протокола.

Если эта модель сможет продолжать верификацию, это может привести к тому, что другие L1 последуют ее примеру. В текущей обстановке вопрос "как цепочка может создать реальный спрос для себя" стал ключевым для определения жизни и смерти проекта. Ответ, данный Berachain, заключается в том, чтобы сделать основной токен первым бенефициаром процветания экосистемы.

! [Может ли PoL v2 сделать BeraChain сильнее?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e1957a49e8da74c34416b943d1b2863.webp)