В последнее время, благодаря сигналам о позитивном регулировании, крупные компании объявили о намерении заняться рынком "стабильных монет". Ночью этот концепт, который когда-то был тесно связан с криптовалютами и часто появлялся в новостях о отмывании денег и транснациональной киберпреступности, быстро стал новым "бумом" как в криптоиндустрии, так и в традиционной финансовой сфере, привлекая к себе внимание.
Но, как ни странно, 22 июня 2025 года, благодаря совместным усилиям Народного банка Китая и Управления финансовых услуг Гонконга, международный платежный канал официально начал работу. Институциональные барьеры между Гонконгом и материковым Китаем рухнули, а реформа удобства мгновенных переводов мелких сумм позволила людям по-настоящему ощутить выгоду и удобство. Если международный платежный канал так удобен, нужны ли нам стейблкоины?
Сегодня команда Сяцзе подробно обсудит с партнёрами различия и сходства между «стабильными монетами» и традиционными финансовыми платежными инструментами, а также является ли между ними «конкуренция».
Один, прояснение двух понятий
Во-первых, что такое стейблкоин? Проще говоря, стейблкоин – это криптовалюта, выпущенная определенной организацией или лицом, которая основывается на национальной фиатной валюте (основе стоимости) в качестве базового актива. По своей технологии она не сильно отличается от криптовалют, таких как BTC, ETH, но выигрывает за счет открытости, прозрачности и стабильности цен, что позволяет использовать ее в мире криптовалют как «общий эквивалент» в качестве инструмента платежа или инструмента измерения стоимости. Таким образом, партнеры на самом деле могут рассматривать стейблкоин как специальную нелегальную «валюту».
Во-вторых, что такое международный платежный канал? Объясняя это простым языком, международный платежный канал - это «комплекс» системы межбанковских расчетов онлайн-платежей в материковом Китае (IBPS) и системы быстрых платежей Гонконга (FPS). Соединяя эти две системы, можно решить проблему трансакций денежных средств между регионами с минимальными затратами. Например, в настоящее время партнеры могут использовать международный платежный канал для осуществления мелких переводов без необходимости конвертации юаней в гонконгские доллары. Ранее переводы, которые занимали полдня, теперь в основном могут быть выполнены за секунды, что значительно снижает затраты на транзакции и платежи.
В настоящее время, согласно сообщениям Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга, стейблкойны все еще находятся на этапе тестирования, и ни один из эмитентов еще не смог выйти из песочницы в мир. Иными словами, соответствующие и регулируемые стейблкойны все еще находятся на ранней стадии развития. В то же время трансграничные платежи уже реально приносят удобство людям, и многие партнеры смогут использовать их в ближайшее время.
2. Стейблкоины против транснациональных платежных систем, являются ли они "конкурентами"?
Это один из самых распространенных вопросов, которые команда Сяцзе получает от партнеров в последнее время. Хотя с практической точки зрения оба являются средствами и инструментами оплаты, на самом деле между ними есть огромные различия, а также существуют значительные различия в будущем развитии и сценариях применения.
С точки зрения сущностных свойств, как уже упоминалось, стейблкоин на самом деле является "общим эквивалентом", особым незаконным "деньгами"; в то время как трансакционные платежи являются удобной платежной системой, разработанной на основе существующей системы законных валют для межрегиональных платежей (между материковым Китаем и Гонконгом). Таким образом, можно просто сделать вывод, что они не являются "конкурентами", но в сценариях применения действительно есть пересечения.
В настоящее время основные сценарии использования трансграничного платежного моста следующие:
Физические лица, проживающие на территории страны, могут переводить средства на банковские счета в Гонконге, выбирая отправку в юанях, получение в юанях или гонконгских долларах, что обычно называется "удобной южной переводной услугой";
Граждане Гонконга могут использовать услугу "Упрощенный перевод средств на север" для перевода на банковский счет в материковом Китае, выбирая гонконгские доллары или китайские юани для инициирования перевода, а средства поступят в юанях;
Физические лица и юридические лица, а также организации могут выбирать двусторонние расчеты в национальной валюте или двусторонние переводы в юанях, известные как "двусторонние трансакции по трансграничным расчетам в юанях", например, когда老王 хочет оплатить tuition для своего сына, который учится в Гонконгском университете.
Команда Сяцзие напоминает, что в настоящее время существуют ограничения на сумму переводов, и могут обрабатываться только небольшие переводы. В нашем Гонконге на материковый Китай, лимит перевода составляет 10 000 гонконгских долларов на человека в день в каждом банке, а лимит перевода составляет 200 000 гонконгских долларов на человека в год в каждом банке; на материка в Гонконг лимит рассчитывается в соответствии с действующей годовою квотой на покупку валюты для физических лиц в размере 50 000 долларов США (что означает, что оно входит в пределы валютного контроля).
Что касается стейблов, то в настоящее время три компании в регуляторном песочнице Гонконга не раскрывают много информации, и у каждой из них разные сценарии применения. Например, в случае сотрудничества Animoca Brands, Standard Chartered и Hong Kong Telecom, они уже находятся на позднем этапе тестирования в песочнице и в основном выпускают стейблкоины, привязанные к гонконгскому доллару.
Три. Некоторые последние новости и оценка политики по заявкам на лицензию стабильной монеты в Гонконге
С тех пор как в Специальном административном районе Гонконг вступил в силу Закон о стабильных монетах, который начнет действовать 1 августа, команда Сяо цзе получила множество запросов о том, как подать заявку на получение лицензии. На самом деле, партнерам не стоит паниковать: хотя с 1 августа Гонконгское управление финансовых услуг начнет принимать заявки на лицензии, эта лицензия не выдается по принципу «первый пришел – первый получил», а предоставляется тем, кто является «надежным».
Во-первых, количество лицензий, которые планируется выдать, крайне ограничено и может составлять всего несколько единиц. Финансовый регулятор уже обозначил четкую регуляторную политику и позиционирование: стейблкоины не являются инструментами для инвестирования или спекуляции, а представляют собой один из инструментов платежей на основе блокчейн-технологий (позиционируются как финансовая инфраструктура), и сами по себе не имеют потенциала для роста. Иными словами, возможность получения лицензии зависит от того, есть ли у заявителя намерение и возможность долгосрочных масштабных инвестиций в строительство инфраструктуры, а также сможет ли он предоставить достаточно надежные сценарии применения, чтобы убедить финансовый регулятор.
Во-вторых, три субъекта, уже вошедшие в песочницу, безусловно, находятся на переднем плане, но это не означает, что в будущем вход в «песочницу» является предварительным условием для получения лицензии, и это не означает, что участники, уже вошедшие в «песочницу», обязательно получат лицензию.
Таким образом, возможности, предоставленные эпохой, могут быть лишь единственными. Команда Сяцзе не рекомендует спешить, не будучи должным образом подготовленными; точное приготовление инструмента не мешает делу. Выдача лицензий на стабильные монеты обязательно пройдет через долгий период оценки. Если всё будет достаточно "надежно", опоздать на рынок не значит упустить возможность.
Четыре, напоследок
Многие партнеры спрашивают, какие конкретные условия необходимо выполнить для получения лицензии на стабильные монеты? Какие конкретные процессы существуют? На самом деле, в настоящее время Управление финансовых услуг не предоставило четких указаний, согласно информации от команды Сяцзе, руководящие документы все еще находятся в процессе консультаций, так что партнерам стоит внимательно следить за обновлениями.
Итак, на данном этапе, если вы хотите подготовиться заранее, есть ли какие-либо нормативные рекомендации? Конечно, есть. Регуляторные органы в Гонконге уже четко обозначили, что образец для регулирования стабильных монет в Гонконге заимствован из части "Рамок регулирования глобальной деятельности с криптоактивами", опубликованных Финансовым советом стабильности (FSB), который был создан G20 в 2023 году. Поэтому, если партнеры хотят подготовиться заранее, рекомендуется сослаться на эти нормы для продвижения конкретной работы по соблюдению правил.
Исходная ссылка
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
стейблкоин vs трансграничные платежи, «конкуренты», «аналог» или каждый сам за себя?
Исходный текст: юрист Сяо Ца
В последнее время, благодаря сигналам о позитивном регулировании, крупные компании объявили о намерении заняться рынком "стабильных монет". Ночью этот концепт, который когда-то был тесно связан с криптовалютами и часто появлялся в новостях о отмывании денег и транснациональной киберпреступности, быстро стал новым "бумом" как в криптоиндустрии, так и в традиционной финансовой сфере, привлекая к себе внимание.
Но, как ни странно, 22 июня 2025 года, благодаря совместным усилиям Народного банка Китая и Управления финансовых услуг Гонконга, международный платежный канал официально начал работу. Институциональные барьеры между Гонконгом и материковым Китаем рухнули, а реформа удобства мгновенных переводов мелких сумм позволила людям по-настоящему ощутить выгоду и удобство. Если международный платежный канал так удобен, нужны ли нам стейблкоины?
Сегодня команда Сяцзе подробно обсудит с партнёрами различия и сходства между «стабильными монетами» и традиционными финансовыми платежными инструментами, а также является ли между ними «конкуренция».
Один, прояснение двух понятий
Во-первых, что такое стейблкоин? Проще говоря, стейблкоин – это криптовалюта, выпущенная определенной организацией или лицом, которая основывается на национальной фиатной валюте (основе стоимости) в качестве базового актива. По своей технологии она не сильно отличается от криптовалют, таких как BTC, ETH, но выигрывает за счет открытости, прозрачности и стабильности цен, что позволяет использовать ее в мире криптовалют как «общий эквивалент» в качестве инструмента платежа или инструмента измерения стоимости. Таким образом, партнеры на самом деле могут рассматривать стейблкоин как специальную нелегальную «валюту».
Во-вторых, что такое международный платежный канал? Объясняя это простым языком, международный платежный канал - это «комплекс» системы межбанковских расчетов онлайн-платежей в материковом Китае (IBPS) и системы быстрых платежей Гонконга (FPS). Соединяя эти две системы, можно решить проблему трансакций денежных средств между регионами с минимальными затратами. Например, в настоящее время партнеры могут использовать международный платежный канал для осуществления мелких переводов без необходимости конвертации юаней в гонконгские доллары. Ранее переводы, которые занимали полдня, теперь в основном могут быть выполнены за секунды, что значительно снижает затраты на транзакции и платежи.
В настоящее время, согласно сообщениям Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга, стейблкойны все еще находятся на этапе тестирования, и ни один из эмитентов еще не смог выйти из песочницы в мир. Иными словами, соответствующие и регулируемые стейблкойны все еще находятся на ранней стадии развития. В то же время трансграничные платежи уже реально приносят удобство людям, и многие партнеры смогут использовать их в ближайшее время.
2. Стейблкоины против транснациональных платежных систем, являются ли они "конкурентами"?
Это один из самых распространенных вопросов, которые команда Сяцзе получает от партнеров в последнее время. Хотя с практической точки зрения оба являются средствами и инструментами оплаты, на самом деле между ними есть огромные различия, а также существуют значительные различия в будущем развитии и сценариях применения.
С точки зрения сущностных свойств, как уже упоминалось, стейблкоин на самом деле является "общим эквивалентом", особым незаконным "деньгами"; в то время как трансакционные платежи являются удобной платежной системой, разработанной на основе существующей системы законных валют для межрегиональных платежей (между материковым Китаем и Гонконгом). Таким образом, можно просто сделать вывод, что они не являются "конкурентами", но в сценариях применения действительно есть пересечения.
В настоящее время основные сценарии использования трансграничного платежного моста следующие:
Команда Сяцзие напоминает, что в настоящее время существуют ограничения на сумму переводов, и могут обрабатываться только небольшие переводы. В нашем Гонконге на материковый Китай, лимит перевода составляет 10 000 гонконгских долларов на человека в день в каждом банке, а лимит перевода составляет 200 000 гонконгских долларов на человека в год в каждом банке; на материка в Гонконг лимит рассчитывается в соответствии с действующей годовою квотой на покупку валюты для физических лиц в размере 50 000 долларов США (что означает, что оно входит в пределы валютного контроля).
Что касается стейблов, то в настоящее время три компании в регуляторном песочнице Гонконга не раскрывают много информации, и у каждой из них разные сценарии применения. Например, в случае сотрудничества Animoca Brands, Standard Chartered и Hong Kong Telecom, они уже находятся на позднем этапе тестирования в песочнице и в основном выпускают стейблкоины, привязанные к гонконгскому доллару.
Три. Некоторые последние новости и оценка политики по заявкам на лицензию стабильной монеты в Гонконге
С тех пор как в Специальном административном районе Гонконг вступил в силу Закон о стабильных монетах, который начнет действовать 1 августа, команда Сяо цзе получила множество запросов о том, как подать заявку на получение лицензии. На самом деле, партнерам не стоит паниковать: хотя с 1 августа Гонконгское управление финансовых услуг начнет принимать заявки на лицензии, эта лицензия не выдается по принципу «первый пришел – первый получил», а предоставляется тем, кто является «надежным».
Во-первых, количество лицензий, которые планируется выдать, крайне ограничено и может составлять всего несколько единиц. Финансовый регулятор уже обозначил четкую регуляторную политику и позиционирование: стейблкоины не являются инструментами для инвестирования или спекуляции, а представляют собой один из инструментов платежей на основе блокчейн-технологий (позиционируются как финансовая инфраструктура), и сами по себе не имеют потенциала для роста. Иными словами, возможность получения лицензии зависит от того, есть ли у заявителя намерение и возможность долгосрочных масштабных инвестиций в строительство инфраструктуры, а также сможет ли он предоставить достаточно надежные сценарии применения, чтобы убедить финансовый регулятор.
Во-вторых, три субъекта, уже вошедшие в песочницу, безусловно, находятся на переднем плане, но это не означает, что в будущем вход в «песочницу» является предварительным условием для получения лицензии, и это не означает, что участники, уже вошедшие в «песочницу», обязательно получат лицензию.
Таким образом, возможности, предоставленные эпохой, могут быть лишь единственными. Команда Сяцзе не рекомендует спешить, не будучи должным образом подготовленными; точное приготовление инструмента не мешает делу. Выдача лицензий на стабильные монеты обязательно пройдет через долгий период оценки. Если всё будет достаточно "надежно", опоздать на рынок не значит упустить возможность.
Четыре, напоследок
Многие партнеры спрашивают, какие конкретные условия необходимо выполнить для получения лицензии на стабильные монеты? Какие конкретные процессы существуют? На самом деле, в настоящее время Управление финансовых услуг не предоставило четких указаний, согласно информации от команды Сяцзе, руководящие документы все еще находятся в процессе консультаций, так что партнерам стоит внимательно следить за обновлениями.
Итак, на данном этапе, если вы хотите подготовиться заранее, есть ли какие-либо нормативные рекомендации? Конечно, есть. Регуляторные органы в Гонконге уже четко обозначили, что образец для регулирования стабильных монет в Гонконге заимствован из части "Рамок регулирования глобальной деятельности с криптоактивами", опубликованных Финансовым советом стабильности (FSB), который был создан G20 в 2023 году. Поэтому, если партнеры хотят подготовиться заранее, рекомендуется сослаться на эти нормы для продвижения конкретной работы по соблюдению правил.
Исходная ссылка