«Покупка монет» стала дешевым и быстрым способом увеличения рыночной капитализации на фондовом рынке.
На фондовом рынке США бушует «сезон клонирования», основной бизнес上市公司 стал второстепенным, а цифровые активы наоборот стали новым двигателем рыночной капитализации.
Но проблема становится все более острой: будет ли рынок действительно всегда оплачивать эту игру оценки под предлогом займа токенов?
Логика оценки: Как покупка монет влияет на стоимость компании?
«Покупка монет» кажется экспериментом с изменением оценки, сплетенным из эмоций, ликвидности и нарратива.
В традиционной оценочной модели рыночная капитализация компании определяется комплексной оценкой таких ключевых переменных, как прибыльность, структура активов и пассивов, потенциал роста и свободный денежный поток. Однако в рамках текущей волны «покупки монет» компании, действуя как «финансовое размещение» путем удержания криптоактивов, спровоцировали переоценку их стоимости на рынке.
Когда компании включают биткойн или другие основные криптоактивы в свой баланс, рыночная оценка этих активов получает премиум-коэффициент, основанный на эластичности цен криптоактивов и ожиданиях их ликвидности. Иными словами, рыночная капитализация компании формируется не только за счет создания ценности, но и за счет увеличения вероятности роста цен на криптовалюту.
Но такая структура практически ставит «наратив ликвидности» выше управления бизнесом, а финансовое распределение превращает в основной ось капитальных операций.
Краткосрочное стимулирование, долгосрочные вопросы остаются.
Нельзя отрицать, что выход на рынок криптовалют действительно способен краткосрочно стимулировать рост акций. В качестве примера можно привести компанию Cango, занимающуюся автомобильными услугами. Она объявила о выходе в сферу майнинга биткойнов в ноябре 2023 года, потратив 400 миллионов долларов на приобретение вычислительных мощностей в 50 EH/s, в результате чего акции компании взлетели на 280%. Подобные попытки предпринимают и многие компании, чьи основные бизнес-показатели остаются посредственными или они находятся в финансовых затруднениях, пытаясь воспользоваться нарративом «покупки монет» для поиска переоценки на капиталов рынке.
Мы собрали набор данных о ценах акций публичных компаний, которые реализовали «связь между криптовалютой и акциями» через покупку криптовалюты:
С точки зрения рыночной деятельности, явление «покупай монеты, и они сразу взлетают» уже неоднократно наблюдалось. Как только возникает концепция «криптоактивов», краткосрочные капиталы быстро устремляются на рынок. Однако после краткосрочного роста многие «компании, держащие монеты», сталкиваются с коррекцией цен на акции, и если не будет постоянных покупок или других положительных новостей для стимулирования, поддерживать рост будет сложно.
Таким образом, хотя стратегия «покупки монет» может временно разжечь рыночный энтузиазм, остается много неопределенности в том, сможет ли она превратиться в долгосрочную конкурентоспособность и устойчивый рост компании. Рынок также с трудом признает тех, кто лишь единожды или дважды покупал монеты или расплывчато говорит о «планах удержания монет», чтобы привлечь внимание.
Спекулянты начали продавать?
История «Покупка монет для оценки» продолжает развиваться, но некоторые ключевые игроки, похоже, тихо фиксируют прибыль.
Strategy, автор этой теории «бесконечного роста», его внутренние руководители постоянно сокращают свои акции $MSTR. По данным SecForm4.Com, с июня 2023 года инсайдеры Strategy вошли в период массовой распродажи. Protos сообщает, что только за последние 90 дней руководство продало акций на общую сумму 40 миллионов долларов, а количество продаж в 10 раз превышает количество покупок.
Источник изображения: secform4.com
«Sol版微策略» Upexi в последнее время также испытывает давление, поскольку компания ранее привлекла 100 миллионов долларов для создания Sol казначейства. Однако вчера акции Upexi упали на 61,2% в течение торгов, так как инвесторы зарегистрировали продажу 43,85 миллиона акций, что составляет примерно 4% от общего объема акций, находящихся в обращении в начале апреля.
С другой стороны, эмитент стабильной валюты Circle после выхода на биржу увидел рост цены акций до почти 300 долларов. Однако Ark Invest, который активно поддерживал компанию до ее выхода на биржу, продолжает сокращать свои позиции. Сообщается, что Ark Invest уже четыре раза продавал акции Circle, сократив свою долю более чем на 36%.
Когда «покупка монет» становится упаковкой, инструментом рыночной капитализации или даже нарративной оболочкой, которая позволяет избежать вопросов о фундаментальных показателях, она, безусловно, не сможет стать «ключом к успеху» для всех предприятий. Сегодняшний рынок готов платить за «финансовую настройку», но завтрашний рынок, возможно, вернется к истинному вопросу о росте и прибыли.
Заявки на покупку на вторичном рынке не обязательно являются признанием; скорее всего, это ротация спекулятивных активов на короткие сроки.
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
“Токен и акции в связке” праздник: когда покупка токенов становится быстродействующим средством для рыночной капитализации上市公司.
Автор: Fairy, ChainCatcher
Редакция: TB, ChainCatcher
«Покупка монет» стала дешевым и быстрым способом увеличения рыночной капитализации на фондовом рынке.
На фондовом рынке США бушует «сезон клонирования», основной бизнес上市公司 стал второстепенным, а цифровые активы наоборот стали новым двигателем рыночной капитализации.
Но проблема становится все более острой: будет ли рынок действительно всегда оплачивать эту игру оценки под предлогом займа токенов?
Логика оценки: Как покупка монет влияет на стоимость компании?
«Покупка монет» кажется экспериментом с изменением оценки, сплетенным из эмоций, ликвидности и нарратива.
В традиционной оценочной модели рыночная капитализация компании определяется комплексной оценкой таких ключевых переменных, как прибыльность, структура активов и пассивов, потенциал роста и свободный денежный поток. Однако в рамках текущей волны «покупки монет» компании, действуя как «финансовое размещение» путем удержания криптоактивов, спровоцировали переоценку их стоимости на рынке.
Когда компании включают биткойн или другие основные криптоактивы в свой баланс, рыночная оценка этих активов получает премиум-коэффициент, основанный на эластичности цен криптоактивов и ожиданиях их ликвидности. Иными словами, рыночная капитализация компании формируется не только за счет создания ценности, но и за счет увеличения вероятности роста цен на криптовалюту.
Но такая структура практически ставит «наратив ликвидности» выше управления бизнесом, а финансовое распределение превращает в основной ось капитальных операций.
Краткосрочное стимулирование, долгосрочные вопросы остаются.
Нельзя отрицать, что выход на рынок криптовалют действительно способен краткосрочно стимулировать рост акций. В качестве примера можно привести компанию Cango, занимающуюся автомобильными услугами. Она объявила о выходе в сферу майнинга биткойнов в ноябре 2023 года, потратив 400 миллионов долларов на приобретение вычислительных мощностей в 50 EH/s, в результате чего акции компании взлетели на 280%. Подобные попытки предпринимают и многие компании, чьи основные бизнес-показатели остаются посредственными или они находятся в финансовых затруднениях, пытаясь воспользоваться нарративом «покупки монет» для поиска переоценки на капиталов рынке.
Мы собрали набор данных о ценах акций публичных компаний, которые реализовали «связь между криптовалютой и акциями» через покупку криптовалюты:
С точки зрения рыночной деятельности, явление «покупай монеты, и они сразу взлетают» уже неоднократно наблюдалось. Как только возникает концепция «криптоактивов», краткосрочные капиталы быстро устремляются на рынок. Однако после краткосрочного роста многие «компании, держащие монеты», сталкиваются с коррекцией цен на акции, и если не будет постоянных покупок или других положительных новостей для стимулирования, поддерживать рост будет сложно.
Таким образом, хотя стратегия «покупки монет» может временно разжечь рыночный энтузиазм, остается много неопределенности в том, сможет ли она превратиться в долгосрочную конкурентоспособность и устойчивый рост компании. Рынок также с трудом признает тех, кто лишь единожды или дважды покупал монеты или расплывчато говорит о «планах удержания монет», чтобы привлечь внимание.
Спекулянты начали продавать?
История «Покупка монет для оценки» продолжает развиваться, но некоторые ключевые игроки, похоже, тихо фиксируют прибыль.
Strategy, автор этой теории «бесконечного роста», его внутренние руководители постоянно сокращают свои акции $MSTR. По данным SecForm4.Com, с июня 2023 года инсайдеры Strategy вошли в период массовой распродажи. Protos сообщает, что только за последние 90 дней руководство продало акций на общую сумму 40 миллионов долларов, а количество продаж в 10 раз превышает количество покупок.
Источник изображения: secform4.com
«Sol版微策略» Upexi в последнее время также испытывает давление, поскольку компания ранее привлекла 100 миллионов долларов для создания Sol казначейства. Однако вчера акции Upexi упали на 61,2% в течение торгов, так как инвесторы зарегистрировали продажу 43,85 миллиона акций, что составляет примерно 4% от общего объема акций, находящихся в обращении в начале апреля.
С другой стороны, эмитент стабильной валюты Circle после выхода на биржу увидел рост цены акций до почти 300 долларов. Однако Ark Invest, который активно поддерживал компанию до ее выхода на биржу, продолжает сокращать свои позиции. Сообщается, что Ark Invest уже четыре раза продавал акции Circle, сократив свою долю более чем на 36%.
Когда «покупка монет» становится упаковкой, инструментом рыночной капитализации или даже нарративной оболочкой, которая позволяет избежать вопросов о фундаментальных показателях, она, безусловно, не сможет стать «ключом к успеху» для всех предприятий. Сегодняшний рынок готов платить за «финансовую настройку», но завтрашний рынок, возможно, вернется к истинному вопросу о росте и прибыли.
Заявки на покупку на вторичном рынке не обязательно являются признанием; скорее всего, это ротация спекулятивных активов на короткие сроки.