Labubu и Маотай: межпоколенческая борьба новых и старых социальных токенов

Недавно в исследовательском отчете было проведено сравнение популярного Labubu и традиционных гигантов китайского ликера, пытаясь выяснить, является ли это повторением потребительского цикла или же глубокой парадигмальной сменой.

Анализ показывает, что, несмотря на то, что Labubu и Мау Тай обладают характеристиками социальных токенов, между ними существуют значительные различия. Социальные свойства Labubu в основном основаны на общих интересах и ценностях молодежной аудитории, в то время как Мау Тай больше полагается на традиционные власти и иерархические отношения. Это различие отражает основное различие между "новыми потребительскими" и "традиционными потребительскими" подходами.

Тем не менее, как и в случае с Maotai, материнская компания Labubu также сталкивается с двойными вызовами, связанными с IP-циклами и инвестиционными свойствами. Если между Labubu и следующим хитом IP возникнет длительный интервал, глобальный рост компании может замедлиться.

Кроме того, инвесторы должны обратить внимание на два основных риска: регулирование и перегруженность рынка. В настоящее время наблюдается явление концентрации капитала в области "нового потребления", что во многом похоже на прежнюю ситуацию, когда средства сосредоточивались на потреблении голубых фишек; эта уязвимость перегруженной торговли может оказать огромное влияние на оценку.

!7378492

Межпоколенческие различия в социальных токенах

Исследовательская группа считает, что хотя Labubu и Мау Тай оба обладают свойствами социальных токенов, между ними существует явное поколенческое различие:

1. Социальные функции: Маотай больше проявляется как инструмент производительности, выступающий в роли "социального/делового смазочного материала", в то время как Labubu представляет собой стремление молодого поколения к эмоциональной ценности, предоставляя потребителям мгновенный, тонкий и доступный опыт "допамина".

2. Мотивы потребления: в мире цифровых технологий, где потребители сталкиваются с "недостатком смысла" и увеличением стресса, Labubu подразумевает, что Китай постепенно переходит от инвестиционной модели к модели, основанной на потреблении.

3. Глобализация: Мау Тай глубоко укоренился в традиционной китайской культуре, его процесс глобализации все еще находится на ранней стадии, в то время как Labubu, который высоко соответствует духу глобальной эпохи, уже добился значительного глобального успеха.

Двусторонний меч рисков и инвестиционных свойств IP-периода

В то время как Labubu быстро растет, его материнская компания также сталкивается с аналогичными вызовами, как и Maotai:

1. Риски жизненного цикла ИП: Мау Тай, обладая столетней историей и официальным одобрением, уже доказал свою способность преодолевать циклы. В то время как история Labubu относительно коротка, жизненный цикл ИП по-прежнему является основной угрозой.

2. Преимущества и недостатки инвестиционных характеристик: История Маотай показывает, что "инвестиционная привлекательность" является двусторонним мечом, она является катализатором в восходящем цикле и усилителем в нисходящем цикле.

В отчете говорится, что материнская компания Labubu активно управляет ценами на вторичном рынке, чтобы обеспечить свою привлекательность для молодежных потребителей и создать благоприятные условия для выпуска новых IP и продуктов.

Регулирование и риски переполненности на рынке

1. Регуляторные риски: Мау Тай постоянно подвержен влиянию таких политик, как контроль цен и антикоррупционные меры. Точно так же материнская компания Labubu также не находится в зоне регуляторного вакуума. Недавние сообщения в СМИ напоминают о связанных с рынком рисках.

2. Уязвимость "групповых" сделок: текущее сосредоточение средств на рынке "нового потребления" похоже на ранее наблюдавшееся сосредоточение средств на потреблении голубых фишек. Изменения в потоках капитала и позициях могут оказать огромное влияние на оценку.

Анализ показывает, что на фоне нехватки качественных инвестиционных объектов такая "переполненность" может продлиться некоторое время. Настоящая точка поворота, вероятно, наступит только тогда, когда на зарубежных рынках появятся значимые данные с высокой частотой, или когда сильное восстановление китайской экономики предложит инвесторам больше возможностей.