Существует потенциальная проблема с условиями обслуживания стейблкоинов: пользователи могут не иметь возможности свободно их выкупать
Недавний крах UST поднял вопросы о стабильности стейблкоинов, самый важный из которых заключается в том, обеспечены ли стейблкоины достаточными активами. Хотя резервы являются важным показателем стабильности стоимости стейблкоина, он может потерять свою актуальность, если законодательные положения стейблкоина не дают держателям права обменивать активы в блокчейне на фиатную валюту.
В этой статье речь пойдет об условиях обслуживания USDT и USDC, двух крупнейших стейблкоинов по рыночной капитализации, и результаты могут стать неожиданностью.
Tether, эмитент USDT, оговаривает в своих условиях обслуживания, что в случае возникновения такой проблемы, как недостаточная ликвидность в резерве, он может быть погашен или изъят с задержкой и даже погашен в натуральной форме с помощью активов, таких как ценные бумаги в резерве. Это означает, что даже если вы покупаете USDT за доллары США, вы не сможете обменять эквивалент доллара США.
Что более примечательно, так это то, что только «верифицированные клиенты Tether» имеют право выкупать стейблкоины непосредственно у Tether. Как правило, пользователям необходимо обмениваться через биржи и другие учреждения или пройти процесс KYC, чтобы стать прямыми клиентами Tether.
У Circle, эмитента USDC, более жесткие условия. Circle ясно дала понять, что не берет на себя обязательство держать эквивалентную сумму резервов в фиатной валюте USDC, но обеспечена эквивалентной суммой активов, номинированных в долларах США. Хотя Circle обещает, что 1 USDC можно обменять на 1 доллар США, это доступно только институциональным партнерам, и отдельные пользователи не могут воспользоваться правом на выкуп напрямую.
Circle также заявила, что не гарантирует, что 1 USDC всегда будет равен 1 доллару США, так как не имеет контроля над тем, как третьи стороны котируют USDC. Это означает, что Circle не принуждает своих партнеров предлагать конечным пользователям конкретные условия и не несет ответственности за убытки, вызванные колебаниями стоимости USDC.
С юридической точки зрения, ни USDT, ни USDC не эквивалентны фиатным валютам. Резервы, о которых они заявляют, не полностью привязаны к фиатным валютам, но содержат различные активы, которые могут обесцениваться. В настоящее время пользователи не могут принудительно обменивать стейблкоины на фиатную валюту законными способами.
В случае с Tether, в то время как физические лица могут стать прямыми клиентами, Tether оставляет за собой право не выкупать фиатную валюту. В случае с Circle, хотя обещание позволяет выкупить фиатную валюту, оно не признает право физических лиц на выполнение этого обязательства.
В целом, существует асимметрия в правах эмитентов и пользователей стейблкоинов. Могут ли отдельные пользователи в любой момент обменять стейблкоины на фиатные валюты, Tether и Circle не дали однозначного ответа. Этот потенциальный лимит выкупа может представлять риск для держателей стейблкоинов, и за ним стоит следить.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Условия обслуживания стейблкоинов скрыты: права пользователей USDT и USDC на выкуп могут быть ограничены
Существует потенциальная проблема с условиями обслуживания стейблкоинов: пользователи могут не иметь возможности свободно их выкупать
Недавний крах UST поднял вопросы о стабильности стейблкоинов, самый важный из которых заключается в том, обеспечены ли стейблкоины достаточными активами. Хотя резервы являются важным показателем стабильности стоимости стейблкоина, он может потерять свою актуальность, если законодательные положения стейблкоина не дают держателям права обменивать активы в блокчейне на фиатную валюту.
В этой статье речь пойдет об условиях обслуживания USDT и USDC, двух крупнейших стейблкоинов по рыночной капитализации, и результаты могут стать неожиданностью.
! Копните глубже в Условия предоставления услуг USDT и USDC: возможно, у вас нет права на выкуп своего стейблкоина
Tether, эмитент USDT, оговаривает в своих условиях обслуживания, что в случае возникновения такой проблемы, как недостаточная ликвидность в резерве, он может быть погашен или изъят с задержкой и даже погашен в натуральной форме с помощью активов, таких как ценные бумаги в резерве. Это означает, что даже если вы покупаете USDT за доллары США, вы не сможете обменять эквивалент доллара США.
Что более примечательно, так это то, что только «верифицированные клиенты Tether» имеют право выкупать стейблкоины непосредственно у Tether. Как правило, пользователям необходимо обмениваться через биржи и другие учреждения или пройти процесс KYC, чтобы стать прямыми клиентами Tether.
У Circle, эмитента USDC, более жесткие условия. Circle ясно дала понять, что не берет на себя обязательство держать эквивалентную сумму резервов в фиатной валюте USDC, но обеспечена эквивалентной суммой активов, номинированных в долларах США. Хотя Circle обещает, что 1 USDC можно обменять на 1 доллар США, это доступно только институциональным партнерам, и отдельные пользователи не могут воспользоваться правом на выкуп напрямую.
Circle также заявила, что не гарантирует, что 1 USDC всегда будет равен 1 доллару США, так как не имеет контроля над тем, как третьи стороны котируют USDC. Это означает, что Circle не принуждает своих партнеров предлагать конечным пользователям конкретные условия и не несет ответственности за убытки, вызванные колебаниями стоимости USDC.
! Копните глубже в Условия предоставления услуг USDT и USDC: возможно, у вас нет права на выкуп своего стейблкоина
С юридической точки зрения, ни USDT, ни USDC не эквивалентны фиатным валютам. Резервы, о которых они заявляют, не полностью привязаны к фиатным валютам, но содержат различные активы, которые могут обесцениваться. В настоящее время пользователи не могут принудительно обменивать стейблкоины на фиатную валюту законными способами.
В случае с Tether, в то время как физические лица могут стать прямыми клиентами, Tether оставляет за собой право не выкупать фиатную валюту. В случае с Circle, хотя обещание позволяет выкупить фиатную валюту, оно не признает право физических лиц на выполнение этого обязательства.
В целом, существует асимметрия в правах эмитентов и пользователей стейблкоинов. Могут ли отдельные пользователи в любой момент обменять стейблкоины на фиатные валюты, Tether и Circle не дали однозначного ответа. Этот потенциальный лимит выкупа может представлять риск для держателей стейблкоинов, и за ним стоит следить.
! Копните глубже в Условия предоставления услуг USDT и USDC: возможно, у вас нет права на выкуп своего стейблкоина