От конфликта к смягчению: обзор рынка после ужасного 12 числа
История начинается 13 июня 2025 года. Израильская военная операция под кодовым названием "Восхождение льва" нанесла крупнейший воздушный удар по Ирану за десятилетия, мгновенно разожжая панику на мировых рынках. Ответные ракетные удары Ирана еще больше обострили напряженность, и индекс глобальных геополитических рисков (GPR) за короткое время взлетел до 158, что стало наивысшим уровнем с начала 2024 года.
Реакция рынка была типичной для модели «Risk-Off» (избежание рисков). Капитал быстро устремился в традиционные безопасные активы — золото, доллар США и облигации США. В то же время рынок криптовалют, представляющий собой рисковые активы, понес серьезные потери. Цена биткойна упала ниже отметки в 100 000 долларов, что привело к массовым ликвидациям с плечом. По данным AiCoin, за 24 часа сумма ликвидаций в сети достигла 1,16 миллиарда долларов, более 250 000 инвесторов были вынуждены покинуть рынок, который пережил жестокую распродажу лонгов.
Во время конфликта жесткие заявления бывшего президента США Дональда Трампа, особенно намек на возможное закрытие Ормузского пролива, стали мечом Дамокла, нависающим над рынком. Будучи ключевым маршрутом для транспортировки нефти по всему миру (перевозящего 20% мировых объемов), любая угроза его прерывания напрямую связана с глобальными ожиданиями инфляции и курса монетарной политики ФРС, что еще больше сдерживает оценку рискованных активов.
Поворный момент наступил 24 июня. Трамп через социальные сети объявил, что при совместном посредничестве США и Катара Израиль и Иран достигли "полного и окончательного" соглашения о прекращении огня. Как только эта новость появилась, напряженные нервные окончания рынка мгновенно расслабились.
Возврат к рисковым предпочтениям: капитал из золота перекачивается в биткойн?
Соглашение о прекращении огня стало прямым катализатором для восстановления крипторынка.
24 июня, в азиатскую торговую сессию, рыночные настроения быстро изменились от паники к жадности. Биткойн возглавил рост, увеличившись на 4,5% за 24 часа, уверенно преодолев отметку в 106 тысяч долларов. Эфириум, Солана и другие ведущие альткойны показали еще более сильные результаты, зафиксировав рост на 5%-7%. Общая рыночная капитализация криптовалюты за день восстановилась примерно на 3%, вновь приблизившись к отметке в 3 триллиона долларов. Настроения на социальных медиа быстро изменились на оптимистичные, "Risk-On" стало популярным словосочетанием.
Основная логика этого восстановления заключается в быстром падении премии за геополитические риски.
Капитальный поток: с падением индекса GPR ранее вложенные в золото и доллар средства, ищущие безопасные активы, начинают искать более доходные места, и биткойн становится одним из основных объектов, принимающих этот поток ликвидности.
Рынок производных: ставка финансирования бессрочного контракта на биткойн (Funding Rate) изменилась с отрицательной на положительную, что свидетельствует о том, что рыночные настроения изменились с медвежьих на бычьи, а силы быков снова заняли доминирующее положение.
Доверие институциональных инвесторов: Согласно данным Farside Investors, после объявления о прекращении огня, спотовый биткойн-ETF в США снова открыл режим непрерывного чистого притока, за последние пять торговых дней собрав 1,3 миллиарда долларов. ETF является самым прямым окном для наблюдения за движением институциональных средств, и его результаты подтверждают, что "умные деньги" вновь возвращаются на рынок.
Руководитель исследований Bitwise Андре Драгош прокомментировал это следующим образом: "Биткойн высоко коррелирует с макроэкономической ликвидностью и рыночным настроением. Это событие ясно продемонстрировало его характеристики как 'глобального барометра рискового настроения'. Прекращение огня устранило наибольшую неопределенность в краткосрочной перспективе, а восстановление аппетита к риску стало основной движущей силой возвращения цен."
Глубокие игры за прекращением огня: повторное подтверждение и вызовы нарратива биткойна
Эти колебания на рынке - это не только восстановление цен, но и стресс-тест для двойного нарратива биткойна.
Во-первых, падение биткойна в начале конфликта усилило его свойства как "рискового актива". В условиях крайней паники, вызванной исчерпанием ликвидности, инвесторы склонны без разбора распродажу всех активов, не связанных с долларом, в обмен на наличные, при этом динамика биткойна сильно коррелировала с индексом Nasdaq.
Соучредитель Velar Митхил Тхакор отметил: "В момент кризиса ликвидность становится королем. Высокая ликвидность биткойна делает его одним из первых вариантов для инвесторов, желающих реализовать свои активы, что объясняет, почему он упал до того, как началасьNarrative of safe haven."
Однако сильный рост после прекращения огня частично подтвердил его нарративную логику "цифрового золота" и "антиинфляции". Такоре добавил: "Геополитические конфликты будут повышать расходы на оборону и нарушать цепочки поставок, что в долгосрочной перспективе неизбежно приведет к большей инфляции. Биткойн, как актив с фиксированным предложением, повторно упоминается в контексте его ценностного предложения в качестве хеджирования от чрезмерного выпуска суверенных валют. Как только рыночная паника утихнет, эта часть нарратива привлечет долгосрочных инвесторов для размещения средств."
Стоит отметить, что нападение хакеров на крупнейшую иранскую криптобиржу Nobitex во время конфликта также продемонстрировало уязвимость централизованных платформ в геополитических играх, что, в свою очередь, подчеркивает устойчивость самой децентрализованной сети биткойнов.
Перспективы рынка: ключевые уровни сопротивления и макроэкономические переменные
Хотя соглашение о прекращении огня дало рынку мощный импульс, впереди не все так гладко. Инвесторам необходимо внимательно следить за несколькими ключевыми переменными:
Технический аспект: Биткойн снова достиг 105 000 долларов, следующая ключевая зона сопротивления направлена к предыдущему максимуму 108 000 долларов, если он сможет эффективно пробить, то есть шанс открыть новое пространство к 112 000 долларов.
Макроуровень: стабильность Ормузского пролива и динамика мировых цен на нефть напрямую повлияют на решения Федеральной резервной системы. Основатель Coin Bureau Ник Пакрин предупреждает: "Если цены на нефть продолжат расти из-за каких-либо последующих трений, инфляционное давление вынудит ФРС сохранить ястребиную позицию, что станет ветром в лицо для всех рискованных активов (включая криптовалюту)." Ожидания рынка по снижению процентной ставки ФРС в сентябре станут ключевыми для определения ликвидной среды во второй половине года.
Геополитика: является ли текущий мирный договор стабильным, будет ли ситуация на Ближнем Востоке меняться, по-прежнему остается главным X-фактором. Любая новая искра конфликта может вернуть рынок в режим "Risk-Off".
Написано в конце
От резкого падения до стремительного роста, конфликт между Израилем и Ираном 12 числа предоставил яркий макроурок по торговле для криптовалютного рынка. Биткойн сыграл в этом сложную двойную роль: он был как рисковым активом, распроданным в панике, так и гибким объектом, который первым отскочил после ослабления кризиса.
Это крещение снова доказывает, что ценность биткойна заключается не только в его коде, но и в том, как он торгуется, интерпретируется и наделяется нарративом в глобальной макроигре. С восстановлением рискованных настроений краткосрочные перспективы на рынке оптимистичны, но впереди все еще много неопределенности. Для инвесторов понимание и управление "двойной личностью" биткойна станет ключом к преодолению циклов.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Конфликт на Ближнем Востоке временно утих, Биткойн вернулся к 105000 долларов: нарративы "рисковых активов" и "цифрового золота" вновь сталкиваются
От конфликта к смягчению: обзор рынка после ужасного 12 числа
История начинается 13 июня 2025 года. Израильская военная операция под кодовым названием "Восхождение льва" нанесла крупнейший воздушный удар по Ирану за десятилетия, мгновенно разожжая панику на мировых рынках. Ответные ракетные удары Ирана еще больше обострили напряженность, и индекс глобальных геополитических рисков (GPR) за короткое время взлетел до 158, что стало наивысшим уровнем с начала 2024 года.
Реакция рынка была типичной для модели «Risk-Off» (избежание рисков). Капитал быстро устремился в традиционные безопасные активы — золото, доллар США и облигации США. В то же время рынок криптовалют, представляющий собой рисковые активы, понес серьезные потери. Цена биткойна упала ниже отметки в 100 000 долларов, что привело к массовым ликвидациям с плечом. По данным AiCoin, за 24 часа сумма ликвидаций в сети достигла 1,16 миллиарда долларов, более 250 000 инвесторов были вынуждены покинуть рынок, который пережил жестокую распродажу лонгов.
Во время конфликта жесткие заявления бывшего президента США Дональда Трампа, особенно намек на возможное закрытие Ормузского пролива, стали мечом Дамокла, нависающим над рынком. Будучи ключевым маршрутом для транспортировки нефти по всему миру (перевозящего 20% мировых объемов), любая угроза его прерывания напрямую связана с глобальными ожиданиями инфляции и курса монетарной политики ФРС, что еще больше сдерживает оценку рискованных активов.
Поворный момент наступил 24 июня. Трамп через социальные сети объявил, что при совместном посредничестве США и Катара Израиль и Иран достигли "полного и окончательного" соглашения о прекращении огня. Как только эта новость появилась, напряженные нервные окончания рынка мгновенно расслабились.
Возврат к рисковым предпочтениям: капитал из золота перекачивается в биткойн?
Соглашение о прекращении огня стало прямым катализатором для восстановления крипторынка.
24 июня, в азиатскую торговую сессию, рыночные настроения быстро изменились от паники к жадности. Биткойн возглавил рост, увеличившись на 4,5% за 24 часа, уверенно преодолев отметку в 106 тысяч долларов. Эфириум, Солана и другие ведущие альткойны показали еще более сильные результаты, зафиксировав рост на 5%-7%. Общая рыночная капитализация криптовалюты за день восстановилась примерно на 3%, вновь приблизившись к отметке в 3 триллиона долларов. Настроения на социальных медиа быстро изменились на оптимистичные, "Risk-On" стало популярным словосочетанием.
Основная логика этого восстановления заключается в быстром падении премии за геополитические риски.
Капитальный поток: с падением индекса GPR ранее вложенные в золото и доллар средства, ищущие безопасные активы, начинают искать более доходные места, и биткойн становится одним из основных объектов, принимающих этот поток ликвидности.
Рынок производных: ставка финансирования бессрочного контракта на биткойн (Funding Rate) изменилась с отрицательной на положительную, что свидетельствует о том, что рыночные настроения изменились с медвежьих на бычьи, а силы быков снова заняли доминирующее положение.
Доверие институциональных инвесторов: Согласно данным Farside Investors, после объявления о прекращении огня, спотовый биткойн-ETF в США снова открыл режим непрерывного чистого притока, за последние пять торговых дней собрав 1,3 миллиарда долларов. ETF является самым прямым окном для наблюдения за движением институциональных средств, и его результаты подтверждают, что "умные деньги" вновь возвращаются на рынок.
Руководитель исследований Bitwise Андре Драгош прокомментировал это следующим образом: "Биткойн высоко коррелирует с макроэкономической ликвидностью и рыночным настроением. Это событие ясно продемонстрировало его характеристики как 'глобального барометра рискового настроения'. Прекращение огня устранило наибольшую неопределенность в краткосрочной перспективе, а восстановление аппетита к риску стало основной движущей силой возвращения цен."
Глубокие игры за прекращением огня: повторное подтверждение и вызовы нарратива биткойна
Эти колебания на рынке - это не только восстановление цен, но и стресс-тест для двойного нарратива биткойна.
Во-первых, падение биткойна в начале конфликта усилило его свойства как "рискового актива". В условиях крайней паники, вызванной исчерпанием ликвидности, инвесторы склонны без разбора распродажу всех активов, не связанных с долларом, в обмен на наличные, при этом динамика биткойна сильно коррелировала с индексом Nasdaq.
Соучредитель Velar Митхил Тхакор отметил: "В момент кризиса ликвидность становится королем. Высокая ликвидность биткойна делает его одним из первых вариантов для инвесторов, желающих реализовать свои активы, что объясняет, почему он упал до того, как началасьNarrative of safe haven."
Однако сильный рост после прекращения огня частично подтвердил его нарративную логику "цифрового золота" и "антиинфляции". Такоре добавил: "Геополитические конфликты будут повышать расходы на оборону и нарушать цепочки поставок, что в долгосрочной перспективе неизбежно приведет к большей инфляции. Биткойн, как актив с фиксированным предложением, повторно упоминается в контексте его ценностного предложения в качестве хеджирования от чрезмерного выпуска суверенных валют. Как только рыночная паника утихнет, эта часть нарратива привлечет долгосрочных инвесторов для размещения средств."
Стоит отметить, что нападение хакеров на крупнейшую иранскую криптобиржу Nobitex во время конфликта также продемонстрировало уязвимость централизованных платформ в геополитических играх, что, в свою очередь, подчеркивает устойчивость самой децентрализованной сети биткойнов.
Перспективы рынка: ключевые уровни сопротивления и макроэкономические переменные
Хотя соглашение о прекращении огня дало рынку мощный импульс, впереди не все так гладко. Инвесторам необходимо внимательно следить за несколькими ключевыми переменными:
Технический аспект: Биткойн снова достиг 105 000 долларов, следующая ключевая зона сопротивления направлена к предыдущему максимуму 108 000 долларов, если он сможет эффективно пробить, то есть шанс открыть новое пространство к 112 000 долларов.
Макроуровень: стабильность Ормузского пролива и динамика мировых цен на нефть напрямую повлияют на решения Федеральной резервной системы. Основатель Coin Bureau Ник Пакрин предупреждает: "Если цены на нефть продолжат расти из-за каких-либо последующих трений, инфляционное давление вынудит ФРС сохранить ястребиную позицию, что станет ветром в лицо для всех рискованных активов (включая криптовалюту)." Ожидания рынка по снижению процентной ставки ФРС в сентябре станут ключевыми для определения ликвидной среды во второй половине года.
Геополитика: является ли текущий мирный договор стабильным, будет ли ситуация на Ближнем Востоке меняться, по-прежнему остается главным X-фактором. Любая новая искра конфликта может вернуть рынок в режим "Risk-Off".
Написано в конце
От резкого падения до стремительного роста, конфликт между Израилем и Ираном 12 числа предоставил яркий макроурок по торговле для криптовалютного рынка. Биткойн сыграл в этом сложную двойную роль: он был как рисковым активом, распроданным в панике, так и гибким объектом, который первым отскочил после ослабления кризиса.
Это крещение снова доказывает, что ценность биткойна заключается не только в его коде, но и в том, как он торгуется, интерпретируется и наделяется нарративом в глобальной макроигре. С восстановлением рискованных настроений краткосрочные перспективы на рынке оптимистичны, но впереди все еще много неопределенности. Для инвесторов понимание и управление "двойной личностью" биткойна станет ключом к преодолению циклов.