С принятием Сенатом США Закона GENIUS и вступлением Вашингтона в новую эру криптовалютной ясности, регулирующие органы во всем мире изо всех сил пытаются наверстать упущенное в своих собственных структурах, укрепляя то, что большинство называет «великой конвергенцией» регулирования цифровых активов.
Только на этой неделе Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA), Банк Англии и регулирующие органы Ближнего Востока от Дубая до Бахрейна представили новые предложения и конкретные сроки, стремясь идти в ногу с регулятивным стремлением Америки и режимом MiCA ЕС.
Кто двигается и когда?
США, возможно, попали в заголовки газет со своим федеральным законопроектом о стейблкоинах, но глобальный эффект домино очевиден. В Великобритании FCA также заявило, что к 2026 году оно приведет наиболее важную криптовалютную деятельность — торговлю, хранение и выпуск стейблкоинов — в регулируемый периметр, отказавшись от своего предыдущего поэтапного подхода.
Банк Англии вводит новые требования к капиталу и хранению для банков и платежных учреждений, работающих с цифровыми активами, консалтингом в 3 квартале 2025 года и окончательными правилами, опубликованными в начале 2026 года.
По другую сторону Ла-Манша режим MiCA ЕС полностью вступил в силу, а в апреле был введен первый из отмененных правил о рыночных злоупотреблениях и резервном обеспечении стейблкоинов. Национальные надзорные органы выпускают надзорные заявления и гармонизируют правила AML, а Европейское банковское управление также завершает разработку стандартов по хранению криптовалюты.
Между тем, Ближний Восток движется быстрыми темпами: VARA в Дубае объявила об ужесточении стандартов маркетинга и лицензирования для бирж, а Бахрейн обновил свои правила криптовалюты с прицелом на трансграничное сотрудничество и соблюдение требований FATF.
Не все правила одинаковы
Несмотря на погоню за глобальными стандартами, расхождения в законодательстве остаются серьезной проблемой. Режим MiCA ЕС, например, требует 100% резервного обеспечения стейблкоинов и последовательного лицензирования во всех государствах-членах, но другие, такие как Германия и Франция, предъявляют еще более жесткие требования.
Великобритания также идет своим путем: FCA планирует разработать индивидуальные правила для стейкинга, хранения и злоупотребления рынком, а также исключить стейкинг из определения «схем коллективного инвестирования», чтобы разрешить регулируемые услуги DeFi.
В Азии Япония вводит дополнительные требования к капиталу для банков, подверженных риску криптовалюты, Сингапур и Гонконг сосредоточены на лицензировании, стейкинге и режимах стейблкоинов.
Ближний Восток, в основном Дубай и Абу-Даби, уделяет особое внимание трансграничному обмену данными и их раскрытию, и существует серьезное давление с целью обеспечения соблюдения Правил путешествий ФАТФ.
Выживание в лабиринте с несколькими юрисдикциями
Для криптовалютных бирж новая реальность заключается в быстром инновационном развитии или в том, чтобы стать устаревшими.
Лидеры отрасли делают большие ставки на комплаенс-технологии, от роботизированных систем «знай своего клиента» / борьбы с отмыванием денег до программного обеспечения для наблюдения за транзакциями и отчетности в режиме реального времени.
Другие нанимают адвокатов по соблюдению нормативных требований и создают подразделения по трансграничному соблюдению нормативных требований, чтобы разобраться в законодательной головоломке, или даже рассматривают возможность стратегического перемещения в более дружественные юрисдикции.
Некоторые биржи тестируют системы отчетности на основе блокчейна и цифровые песочницы для проверки соответствия новым требованиям к прозрачности данных и управлению данными, в частности, в связи с тем, что к 2027 году в более чем 60 юрисдикциях будет внедрена Система отчетности о криптоактивах ОЭСР (CARF).
Глобальные пруденциальные стандарты Базельского комитета, которые вступят в силу в 2026 году, также потребуют от бирж и банков удерживать более высокие уровни капитала против подверженности риску криптовалюты, что еще больше увеличит бремя соблюдения нормативных требований.
К ( или от ) Глобальных стандартов?
В то время как Закон GENIUS и MiCA установили новые высоты, глобальный регуляторный ландшафт остается лоскутным, с различными географическими показателями баланса инноваций, защиты потребителей и рисков.
Следующие 12–18 месяцев будут иметь решающее значение, поскольку приближаются крайние сроки и местные регулирующие органы фиксируют свод правил. Для отрасли успех будет зависеть от гибкости — адаптации к местным условиям и создания основ для мира, в котором трансграничное сотрудничество и гармонизированные стандарты становятся не подлежащими обсуждению, но неизбежными.
Итог
Когда Вашингтон берет на себя инициативу, регулирующие органы за границей разрабатывают свои собственные правила для криптовалют.
Для бирж и инвесторов следующий год станет испытанием на гибкость, дальновидность и способность процветать в мире, где регулирование криптовалют наконец-то становится глобальным.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Крипто’s New World Order: Регуляторы спешат догнать США.
С принятием Сенатом США Закона GENIUS и вступлением Вашингтона в новую эру криптовалютной ясности, регулирующие органы во всем мире изо всех сил пытаются наверстать упущенное в своих собственных структурах, укрепляя то, что большинство называет «великой конвергенцией» регулирования цифровых активов.
Только на этой неделе Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA), Банк Англии и регулирующие органы Ближнего Востока от Дубая до Бахрейна представили новые предложения и конкретные сроки, стремясь идти в ногу с регулятивным стремлением Америки и режимом MiCA ЕС.
Кто двигается и когда?
США, возможно, попали в заголовки газет со своим федеральным законопроектом о стейблкоинах, но глобальный эффект домино очевиден. В Великобритании FCA также заявило, что к 2026 году оно приведет наиболее важную криптовалютную деятельность — торговлю, хранение и выпуск стейблкоинов — в регулируемый периметр, отказавшись от своего предыдущего поэтапного подхода.
Банк Англии вводит новые требования к капиталу и хранению для банков и платежных учреждений, работающих с цифровыми активами, консалтингом в 3 квартале 2025 года и окончательными правилами, опубликованными в начале 2026 года.
По другую сторону Ла-Манша режим MiCA ЕС полностью вступил в силу, а в апреле был введен первый из отмененных правил о рыночных злоупотреблениях и резервном обеспечении стейблкоинов. Национальные надзорные органы выпускают надзорные заявления и гармонизируют правила AML, а Европейское банковское управление также завершает разработку стандартов по хранению криптовалюты.
Между тем, Ближний Восток движется быстрыми темпами: VARA в Дубае объявила об ужесточении стандартов маркетинга и лицензирования для бирж, а Бахрейн обновил свои правила криптовалюты с прицелом на трансграничное сотрудничество и соблюдение требований FATF.
Не все правила одинаковы
Несмотря на погоню за глобальными стандартами, расхождения в законодательстве остаются серьезной проблемой. Режим MiCA ЕС, например, требует 100% резервного обеспечения стейблкоинов и последовательного лицензирования во всех государствах-членах, но другие, такие как Германия и Франция, предъявляют еще более жесткие требования.
Великобритания также идет своим путем: FCA планирует разработать индивидуальные правила для стейкинга, хранения и злоупотребления рынком, а также исключить стейкинг из определения «схем коллективного инвестирования», чтобы разрешить регулируемые услуги DeFi.
В Азии Япония вводит дополнительные требования к капиталу для банков, подверженных риску криптовалюты, Сингапур и Гонконг сосредоточены на лицензировании, стейкинге и режимах стейблкоинов.
Ближний Восток, в основном Дубай и Абу-Даби, уделяет особое внимание трансграничному обмену данными и их раскрытию, и существует серьезное давление с целью обеспечения соблюдения Правил путешествий ФАТФ.
Выживание в лабиринте с несколькими юрисдикциями
Для криптовалютных бирж новая реальность заключается в быстром инновационном развитии или в том, чтобы стать устаревшими.
Лидеры отрасли делают большие ставки на комплаенс-технологии, от роботизированных систем «знай своего клиента» / борьбы с отмыванием денег до программного обеспечения для наблюдения за транзакциями и отчетности в режиме реального времени.
Другие нанимают адвокатов по соблюдению нормативных требований и создают подразделения по трансграничному соблюдению нормативных требований, чтобы разобраться в законодательной головоломке, или даже рассматривают возможность стратегического перемещения в более дружественные юрисдикции.
Некоторые биржи тестируют системы отчетности на основе блокчейна и цифровые песочницы для проверки соответствия новым требованиям к прозрачности данных и управлению данными, в частности, в связи с тем, что к 2027 году в более чем 60 юрисдикциях будет внедрена Система отчетности о криптоактивах ОЭСР (CARF).
Глобальные пруденциальные стандарты Базельского комитета, которые вступят в силу в 2026 году, также потребуют от бирж и банков удерживать более высокие уровни капитала против подверженности риску криптовалюты, что еще больше увеличит бремя соблюдения нормативных требований.
К ( или от ) Глобальных стандартов?
В то время как Закон GENIUS и MiCA установили новые высоты, глобальный регуляторный ландшафт остается лоскутным, с различными географическими показателями баланса инноваций, защиты потребителей и рисков.
Следующие 12–18 месяцев будут иметь решающее значение, поскольку приближаются крайние сроки и местные регулирующие органы фиксируют свод правил. Для отрасли успех будет зависеть от гибкости — адаптации к местным условиям и создания основ для мира, в котором трансграничное сотрудничество и гармонизированные стандарты становятся не подлежащими обсуждению, но неизбежными.
Итог
Когда Вашингтон берет на себя инициативу, регулирующие органы за границей разрабатывают свои собственные правила для криптовалют.
Для бирж и инвесторов следующий год станет испытанием на гибкость, дальновидность и способность процветать в мире, где регулирование криптовалют наконец-то становится глобальным.