18 июня Daiwa опубликовала исследовательский отчет, в котором указывалось, что Чоу Тай Фук (01929. HK) объявила о выпуске конвертируемых облигаций (КБ) с целью привлечения около 8,8 млрд гонконгских долларов со скорректированной ставкой разводнения чистого капитала при выкупе акций в размере 3,7% и ставкой купона на уровне 0,375%, что на 100-200 базисных пунктов ниже, чем существующие затраты на финансирование Группы, что может эффективно снизить ее затраты на финансирование. Руководство также упомянуло, что все вырученные средства будут направлены на развитие основного ювелирного бизнеса, и пообещало сохранить политику распределения дивидендов в размере от 70% до 80%. Daiwa считает, что, хотя Chow Tai Fook имеет сильный свободный денежный поток и не нуждается в выпуске облигаций, использование окна долгосрочного финансирования с низкой процентной ставкой на этот раз поможет способствовать трансформации бизнеса, а период конвертации установлен на уровне трех лет, а обратный выкуп акций и экономия на процентах будут стимулировать рост прибыли на акцию в краткосрочной перспективе, поэтому компания сохраняет свой рейтинг «покупать».
Посмотреть Оригинал
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Дайхе: Zhou Dafu выпустил CB, что может привести к падению затрат на финансирование. Поддерживаем рейтинг «Покупать».
18 июня Daiwa опубликовала исследовательский отчет, в котором указывалось, что Чоу Тай Фук (01929. HK) объявила о выпуске конвертируемых облигаций (КБ) с целью привлечения около 8,8 млрд гонконгских долларов со скорректированной ставкой разводнения чистого капитала при выкупе акций в размере 3,7% и ставкой купона на уровне 0,375%, что на 100-200 базисных пунктов ниже, чем существующие затраты на финансирование Группы, что может эффективно снизить ее затраты на финансирование. Руководство также упомянуло, что все вырученные средства будут направлены на развитие основного ювелирного бизнеса, и пообещало сохранить политику распределения дивидендов в размере от 70% до 80%. Daiwa считает, что, хотя Chow Tai Fook имеет сильный свободный денежный поток и не нуждается в выпуске облигаций, использование окна долгосрочного финансирования с низкой процентной ставкой на этот раз поможет способствовать трансформации бизнеса, а период конвертации установлен на уровне трех лет, а обратный выкуп акций и экономия на процентах будут стимулировать рост прибыли на акцию в краткосрочной перспективе, поэтому компания сохраняет свой рейтинг «покупать».