Целый год после четвертого халвинга биткойна его поведение оказалось неожиданным: цена биткойна выросла всего на 46%, в настоящее время торговая цена примерно на 10% ниже исторического максимума. Это самый слабый результат после всех предыдущих халвингов.
Исторические циклы и их сопоставление с настоящим
Оглядываясь на историю, после халвинга в 2012 году цена биткойна взлетела на 7000%; халвинги 2016 и 2020 годов принесли приросты в 291% и 541% соответственно. Однако в этот раз после халвинга биткойн вырос всего на примерно 46%, ожидаемого роста после халвинга не произошло.
Влияние зрелости рынка и макроэкономических факторов
Одной из причин низкой производительности является увеличившаяся неопределенность в макроэкономике. Напряженная глобальная обстановка и новая тарифная политика заставляют инвесторов быть более осторожными. Индекс неопределенности экономической политики (EPU) значительно выше, чем в предыдущие циклы, что отражает более рискованную среду на рынке.
В то же время рынок биткойнов постепенно созревает. По сравнению с ранними периодами его волатильность значительно снизилась, а потенциал прибыли долгосрочных держателей больше не так значителен. Сегодня для того, чтобы существенно повысить цену, необходимо вложить больше капитала, и рынок стал менее чувствителен к ценам.
Институционализированная и изменяющаяся рыночная структура
Институциональные инвесторы играют более важную роль, чем когда-либо. Появление спотовых ETF и корпоративных инвестиций сделало рынок более стабильным, но также сделало его более чувствительным к макроэкономическим тенденциям.
Институциональные инвесторы покупают, когда цены падают, и получают прибыль, когда цены восстанавливаются, тем самым сглаживая ценовые колебания биткойна. Например, в начале мая 2025 года биткойн-ETF привлек 425,5 миллиона долларов притока капитала, что свидетельствует о постоянном интересе институциональных инвесторов к биткойну.
Майнинг и производственные затраты
Майнинг биткойнов все еще имеет пространство для прибыли. В настоящее время средняя стоимость добычи одного биткойна составляет около 49,887 долларов. Скорость повышения эффективности оборудования замедлилась, что позволяет майнерам дольше использовать имеющееся оборудование, тем самым уменьшая давление на частое обновление оборудования.
Перспективы и прогнозы
Эксперты имеют разные мнения о будущем развитии. Некоторые прогнозируют, что биткойн может пройти через период консолидации или коррекции, прежде чем восстановится устойчивый бычий рынок — это может произойти только после преодоления отметки в 100 000 долларов. Другие же более оптимистичны, ожидая, что к концу 2025 года цена биткойна достигнет от 120 000 до 200 000 долларов.
Несмотря на то, что в прошлых циклах не удалось достичь такого взрывного роста, Биткойн входит в новую стадию более стабильного и устойчивого роста, что может быть более здоровым путем долгосрочного развития.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Халвинг через год: каковы показатели Биткойна?
Автор: Зеленый, но красный
Компиляция: Shenchao TechFlow
Целый год после четвертого халвинга биткойна его поведение оказалось неожиданным: цена биткойна выросла всего на 46%, в настоящее время торговая цена примерно на 10% ниже исторического максимума. Это самый слабый результат после всех предыдущих халвингов.
Исторические циклы и их сопоставление с настоящим
Оглядываясь на историю, после халвинга в 2012 году цена биткойна взлетела на 7000%; халвинги 2016 и 2020 годов принесли приросты в 291% и 541% соответственно. Однако в этот раз после халвинга биткойн вырос всего на примерно 46%, ожидаемого роста после халвинга не произошло.
Влияние зрелости рынка и макроэкономических факторов
Одной из причин низкой производительности является увеличившаяся неопределенность в макроэкономике. Напряженная глобальная обстановка и новая тарифная политика заставляют инвесторов быть более осторожными. Индекс неопределенности экономической политики (EPU) значительно выше, чем в предыдущие циклы, что отражает более рискованную среду на рынке.
В то же время рынок биткойнов постепенно созревает. По сравнению с ранними периодами его волатильность значительно снизилась, а потенциал прибыли долгосрочных держателей больше не так значителен. Сегодня для того, чтобы существенно повысить цену, необходимо вложить больше капитала, и рынок стал менее чувствителен к ценам.
Институционализированная и изменяющаяся рыночная структура
Институциональные инвесторы играют более важную роль, чем когда-либо. Появление спотовых ETF и корпоративных инвестиций сделало рынок более стабильным, но также сделало его более чувствительным к макроэкономическим тенденциям.
Институциональные инвесторы покупают, когда цены падают, и получают прибыль, когда цены восстанавливаются, тем самым сглаживая ценовые колебания биткойна. Например, в начале мая 2025 года биткойн-ETF привлек 425,5 миллиона долларов притока капитала, что свидетельствует о постоянном интересе институциональных инвесторов к биткойну.
Майнинг и производственные затраты
Майнинг биткойнов все еще имеет пространство для прибыли. В настоящее время средняя стоимость добычи одного биткойна составляет около 49,887 долларов. Скорость повышения эффективности оборудования замедлилась, что позволяет майнерам дольше использовать имеющееся оборудование, тем самым уменьшая давление на частое обновление оборудования.
Перспективы и прогнозы
Эксперты имеют разные мнения о будущем развитии. Некоторые прогнозируют, что биткойн может пройти через период консолидации или коррекции, прежде чем восстановится устойчивый бычий рынок — это может произойти только после преодоления отметки в 100 000 долларов. Другие же более оптимистичны, ожидая, что к концу 2025 года цена биткойна достигнет от 120 000 до 200 000 долларов.
Несмотря на то, что в прошлых циклах не удалось достичь такого взрывного роста, Биткойн входит в новую стадию более стабильного и устойчивого роста, что может быть более здоровым путем долгосрочного развития.