С момента введения Биткойна рынок характеризуется регулярно повторяющимся четырехлетним циклом, подпитываемым так называемым "халвингом", при котором награда за майнинг новых Биткойнов уменьшается вдвое. Эти циклы были относительно предсказуемыми: резкий рост цен обычно сопровождался длительной коррекцией с массовыми потерями цен. Однако в настоящее время все больше признаков указывает на то, что эта модель достигает своих пределов. Глобальная финансовая ситуация, институциональное принятие и структурные изменения на рынке предполагают, что нам предстоит попрощаться с простыми, симметричными циклами. Вместо этого Биткойн может вступить в новую эпоху – фазу непрерывного, менее волатильного развития, также известную как суперконтур.
Структурные изменения на рынке Биткойн
Предыдущие медвежьи рынки часто характеризовались фундаментальным скептицизмом. В 2014 и 2018 годах, например, многие инвесторы сомневались в долгосрочной жизнеспособности Биткойна. Технические проблемы, отсутствие случаев использования и разрыв хайпов, таких как бум ICO, усилили неопределенность.
РЕКЛАМАСегодня ситуация иная. Рыночная структура изменилась фундаментально. Институциональные инвесторы, котируемые компании и даже правительства активно участвуют на рынке Биткойна. Эти участники не действуют из краткосрочного энтузиазма, а преследуют стратегические цели с долгосрочной перспективой. Идея о том, что Биткойн мог бы «потерпеть неудачу», кажется гораздо менее реальной в 2025 году, чем это было всего несколько лет назад.
Психология, Макроэкономика и Новые Динамики
Несмотря на эти структурные изменения, человеческая психология остается решающим фактором на финансовом рынке. Даже в контексте потенциального суперцикла возможны падения цен – возможно, даже неизбежные. Однако эти падения могут значительно отличаться от предыдущих «криптозим».
В прошлом коррекции до 80% вызывались не только переоценкой, но и уменьшающейся уверенностью в самой концепции. Сегодня такие падения, вероятнее всего, будут иметь технический характер или вызваны внешними шоками – и они могут быть короче и менее драматичными. Даже если Биткойн снова переживет резкую коррекцию, нарратив о "неудаче Биткойна" вряд ли будет более правдоподобным.
РЕКЛАМА## Роль институциональных инвесторов и компаний
Ключевым фактором в новых рыночных динамиках является растущее влияние компаний и институциональных инвесторов. Все больше компаний добавляют Биткойн в свои балансы, не только как хедж против инфляции, но и как стратегический актив.
Ключевой вопрос будет заключаться в том, как эти игроки реагируют на изменения на рынке: насколько сильно они используют заемные средства? Насколько стабильен их спрос, когда цены падают? Насколько долгосрочна их приверженность? Ответы на эти вопросы в значительной степени определят, продлится ли суперцикл на самом деле – или будет ли он заменен новым типом волатильности, управляемой институциональными игроками.
Разница между коррекцией и разочарованием
Важно четко различать два явления: падение цен и фундаментальное разочарование. Снижение на 70 процентов после спекулятивного преувеличения может быть болезненным, но это не синоним краха системы.
В отличие от этого, период после краха FTX и других централизованных игроков в 2022 году был примером разочарования: многие считали Биткойн завершенным, институциональная уверенность угасала, а регуляторная неопределенность увеличивалась. Тем не менее, Биткойн восстановился после этого – сильнее, чем когда-либо. Эта устойчивость поддерживает предположение о том, что будущие падения будут техническими коррекциями, а не экзистенциальными кризисами.
Перспективы – Короткие циклы и устойчивый рост
Еще одно потенциальное отличие от предыдущей модели заключается в продолжительности подъемов и спадов. Предыдущие медвежьи рынки длились более года в некоторых случаях. В сценарии суперцикла спады могут быть значительно короче – подобно спаду, связанному с COVID в 2020 году, который длился всего несколько недель.
Это также связано с растущей зрелостью рынка. Ликвидность сегодня доступнее, и реакции на макро-тренды становятся более моментальными. В то же время существует растущая экосистема, которая может смягчить падение цен – от DeFi до Биткойн-казначейств зарегистрированных компаний.
РЕКЛАМА## Эволюция вместо революции
Определить, начался ли суперцикл Биткойна, проще в ретроспективе, чем в реальном времени. Однако есть много признаков того, что мы находимся в начале новой фазы, в которой классические модели придется пересмотреть. Рынок меняется, и вместе с ним правила.
Биткойн остается волатильным активом. Но он давно стал чем-то большим, чем просто спекулятивная игра. Это глобальное хранилище ценности, геополитическая проблема и катализатор инноваций. Вопрос уже не в том, выживет ли Биткойн, а в том, в какой форме он будет эволюционировать.
Суперцикл не означает, что больше не будет падений, но эти падения будут вписаны в долгосрочный восходящий тренд, движимый структурным спросом, глобальной значимостью и растущей зрелостью.
Автор
Эд Принц является председателем самой известной некоммерческой организации Австрии, специализирующейся на технологии блокчейн. DLT Austria активно участвует в обучении и продвижении ценности и возможностей применения технологии распределенного реестра. Это происходит через образовательные мероприятия, встречи, мастер-классы и открытые дискуссионные форумы, все в добровольном сотрудничестве с ведущими игроками отрасли.
👉 Веб-сайт
👉 LinkedIn
Отказ от ответственности
Это мое личное мнение и не финансовый совет.
По этой причине я не могу гарантировать точность информации в этой статье. Если у вас есть сомнения, вам следует проконсультироваться с квалифицированным советником, которому вы доверяете. Эта статья не дает никаких гарантий или обещаний относительно прибыли. Все утверждения в этой и других статьях являются моим личным мнением.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Начался ли уже Суперцикл Биткойна? – Конец классических четырехлетних циклов
С момента введения Биткойна рынок характеризуется регулярно повторяющимся четырехлетним циклом, подпитываемым так называемым "халвингом", при котором награда за майнинг новых Биткойнов уменьшается вдвое. Эти циклы были относительно предсказуемыми: резкий рост цен обычно сопровождался длительной коррекцией с массовыми потерями цен. Однако в настоящее время все больше признаков указывает на то, что эта модель достигает своих пределов. Глобальная финансовая ситуация, институциональное принятие и структурные изменения на рынке предполагают, что нам предстоит попрощаться с простыми, симметричными циклами. Вместо этого Биткойн может вступить в новую эпоху – фазу непрерывного, менее волатильного развития, также известную как суперконтур.
Структурные изменения на рынке Биткойн
Предыдущие медвежьи рынки часто характеризовались фундаментальным скептицизмом. В 2014 и 2018 годах, например, многие инвесторы сомневались в долгосрочной жизнеспособности Биткойна. Технические проблемы, отсутствие случаев использования и разрыв хайпов, таких как бум ICO, усилили неопределенность.
! График биткоинаГрафик цены биткоина (Tradingview)
РЕКЛАМАСегодня ситуация иная. Рыночная структура изменилась фундаментально. Институциональные инвесторы, котируемые компании и даже правительства активно участвуют на рынке Биткойна. Эти участники не действуют из краткосрочного энтузиазма, а преследуют стратегические цели с долгосрочной перспективой. Идея о том, что Биткойн мог бы «потерпеть неудачу», кажется гораздо менее реальной в 2025 году, чем это было всего несколько лет назад.
Психология, Макроэкономика и Новые Динамики
Несмотря на эти структурные изменения, человеческая психология остается решающим фактором на финансовом рынке. Даже в контексте потенциального суперцикла возможны падения цен – возможно, даже неизбежные. Однако эти падения могут значительно отличаться от предыдущих «криптозим».
В прошлом коррекции до 80% вызывались не только переоценкой, но и уменьшающейся уверенностью в самой концепции. Сегодня такие падения, вероятнее всего, будут иметь технический характер или вызваны внешними шоками – и они могут быть короче и менее драматичными. Даже если Биткойн снова переживет резкую коррекцию, нарратив о "неудаче Биткойна" вряд ли будет более правдоподобным.
РЕКЛАМА## Роль институциональных инвесторов и компаний
Ключевым фактором в новых рыночных динамиках является растущее влияние компаний и институциональных инвесторов. Все больше компаний добавляют Биткойн в свои балансы, не только как хедж против инфляции, но и как стратегический актив.
Ключевой вопрос будет заключаться в том, как эти игроки реагируют на изменения на рынке: насколько сильно они используют заемные средства? Насколько стабильен их спрос, когда цены падают? Насколько долгосрочна их приверженность? Ответы на эти вопросы в значительной степени определят, продлится ли суперцикл на самом деле – или будет ли он заменен новым типом волатильности, управляемой институциональными игроками.
Разница между коррекцией и разочарованием
Важно четко различать два явления: падение цен и фундаментальное разочарование. Снижение на 70 процентов после спекулятивного преувеличения может быть болезненным, но это не синоним краха системы.
В отличие от этого, период после краха FTX и других централизованных игроков в 2022 году был примером разочарования: многие считали Биткойн завершенным, институциональная уверенность угасала, а регуляторная неопределенность увеличивалась. Тем не менее, Биткойн восстановился после этого – сильнее, чем когда-либо. Эта устойчивость поддерживает предположение о том, что будущие падения будут техническими коррекциями, а не экзистенциальными кризисами.
Перспективы – Короткие циклы и устойчивый рост
Еще одно потенциальное отличие от предыдущей модели заключается в продолжительности подъемов и спадов. Предыдущие медвежьи рынки длились более года в некоторых случаях. В сценарии суперцикла спады могут быть значительно короче – подобно спаду, связанному с COVID в 2020 году, который длился всего несколько недель.
Это также связано с растущей зрелостью рынка. Ликвидность сегодня доступнее, и реакции на макро-тренды становятся более моментальными. В то же время существует растущая экосистема, которая может смягчить падение цен – от DeFi до Биткойн-казначейств зарегистрированных компаний.
РЕКЛАМА## Эволюция вместо революции
Определить, начался ли суперцикл Биткойна, проще в ретроспективе, чем в реальном времени. Однако есть много признаков того, что мы находимся в начале новой фазы, в которой классические модели придется пересмотреть. Рынок меняется, и вместе с ним правила.
Биткойн остается волатильным активом. Но он давно стал чем-то большим, чем просто спекулятивная игра. Это глобальное хранилище ценности, геополитическая проблема и катализатор инноваций. Вопрос уже не в том, выживет ли Биткойн, а в том, в какой форме он будет эволюционировать.
Суперцикл не означает, что больше не будет падений, но эти падения будут вписаны в долгосрочный восходящий тренд, движимый структурным спросом, глобальной значимостью и растущей зрелостью.
Автор
Эд Принц является председателем самой известной некоммерческой организации Австрии, специализирующейся на технологии блокчейн. DLT Austria активно участвует в обучении и продвижении ценности и возможностей применения технологии распределенного реестра. Это происходит через образовательные мероприятия, встречи, мастер-классы и открытые дискуссионные форумы, все в добровольном сотрудничестве с ведущими игроками отрасли.
👉 Веб-сайт
👉 LinkedIn
Отказ от ответственности
Это мое личное мнение и не финансовый совет.
По этой причине я не могу гарантировать точность информации в этой статье. Если у вас есть сомнения, вам следует проконсультироваться с квалифицированным советником, которому вы доверяете. Эта статья не дает никаких гарантий или обещаний относительно прибыли. Все утверждения в этой и других статьях являются моим личным мнением.