Будущее положения стейблкоинов

Автор: Юэ Сяоюй Источник: X, @yuexiaoyu111

Во-первых, на рынке стейблов будет «битва сотен монет», после жесткой конкуренции USDT останется ведущим оффшорным стейблом, а USDC останется ведущим стейблом для соблюдения норм, однако останется множество второстепенных стейблов.

Эти стабильные монеты для поясницы в основном делятся на две категории: регулируемые стабильные монеты от компаний Web2 и децентрализованные стабильные монеты от компаний Web3.

1. По-прежнему считаю, что стабильные монеты, созданные компаниями Web2, имеют потенциал

В разных странах и регионах, а также в различных бизнес-сценариях, могут возникать многие локальные лидеры, подобные «местным змиям», такие как стабильные монеты гонконгского доллара и стабильные монеты JD в области электронной коммерции.

Это те места, где USDC и USDT могут не достичь, и стабильные монеты для этих сегментированных сценариев могут более глубоко интегрироваться с местными предприятиями или собственным бизнесом.

Конечно, с политической точки зрения, на самом деле, каждая страна и регион стремятся предотвратить утечку капитала и избежать притяжения доллара, поэтому они внедряют стабильные монеты местной валюты, используя законные методы для удержания средств в своей финансовой системе.

На самом деле можно ориентироваться на существующую структуру бирж: помимо нескольких абсолютных лидирующих бирж, есть еще множество бирж среднего и низкого уровня.

Как выживают эти биржи на хвосте рынка?

Основная стратегия заключается в использовании двух подходов:

• Во-первых, углубленная работа с альткойнами и нишевыми торговыми парами, то есть привязка к различным бизнес-сценариям;
• Во-вторых, углубление в нишевые страны или регионы, то есть захват сегментированного рынка;

Таким образом, даже при давлении со стороны лидеров, у стейблов в области пояса и хвоста все еще есть пространство для существования.

2. По-прежнему положительно отношусь к децентрализованным стейблкоинам, создаваемым компаниями Web3.

Сейчас в законодательстве США о стейблкоинах есть положение, согласно которому компаниям, выпускающим стейблкоины, запрещено выплачивать проценты пользователям.

В проекте консультативного документа о стейблах Гонконга также содержатся аналогичные положения.

Цель этого правила заключается в том, чтобы сделать стабильные монеты действительно инструментом платежа, а не так называемым инвестиционным доходом, который будет конкурировать с банковскими депозитами.

Но на рынке существует очень высокая потребность в «стабильных монетах с доходом». Например, если вы являетесь компанией или крупным игроком с большим объемом резервных средств, вы на самом деле очень надеетесь получить стабильный доход при гарантии безопасности.

Если обменять на USDT/USDC, то не будет никакой прибыли, но компании Tether и Circle используют полученные без затрат доллары для инвестиций и забирают прибыль себе, поэтому это также возможность для стабильных монет с доходом.

Только децентрализованные стейблкоины, созданные Web3-компаниями, могут в определенной мере обойти ограничения соблюдения норм, упаковав некоторые CeFi и DeFi финансовые продукты в стейблкоины, предлагая пользователям стабильный доход или даже высокий доход.

Наиболее типичными являются «нейтральные стратегические стабильные монеты», возникшие в этом цикле, такие как USDe от Ethena, BitFi из экосистемы биткойна и так далее.

С помощью бессрочных контрактов проект, удерживающий 1 ETH, может «продавать» (шортить) ETH той же стоимости на рынке бессрочных контрактов. В результате, независимо от того, растет или падает ETH, общая стоимость остается практически неизменной, достигая «нейтральности», а проект также может передавать доход от финансирования пользователям, удерживающим стейблкоины.

Как только безопасность будет обеспечена и доход будет стабильным, привлекательность этих децентрализованных стейблкоинов останется очень высокой.

Подвести итог

Рынок стейблкоинов очень похож на айсберг:

• Соответствующая стабильная монета — это часть на уровне моря, USDC занимает основную долю, и в будущем она будет только расти, но также будут существовать множество региональных соответствующих стабильных монет;
• Оффшорные стабильные монеты представляют собой часть ниже уровня моря, где USDT занимает основную долю, значительно превышающую часть выше уровня моря;
• Однако на более глубоком уровне, то есть в местах, недоступных для USDC и USDT, существует множество стейблкоинов, включая стейблкоины для специализированных бизнес-сценариев, децентрализованные стейблкоины с доходом и т.д.