Стейблкоины были созданы как мост между фиатной валютой и криптоэкономикой. И некоторое время этот мост держался.
Сдвиг власти стейблкоинов
USDT от Tether стал доминирующей торговой парой на большинстве бирж, несмотря на годы проверки того, действительно ли его резервы обеспечены 1:1 долларами США или эквивалентными активами, такими как краткосрочные казначейские облигации. USDC от Circle последовал за ним, завоевав доверие благодаря большей прозрачности, регулярным аттестациям и растущему количеству институциональных партнерств.
Circle недавно подал заявку на IPO, что является признаком как его масштаба, так и регуляторного контроля, под который он готов работать. DAI от MakerDAO предложил более децентрализованный подход, обеспеченный криптоактивами вместо фиата. Эти модели не были идеальными, но в какой-то степени соответствовали первоначальным ценностям этой индустрии.
Теперь мы наблюдаем появление нового поколения стейблкоинов. Не от крипто-нэйтив строителей, а от крупных корпораций и политически связанных предприятий. Bank of America открыто заявила, что готова запустить стейблкоин, обеспеченный долларом, как только получит зеленый свет от регуляторов. PayPal уже запустила PYUSD через Paxos, интегрировав его непосредственно в PayPal и Venmo.
World Liberty Financial, поддерживаемая семьей Трампа и другими политически связанными инвесторами, выпустила USD1. Она рекламируется как полностью обеспеченная казначейскими облигациями США и денежными депозитами, с BitGo в качестве хранителя. Сообщается, что Binance выделила 2 миллиарда долларов для ее поддержки. Также сообщается, что Amazon и Walmart исследуют собственные инициативы по созданию стейблкоинов, что может иметь широкие последствия, учитывая их пользовательскую базу и розничное влияние.
Мы должны ожидать множество новых запусков стейблкоинов в ближайшем будущем. Закон GENIUS, который прошел через Палату представителей и теперь продвигается к окончательному голосованию в Сенате, нацелен на установление четкой регуляторной базы для эмитентов стейблкоинов. Он включает правила о полном резервном обеспечении, стандарты раскрытия информации, требования к лицензированию и ежегодные аудиты для крупных игроков. Если его подпишут в закон, это может дать банкам, финтехам и крупным потребительским брендам необходимую регуляторную ясность для более агрессивного выхода на рынок.
Некоторые видят в этом знак прогресса. Стейблкоины становятся мейнстримом. Наследственные учреждения наконец-то догоняют. Но это не так просто.
Просто потому, что токен называется стейблкоином, не значит, что он функционирует так же. И когда ярлык становится больше вопросом маркетинга, чем механики, у нас возникает проблема. Мы уже пережили крах Terra. Это была не только плохая разработка. Это была неудача в выполнении тяжелой работы по обеспечению прозрачности и управления рисками. Это та часть, которая забывается, когда крупные бренды вступают и принимают доверие по умолчанию.
Дело не в Gatekeeping. Позвольте компаниям запускать стейблкоины. Позвольте им конкурировать. Но не путайте монету PayPal с общественной утилитой. Это корпоративные продукты. Они созданы для достижения бизнес-целей, а не обязательно в интересах более широкой криптоэкосистемы.
Если стейблкоин может замораживать ваши средства, отслеживать ваши расходы или ограничивать то, как и где вы его используете, это не открытый финансовый инструмент. Это разрешенный реестр с более дружелюбным интерфейсом. Это может быть приемлемо для многих пользователей. Но давайте не будем путать это с прогрессом.
Рынок в конечном итоге решит, что выиграет. Но прежде чем мы передадим наше доверие, стоит задать основные вопросы. Кто контролирует токен? Чем он обеспечен? Проходит ли он аудит? Могут ли его у вас забрать?
Следующий пост был написан главой отдела продаж и бизнес-развития Bitcoin.com Беном Фридманом. Следите за ним в X и Linkedin.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Корпоративные стейблкоины: новая граница или шаг к централизации?
Стейблкоины были созданы как мост между фиатной валютой и криптоэкономикой. И некоторое время этот мост держался.
Сдвиг власти стейблкоинов
USDT от Tether стал доминирующей торговой парой на большинстве бирж, несмотря на годы проверки того, действительно ли его резервы обеспечены 1:1 долларами США или эквивалентными активами, такими как краткосрочные казначейские облигации. USDC от Circle последовал за ним, завоевав доверие благодаря большей прозрачности, регулярным аттестациям и растущему количеству институциональных партнерств.
Circle недавно подал заявку на IPO, что является признаком как его масштаба, так и регуляторного контроля, под который он готов работать. DAI от MakerDAO предложил более децентрализованный подход, обеспеченный криптоактивами вместо фиата. Эти модели не были идеальными, но в какой-то степени соответствовали первоначальным ценностям этой индустрии.
Теперь мы наблюдаем появление нового поколения стейблкоинов. Не от крипто-нэйтив строителей, а от крупных корпораций и политически связанных предприятий. Bank of America открыто заявила, что готова запустить стейблкоин, обеспеченный долларом, как только получит зеленый свет от регуляторов. PayPal уже запустила PYUSD через Paxos, интегрировав его непосредственно в PayPal и Venmo.
World Liberty Financial, поддерживаемая семьей Трампа и другими политически связанными инвесторами, выпустила USD1. Она рекламируется как полностью обеспеченная казначейскими облигациями США и денежными депозитами, с BitGo в качестве хранителя. Сообщается, что Binance выделила 2 миллиарда долларов для ее поддержки. Также сообщается, что Amazon и Walmart исследуют собственные инициативы по созданию стейблкоинов, что может иметь широкие последствия, учитывая их пользовательскую базу и розничное влияние.
Мы должны ожидать множество новых запусков стейблкоинов в ближайшем будущем. Закон GENIUS, который прошел через Палату представителей и теперь продвигается к окончательному голосованию в Сенате, нацелен на установление четкой регуляторной базы для эмитентов стейблкоинов. Он включает правила о полном резервном обеспечении, стандарты раскрытия информации, требования к лицензированию и ежегодные аудиты для крупных игроков. Если его подпишут в закон, это может дать банкам, финтехам и крупным потребительским брендам необходимую регуляторную ясность для более агрессивного выхода на рынок.
Некоторые видят в этом знак прогресса. Стейблкоины становятся мейнстримом. Наследственные учреждения наконец-то догоняют. Но это не так просто.
Просто потому, что токен называется стейблкоином, не значит, что он функционирует так же. И когда ярлык становится больше вопросом маркетинга, чем механики, у нас возникает проблема. Мы уже пережили крах Terra. Это была не только плохая разработка. Это была неудача в выполнении тяжелой работы по обеспечению прозрачности и управления рисками. Это та часть, которая забывается, когда крупные бренды вступают и принимают доверие по умолчанию.
Дело не в Gatekeeping. Позвольте компаниям запускать стейблкоины. Позвольте им конкурировать. Но не путайте монету PayPal с общественной утилитой. Это корпоративные продукты. Они созданы для достижения бизнес-целей, а не обязательно в интересах более широкой криптоэкосистемы.
Если стейблкоин может замораживать ваши средства, отслеживать ваши расходы или ограничивать то, как и где вы его используете, это не открытый финансовый инструмент. Это разрешенный реестр с более дружелюбным интерфейсом. Это может быть приемлемо для многих пользователей. Но давайте не будем путать это с прогрессом.
Рынок в конечном итоге решит, что выиграет. Но прежде чем мы передадим наше доверие, стоит задать основные вопросы. Кто контролирует токен? Чем он обеспечен? Проходит ли он аудит? Могут ли его у вас забрать?
Следующий пост был написан главой отдела продаж и бизнес-развития Bitcoin.com Беном Фридманом. Следите за ним в X и Linkedin.