В условиях глобализации проекты Web3 выходят на международную арену с беспрецедентной скоростью, и китайские компании становятся значительной силой. Однако неопределенность в отраслевой политике Китая, отсутствие законодательства и неясность регуляторного подхода ставят под сомнение развитие Web3 компаний. Эти факторы в совокупности создают проблемы с соблюдением норм для проектов Web3 в стране, и многие профессионалы вынуждены обращаться за границу или искать прорывы в ограниченных рамках соответствия. Тем не менее, внимательно следуя за политическими тенденциями и комбинируя льготные меры различных стран, разумно строя корпоративные рамки соответствия, у сектора Web3 все еще есть шанс найти подходящую модель развития.
Цели выхода компании на международный рынок
(1) Рыночная возможность
Глобальный рынок предоставляет Web3 проектам более широкую пользовательскую базу и потенциал для роста. Особенно в таких регионах, как Азия и Европа, пользователи имеют более высокую степень принятия блокчейн-технологий и криптовалют, что приносит проектам больше коммерческих возможностей и пространства для развития.
（二）регуляторная среда
Нормативная политика в отношении блокчейна и криптовалют значительно различается от страны к стране. Некоторые страны, такие как Сингапур и Гонконг, имеют относительно мягкую и дружелюбную нормативно-правовую среду, которая обеспечивает большую гибкость и безопасность для работы и развития проектов Web3. В отличие от этого, строгое регулирование в некоторых странах может ограничивать развитие проектов. В некоторых странах проекты Web3 могут столкнуться с юридическими проблемами и проблемами с соблюдением нормативных требований. Выезд за рубеж в страну с более дружественной правовой средой может эффективно снизить эти риски и обеспечить долгосрочную стабильную работу проекта.
(Талантов)
Web3 является технологически насыщенной областью, привлечение ведущих разработчиков и экспертов критически важно для успеха проектов. Выходя на международный рынок, проекты могут искать и нанимать талантливых специалистов по всему миру, что способствует ускорению инноваций и разработке технологий и продуктов.
(四) средства и инвестиции
Выход на международный рынок позволяет проектам Web3 привлечь больше потенциальных инвесторов и источников финансирования. Особенно в регионах, где активны венчурное инвестирование и инвестиции в криптовалюту, таких как США или Юго-Восточная Азия, проекты легче получают финансовую поддержку, что способствует их быстрому развитию.
(五) Эффект кластеризации промышленности
Разные страны и регионы благодаря своим технологическим и политическим преимуществам формируют различные отраслевые кластеры, создавая региональные цепочки поставок, которые предоставляют различную базовую поддержку местным Web3 компаниям.
(六) Распределение рисков
Ведение бизнеса в нескольких странах может помочь диверсифицировать риски и избежать значительного влияния на проект из-за экономических, политических или регуляторных изменений в одном конкретном рынке, тем самым повышая устойчивость проекта к рискам.
Соответствие и изоляция рисков
При выборе направления для выхода на международный рынок веб3-компании должны в первую очередь учитывать местную регуляторную структуру, чтобы обеспечить законное и Соответствие.
(1) Соответствие политик различных стран и регионов
Гонконг:
С 2023 года в Гонконге внедрена система лицензирования поставщиков услуг виртуальных активов (VASP), которая требует от всех платформ для торговли виртуальными активами (VATP) получения разрешения от Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC). По состоянию на январь 2025 года SFC выдала операционные лицензии платформам, таким как PantherTrade и YAX, всего 7 компаниям, получившим разрешение с середины 2024 года. С 2020 года Гонконг официально лицензировал 10 бирж, включая 4, лицензированных в декабре 2024 года, что демонстрирует осторожный открытый подход к отрасли виртуальных активов. Требования к лицензированию включают строгие процессы KYC, защиту активов и меры кибербезопасности, направленные на защиту инвесторов и предотвращение рисков отмывания денег.
Сингапур:
Сингапурское управление финансов (MAS) позволяет компаниям в области финансовых технологий тестировать инновационные продукты в контролируемой среде через регуляторный песочницу (Regulatory Sandbox), предоставляя поддержку в соблюдении норм. Соответствие Coinbase в Сингапуре показывает его адаптацию к дружественной к регулированию среде: в 2022 году получено предварительное одобрение MAS (In-Principle Approval), а в 2023 году получена полная лицензия (Major Payment Institution License). Это указывает на то, что Сингапур стал Азиатско-Тихоокеанским хабом для Web3 компаний, а Coinbase разместил свой бизнес в регионе Азиатско-Тихоокеанского региона здесь, что демонстрирует его уверенность в местной регуляторной среде.
Другие регионы: Европа, Азиатско-Тихоокеанский регион и Северная Америка:
Регламент Европейского Союза о рынках криптоактивов (MiCA) вступит в силу в конце 2024 года и унифицирует стандарты регулирования криптоактивов. MiCA требует от поставщиков услуг криптоактивов регистрации и соблюдения стандартов прозрачности, ликвидности и защиты потребителей.
В Азиатско-Тихоокеанском регионе Япония требует от поставщиков услуг виртуальных активов получения лицензии Управления финансовых услуг (FSA), тогда как Австралия должна зарегистрироваться как поставщик услуг по обмену цифровой валюты и подлежит регулированию Австралийского центра отчетности и анализа транзакций (AUSTRAC). В Северной Америке Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) осуществляет строгий контроль за криптоактивами, такие как Binance и Coinbase сталкивались с судебными исками, но все же активно общаются с регулирующими органами, стремясь получить четкую рамку.
（二）Риск-изолирование
Механизм изоляции рисков является важной частью построения Соответствия в рамках кросс-граничной деятельности Web3 проектов. Его основная цель заключается в том, чтобы через разумное проектирование корпоративной структуры гарантировать, что риски различных бизнес-единиц или регионов не будут взаимно заражать друг друга, тем самым защищая общую стабильность и способность к непрерывной деятельности компании. В глобальной индустрии Web3 механизм изоляции рисков особенно важен из-за значительных различий в регулировании, правовой среде и рыночных рисках в разных юрисдикциях.
Например, создание независимых дочерних компаний в различных странах или регионах, каждая из которых является независимым юридическим лицом и отвечает за бизнес-операции на определенном рынке. Это позволяет ограничить юридические, финансовые и операционные риски в рамках конкретного юридического лица, избегая распространения рисков на всю корпоративную группу. Каждое юридическое лицо функционирует независимо, не мешая друг другу, даже если в одном регионе появляются изменения в регулировании или правовые проблемы, другие юридические лица могут продолжать нормальную работу. Такой подход не только повышает устойчивость бизнеса к рискам, но и облегчает корректировку стратегий в соответствии с потребностями конкретного рынка.
Разместить основные активы (например, патенты на технологии, интеллектуальную собственность, бренды и т. д.) в конкретной холдинговой компании или трастовой структуре для их защиты от рисков операционной организации. Например, компания может зарегистрировать основные активы в холдинговой компании на Британских Виргинских островах (БВО) или Каймановых островах, при этом размещая высокорисковые операции в дочерних компаниях в других регионах. Даже если операционная организация сталкивается с судебными разбирательствами или финансовыми трудностями, основные активы защищены для обеспечения долгосрочного роста бизнеса.
Четко определить права и обязанности между различными субъектами с помощью контрактов и соглашений, чтобы обеспечить эффективную изоляцию рисков на юридическом уровне. Например, компании могут четко разделять бизнес-границы и зоны ответственности между различными субъектами через сервисные соглашения, лицензионные соглашения или соглашения о финансовых операциях. Такой подход не только снижает вероятность передачи рисков, но и предоставляет компаниям гибкость и прозрачность в глобальной деятельности, соответствующей требованиям.
Создавая разумные механизмы изоляции корпоративной структуры, компании Web3 могут гибко реагировать на требования регулирования и рисковые вызовы различных рынков, обеспечивая при этом безопасность своих ключевых бизнес-процессов и активов, а также поддерживая стабильность глобальных операций.
Основные направления выхода китайских компаний на международный рынок
（一）Гонконг
Гонконг, как международный финансовый центр, обладает развитой финансовой инфраструктурой и надежной правовой системой, что обеспечивает стабильную операционную среду для компаний Web3. Кроме того, в сравнении с другими регионами, регулирование Web3-проектов в Гонконге более либерально, что позволяет стартапам быстро развивать свой бизнес. Особенно в последние годы правительство Гонконга активно содействует развитию технологии блокчейн, создавая хорошие условия для роста компаний Web3 через политики стимулирования и поддержки.
（二）Сингапур
Сингапур является ведущим финансово-технологическим узлом в Азии, обладая передовой технологической экосистемой, которая привлекает множество компаний, связанных с Web3. Кроме того, правительство Сингапура придерживается открытой позиции в отношении технологий блокчейна и Web3 и разработало четкую регуляторную политику, которая помогает компаниям быстро развиваться при соблюдении Соответствие. Налоговая система Сингапура относительно благоприятна, что снижает операционные расходы для компаний Web3 и увеличивает их привлекательность.
（三）BVI（Британские Виргинские Острова）
BVI известен своим быстрым и простым процессом регистрации компаний и низкими регистрационными сборами, что делает его подходящим для быстрого создания стартапов Web3. BVI предлагает строгую политику защиты конфиденциальности, обеспечивая безопасность информации о компаниях и акционерах, что очень подходит для Web3 проектов, ориентированных на конфиденциальность. Местная правовая система гибка и предлагает значительные налоговые льготы, что делает его идеальным выбором для офшорной регистрации.
Конструкция морской архитектуры
Основная логика глобальной схемы комплаенса заключается в том, чтобы создать различные организации, создать региональную систему комплаенса и в полной мере использовать уникальные преимущества каждого региона за счет владения акциями или реального контроля. Таким образом, офшорные компании больше не являются просто синонимом «уклонения от надзора» или «налоговой депрессии», но благодаря разумному планированию они стали «стратегическим хабом» для предприятий, чтобы построить глобальную систему комплаенса и оптимизировать распределение средств и ресурсов. Предприятия могут гибко создавать многоуровневые и мультиэкологические стратегические системы предприятия, такие как архитектура одного объекта, многообъектная архитектура и параллельная архитектура, в соответствии с потребностями различных стадий развития для удовлетворения требований различных сценариев и стадий.
(一) Применимость архитектуры
С точки зрения применимости архитектуры различные проектирования корпоративной архитектуры могут удовлетворять цели компании на различных этапах развития и в зависимости от бизнес-требований.
(1) Однофункциональная структура
Одноцелостная архитектура подходит для стартапов или малых компаний, которые хотят быстро проверить бизнес-модель и сосредоточиться на едином рынке.
Эта структура проста, имеет низкие затраты на управление и позволяет быстро запускать и эксплуатировать. Например, стартап может зарегистрировать одно юридическое лицо в Сингапуре, быстро выйти на рынок и воспользоваться местными налоговыми льготами, избегая при этом сложной нагрузки по управлению международными операциями.
Однако с расширением масштабов бизнеса и усложнением операций недостатки одноуровневой структуры становятся все более очевидными. Она может не соответствовать требованиям соблюдения норм на глобальном рынке, таким как различия в регуляторных стандартах в разных регионах, а также сложно обеспечить эффективное распределение ресурсов и эффективную изоляцию рисков. Когда компаниям необходимо одновременно выходить на несколько рынков, одно юридическое лицо может столкнуться с налоговыми, юридическими или операционными ограничениями.
(2) Многообъектная архитектура
Многослойная архитектура подходит для предприятий с длинными бизнес-линиями, сложными секторами и разнообразной структурой собственности.
Создавая дочерние или аффилированные компании в разных юрисдикциях, структура с несколькими организациями позволяет изолировать риски, оптимизировать налоги и адаптироваться к рынку. Например, технологическая компания создала дочернюю компанию в ЕС в соответствии с требованиями GDPR (Общий регламент по защите данных), а холдинговая компания — на Каймановых островах для оптимизации своей глобальной налоговой структуры. Децентрализуя подразделения, эта структура ограничивает юридические и финансовые риски конкретными регионами, одновременно повышая операционную гибкость компании в глобальном масштабе. Он помогает компаниям распределять ресурсы на различных рынках и повышать глобальную конкурентоспособность с помощью региональной системы соответствия.
Подходит для компаний, которые уже находятся на стадии расширения и нуждаются в том, чтобы справляться с многонациональной регуляторной средой и разнообразными бизнес-требованиями. Например, некоторые ведущие биржи открывают дочерние компании в Юго-Восточной Азии, Европе и Северной Америке и запускают разные версии приложений, чтобы соответствовать местным потребительским привычкам и юридическим требованиям.
(3) Параллельная структура
Параллельная архитектура — это еще один более сложный дизайн, обычно представляющий собой комбинацию акций или бизнеса нескольких многосущностных архитектур, особенно подходит для компаний, которым необходимо независимо управлять несколькими бизнес-отделами.
Параллельная архитектура обеспечивает создание нескольких независимых юридических лиц, гарантируя, что различные бизнес-единицы не мешают друг другу в юридическом и финансовом плане. Например, группа может одновременно вести деятельность в производственной, розничной и финансовой сферах, создавая независимые юридические лица для каждого сегмента через параллельную архитектуру, чтобы избежать распространения рисков одного сегмента на другие бизнесы. Однако через контроль акций или бизнес-связи между сегментами все же могут существовать тесные связи и синергия. Компания Web3 может независимо вести разработку технологий и продвижение бизнеса в разных регионах, удовлетворяя местным требованиям к соблюдению и оптимизируя глобальное распределение ресурсов.
Этот дизайн не только повышает ясность управления, но также обеспечивает большую гибкость и стабильность в глобальной Соответствие, что лучше подходит для компаний с диверсифицированным бизнесом.
(II) Анализ архитектурных преимуществ
(1) Единая сущностная структура
Особенности однофункциональной архитектуры заключаются в том, что компании могут в полной мере использовать преимущества политики и регулирования выбранной юрисдикции для быстрого соблюдения норм и ведения деятельности. Регуляторная среда в различных регионах предоставляет компаниям уникальные возможности.
Например, если компания придает значение финансированию или эффекту кластеризации технологий, она может выбрать Сингапур в качестве места регистрации. Законы о финансировании в Сингапуре относительно либеральны, особенно в области капитальных рынков и финансовых инноваций. Это предоставляет Web3 компаниям гибкие каналы финансирования, что помогает быстро привлекать средства и продвигать развитие проектов. Кроме того, правительство Сингапура активно поощряет развитие высоких технологий, предоставляя компаниям множество политических и финансовых стимулов. Компании могут воспользоваться этими мерами, чтобы снизить затраты на исследования и разработки и ускорить технологические инновации.
Если компании больше заботятся о налогах и конфиденциальности акционеров, они могут зарегистрироваться на Британских Виргинских островах (BVI). BVI славится своей строгой политикой защиты конфиденциальности, что особенно подходит для Web3 компаний, которые уделяют внимание безопасности информации и защите прав акционеров. Регистрация компании здесь обеспечивает высокий уровень защиты коммерческой тайны, а также предоставляет преимущества в виде упрощенных регулирующих требований и низкой налоговой среды.
(2) Многофункциональная архитектура
Пример: Китай → Сингапур → местная компания
Характеристики многосубъектной структуры заключаются в ее способности органически сочетать регуляторные преимущества различных регионов, достигая оптимизации соответствия и операций через создание дочерних или аффилированных компаний по всему миру.
Например, создать холдинговую компанию BVI, которая будет контролировать финансовую компанию в Гонконге, а затем гонконгская компания будет контролировать операционную компанию внутри страны. Компании BVI обладают преимуществами низкого налога и защиты конфиденциальности, гонконгская холдинговая компания пользуется финансовыми преимуществами и налоговыми льготами Гонконга, операционная компания в центре Китая получает субсидии, связанные с научными исследованиями, и преимущества в области научных и технологических отраслей, оптимизируя глобальную холдинговую структуру и защищая основные активы.
С помощью многосущностной структуры предприятия могут не только гибко распределять ресурсы между различными рынками, но и контролировать юридические и финансовые риски в определенных регионах, обеспечивая соответствие деятельности компании на глобальном уровне.
(3) Параллельная архитектура
Например:
!
Регуляторные особенности параллельной архитектуры заключаются в ее высокой гибкости и способности к изоляции рисков, что особенно подходит для групповых, многообразных бизнесов и компаний с сложными требованиями к акциям.
Например, путем создания нескольких независимых структур, параллельная архитектура обеспечивает отсутствие вмешательства между различными бизнес-сегментами в юридическом и финансовом аспектах, избегая риска регулирования одного сегмента, который может затронуть другие бизнесы. Web3 компания может независимо осуществлять техническую разработку и продвижение бизнеса в разных регионах, что позволяет удовлетворять местные требования к соблюдению норм, а также оптимизировать глобальное распределение ресурсов.
Несмотря на то, что отдельные структуры функционируют независимо, благодаря контролю за акциями или объединению бизнеса, между различными секторами все же возможно наладить тесные связи и синергетический эффект. Многонациональная компания открывает центр технических исследований и разработок в Сингапуре и создает компанию Web3 в Гонконге, и обе компании сотрудничают через акции или деловые отношения, совместно продвигая технологические инновации и расширение рынка.
Параллельная архитектура не только повышает гибкость и стабильность предприятий в глобальном соответствии, но и предоставляет прочную основу для обеспечения устойчивого развития предприятий в сложной регуляторной среде.
Налоговые преимущества архитектуры
При выборе места регистрации архитектурных сущностей необходимо оперативно ознакомиться с регуляторными политиками в различных регионах, требованиями к технологиям и снижению затрат, а также глубокой кооперацией местных поставщиков услуг и услугами соответствия, особенно необходимо обратить внимание на налоговые различия и соглашения о льготах в различных регионах.
(одиночная сущностная архитектура)
Единая сущностная структура означает, что компания осуществляет зарубежные инвестиции или операции через единую зарубежную дочернюю компанию, что подходит для предприятий с централизованным бизнесом, небольшим масштабом или единственным целевым рынком.
Преимущества: простая структура, управление и контроль очень удобны.
Недостатки: возможно, придется столкнуться с высокой налоговой нагрузкой, а также отсутствует механизм отделения рисков.
!
1. Гонконг: налоговая ставка на прибыль в размере 8,25% для первых 2 миллионов, более 50 стран освобождены от двойного налогообложения buff
Преимущества: корпоративный налог (налог на прибыль) 8,25%-16,5% (первый 2 миллиона гонконгских долларов налогооблагаемой прибыли облагается налогом наполовину), отсутствие налога на прирост капитала, налога на добавленную стоимость, подписаны налоговые соглашения с более чем 50 странами, свободный обмен валюты, удобство для上市融资;
2. Сингапур: ставка налога 17%, широко охватывающая сеть двусторонних налоговых соглашений
Преимущества: налог на прибыль предприятий 17%, налоговые льготы на первые три года, соглашение о двойном налогообложении с более чем 100 странами, что способствует трансграничному уклонению от налогов;
3.BVI: нулевая налоговая гавань, высокая степень конфиденциальности
Преимущества: 0 корпоративного налога, 0 налога на добавленную стоимость, 0 налога на прирост капитала, процесс регистрации компании крайне упрощен, высокая степень конфиденциальности информации о акционерах;
!
( два ) многослойная архитектура
Применение многосубъектной архитектуры позволяет более эффективно планировать налоги. Внутренние компании могут инвестировать в целевую страну, создав одну или несколько промежуточных холдинговых компаний в странах или регионах с низкими налоговыми ставками (обычно это Гонконг, Сингапур, Британские Виргинские Острова или Каймановы Острова). Используя преимущества низких налоговых ставок и конфиденциальности оффшорных компаний, компании снижают свою общую налоговую нагрузку, одновременно защищая информацию о компании, распределяя риски материнской компании, а также обеспечивая удобство для будущей реорганизации капитала, продажи или привлечения финансирования через IPO.
Преимущества: можно воспользоваться налоговыми льготами разных стран, снизить инвестиционные затраты и поддержать глобальную стратегию.
Недостатки: сложное управление, также возрастут затраты на налоговое соответствие.
1. Верхний уровень: высокая конфиденциальность + низкие налоговые ставки + свободное движение капитала
Место регистрации: Каймановы острова, Британские Виргинские острова (BVI) и другие оффшорные финансовые центры
Функция: Информация об акционерах и бенефициарах защищена законом во избежание рисков единого рынка (рассеивание геополитических шоков).
2. Операционный уровень: связь между верхними инвесторами и нижними операционными сущностями + увеличение доходности инвестиций + резервирование прибыли
Выбор места жительства: Гонконг/Сингапур (соответствие торговому соответствию), Ирландия/Нидерланды (рынок ЕС), Дубай (рынок Ближнего Востока)
Реализуемая функция: Подписание соглашений о предотвращении двойного налогообложения (DTT) с целевыми инвестициями для повышения общей доходности инвестиций.
3. Фактическая операционная компания: внедрение бизнеса + прямое/косвенное владение
Выбор места регистрации: местная компания целевого рынка
Реализовать функции: внедрение в производство, маркетинг, локализованные услуги, соответствовать требованиям локального управления, выбирать место регистрации в зависимости от бизнес-проекта.
!
Пример: трансграничная электронная коммерция
Архитектурное проектирование:
Холдинговый уровень: компания BVI (конфиденциальность) + гонконгская компания (финансирование и координация цепочки поставок)
Операционный уровень: Гонконгская компания (освобождена от налогов на офшорную торговлю) + Дубайская компания (складская логистика на Ближнем Востоке)
Уровень实体: Заводы в материковом Китае (возврат экспортного налога) + Бразильская дочерняя компания (локализованные продажи)
Контроль операционной компании осуществляется через иностранную холдинговую компанию, которая контролирует гонконгскую компанию через BVI, инвестируя в операционный слой через многоуровневую структуру с использованием соглашения VIE.
Компания BVI в качестве холдинга первого уровня, дивиденды из Гонконга в пользу BVI освобождены от налога на удержание, в будущем передача акций освобождена от налога на прирост капитала, защищает конфиденциальность основателей.
Сущностный уровень: Xiaomi Communications (прямое взаимодействие с потребителем), Xiaomi Technology и дочерние компании Xiaomi Technology
Инвестиции в компании Xiaomi, такие как Xiaomi Communications, осуществляются через контроль Xiaomi Hong Kong компании, принадлежащей группе Xiaomi (Каймановые острова). Xiaomi Communications подписывает соглашение с акционерами Xiaomi Technology и его зарегистрированной компанией, контролируя юридические документы и используя соглашение VIE для контроля Xiaomi Technology и косвенного контроля дочерних компаний Xiaomi Technology.
!
Резюме
В условиях глобализации выход Web3 проектов на международный рынок стал ключевой стратегией для китайских компаний, позволяющей обойти внутренние ограничения регулирования и расширить зарубежные рынки. Благодаря выходу на международную арену компании могут не только эффективно избежать рисков соответствия, но и воспользоваться международными рыночными возможностями, привлечь качественные ресурсы и диверсифицировать риски. Например, такие места, как Гонконг, Сингапур и Британские Виргинские Острова, благодаря своей гибкой регулирующей среде, налоговым льготам и развитой инфраструктуре, стали идеальными направлениями для Web3 компаний.
В архитектурном дизайне компании могут гибко выбирать одноединую, многоединую или параллельную архитектуру в зависимости от своего размера и целей, чтобы обеспечить соответствие и изолировать потенциальные риски. В то же время, используя преимущества местных политик, компании могут оптимизировать денежные потоки через многоединую архитектуру, значительно снижая налоговую нагрузку.
Смотрим в будущее, с глобальным развитием проектов Web3 компании переходят от единой структуры к смешанной структуре для достижения разделения рисков, потока капитала, стратегической координации и налогового планирования. Создавая несколько субъектов в различных юрисдикциях, компании могут эффективно изолировать рыночные риски и обеспечить соответствие, одновременно используя офшорные компании и холдинговые структуры для оптимизации движения капитала, снижения налоговой нагрузки и интеграции глобальных ресурсов для повышения инновационных возможностей и конкурентоспособности на рынке, используя новые возможности, которые глобализация предоставляет технологиям блокчейн.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Регламентирующая структура для кросс-граничных (выходящих на международный рынок) Web3 проектов
В условиях глобализации проекты Web3 выходят на международную арену с беспрецедентной скоростью, и китайские компании становятся значительной силой. Однако неопределенность в отраслевой политике Китая, отсутствие законодательства и неясность регуляторного подхода ставят под сомнение развитие Web3 компаний. Эти факторы в совокупности создают проблемы с соблюдением норм для проектов Web3 в стране, и многие профессионалы вынуждены обращаться за границу или искать прорывы в ограниченных рамках соответствия. Тем не менее, внимательно следуя за политическими тенденциями и комбинируя льготные меры различных стран, разумно строя корпоративные рамки соответствия, у сектора Web3 все еще есть шанс найти подходящую модель развития.
Цели выхода компании на международный рынок
(1) Рыночная возможность
Глобальный рынок предоставляет Web3 проектам более широкую пользовательскую базу и потенциал для роста. Особенно в таких регионах, как Азия и Европа, пользователи имеют более высокую степень принятия блокчейн-технологий и криптовалют, что приносит проектам больше коммерческих возможностей и пространства для развития.
（二）регуляторная среда
Нормативная политика в отношении блокчейна и криптовалют значительно различается от страны к стране. Некоторые страны, такие как Сингапур и Гонконг, имеют относительно мягкую и дружелюбную нормативно-правовую среду, которая обеспечивает большую гибкость и безопасность для работы и развития проектов Web3. В отличие от этого, строгое регулирование в некоторых странах может ограничивать развитие проектов. В некоторых странах проекты Web3 могут столкнуться с юридическими проблемами и проблемами с соблюдением нормативных требований. Выезд за рубеж в страну с более дружественной правовой средой может эффективно снизить эти риски и обеспечить долгосрочную стабильную работу проекта.
(Талантов)
Web3 является технологически насыщенной областью, привлечение ведущих разработчиков и экспертов критически важно для успеха проектов. Выходя на международный рынок, проекты могут искать и нанимать талантливых специалистов по всему миру, что способствует ускорению инноваций и разработке технологий и продуктов.
(四) средства и инвестиции
Выход на международный рынок позволяет проектам Web3 привлечь больше потенциальных инвесторов и источников финансирования. Особенно в регионах, где активны венчурное инвестирование и инвестиции в криптовалюту, таких как США или Юго-Восточная Азия, проекты легче получают финансовую поддержку, что способствует их быстрому развитию.
(五) Эффект кластеризации промышленности
Разные страны и регионы благодаря своим технологическим и политическим преимуществам формируют различные отраслевые кластеры, создавая региональные цепочки поставок, которые предоставляют различную базовую поддержку местным Web3 компаниям.
(六) Распределение рисков
Ведение бизнеса в нескольких странах может помочь диверсифицировать риски и избежать значительного влияния на проект из-за экономических, политических или регуляторных изменений в одном конкретном рынке, тем самым повышая устойчивость проекта к рискам.
Соответствие и изоляция рисков
При выборе направления для выхода на международный рынок веб3-компании должны в первую очередь учитывать местную регуляторную структуру, чтобы обеспечить законное и Соответствие.
(1) Соответствие политик различных стран и регионов
Гонконг:
С 2023 года в Гонконге внедрена система лицензирования поставщиков услуг виртуальных активов (VASP), которая требует от всех платформ для торговли виртуальными активами (VATP) получения разрешения от Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC). По состоянию на январь 2025 года SFC выдала операционные лицензии платформам, таким как PantherTrade и YAX, всего 7 компаниям, получившим разрешение с середины 2024 года. С 2020 года Гонконг официально лицензировал 10 бирж, включая 4, лицензированных в декабре 2024 года, что демонстрирует осторожный открытый подход к отрасли виртуальных активов. Требования к лицензированию включают строгие процессы KYC, защиту активов и меры кибербезопасности, направленные на защиту инвесторов и предотвращение рисков отмывания денег.
Сингапур:
Сингапурское управление финансов (MAS) позволяет компаниям в области финансовых технологий тестировать инновационные продукты в контролируемой среде через регуляторный песочницу (Regulatory Sandbox), предоставляя поддержку в соблюдении норм. Соответствие Coinbase в Сингапуре показывает его адаптацию к дружественной к регулированию среде: в 2022 году получено предварительное одобрение MAS (In-Principle Approval), а в 2023 году получена полная лицензия (Major Payment Institution License). Это указывает на то, что Сингапур стал Азиатско-Тихоокеанским хабом для Web3 компаний, а Coinbase разместил свой бизнес в регионе Азиатско-Тихоокеанского региона здесь, что демонстрирует его уверенность в местной регуляторной среде.
Другие регионы: Европа, Азиатско-Тихоокеанский регион и Северная Америка:
Регламент Европейского Союза о рынках криптоактивов (MiCA) вступит в силу в конце 2024 года и унифицирует стандарты регулирования криптоактивов. MiCA требует от поставщиков услуг криптоактивов регистрации и соблюдения стандартов прозрачности, ликвидности и защиты потребителей.
В Азиатско-Тихоокеанском регионе Япония требует от поставщиков услуг виртуальных активов получения лицензии Управления финансовых услуг (FSA), тогда как Австралия должна зарегистрироваться как поставщик услуг по обмену цифровой валюты и подлежит регулированию Австралийского центра отчетности и анализа транзакций (AUSTRAC). В Северной Америке Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) осуществляет строгий контроль за криптоактивами, такие как Binance и Coinbase сталкивались с судебными исками, но все же активно общаются с регулирующими органами, стремясь получить четкую рамку.
（二）Риск-изолирование
Механизм изоляции рисков является важной частью построения Соответствия в рамках кросс-граничной деятельности Web3 проектов. Его основная цель заключается в том, чтобы через разумное проектирование корпоративной структуры гарантировать, что риски различных бизнес-единиц или регионов не будут взаимно заражать друг друга, тем самым защищая общую стабильность и способность к непрерывной деятельности компании. В глобальной индустрии Web3 механизм изоляции рисков особенно важен из-за значительных различий в регулировании, правовой среде и рыночных рисках в разных юрисдикциях.
Например, создание независимых дочерних компаний в различных странах или регионах, каждая из которых является независимым юридическим лицом и отвечает за бизнес-операции на определенном рынке. Это позволяет ограничить юридические, финансовые и операционные риски в рамках конкретного юридического лица, избегая распространения рисков на всю корпоративную группу. Каждое юридическое лицо функционирует независимо, не мешая друг другу, даже если в одном регионе появляются изменения в регулировании или правовые проблемы, другие юридические лица могут продолжать нормальную работу. Такой подход не только повышает устойчивость бизнеса к рискам, но и облегчает корректировку стратегий в соответствии с потребностями конкретного рынка.
Разместить основные активы (например, патенты на технологии, интеллектуальную собственность, бренды и т. д.) в конкретной холдинговой компании или трастовой структуре для их защиты от рисков операционной организации. Например, компания может зарегистрировать основные активы в холдинговой компании на Британских Виргинских островах (БВО) или Каймановых островах, при этом размещая высокорисковые операции в дочерних компаниях в других регионах. Даже если операционная организация сталкивается с судебными разбирательствами или финансовыми трудностями, основные активы защищены для обеспечения долгосрочного роста бизнеса.
Четко определить права и обязанности между различными субъектами с помощью контрактов и соглашений, чтобы обеспечить эффективную изоляцию рисков на юридическом уровне. Например, компании могут четко разделять бизнес-границы и зоны ответственности между различными субъектами через сервисные соглашения, лицензионные соглашения или соглашения о финансовых операциях. Такой подход не только снижает вероятность передачи рисков, но и предоставляет компаниям гибкость и прозрачность в глобальной деятельности, соответствующей требованиям.
Создавая разумные механизмы изоляции корпоративной структуры, компании Web3 могут гибко реагировать на требования регулирования и рисковые вызовы различных рынков, обеспечивая при этом безопасность своих ключевых бизнес-процессов и активов, а также поддерживая стабильность глобальных операций.
Основные направления выхода китайских компаний на международный рынок
（一）Гонконг
Гонконг, как международный финансовый центр, обладает развитой финансовой инфраструктурой и надежной правовой системой, что обеспечивает стабильную операционную среду для компаний Web3. Кроме того, в сравнении с другими регионами, регулирование Web3-проектов в Гонконге более либерально, что позволяет стартапам быстро развивать свой бизнес. Особенно в последние годы правительство Гонконга активно содействует развитию технологии блокчейн, создавая хорошие условия для роста компаний Web3 через политики стимулирования и поддержки.
（二）Сингапур
Сингапур является ведущим финансово-технологическим узлом в Азии, обладая передовой технологической экосистемой, которая привлекает множество компаний, связанных с Web3. Кроме того, правительство Сингапура придерживается открытой позиции в отношении технологий блокчейна и Web3 и разработало четкую регуляторную политику, которая помогает компаниям быстро развиваться при соблюдении Соответствие. Налоговая система Сингапура относительно благоприятна, что снижает операционные расходы для компаний Web3 и увеличивает их привлекательность.
（三）BVI（Британские Виргинские Острова）
BVI известен своим быстрым и простым процессом регистрации компаний и низкими регистрационными сборами, что делает его подходящим для быстрого создания стартапов Web3. BVI предлагает строгую политику защиты конфиденциальности, обеспечивая безопасность информации о компаниях и акционерах, что очень подходит для Web3 проектов, ориентированных на конфиденциальность. Местная правовая система гибка и предлагает значительные налоговые льготы, что делает его идеальным выбором для офшорной регистрации.
Конструкция морской архитектуры
Основная логика глобальной схемы комплаенса заключается в том, чтобы создать различные организации, создать региональную систему комплаенса и в полной мере использовать уникальные преимущества каждого региона за счет владения акциями или реального контроля. Таким образом, офшорные компании больше не являются просто синонимом «уклонения от надзора» или «налоговой депрессии», но благодаря разумному планированию они стали «стратегическим хабом» для предприятий, чтобы построить глобальную систему комплаенса и оптимизировать распределение средств и ресурсов. Предприятия могут гибко создавать многоуровневые и мультиэкологические стратегические системы предприятия, такие как архитектура одного объекта, многообъектная архитектура и параллельная архитектура, в соответствии с потребностями различных стадий развития для удовлетворения требований различных сценариев и стадий.
(一) Применимость архитектуры
С точки зрения применимости архитектуры различные проектирования корпоративной архитектуры могут удовлетворять цели компании на различных этапах развития и в зависимости от бизнес-требований.
(1) Однофункциональная структура
Одноцелостная архитектура подходит для стартапов или малых компаний, которые хотят быстро проверить бизнес-модель и сосредоточиться на едином рынке.
Эта структура проста, имеет низкие затраты на управление и позволяет быстро запускать и эксплуатировать. Например, стартап может зарегистрировать одно юридическое лицо в Сингапуре, быстро выйти на рынок и воспользоваться местными налоговыми льготами, избегая при этом сложной нагрузки по управлению международными операциями.
Однако с расширением масштабов бизнеса и усложнением операций недостатки одноуровневой структуры становятся все более очевидными. Она может не соответствовать требованиям соблюдения норм на глобальном рынке, таким как различия в регуляторных стандартах в разных регионах, а также сложно обеспечить эффективное распределение ресурсов и эффективную изоляцию рисков. Когда компаниям необходимо одновременно выходить на несколько рынков, одно юридическое лицо может столкнуться с налоговыми, юридическими или операционными ограничениями.
(2) Многообъектная архитектура
Многослойная архитектура подходит для предприятий с длинными бизнес-линиями, сложными секторами и разнообразной структурой собственности.
Создавая дочерние или аффилированные компании в разных юрисдикциях, структура с несколькими организациями позволяет изолировать риски, оптимизировать налоги и адаптироваться к рынку. Например, технологическая компания создала дочернюю компанию в ЕС в соответствии с требованиями GDPR (Общий регламент по защите данных), а холдинговая компания — на Каймановых островах для оптимизации своей глобальной налоговой структуры. Децентрализуя подразделения, эта структура ограничивает юридические и финансовые риски конкретными регионами, одновременно повышая операционную гибкость компании в глобальном масштабе. Он помогает компаниям распределять ресурсы на различных рынках и повышать глобальную конкурентоспособность с помощью региональной системы соответствия.
Подходит для компаний, которые уже находятся на стадии расширения и нуждаются в том, чтобы справляться с многонациональной регуляторной средой и разнообразными бизнес-требованиями. Например, некоторые ведущие биржи открывают дочерние компании в Юго-Восточной Азии, Европе и Северной Америке и запускают разные версии приложений, чтобы соответствовать местным потребительским привычкам и юридическим требованиям.
(3) Параллельная структура
Параллельная архитектура — это еще один более сложный дизайн, обычно представляющий собой комбинацию акций или бизнеса нескольких многосущностных архитектур, особенно подходит для компаний, которым необходимо независимо управлять несколькими бизнес-отделами.
Параллельная архитектура обеспечивает создание нескольких независимых юридических лиц, гарантируя, что различные бизнес-единицы не мешают друг другу в юридическом и финансовом плане. Например, группа может одновременно вести деятельность в производственной, розничной и финансовой сферах, создавая независимые юридические лица для каждого сегмента через параллельную архитектуру, чтобы избежать распространения рисков одного сегмента на другие бизнесы. Однако через контроль акций или бизнес-связи между сегментами все же могут существовать тесные связи и синергия. Компания Web3 может независимо вести разработку технологий и продвижение бизнеса в разных регионах, удовлетворяя местным требованиям к соблюдению и оптимизируя глобальное распределение ресурсов.
Этот дизайн не только повышает ясность управления, но также обеспечивает большую гибкость и стабильность в глобальной Соответствие, что лучше подходит для компаний с диверсифицированным бизнесом.
(II) Анализ архитектурных преимуществ
(1) Единая сущностная структура
Особенности однофункциональной архитектуры заключаются в том, что компании могут в полной мере использовать преимущества политики и регулирования выбранной юрисдикции для быстрого соблюдения норм и ведения деятельности. Регуляторная среда в различных регионах предоставляет компаниям уникальные возможности.
Например, если компания придает значение финансированию или эффекту кластеризации технологий, она может выбрать Сингапур в качестве места регистрации. Законы о финансировании в Сингапуре относительно либеральны, особенно в области капитальных рынков и финансовых инноваций. Это предоставляет Web3 компаниям гибкие каналы финансирования, что помогает быстро привлекать средства и продвигать развитие проектов. Кроме того, правительство Сингапура активно поощряет развитие высоких технологий, предоставляя компаниям множество политических и финансовых стимулов. Компании могут воспользоваться этими мерами, чтобы снизить затраты на исследования и разработки и ускорить технологические инновации.
Если компании больше заботятся о налогах и конфиденциальности акционеров, они могут зарегистрироваться на Британских Виргинских островах (BVI). BVI славится своей строгой политикой защиты конфиденциальности, что особенно подходит для Web3 компаний, которые уделяют внимание безопасности информации и защите прав акционеров. Регистрация компании здесь обеспечивает высокий уровень защиты коммерческой тайны, а также предоставляет преимущества в виде упрощенных регулирующих требований и низкой налоговой среды.
(2) Многофункциональная архитектура
Пример: Китай → Сингапур → местная компания
Характеристики многосубъектной структуры заключаются в ее способности органически сочетать регуляторные преимущества различных регионов, достигая оптимизации соответствия и операций через создание дочерних или аффилированных компаний по всему миру.
Например, создать холдинговую компанию BVI, которая будет контролировать финансовую компанию в Гонконге, а затем гонконгская компания будет контролировать операционную компанию внутри страны. Компании BVI обладают преимуществами низкого налога и защиты конфиденциальности, гонконгская холдинговая компания пользуется финансовыми преимуществами и налоговыми льготами Гонконга, операционная компания в центре Китая получает субсидии, связанные с научными исследованиями, и преимущества в области научных и технологических отраслей, оптимизируя глобальную холдинговую структуру и защищая основные активы.
С помощью многосущностной структуры предприятия могут не только гибко распределять ресурсы между различными рынками, но и контролировать юридические и финансовые риски в определенных регионах, обеспечивая соответствие деятельности компании на глобальном уровне.
(3) Параллельная архитектура
Например:
!
Регуляторные особенности параллельной архитектуры заключаются в ее высокой гибкости и способности к изоляции рисков, что особенно подходит для групповых, многообразных бизнесов и компаний с сложными требованиями к акциям.
Например, путем создания нескольких независимых структур, параллельная архитектура обеспечивает отсутствие вмешательства между различными бизнес-сегментами в юридическом и финансовом аспектах, избегая риска регулирования одного сегмента, который может затронуть другие бизнесы. Web3 компания может независимо осуществлять техническую разработку и продвижение бизнеса в разных регионах, что позволяет удовлетворять местные требования к соблюдению норм, а также оптимизировать глобальное распределение ресурсов.
Несмотря на то, что отдельные структуры функционируют независимо, благодаря контролю за акциями или объединению бизнеса, между различными секторами все же возможно наладить тесные связи и синергетический эффект. Многонациональная компания открывает центр технических исследований и разработок в Сингапуре и создает компанию Web3 в Гонконге, и обе компании сотрудничают через акции или деловые отношения, совместно продвигая технологические инновации и расширение рынка.
Параллельная архитектура не только повышает гибкость и стабильность предприятий в глобальном соответствии, но и предоставляет прочную основу для обеспечения устойчивого развития предприятий в сложной регуляторной среде.
Налоговые преимущества архитектуры
При выборе места регистрации архитектурных сущностей необходимо оперативно ознакомиться с регуляторными политиками в различных регионах, требованиями к технологиям и снижению затрат, а также глубокой кооперацией местных поставщиков услуг и услугами соответствия, особенно необходимо обратить внимание на налоговые различия и соглашения о льготах в различных регионах.
(одиночная сущностная архитектура)
Единая сущностная структура означает, что компания осуществляет зарубежные инвестиции или операции через единую зарубежную дочернюю компанию, что подходит для предприятий с централизованным бизнесом, небольшим масштабом или единственным целевым рынком.
Преимущества: простая структура, управление и контроль очень удобны.
Недостатки: возможно, придется столкнуться с высокой налоговой нагрузкой, а также отсутствует механизм отделения рисков.
!
1. Гонконг: налоговая ставка на прибыль в размере 8,25% для первых 2 миллионов, более 50 стран освобождены от двойного налогообложения buff
Преимущества: корпоративный налог (налог на прибыль) 8,25%-16,5% (первый 2 миллиона гонконгских долларов налогооблагаемой прибыли облагается налогом наполовину), отсутствие налога на прирост капитала, налога на добавленную стоимость, подписаны налоговые соглашения с более чем 50 странами, свободный обмен валюты, удобство для上市融资;
2. Сингапур: ставка налога 17%, широко охватывающая сеть двусторонних налоговых соглашений
Преимущества: налог на прибыль предприятий 17%, налоговые льготы на первые три года, соглашение о двойном налогообложении с более чем 100 странами, что способствует трансграничному уклонению от налогов;
3.BVI: нулевая налоговая гавань, высокая степень конфиденциальности
Преимущества: 0 корпоративного налога, 0 налога на добавленную стоимость, 0 налога на прирост капитала, процесс регистрации компании крайне упрощен, высокая степень конфиденциальности информации о акционерах;
!
( два ) многослойная архитектура
Применение многосубъектной архитектуры позволяет более эффективно планировать налоги. Внутренние компании могут инвестировать в целевую страну, создав одну или несколько промежуточных холдинговых компаний в странах или регионах с низкими налоговыми ставками (обычно это Гонконг, Сингапур, Британские Виргинские Острова или Каймановы Острова). Используя преимущества низких налоговых ставок и конфиденциальности оффшорных компаний, компании снижают свою общую налоговую нагрузку, одновременно защищая информацию о компании, распределяя риски материнской компании, а также обеспечивая удобство для будущей реорганизации капитала, продажи или привлечения финансирования через IPO.
Преимущества: можно воспользоваться налоговыми льготами разных стран, снизить инвестиционные затраты и поддержать глобальную стратегию.
Недостатки: сложное управление, также возрастут затраты на налоговое соответствие.
1. Верхний уровень: высокая конфиденциальность + низкие налоговые ставки + свободное движение капитала
Место регистрации: Каймановы острова, Британские Виргинские острова (BVI) и другие оффшорные финансовые центры
Функция: Информация об акционерах и бенефициарах защищена законом во избежание рисков единого рынка (рассеивание геополитических шоков).
2. Операционный уровень: связь между верхними инвесторами и нижними операционными сущностями + увеличение доходности инвестиций + резервирование прибыли
Выбор места жительства: Гонконг/Сингапур (соответствие торговому соответствию), Ирландия/Нидерланды (рынок ЕС), Дубай (рынок Ближнего Востока)
Реализуемая функция: Подписание соглашений о предотвращении двойного налогообложения (DTT) с целевыми инвестициями для повышения общей доходности инвестиций.
3. Фактическая операционная компания: внедрение бизнеса + прямое/косвенное владение
Выбор места регистрации: местная компания целевого рынка
Реализовать функции: внедрение в производство, маркетинг, локализованные услуги, соответствовать требованиям локального управления, выбирать место регистрации в зависимости от бизнес-проекта.
!
Пример: трансграничная электронная коммерция
Архитектурное проектирование:
Контроль операционной компании осуществляется через иностранную холдинговую компанию, которая контролирует гонконгскую компанию через BVI, инвестируя в операционный слой через многоуровневую структуру с использованием соглашения VIE.
Компания BVI в качестве холдинга первого уровня, дивиденды из Гонконга в пользу BVI освобождены от налога на удержание, в будущем передача акций освобождена от налога на прирост капитала, защищает конфиденциальность основателей.
Пример: Группа Xiaomi
Архитектурный дизайн:
Инвестиции в компании Xiaomi, такие как Xiaomi Communications, осуществляются через контроль Xiaomi Hong Kong компании, принадлежащей группе Xiaomi (Каймановые острова). Xiaomi Communications подписывает соглашение с акционерами Xiaomi Technology и его зарегистрированной компанией, контролируя юридические документы и используя соглашение VIE для контроля Xiaomi Technology и косвенного контроля дочерних компаний Xiaomi Technology.
!
Резюме
В условиях глобализации выход Web3 проектов на международный рынок стал ключевой стратегией для китайских компаний, позволяющей обойти внутренние ограничения регулирования и расширить зарубежные рынки. Благодаря выходу на международную арену компании могут не только эффективно избежать рисков соответствия, но и воспользоваться международными рыночными возможностями, привлечь качественные ресурсы и диверсифицировать риски. Например, такие места, как Гонконг, Сингапур и Британские Виргинские Острова, благодаря своей гибкой регулирующей среде, налоговым льготам и развитой инфраструктуре, стали идеальными направлениями для Web3 компаний.
В архитектурном дизайне компании могут гибко выбирать одноединую, многоединую или параллельную архитектуру в зависимости от своего размера и целей, чтобы обеспечить соответствие и изолировать потенциальные риски. В то же время, используя преимущества местных политик, компании могут оптимизировать денежные потоки через многоединую архитектуру, значительно снижая налоговую нагрузку.
Смотрим в будущее, с глобальным развитием проектов Web3 компании переходят от единой структуры к смешанной структуре для достижения разделения рисков, потока капитала, стратегической координации и налогового планирования. Создавая несколько субъектов в различных юрисдикциях, компании могут эффективно изолировать рыночные риски и обеспечить соответствие, одновременно используя офшорные компании и холдинговые структуры для оптимизации движения капитала, снижения налоговой нагрузки и интеграции глобальных ресурсов для повышения инновационных возможностей и конкурентоспособности на рынке, используя новые возможности, которые глобализация предоставляет технологиям блокчейн.