Глобальная структура и стратегический фокус Tether

Tether является ведущим эмитентом стейблкоинов в мире, а его материнская компания принадлежит группе iFinex, известной своей криптовалютной биржей Bitfinex. Его основной продукт, USDT, долгое время доминировал на рынке стейблкоинов — к середине 2025 года рыночная капитализация USDT, как ожидается, составит более половины от общей мировой рыночной капитализации стейблкоинов. В качестве цифровой альтернативы доллару США объем обращения USDT (примерно 156 миллиардов к 2025 году) значительно превышает объем второго по величине стейблкоина USDC (примерно 60 миллиардов), уверенно занимая лидирующую позицию в отрасли. Это рыночное доминирование делает Tether ключевым столпом ликвидности на глобальном крипторынке.

В условиях все более четкой регуляторной среды стратегический фокус Tether постепенно смещается в сторону развивающихся рынков и трансграничных платежей. С одной стороны, финансовые учреждения и технологические гиганты в развитых странах активно планируют выпускать соответствующие стейблкоины (например, после того как Сенат США принял законопроект о стейблкоинах GENIUS, банки и платежные платформы практически все "жаждут выпустить стейблкоины"). Однако генеральный директор Tether Паоло Ардоино отметил, что крупные банки и технологические компании в основном обслуживают богатых и институциональных пользователей в "Западном мире", в то время как примерно 2,5 миллиарда человек по всему миру по-прежнему не могут в полной мере пользоваться финансовыми услугами. Поэтому Tether обращает внимание на эти небанковские группы населения, сосредоточенные в развивающихся экономиках, рассматривая USDT как инструмент цифрового доллара для местных пользователей для хеджирования и перечисления средств. Данные Всемирного банка показывают, что примерно 1,4 миллиарда взрослых людей в мире не имеют банковских счетов, в основном распределенных в странах субсахарской Африки и частях Азии. Ардоино подчеркнул сильный спрос на стабильные цифровые доллары в этих регионах: "Для многих, кто не получал традиционных финансовых услуг, им нужно что-то стабильное в их жизни, и цифровая форма доллара USDT как раз и является таким." В настоящее время около 37% пользователей USDT используют его для сбережений и сохранения ценности, количество пользователей в развивающихся странах превышает 420 миллионов. В некоторых странах, где местная валюта нестабильна или банковская система недостаточна, стейблкоины начали действовать как де-факто цифровой доллар, помогая людям справляться с обесцениванием валюты и недостаточными платежными системами. С улучшением инфраструктуры эти наиболее широко используемые системы цифровых долларов имеют потенциал быть построенными вне банковской системы, что и является возможностью для Tether сделать шаги вперед на развивающихся рынках.

Что касается регуляторного подхода, Tether продемонстрировала прагматичную и гибкую стратегию реагирования. В преддверии предстоящего законодательства о стейблкоинах в США ("Руководство и учреждение Закона о национальном стейблкоине США", также известного как Закон GENIUS), Ардойно заявил, что Tether "постепенно адаптируется и готова соответствовать" регуляторным требованиям. Поскольку закон требует, чтобы оффшорные эмитенты соответствовали эквивалентным регуляторным стандартам США для обслуживания пользователей в США (включая резервы 1:1, держание краткосрочных облигаций правительства США или застрахованных сберегательных депозитов, а также регистрацию и регулирование OCC и т.д.), Tether рассматривает возможность выпуска нового локально соответствующего стейблкоина для рынка США, сохраняя при этом USDT в первую очередь для зарубежных рынков. Другими словами, USDT продолжит сосредоточиваться на развивающихся экономиках, которые являются "рынком, который Tether нужно больше всего", в то время как может появиться новый токен с различными функциональными возможностями и атрибутами соблюдения, нацеленный на внутренние платежные приложения в США. Tether действительно поддерживает улучшение законодательных инициатив по регулированию стейблкоинов, надеясь, что закон четко различает оффшорных и внутренних эмитентов, чтобы можно было соответственно корректировать свои стратегии. В то же время Tether проявляет осторожный подход к регуляторным требованиям из других стран, таким как европейский MiCA (например, MiCA требует, чтобы стейблкоины в долларах США держали 60% своих резервов в наличных в еврозоне, что Ардойно раскритиковал как "плохую идею"). В целом, Tether балансирует между соблюдением норм и инновациями на глобальном уровне: с одной стороны, готовясь к соблюдению регуляций в регулируемых рынках, таких как США, а с другой стороны, сосредоточивая свой рост на развивающихся рынках с высоким спросом, но относительно мягкими регуляциями, расширяя использование USDT через трансакции, торговые расчеты и другие сценарии.

Стоит отметить, что благодаря огромным прибылям в последние годы (в основном от процентных доходов от резервных активов) у Tether есть обширные финансовые резервы для поддержки диверсифицированного развертывания. Отчеты указывают на то, что Tether активно инвестирует в такие области, как инфраструктура, искусственный интеллект, энергия и связь, используя рекордные прибыли и огромные финансовые резервы. Например, Tether разрабатывает добычу биткойнов и возобновляемую энергию в Сальвадоре и разворачивает платформу для пиринговой связи по всему миру, чтобы поддерживать цензуроустойчивую децентрализованную интернет-инфраструктуру. Эти инициативы отражают стратегию Tether по построению устойчивой к рискам, кросс-доменной цифровой экосистемы: продвижение инноваций, финансовой инклюзивности и децентрализации через обширные инвестиции, что синергизирует с его бизнесом стейблкоинов. На этом более широком фоне стратегические инвестиции в контентные платформы являются важным шагом для Tether по расширению своих экологических границ.

Фон и долгосрочная мотивация для инвестирования в Rumble.

В конце 2024 года Tether объявила о стратегическом инвестировании в размере 775 миллионов долларов в видеоплатформу Rumble (NASDAQ: RUM), что вызвало бурю в отрасли. Согласно соглашению, Tether купит 103,3 миллиона акций обыкновенных акций класса A Rumble по цене 7,50 долларов за акцию, из которых 250 миллионов долларов будут направлены как прямое денежное вливание для поддержки операций и расширения Rumble, а оставшиеся средства будут использованы для приобретения обращающихся акций (с максимальным количеством 70 миллионов акций через тендерное предложение). Эта инвестиция привела к значительному росту цены акций Rumble, которая выросла более чем на 40% в послеторговой сессии. На первый взгляд, Tether стала крупным акционером Rumble (владея около 17% акций), но основатель и генеральный директор Rumble Крис Павловский сохраняет суперголосующие права, и Tether не запросила место в совете директоров, что отражает чисто стратегическое сотрудничество.

Инвестиции Tether в Rumble далеки от типичного финансового вложения; это ключевая часть его глобальной стратегии стейблкоина. Генеральный директор Tether Паоло Ардоино прямо заявил, что этот шаг отражает общие ценности обеих сторон в отношении децентрализации, независимости, прозрачности и свободы слова. Он указал, что доверие к традиционным массовым СМИ уменьшается, создавая возможности для "достоверных и нецензурируемых альтернативных платформ", таких как Rumble. Через это сотрудничество Tether стремится внедрить свои преимущества в секторе криптофинансов в Rumble, проводя глубокое сотрудничество в области рекламы, облачных услуг и крипто-платежей. Другими словами, Tether рассматривает Rumble как точку входа в трафик и платформу для расширения сценариев применения для экосистемы стейблкоинов: в будущем стороны интегрируют рекламную систему Tether, облачную инфраструктуру и платежные решения на основе криптовалют, таких как USDT, на Rumble. Для Tether это означает, что его стейблкоин имеет возможность быть встроенным в быстро растущую контентную платформу, непосредственно достигая огромного числа конечных пользователей и создателей контента, тем самым устанавливая замкнутую экосистему от выпуска стейблкоина до платежей за потребление.

С точки зрения Rumble, введение капитала Tether и сотрудничество являются одинаково стратегическими. Генеральный директор Rumble Павловский сравнил эту инвестицию с оснащением Rumble «ракетным ускорителем», который поможет платформе перейти на следующий этап роста. Он подчеркнул, что высокая степень пересечения между крипто-сообществом и сообществом свободы слова делает это сотрудничество «естественным». На самом деле многие энтузиасты криптовалют и пользователи интернета, выступающие за разнообразие мнений, разделяют общую страсть к свободе, прозрачности и децентрализации. Таким образом, инвестиции Tether не только вносят значительные средства в Rumble, но также привносят идеологических союзников и расширяют технологическую экосистему. Павловский отметил, что эта сделка немедленно добавляет 250 миллионов долларов наличными в баланс Rumble, что значительно поддерживает усилия компании достичь безубыточности EBITDA к 2025 году. В то же время предложение о поглощении, предоставленное Tether, также дает существующим акционерам возможность выйти и реализовать свои инвестиции, оптимизируя структуру капитала компании. Он заявил: «Я искренне верю, что Tether — это идеальный партнер, чтобы оснастить Rumble ракетным ускорителем». Можно предсказать, что с поддержкой Tether Rumble ускорит расширение своего бизнес-ландшафта (включая глобальные рынки и функции Web3) и далее укрепит свои позиции как «платформы без цензуры контента».

В целом, инвестиция Tether в Rumble является стратегическим шагом, сосредоточенным вокруг модели «контентная платформа + платежный шлюз». Это не только использует Rumble для преодоления последней мили применения стейблкоина (достижение конечных пользователей и контентных сценариев), но и отвечает на его миссию «наделить силой децентрализованную экосистему» (поддержка новых независимых медиа для противостояния централизованным платформам). Это соответствует последней диверсифицированной инвестиционной стратегии Tether: использование своих значительных финансовых ресурсов для поддержки проектов с общими ценностями в ключевых стратегических областях (энергия, искусственный интеллект, коммуникация, медиа и т.д.), тем самым создавая кросс-доменную экосистему приложений, устойчивую к цензуре, для USDT. Rumble является ключевым компонентом этой стратегии в секторе контента, и его значимость выходит за рамки финансовой отдачи, отражая большее внимание на экологическом взаимодействии и потенциале монетизации трафика.

Сотрудничество с некституционным кошельком: Значение в условиях законодательства о стейблкоинах

С инвестициями Tether и Rumble сразу же начали значительное сотрудничество по продуктам. Одним из самых заметных является Rumble Crypto Wallet (предварительное название), который обе стороны планируют запустить в третьем квартале 2025 года. Это некостодиальный крипто-кошелек, ориентированный на создателей контента. Согласно объявлению, этот «Rumble Wallet» будет разработан при технической и финансовой поддержке Tether, поддерживая различные криптоактивы, включая Bitcoin, USDT (Tether) и, возможно, Tether Gold (XAUT). В отличие от кошельков централизованных бирж, Rumble Wallet позволит пользователям самостоятельно управлять своими приватными ключами, предоставляя функции децентрализованного хранения активов и платежей, непосредственно встроенные в экосистему платформы Rumble. Этот шаг рассматривается как вызов основным крипто-кошелькам, таким как Coinbase Wallet, с целью адаптировать децентрализованные финансовые решения для создателей контента.

Сотрудничество между Rumble и Tether по разработке некостодиального кошелька имеет множественные стратегические значения, особенно в текущей законодательной и регуляторной среде США в отношении стейблкоинов, что делает его своевременным. Во-первых, с точки зрения экономики создателей, этот кошелек предоставит контентным создателям на платформе Rumble новый путь монетизации — создатели смогут напрямую получать криптовалютные чаевые или оплату за контент от фанатов, не полагаясь полностью на доходы от рекламы или традиционные платежные каналы. Многие создатели в различных странах имеют ограниченный доход на таких платформах, как YouTube, из-за низких ставок на рекламу, но с помощью кошелька Rumble создатели могут получать спонсорство USDT от глобальной аудитории, достигнув доходов, деноминированных в долларах. Это особенно важно для производителей контента в регионах с слабыми рекламными рынками; кошелек Rumble нацелен на поддержку создателей на международных рынках, компенсируя недостатки традиционных рекламных моделей. Во-вторых, этот некостодиальный кошелек позволяет пользователям действительно контролировать свои активы, снижая риски, связанные с хранением на платформе, что соответствует принципам децентрализации и автономии, пропагандируемым Rumble и Tether. Введение методов самоконтролируемых платежей на платформе свободы слова гарантирует, что создатели не будут "голодать" из-за политической предвзятости или цензуры платежей. Другими словами, это создает экономическую спасительную линию для сообщества создателей: даже если основные финансовые услуги отказываются от определенных спорных создателей контента, стейблкоин-чаевые и платежи все еще могут быть успешно проведены через платформу Rumble.

С макроэкономической точки зрения нормативно-правовая база, окружающая стейблкоины в Соединенных Штатах, быстро становится более ясной. В июне 2025 года Сенат значительным большинством голосов принял знаковый законопроект о стейблкоинах GENIUS Act. Этот законопроект требует, чтобы платежные стейблкоины имели 100% резервы (ограничены краткосрочными казначейскими облигациями США или застрахованными депозитами), запрещает эмитентам выплачивать проценты и внедряет четкое управление лицензированием для выпуска стейблкоинов, среди прочих положений. Несмотря на то, что правила все еще ожидают рассмотрения и окончательного утверждения Палатой представителей, сигнал ясен: стейблкоины получают признание и регулирование со стороны основных законодательных органов, и в будущем они могут стать законными инструментами для платежей и расчетов. На этом фоне Rumble и Tether стратегически позиционируют себя в бизнесе кошельков, что можно рассматривать как ранний захват нормативных преимуществ. Во-первых, совместимые стейблкоины (например, привязанные к доллару США в соотношении 1:1 и подлежащие регулятивному аудиту) завоюют большее общественное доверие, снижая психологические барьеры для пользователей при совершении платежей с использованием стейблкоинов, таких как USDT, на платформе Rumble. Во-вторых, развитие законодательства побуждает технологических гигантов, в том числе Meta, пересматривать заявки на стейблкоины. В сообщениях указывается, что Meta обсуждает использование стейблкоинов для небольших выплат создателям на своих платформах, при этом некоторые криптокомпании предлагают Meta упростить компенсацию создателям контента в Instagram с помощью стейблкоинов. Meta даже не исключает сотрудничества с существующими эмитентами стейблкоинов (такими как Circle) или перезапуска своего проекта частной цифровой валюты за счет приобретений или владения долями. Тем не менее, из-за неудач бывшего проекта Libra от Facebook, находящегося под сильным противодействием со стороны регулирующих органов, исследование стейблкоинов Meta по-прежнему сталкивается со значительным политическим сопротивлением — несколько сенаторов США направили письма с запросами, предупреждая о потенциальных монополистических и финансовых рисках, связанных с крупными технологическими компаниями, выпускающими валюты. В отличие от этого, комбинация Tether и Rumble образует «незамеченную дикую армию»: она завершила строительство замкнутого цикла «контент-платформа + оплата стейблкоинов» до того, как поднимется регулирующий занавес. К тому времени, когда законопроект о стейблкоинах будет принят и на рынок выйдут крупные компании, Rumble уже получит преимущество первопроходца и зрелый опыт с поддержкой Tether.

Более важно, что это сотрудничество в области кошельков соответствует новой тенденции интеграции децентрализованных платежей с экономикой создателей. Как только кошелек Rumble будет запущен, пользователи смогут использовать свои цифровые кошельки непосредственно в браузере или на мобильных устройствах для лайков и чаевых контенту, покупки платного контента или участия в краудфандинге для создателей. Эта модель не только избегает высокой «доли» в 30% от систем платежей в приложениях Apple и Google, но также обходит банковские платежные сети, достигая низкозатратного, без посредников перевода ценностей на глобальном уровне. Примечательно, что Rumble также планирует интегрировать сеть Bitcoin Lightning для ускорения микроплатежей, что делает возможным получение вознаграждений в реальном времени или платный просмотр видео-контента, тем самым значительно обогащая сценарии монетизации контента. Легко представить, что новая экосистема децентрализованных платежей + бесплатного создания контента возникает: создатели обладают суверенитетом контента, пользователи имеют автономию платежей, а стейблкоины служат мостом, соединяющим оба. В этой экосистеме USDT от Tether будет играть ключевую валютную роль. Учитывая, что консервативные фигуры, такие как бывший президент США Дональд Трамп, публично призвали к быстрому принятию регуляций стейблкоинов, чтобы обеспечить доминирование Америки в пространстве цифровых активов, можно предсказать, что стейблкоины получат более широкую политическую поддержку. Раннее стратегическое позиционирование Rumble и Tether, вероятно, позволит захватить высокие позиции в этой новой экосистеме.

Сравнение Circle/Meta: Создание замкнутого цикла платежей и контента заранее

Партнёрство Tether с Rumble неизбежно напоминает о потенциальном сотрудничестве конкурента Circle с крупными технологическими платформами. Circle является эмитентом стейблкоина USDC и активно принял регулирование и мейнстримные финансы в последние годы: в 2023 году он успешно вышел на биржу через SPAC и увидел, как его рыночная стоимость возросла в 2024 году, став первым публично торгуемым эмитентом стейблкоинов. Генеральный директор Circle Джереми Аллэр неоднократно высказывал оптимизм по поводу сотрудничества с различными предприятиями для внедрения стейблкоинов в более широкие сценарии применения. С учётом тенденции к смягчению регулирования в Соединённых Штатах, Circle рассматривается как предпочтительный «легитимный» партнёр стейблкоинов для традиционных финансов и технологических гигантов. В частности, после того как Meta (материнская компания Facebook) столкнулась с неудачами в проекте Libra в течение нескольких лет, появились сообщения о том, что она намеревается вновь рассмотреть стейблкоины в 2025 году — сообщается, что Meta ведёт переговоры с крипто-компаниями, включая Circle, чтобы исследовать возможность использования стейблкоинов для платежей и вознаграждения создателей контента на социальных платформах. Существуют сообщения о том, что Meta наняла старшего финансового эксперта для руководства своим проектом стейблкоинов, и не исключено, что она может снова войти в эту область, сотрудничая или инвестируя в существующих эмитентов стейблкоинов. Таким образом, одним из возможных сценариев является то, что Meta решит сотрудничать с Circle, чтобы интегрировать USDC в такие платформы, как Instagram или WhatsApp для мелких переводов, чаевых для создателей и даже расчётов в электронной коммерции.

Однако, по сравнению с замкнутым контуром, который Tether+Rumble уже практически реализовал, Circle/Meta все еще находится на концептуальной стадии интеграции платежей и контента и сталкивается с большими ограничениями. Во-первых, каждый шаг финансовых инноваций со стороны крупных технологических компаний, таких как Meta, вызывает интенсивный регуляторный контроль. Как выразили сенатор Уоррен и Блументаль в своем письме, ставя под сомнение участие Meta в стейблкоинах, заявляя, что "крупные технологии, выпускающие частную валюту, угрожают конкуренции и подрывают финансовую конфиденциальность". Это политическое сопротивление диктует, что продвижение Meta будет очень осторожным как по скорости, так и по масштабу, и оно может даже быть вынуждено быть отложенным. В отличие от этого, Rumble является относительно "малой и специализированной" платформой, и ее база пользователей и позиционирование уже носят декентрализованный характер, таким образом, практически не сталкиваясь с регуляторными и общественными препятствиями в своей интеграции с Tether. Во-вторых, позиционирование партнеров по сотрудничеству различно: база пользователей Meta/Instagram, как правило, ориентирована на мейнстримную аудиторию и либеральную мейнстримную аудиторию в экосистеме создателей, а сама платформа имеет строгие стратегии проверки контента и прибыли, поддерживая близкие отношения с правительством и рекламодателями; Circle удовлетворяет этот высоко соответствующий и ориентированный на репутацию спрос, поэтому развитие USDC больше сосредоточено на связях с банками, Visa-сетями и мейнстримной электронной коммерцией. В отличие от этого, экосистема пользователей Rumble в основном состоит из консерваторов и сторонников свободы слова, которые имеют более высокую приемлемость к децентрализованным и альтернативным решениям. Tether, как гигант стейблкоинов, который "идет нетрадиционным путем", хорошо резонирует с немейнстримными платформами, такими как Rumble, тем самым устанавливая дифференцированные преимущества в своих соответствующих лагерях.

Стоит отметить, что комбинация Tether+Rumble заняла лидирующую позицию в завершении замкнутого цикла "социальная контент-платформа + стейблкоин платеж" и занимает стратегически выгодную позицию. В этом замкнутом цикле интегрированы потребление контента и обращение валюты: пользователи могут смотреть видео-контент Rumble, одновременно оставляя чаевые или покупая услуги с помощью USDT; создатели могут напрямую получать доход через стейблкоины, тем самым внедряя USDT от Tether в повседневные социальные действия. В отличие от этого, Circle/Meta для создания аналогичного замкнутого цикла им не только необходимо преодолеть высокие барьеры корпоративного сотрудничества (сложные согласования среди крупных учреждений и распределение прибыли), но и ждать одобрения регуляторов или даже законодательных изменений. Комментаторы отрасли указывают на то, что как только закон GENIUS будет принят, каждое крупное финансовое учреждение и платежная платформа могут выпускать стейблкоины - к тому времени конкуренция на рынке станет исключительно жесткой. Раннее занятие Tether нишевого рынка (платежи за контент для сообществ свободного слова) через Rumble даст ему конкурентное преимущество в будущем.

Кроме того, с точки зрения идеологических различий в экосистеме социальных сетей, альянс между Tether и Rumble подчеркивает позицию, отличную от Circle/Meta. Rumble гордится тем, что является «альтернативой цензуре» основным платформам, где пользователи преимущественно правые или либертарианцы, питающие скептицизм или даже враждебность по отношению к «Big Tech» и основным СМИ. Сам Tether в прошлом сталкивался со значительными разногласиями по поводу прозрачности и регулирования, оставаясь вне нормативной базы США, а его команда основателей не имеет тесных связей с Уолл-стрит или Кремниевой долиной. Это делает Tether более восприимчивым к этой группе, создавая резонанс между ними в их антимейнстримном нарративе. Напротив, Circle и Meta явно принадлежат к лагерю истеблишмента: Circle делает упор на соблюдение нормативных требований и прозрачность, активно охватывая Уолл-стрит и регулирующие органы; Мета, как социальная империя, была в центре прошлых споров о цензуре, будучи обвиненной правыми в подавлении консервативных голосов. Даже если Meta успешно интегрирует USDC, ее система платежей + контента будет обслуживать более массовое и умеренное сообщество авторов, которое заметно отличается от аудитории, которую культивирует Rumble/Tether. Можно сказать, что Tether, объединившись с Rumble, прочно связал себя с консервативной социальной экосистемой, обеспечив себе позицию по предоставлению платежных услуг в рамках этой экосистемы; в то время как Circle/Meta могут позиционировать себя как инфраструктура стейблкоинов для либеральных или мейнстримных социальных экосистем. Эти две страны процветают в разных «параллельных вселенных общественного мнения», каждая из которых играет свою роль в ландшафте цифровых валют. Такое несоответствие конкуренции позволяет Tether избегать прямой конфронтации с Circle за ту же пользовательскую базу, вместо этого возводя барьеры в другом лагере и уделяя приоритетное внимание завершению своего продукта в замкнутом цикле.

В заключение, в конкуренции по интеграции стейблкоина и социального контента Tether, в партнерстве с Rumble, явно получила преимущество в отношении времени и сценария. В будущем, если Circle или другие технологические гиганты попытаются воспроизвести эту модель, они неизбежно столкнутся с лояльностью пользователей и преимуществом первопроходца, которое Tether/Rumble уже установила. В основной области соблюдения норм Circle может иметь больше преимуществ; однако в текущем ландшафте, где политический спектр в Соединенных Штатах становится все более фрагментированным, консервативная контентная экосистема, на которую ставит Tether, является именно тем богатым месторождением, которое недооценивают основные конкуренты, но которое обладает значительным трафиком. Это отражает изощренность стратегии Tether: вместо того чтобы конкурировать лицом к лицу с гигантами за долю на основном рынке, она находит альтернативный путь, позиционируя себя в быстрорастущей, но маргинальной экосистеме, тем самым формируя уникальный конкурентный барьер.

Политические атрибуты Rumble и его барьер для трафика

Как сторона контент-платформы в этом сотрудничестве, политические атрибуты и уникальный ров Rumble стоят того. Рост платформы Rumble сам по себе несет в себе сильный правый либертарианский оттенок: примерно в 2020 году она начала приобретать известность благодаря размещению контента правого толка и теорий заговора, который был запрещен основными платформами. В то время большое количество авторов, которые были заблокированы YouTube и другими за распространение ложной информации о COVID-19, сомнение в результатах выборов в США 2020 года или продвижение теорий заговора, таких как QAnon, стекались в Rumble, что сделало его безопасным убежищем для правых интернет-пользователей. Rumble также сознательно принимает образ «отмененного», подписывая или спонсируя некоторых сомнительных инфлюенсеров для привлечения трафика. Например, Rumble активно продвигал и спонсировал теоретика заговора Рассела Брэнда, который столкнулся с многочисленными обвинениями в сексуальных домогательствах, а также интернет-знаменитость Эндрю Тейта, который был арестован по подозрению в торговле людьми, и телеведущего Стю Питерса, который распространяет антисемитские заговоры. Эти цифры либо запрещены, либо монетизация ограничена в основных социальных сетях, но у них много подписчиков на Rumble (статистика показывает, что пиковая аудитория Тейта составила 433 000 человек во время прямой трансляции на Rumble). Приняв таких людей, Rumble консолидировала свою дифференцированную библиотеку контента, получила эксклюзивные источники трафика, которые не могут предоставить основные платформы, и завоевала прочную пользовательскую репутацию в правых/либертарианских кругах.

Фон акционеров Rumble также отражает его политические атрибуты: его основные инвесторы и союзники преимущественно происходят из консервативных кругов. Инвестиционный магнат Кремниевой долины Питер Тиль рано инвестировал в Rumble. Более того, нынешний республиканский сенатор Дж. Д. Вэнс также является одним из финансовых спонсоров Rumble. Прежде чем стать сенатором, Вэнс управлял венчурным капитальным фондом под названием Narya Capital, который был раскрыт как один из десяти крупнейших инвесторов Rumble. Narya потратила 7 миллионов долларов на приобретение 7 миллионов акций Rumble в 2022 году, тем самым получив место в совете директоров. Сам Вэнс также указал на наличие акций Rumble на сумму сотни тысяч долларов в своих финансовых отчетах. Очевидно, что Rumble получила финансирование и связи от нового поколения правых политических сил в Соединенных Штатах. Этот акционерный фон не только приносит финансирование, но также подразумевает потенциальную политическую защиту: когда платформа сталкивается с регулирующими проверками или давлением общественных связей, влияние и авторитет могущественных людей могут поддержать ее. Можно сказать, что Rumble поддерживается группой "союзников ценностей", которые идеологически и по интересам связаны с ней.

Самые важные альянсы связаны с тесным сотрудничеством между Rumble и командой Трампа. С момента своего создания социальная платформа Трампа Truth Social сформировала глубокое партнерство с Rumble: в 2022 году Truth Social объявила, что будет использовать видеохостинг и технологии потоковой передачи Rumble в качестве своей базовой поддержки; одновременно Rumble пригласила Truth Social стать одним из первых издателей на своей новой рекламной платформе, чтобы помочь Truth Social достичь рекламных доходов. Это двустороннее сотрудничество эффективно сделало Rumble частью инфраструктуры медиаимперии Трампа: видео-контент на Truth Social предоставляется через Rumble Cloud, а монетизация рекламы зависит от сети Rumble Ads. Более того, сам Трамп часто выбирает платформу Rumble для прямых видеовещаний на предвыборных митингах и общественных выступлениях, что приносит стабильный и высоко вовлеченный трафик для Rumble. Например, важные речи Трампа часто привлекают сотни тысяч зрителей в прямом эфире на Rumble, и через вторичное распространение консервативными СМИ, признание Rumble среди правых аудиторий увеличивается. После того как Трамп выдвинется на переизбрание и выиграет выборы президента в 2024 году (предполагая исход проблемы), его предпочтение платформе Rumble, этой «внутренней» платформе, безусловно, станет еще сильнее. Это означает, что Rumble будет обладать эксклюзивными контент-каналами от самых влиятельных политических фигур в США в течение следующих нескольких лет, а его трафик и вовлеченность пользователей, как ожидается, достигнут новых высот.

Когда речь заходит о ценностном альянсе, невозможно не упомянуть Илона Маска, который разделяет чувство взаимопонимания с Rumble. Хотя Маск не инвестировал напрямую в Rumble, его защита «абсолютной свободы слова» после приобретения Twitter (теперь переименованного в X) в 2022 году перекликается с философией Rumble. Маск неоднократно критиковал политику цензуры мейнстримных медиа и социальных платформ, подчеркивая, что речь пользователей должна быть как можно менее ограниченной. Эта позиция создала идеологический альянс между ним и такими платформами, как Rumble. Например, когда YouTube ограничил монетизацию на определенном контенте из-за своих так называемых «политик, дружественных к рекламодателям», Маск предложил на X, чтобы создатели рассматривали другие платформы, на что CEO Rumble немедленно ответил положительно; Маск также лайкал заявления Rumble, защищающие свободу слова, и выражал поддержку в социальных сетях (гипотетически в некоторых интерактивных сценариях). Кроме того, хотя платформа Маска X отличается от Rumble в сфере социальных медиа, существует потенциал для сотрудничества между ними. Например, некоторые предположили, что X и Rumble могли бы интегрировать обмен видео или совместно бороться с бойкотами крупных рекламодателей. В более широком масштабе Маск, Трамп, Вэнс и другие в совокупности образуют сеть альянсов в современном американском консервативном/либертарианском цифровом экосистеме: они поддерживают платформы и ценности друг друга, противостоя традиционному элитному медиа и крупным технологическим компаниям. Rumble служит опорой для этого альянса в области видеоконтента. Этот ценностный альянс предоставляет Rumble мягкие барьеры — пользователи имеют почти эмоциональную и идеологическую идентификацию с платформой, а не просто функциональную зависимость.

В целом, конкурентные преимущества Rumble отражаются в следующих аспектах:

• Уникальное предложение контента: Rumble собрала большое количество контента, которого нет на мейнстримных платформах или который они даже не допускают. От консервативных политических ток-шоу, программ о теории заговора до эксклюзивных трансляций спорных знаменитостей, она сформировала дифференцированную библиотеку контента. Этот контент имеет преданную аудиторию, которой не остается ничего другого, как смотреть на Rumble, тем самым фиксируя эту часть трафика.
• Высокая степень вовлеченности пользователей: пользователи Rumble часто имеют сильные идеологические требования и рассматривают использование платформы как выражение ценностей. Поэтому лояльность пользователей намного выше, чем у обычных развлекательных продуктов. Некоторые ультраправые аудитории даже рассматривают Rumble как "цифровое убежище", проводя значительное количество времени за потреблением контента ежедневно. Данные показывают, что в 2023 году глобальные пользователи Rumble смотрели контент в общей сложности 47,6 миллиарда минут ежемесячно. Хотя среднее количество активных пользователей в месяц составляет всего около 20 миллионов, время использования на пользователя очень высоко. Это указывает на то, что у платформы высокая степень привязанности; как только пользователи интегрируются в экосистему Rumble, их не легко привлечь к другим платформам.
• Самостоятельная технологическая инфраструктура: Rumble признает, что создание собственных облачных сервисов имеет решающее значение для противодействия подавлению со стороны крупных технологий. С этой целью Rumble разработала Rumble Cloud, предоставляющую автономный хостинг видео, прямую трансляцию и возможности распространения, снижая зависимость от гигантов, таких как Amazon AWS. Инцидент с "Truth Social" в 2022 году подтвердил эту точку зрения: консервативные социальные медиа-платформы, такие как Parler, столкнулись с удалением из-за хостинга на AWS, в то время как Truth Social работала гладко и без воздействия, полагаясь на Rumble Cloud. Недавно Rumble также объявила о сотрудничестве с Tron DAO для исследования возможностей повышения устойчивости к цензуре своей облачной инфраструктуры с использованием децентрализованной технологии блокчейна. Сеть Tron известна высокой производительностью и низкими затратами, она обрабатывает более 63% объема глобальных переводов USDT, что делает ее важной сетью для приложений стейблкоинов. Партнерство с Tron позволит Rumble достичь децентрализованной архитектуры бэкенда, снизить зависимость от традиционных облаков и улучшить сопротивляемость цензуре контента. Эта технологическая независимость формирует "жесткий защитный механизм" Rumble, что затрудняет обрыв ее жизненной линии.
• Политические и капитальные союзники: Как упоминалось ранее, Rumble имеет капитальную и политическую поддержку со стороны консервативного лагеря (Тиль, Вэнс, Трамп и др.). Это не только приносит одобрение пользователей, но также может обеспечить защиту в регуляторных играх. Например, когда законодатели ставят под сомнение предвзятость мейнстримных социальных медиа, Rumble часто используется в качестве положительного примера, получая внимание. Эта политическая поддержка является особым преимуществом, которым трудно обладать обычным коммерческим платформам.

Эти рвы создали сильную крепость для Rumble внутри сообщества контента правого крыла/либертарианцев, что затрудняет новым конкурентам подорвать его позиции. Для Tether это означает точку входа для пользователей с высокой привязанностью и лояльностью. Из-за скептицизма или даже враждебности пользователей Rumble к традиционным финансам и крупным платформам, они с большей вероятностью примут и даже поддержат децентрализованные инструменты криптовалют. Павловский прямо заявил, что криптосообщество идеологически связано с сообществом свободы слова, оба разделяют страсть к свободе и прозрачности. Многие пользователи Rumble могут сами быть держателями Bitcoin или USDT и, по крайней мере, знакомы с долларовыми стейблкоинами. Поэтому интеграция USDT в контент и платежные системы Rumble может естественным образом получить принятие и усвоение пользователями. Как только эта лояльная база пользователей превратится в частых пользователей USDT, это значительно поможет Tether в укреплении своей рыночной позиции — они не только трафик, но могут также стать "союзниками экосистемы Tether", помогая продвигать применение стейблкоинов. В этом смысле Rumble можно рассматривать как "трафиковый анклав" для стратегии стейблкоина Tether: воспитание сильной и лояльной базы пользователей вне мейнстрима, предоставляя Tether рыночную крепость, которую трудно достичь другим эмитентам стейблкоинов.

«Экономика кошельков» обещает стать третьей кривой роста Rumble. Как уже упоминалось, некустодиальный кошелек Rumble с Tether запланирован к запуску во второй половине 2025 года. Как только он станет операционным, Rumble сможет потенциально получить выгоды несколькими способами: во-первых, использование кошелька будет генерировать комиссии за транзакции (хотя комиссии за транзакции в сети низкие, накопление высокочастотных мелких чаевых также существенно), и Rumble может получить долю от прибыли. Во-вторых, кошелек привлечет больше пользователей криптовалюты к регистрации на Rumble, увеличивая потолок для роста пользователей на платформе. Особенно в регионах, где преобладает USDT, таких как Латинская Америка и Африка, сочетание Rumble+ кошельков ожидается, что привлечет дополнительных пользователей, которые стремятся к бесплатному контенту и привыкли торговать стейблкоинами. В-третьих, сама функция кошелька также может статьselling point для новых продуктов, таких как предоставление авторам дополнительных услуг, таких как «однокнопочный вывод USDT», ранжирование чаевых от фанатов, продажа контента NFT и т. д., что может генерировать доход для платформы в виде комиссий или сборов за услуги. На более макроуровне, кошелек Rumble входит на рынок, который еще не насыщен - децентрализованные финансовые услуги для авторов, чтобы монетизировать. Если раньше доход авторов зависел от распределения платформы и спонсорства рекламодателей, то в будущем платформа постепенно избавится от чрезмерной зависимости от рекламы и сформирует более здоровую и диверсифицированную структуру доходов, непосредственно получая доход от пользователей через стейблкоины. Как только эта модель заработает, Rumble сможет даже экспортировать решения (например, лицензирование другим контентным платформам на использование своей технологии кошелька), чтобы открыть новые потоки доходов для ToB услуг.

В плане экосистемы создателей, инвестиции Rumble в последние годы начали приносить результаты. В настоящее время на платформе есть как известные стримеры, покинувшие YouTube, так и локально выращенные новые звезды. Согласно статистике, количество видео, загруженных на Rumble в 2023 году, достигло 54,410, что на около 59% больше по сравнению с 2022 годом. Это отражает растущее участие создателей на платформе. Rumble также часто подписывает эксклюзивные контракты с ведущими создателями, такими как крупный контракт с консервативным комментатором Стивеном Краудером (по сообщениям, на сумму в сотни миллионов за несколько лет), привлекая его к стримингу эксклюзивно на Rumble. Эта стратегия перехвата высокопрофильных талантов увеличила расходы в краткосрочной перспективе, но успешно привела к миграции большого числа фанатов, что значительно способствовало росту пользователей на платформе. В долгосрочной перспективе, по мере того как Rumble интегрирует стейблкоин-платежи, привлекательность платформы для создателей достигнет новых высот — потому что ни одна основная платформа не может предложить такой разнообразный и свободный подход к монетизации: дележ доходов от рекламы, платные подписки, а также глобально принимаемые криптовалютные чаевые. Поэтому ожидается, что больше мелких и средних создателей выберут развитие нишевых аудиторий на Rumble, формируя добродетельный круг производства контента.

Наконец, с точки зрения "децентрализации трафика платформы", рост Rumble и участие Tether являются знаковыми. На протяжении многих лет гиганты, такие как YouTube и Facebook, почти монополизировали онлайн-трафик контента и каналы монетизации, что привело к проблемам цензуры и монополии, вынуждая создателей и пользователей соблюдать правила платформы. Модель Rumble+Tether предлагает жизнеспособную альтернативную парадигму: контентные платформы, строящие свою собственную инфраструктуру + интеграция крипто-платежей, достигая двойной децентрализации контента и капиталовложений. Пользователи могут получать доступ к информации, выражать мнения и использовать валюту, которая не проходит через банковскую систему Уолл-стрит для обмена ценностями в среде, не контролируемой Силиконовой долиной. Эта разница в архитектуре верхнего уровня делает распределение интернет-трафика более поляризованным, больше не концентрируясь исключительно на серверах нескольких компаний. Например, децентрализованная облачная служба, созданная Rumble в сотрудничестве с Tron, может позволить новым веб-сайтам в будущем арендовать инфраструктуру Rumble, устойчивая к цензуре, тем самым рассеивая трафик от Amazon/Google Cloud. Аналогичным образом, кошельки стейблкоинов позволяют пользователям завершать платежи без прохождения через сети Visa/Mastercard, ослабляя традиционную финансовую монополию на малый платежный трафик. Можно сказать, что сотрудничество между Rumble и Tether является смелым экспериментом в волне децентрализованной интеграции социальных медиа и крипто-финансов. Если оно будет успешным, это докажет, что децентрализованные технологии и идеалы свободы не являются утопией в бизнесе, но могут привести к появлению новых основных платформ, которые могут конкурировать на равных с существующими гигантами.

Не инвестиционный/торговый/спекулятивный совет, для учебных и коммуникационных целей.

Заявление:

1. Эта статья перепечатана из [ChainTrust0103] Авторские права принадлежат оригинальному автору [ChainTrust0103] Если у вас есть какие-либо возражения против переиздания, пожалуйста, свяжитесь Команда Gate LearnКоманда обработает это как можно быстрее в соответствии с соответствующими процедурами.
2. Отказ от ответственности: Мнения и взгляды, выраженные в этой статье, являются личным мнением автора и не являются инвестиционным советом.
3. Другие языковые версии статьи переведены командой Gate Learn, если не указано иное.ГейтВ таких обстоятельствах запрещается копировать, распространять или plagiarize переведенные статьи.