Что такое индекс сезона альткоинов?

В июне 2025 года, рынок криптовалют свидетелем исторического изменения в ключевом индикаторе: Индекс сезона альткоинов резко упал до 16 23 июня, что стало самым низким уровнем с 2023 года. Это значение не только значительно ниже порога в 75 для «сезона альткоинов», но даже ниже разделительной линии в 25 для «сезона биткойнов», что указывает на то, что рынок находится в глубоком Биткойн период доминирования — менее 13% альткоинов обгоняли Биткойн за последние 90 дней. Такой низкий индекс последний раз наблюдался в октябре 2024 года.

Что такое индекс сезона альткойнов?

Этот индекс является основным термометром для измерения ротации рыночной капитализации, с ясной количественной операционной логикой:

• Источник данных: Отслеживает 90-дневную производительность 50 или 100 лучших альткойнов (исключая стейблкоины и обернутые токены) относительно Биткойна (BTC);
• Пороговые значения:
  • ≥ 75: Указывает на начало “сезона альткойнов” (более 75% альткойнов превосходят BTC)
  • ≤ 25: Переход в “сезон Биткойна” (BTC доминирует на рынке)
  • 25-75: Нейтральная зона, указывающая на то, что ротация капитала может приближаться;
• Рыночная значимость: Индекс ниже 25 указывает на то, что средства перетекают в Биткойн, отражая стремление инвесторов к ликвидности и безопасности на фоне неопределенности.

Почему индекс сезона альткойнов упал до точки замерзания?

Крах этого индекса в июне не был изолированным событием, а скорее результатом множественных факторов давления:

1. Сильное подавление Биткойна: Биткойн достиг исторического максимума в $111,900 в июне, с месячным увеличением на 26%, значительно подняв эталон. Его рыночная доминирующая позиция (BTC.D) оставалась выше 50%, поглощая значительное количество рыночной ликвидности.
2. Общая слабость альткойнов: Большинство основных альткойнов имели отрицательную доходность за последние 90 дней, при этом токены, такие как ENA, ETHFI и STRK, испытали падение более чем на 40%. Тем временем, общая рыночная капитализация альткойнов сократилась на 38% от исторического пика, исчезнув примерно $600 миллиардов.
3. Макро- и регуляторное подавление аппетита к риску: Ужесточение денежно-кредитной политики США привело к сокращению рыночной ликвидности, в сочетании с неопределенностями, такими как реструктуризация регулирования SEC, что еще больше подавляет желание переводить средства в высокорисковые альткойны.

Исторические паттерны: придет ли сезон альткоинов после минимума в июне?

Стоит отметить, что крайне низкие значения индекса часто появляются в июне и неоднократно служили предвестниками поворотных моментов на рынке. Согласно статистике аналитика Майкла ван де Поппе:

• Циклические минимумы: С 2019 года индекс достиг низких уровней каждый июнь (2019/2020/2022/2023/2024 все в июне, в то время как 2021 был в июле);
• Модели восстановления: После этих минимумов значительные движения на рынке альткоинов часто происходят в течение 3-6 месяцев. Например, после того как индекс достиг дна в июне 2020 года, начался 20-месячный бычий рынок альткоинов.

Аналитики Atlas и OxNobler также отметили, что текущая рыночная структура очень похожа на ту, что была после “COVID-краха” в 2020 году и перед началом сезона альткоинов в 2021 году — резкое падение, консолидация, а затем прорыв. OxNobler прогнозирует, что если будет соблюден исторический тренд, общая рыночная капитализация альтов может испытать десятикратный взрывной рост.

Какие метрики поддерживают приближающийся сезон копирования?

Несмотря на падение индекса, ончейн и технические индикаторы накапливают положительный импульс:

• Эфириум Экологическое восстановление:
  • Пропускная способность сетей второго уровня (таких как Base) превысила 500 TPS, что соответствует годовому росту на 36%, что закладывает основу для проектов DeFi и GameFi.
  • Курс ETH/BTC завершил 669-дневную нисходящую тенденцию с образованием недельной поддержки, аналогичной структуре перед началом начала 2020 года.
• Достаточно “топлива” для стабильных монет: общая рыночная капитализация глобальных стабильных монет достигла 260 миллиардов долларов, а соответствующие стабильные монеты выросли на 104% в годовом исчислении. Огромные суммы денег ждут на стороне и могут быстро превратиться в покупательскую способность альткоинов, как только настроение изменится.
• Капитальная ротация была осторожной: некоторые токены малой капитализации взлетели, что указывает на то, что высокорискованные фонды начали частично входить на рынок.

Ключевое противоречие: Помешает ли продолжительная сила Биткойна ротации?

Производительность Биткойна остается самым большим переменным фактором. Если его цена сохраняет высокую волатильность и его доминирование не падает ниже 50%, фондам может быть трудно поток в альткойны в большом масштабе. Нам нужно быть осторожными с риском “двойной вершины” - недельный RSI BTC показывает медвежью дивергенцию, а объем торгов уменьшается, аналогично сигналам, наблюдавшимся перед пиком в 2021 году.

Инвестиционные стратегии: Как занять позиции для потенциальных разворотных точек?

В данный момент в сезоне Биткойна это окно для выбора целей и формирования позиций на низких уровнях:

1. Следите за сигналами пробоя индекса: Если индекс поднимается выше 50 и стабилизируется, можно считать, что вероятность сезона альткоинов значительно возросла;
2. Сосредоточьтесь на ведущих секторах:
   • Токены в области ИИ (например, RNDR, VIRTUAL)
   • Токены экосистемы Ethereum L2 (например, ARB, STRK) недавно показали высокую чувствительность к ротации капитала;
3. Применяйте стратегию усреднения: Постепенно накапливайте качественные альткоины в периодах стагнации индекса, чтобы снизить среднюю стоимость.

Заключение

Исторические данные показывают, что период глубокой доминации Bitcoin часто является прелюдией к взрыву альткоинов. Хотя текущий Индекс Сезона Альткоинов находится на крайне низком уровне 16, принятие Ethereum L2, накопление стейблкоинов и дно обменного курса ETH/BTC накапливают энергию для разворота.

Рынок накануне тихой ротации — когда индекс вырывается из глубокой долины и преодолевает 50-ю среднюю линию, это может быть моментом, когда прозвучит сигнал сезона альткоинов. Для инвесторов терпеливое исследование и селективная позиция в этот момент могут стать ключом к захвату следующей волны трендов.