Federal Reserve mantém taxas de juros em meio a incerteza econômica

O Federal Reserve decidiu manter-se atento à taxa de juros após a sua mais recente reunião na quarta-feira. O Banco Central anunciou que a taxa de fundos federais permanecerá na faixa de 4,25% a 4,5%, enquanto continua comprometido em realizar o plano de abater as baleias duas vezes em 2025. Embora a inflação ainda esteja acima da meta de 2% do Fed, a economia continua a crescer de forma estável e a taxa de desemprego permanece baixa. Perspectivas económicas e ajustamento da política do Fed Na sua declaração, o Fed reconheceu que "os indicadores recentes mostram que a atividade econômica continua a se expandir a um ritmo sólido". O Banco Central ainda se concentra em sua dupla missão: garantir o emprego máximo enquanto se esforça para reduzir a inflação. No entanto, os funcionários reconhecem que a instabilidade econômica está aumentando e os riscos também estão aumentando. Além da taxa de juros, o Fed também está a desacelerar o ritmo de abater as baleias do balanço. A partir de abril, o Fed só permitirá 5 bilhões de dólares em títulos do Tesouro que vencem por mês, uma redução significativa em relação ao teto anterior de 25 bilhões de dólares. Enquanto isso, o teto de 35 bilhões de dólares para títulos garantidos por hipoteca permanece inalterado. Esta movimentação visa proporcionar ao Fed maior flexibilidade na gestão da liquidez e das condições financeiras. Enquanto a maioria dos funcionários da Fed concorda com esses ajustes, o Governador Christopher Waller é o único a se opor, apoiando a manutenção da atual velocidade de aperto quantitativo (QT), embora mantenha as taxas de juros. Expectativas sobre as taxas de juro no futuro e a reação do mercado O Comitê de Mercado Aberto Federal (FOMC) destacou que pode realizar mais mudanças de política dependendo das condições econômicas. "O Comitê estará pronto para ajustar a postura da política monetária quando apropriado se surgirem riscos que possam impedir a realização dos objetivos do Comitê", disse o Presidente Jerome Powell. O gráfico de pontos do Fed, que reflete as expectativas de taxa de juros dos formuladores de políticas, sinaliza uma mudança nas perspectivas. Quatro funcionários agora esperam que não haja cortes nas taxas de juros em 2025, em comparação com apenas um funcionário na reunião anterior. No entanto, o consenso ainda prevê dois cortes no próximo ano, seguidos por mais dois em 2026 e um corte adicional em 2027. A longo prazo, os formuladores de políticas esperam que as taxas de juros se estabilizem em torno de 3%. Reação do mercado e da economia A decisão do Fed foi tomada em um contexto de mudanças econômicas e políticas. Quando o presidente Donald Trump começou seu segundo mandato, as preocupações sobre política comercial e inflação aumentaram. Seu governo impôs tarifas sobre aço, alumínio e outros produtos importados, com mais restrições comerciais sendo impostas em abril. As pesquisas com consumidores mostram expectativas crescentes de inflação mais alta devido a essas políticas. O gasto retalhista em fevereiro cresceu modestamente, mas não atingiu as expectativas do mercado. No entanto, de acordo com o CEO do Bank of America, Brian Moynihan, o gasto dos consumidores continua estável. Ele observou que "Os nossos economistas esperam que a economia cresça cerca de 2% este ano". No entanto, os sinais de alerta estão surgindo. O crescimento dos salários não agrícolas desacelerou em fevereiro e a medida mais ampla da taxa de desemprego aumentou 0,5 pontos percentuais, marcando o nível mais alto desde outubro de 2021. O mercado de ações tem estado volátil desde que Trump voltou ao cargo, com os índices S&P 500 e Dow Jones frequentemente se movendo para dentro e fora da zona de correção. Os analistas citam a incerteza em torno das políticas econômicas do governo como o principal motor da instabilidade do mercado. Conclusão A decisão de manter-se atento à taxa de juro enquanto desacelera o processo de abater as baleias do balanço do Federal Reserve reflete uma abordagem cautelosa em relação à gestão económica. Com a inflação ainda acima da meta e a situação de instabilidade global a aumentar, os formuladores de políticas permanecem vigilantes. A volatilidade das taxas de juro no futuro dependerá dos dados económicos em evolução, do desempenho do mercado de trabalho e dos riscos potenciais decorrentes das políticas comerciais e das condições financeiras mais amplas.