Estratégia lidera a tendência, um guia detalhado para o investimento da empresa de estratégia de reserva BTC

Desde o aumento do BTC no ano passado e a relaxação da regulamentação da encriptação com a chegada de Trump ao poder, várias empresas imitaram a estratégia (, originalmente chamada Microestratégia, a estratégia de reserva de BTC da Microestratégia ). 78 empresas listadas globalmente, incluindo empresas mineiras, farmacêuticas e de publicidade, estão comprando BTC para substituir suas reservas de caixa, e muitas empresas estão prosperando, com os preços das ações subindo dezenas de vezes. Essas empresas ainda são boas opções de investimento? Como avaliar seu valor? E como investir em ações no exterior?

Política de Reserva do Tesouro Bitcoin (Bitcoin Treasury Reserve Policy), o que é?

A primeira MicroStrategy a propor a estratégia de reserva de tesouraria BTC (, recentemente renomeada para Strategy), anunciou a Política de Reserva do Tesouro em setembro de 2020. Esta é uma política que tem o BTC como principal ativo de reserva da empresa. Além de utilizar o fluxo de caixa gerado pelas operações, a empresa também levanta fundos continuamente para comprar BTC através de transações de dívida e financiamento de capital próprio.

O co-fundador da MicroStrategy, Michael Saylor, é um fiel crente do Bitcoin, tendo afirmado várias vezes publicamente que o BTC é o ouro digital e o ativo mais escasso do mundo.

Michael Saylor acredita que a estratégia de comprar BTC pode aumentar a visibilidade da empresa, e o aumento das receitas do software principal da empresa pode permitir que a MicroStrategy compre mais BTC, criando um ciclo virtuoso que é o foco estratégico da MicroStrategy.

Como avaliar o valor de uma empresa de estratégia de reserva de BTC?

A maioria das empresas que adotam a estratégia do BTC são consideradas 'empresas zumbis', cujo negócio principal não é lucrativo e, naturalmente, é difícil de ser avaliado pelos indicadores financeiros tradicionais. Esta estratégia é geralmente usada por pequenas empresas, portanto, apesar dos esforços recentes de Saylor para incentivar grandes empresas como a Microsoft a investir em BTC, ainda não se viu resultados.

O autor tenta avaliar o valor da empresa de estratégia de reserva de BTC com os seguintes indicadores e fatores para referência.

Rácio B/M da Bitcoin em relação ao valor de mercado da empresa

Calculamos a relação B/M dividindo o valor das participações BTC da empresa pela capitalização de mercado da empresa.

Valor de mercado = preço das ações * número total de ações em circulação

Valor do BTC = preço do BTC * quantidade de BTC detida pela empresa

Isso representa o BTC como uma porcentagem da capitalização de mercado da empresa.

P/B ratio 股價淨值比

A finance tradicional utiliza o Price-Book Ratio, PB, para avaliar se o preço das ações de uma empresa está alto ou baixo. O P/B ratio é a proporção do preço das ações para o valor contábil por ação, onde o valor contábil representa o valor real ou valor de liquidação da empresa. Se não considerarmos os outros ativos da empresa, podemos usar o valor do BTC para representar o valor de liquidação da empresa e calcular um P/B ratio, afinal, a maioria das empresas com estratégias de reserva de BTC não lucram! Incluindo a Strategy.

P/B ratio＝股價／每股擁有的BTC價值

Este valor também pode corresponder à taxa de retorno do BTC proposta pela estratégia. A taxa de retorno do BTC é a proporção entre o BTC detido pela empresa e as ações diluídas em circulação, ou seja, a percentagem de aumento de BTC por ação detida, mas esta taxa de retorno do BTC não considera o preço do BTC, sendo puramente pensada do ponto de vista do acionista, na velocidade de aumento do BTC sem aumentar a participação acionária.

E aqui usamos o conceito de P/B ratio da mesma forma que a análise tradicional de ações, onde um número mais alto indica que o preço das ações da empresa é relativamente mais caro.

Avaliação do negócio principal da empresa

Além dos dois indicadores acima, o autor também sugere incluir a avaliação do negócio da empresa, incluindo:

A empresa é rentável no seu negócio principal?

A atividade principal da empresa está relacionada com o Bitcoin?

O país da empresa tem vantagens fiscais?

Além disso, o sistema fiscal do país onde a empresa está sediada aumenta a disposição dos investidores para comprar ações da empresa em comparação com o BTC?

No Japão, os ganhos de capital da compra direta de BTC estão sujeitos a uma taxa de imposto de até 55%, tornando o investimento em ações como Metaplanet através de contas de poupança pessoais NISA uma opção barata e conveniente para pequenos e primeiros compradores.

Nos Estados Unidos, o BTC também está sujeito a imposto sobre ganhos de capital, embora as transações de ações também estejam sujeitas a altas taxas de imposto sobre ganhos de capital, especialmente para os traders de curto prazo, mas se as ações desta empresa puderem ser incluídas numa conta de reforma, poderão beneficiar de vantagens fiscais, desde que sejam detidas a longo prazo.

E uma vez que Hong Kong não cobra imposto sobre ganhos de capital em ações e ainda não estabeleceu regras relacionadas com a encriptação, as diferenças entre os dois podem não ser significativas.

Lista das estratégias de reserva de BTC de várias empresas

O autor compilou algumas empresas e listou os seus próprios indicadores como se segue:

B/M ratio

P/B ratio

Negócios principais: O padrão é ganhar dinheiro com o negócio principal ( com base no último relatório financeiro ) e se o negócio principal está relacionado ao BTC, adicione um + para cada pessoa que se qualifica

Sistema fiscal nacional: Japão++, EUA+ ( se puder ser incluído na conta de aposentadoria ), enquanto Hong Kong não tem vantagens fiscais

Como pode ser visto na tabela abaixo, o Metaplanet do Japão tem se beneficiado de vantagens fiscais, com um P/B ratio atingindo 8. O novo relatório financeiro do Metaplanet marca o primeiro lucro em seis anos, e o hotel operado será renomeado como "Hotel Bitcoin", com uma galeria de arte BTC, um museu de arte e um espaço de trabalho compartilhado, oferecendo um ambiente de interação ideal para a comunidade de encriptação. É evidente que seu negócio principal e seu sistema fiscal têm atraído a atenção dos investidores, impulsionando os preços para níveis extremamente altos.

Para obter informações sobre a empresa relacionada, consulte:

Compreender a MicroStrategy desde o início: o caminho da inteligência empresarial (BI) para a transformação no império BTC

A Booyah Interactive está a investir ativamente na Web3, sendo a empresa listada em Hong Kong com a maior quantidade de BTC.

O relatório financeiro da Metaplanet registrou lucros, com as opções de BTC a criarem uma importante fonte de lucro

Como investir em uma empresa de estratégia BTC no exterior?

Investir em empresas listadas no exterior tem duas formas, pode abrir uma conta numa corretora no estrangeiro ou negociar por meio de uma dupla comissão. As corretoras em Taiwan geralmente oferecem negociações em ações dos EUA, Japão, Hong Kong, Shanghai-Hong Kong Stock Connect, entre outros, permitindo que uma única conta possa investir em múltiplos mercados internacionais, sendo assim uma opção conveniente para investidores que não precisam de comprar e vender com frequência.

(Como investir numa empresa de estratégia de reserva de BTC no exterior? Abrir uma conta de valores mobiliários no exterior ou uma conta de comissão múltipla é melhor?)

Este artigo não é um conselho de investimento, por favor, faça a sua própria pesquisa (DYOR).

Este artigo da Strategy está na vanguarda, detalhando o guia de investimento da empresa de estratégia de reserva BTC. Primeiro apareceu na ABMedia Chain News.