Nas recentes discussões sobre regulamentações financeiras, legisladores e reguladores dos EUA têm tomado posições divergentes sobre criptomoedas e previsões de mercado, destacando os debates em curso sobre inovação e supervisão.
Uma audiência do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara revelou divisões partidárias sobre a lei de moedas estáveis, enquanto a Comissária de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) Summer K. Mersinger sinalizou uma mudança na abordagem regulatória para contratos de eventos eleitorais.
Ao lidar com essas questões complexas, o futuro dos ativos digitais e do mercado de previsão ainda é incerto, com clareza regulatória e ação legislativa ainda em desenvolvimento.
Os legisladores dos EUA estão divididos sobre regulamentações sobre Stablecoin em meio à controvérsia sobre a moeda meme de Trump
O debate em curso sobre a regulamentação das criptomoedas nos EUA revelou claramente divisões entre os legisladores, com abordagens diferentes para a supervisão de criptomoedas estáveis e políticas mais amplas de ativos digitais. Essas divisões políticas foram totalmente evidenciadas durante a audiência do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara na terça-feira, onde os legisladores entraram em conflito sobre o futuro da regulamentação das criptomoedas, o impacto da postura do governo Biden em relação aos ativos digitais e a controversa moeda meme de Trump.
Durante a audiência, o deputado Tom Emmer (R-Minn.) enfatizou a natureza disruptiva das criptomoedas, argumentando que elas redistribuem o poder econômico de instituições centralizadas para os indivíduos. Ele criticou o governo anterior por resistir a essa mudança, afirmando que "os líderes erraram, nosso governo anterior temia essa mudança. Eles fizeram de tudo para sufocá-la."
O comentário de Emmer sugere preocupações de que o governo Biden tenha adotado uma abordagem hostil às criptomoedas, com agências reguladoras como a Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio (SEC) aplicando uma estratégia que críticos chamam de "regulação por aplicação da lei". Muitos na indústria de criptomoedas apontaram ações tomadas por agências reguladoras financeiras sob a liderança de Biden, incluindo esforços para restringir o acesso ao sistema bancário para empresas de criptomoedas, como evidência de uma postura anti-criptomoedas.
Uma das questões controversas durante a audiência foi a moeda meme do ex-presidente Donald Trump, lançada imediatamente antes de sua posse no mês passado. Alguns democratas, incluindo o deputado Sean Casten (D-Ill.), expressaram preocupações sobre a legalidade e estabilidade da moeda, argumentando que ela carece de valor tangível.
Casten commented: "It has no value like a Bible, a pair of sneakers, a piece of steak, or a bottle of water", showing skepticism about the purpose and long-term existence of this meme coin.
Outro ponto quente na discussão é o destino da Consumer Financial Protection Bureau (CFPB). No fim de semana, o chefe da agência, Russell Vought, foi relatado como tendo instruído os funcionários a pararem todas as atividades de supervisão e execução, levantando preocupações de que a agência possa ser reduzida durante a administração Trump.
A CFPB, inicialmente proposta pela senadora democrata Elizabeth Warren, há muito tempo tem sido alvo de conservadores planeadores de políticas, que consideram que detém excessivo poder regulatório. O seu encerramento claro está relacionado com os apelos do bilionário Elon Musk, que lidera o recém-criado Departamento de Eficiência Governamental (DOGE), para eliminar o que ele considera ser intromissão excessiva da máquina burocrática.
"Elon Musk and those referred to as his DOGE brothers have driven employees out, locked the door, and stopped all work from continuing," Representative Ayanna Pressley D-Mass. stated, while highlighting increasing concerns about the repeal of regulations under the Trump administration. (
Apesar das diferenças de opinião, legisladores de ambos os partidos tentaram redigir leis sobre stablecoin. O presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes, French Hill )R-Ark.(, apresentou um projeto de lei na semana passada para ampliar a supervisão, concedendo à OCC) autoridade para aprovar e supervisionar entidades emissoras de stablecoin de pagamento não bancárias qualificadas a nível federal. É digno de nota que esta abordagem difere das propostas anteriores, que conferiam mais poderes regulatórios ao Federal Reserve.
Entretanto, a deputada Maxine Waters (D-California), uma proeminente democrata do comitê, divulgou um esboço de discussão sobre uma estrutura de gestão alternativa, destacando a supervisão federal sobre a stablecoin. A proposta dela continua os esforços que ela começou com o ex-presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, Patrick McHenry (RN.C.) em 2022.
Embora haja algumas semelhanças entre as duas propostas, o ex-presidente da Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC) Timothy Massad alertou que o projeto de lei liderado pelo Partido Republicano tem falhas significativas. Especificamente, ele argumenta que permitiria que os estados estabelecessem padrões de supervisão fracos sem supervisão federal adequada.
"É um aviso de caos", testemunhou Massad, instando os legisladores a garantir que as entidades emissoras de stablecoin cumpram rigorosamente as regulamentações federais.
A indústria apela a regras claras para Stablecoin
Os líderes da indústria de criptomoedas há muito tempo têm apoiado regulamentações claras e consistentes sobre stablecoins. Ji Kim, presidente interino do Conselho de Inovação de Criptomoedas, enfatizou a necessidade urgente de estabelecer um forte quadro regulatório.
Kim declarou em seu depoimento que: "Esforços serão feitos para estabelecer requisitos que emissores de stablecoin devem cumprir, incluindo registro adequado, requisitos de reserva, procedimentos de reembolso, proibição geral de re-hipoteca, conformidade com o BSA [Bank Secrecy Act], etc."
O banco de investimento TD Cowen considera a proposta de Hill como "viável", mas prevê que qualquer acordo final será altamente partidário e difícil de concretizar até o final deste ano. O grupo de pesquisa de Washington da empresa, liderado por Jaret Seiberg, observa que o projeto de lei de Waters concederá à Reserva Federal autoridade sobre unidades emissoras de stablecoin não bancárias, o que pode torná-lo um ponto de discórdia nas negociações bipartidárias.
"Nossa opinião é que as legislações de Waters e Hill estão suficientemente próximas para um acordo", escreveu Seiberg em uma nota na segunda-feira. "O obstáculo é político, pois os esforços do presidente Trump para fechar o CFPB dificultaram aos democratas alcançar um acordo com os republicanos. Esta é outra razão pela qual não vemos essa ação acontecendo em breve".
À medida que a batalha pela regulamentação das stablecoins continua, está claro que as tensões políticas desempenharão um papel crucial na determinação do resultado. Embora ambos os lados reconheçam a necessidade de um quadro abrangente, o impasse partidário e os conflitos legais mais amplos - como o destino do CFPB e a posição da administração Trump sobre a supervisão financeira - podem atrasar o significativo processo legislativo.
O membro da CFTC sinaliza o papel de longo prazo dos mercados de previsão eleitoral
Num notável tom de mudança na gestão, a Comissária da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Summer K. Mersinger declarou que os contratos de eventos eleitorais em plataformas como o Kalshi "perdurarão". Falando num webinar organizado pela The Federalist Society, uma organização legal conservadora, na terça-feira, Mersinger destacou a mudança de postura do órgão em relação aos mercados de previsão e à necessidade de regulamentação.
Mersinger reconheceu que, embora o Congresso ainda tenha o poder de ordenar mudanças, a própria CFTC manterá a abordagem atual para contratos de eleição, a menos que o processo de regulamentação oficial mude o contexto de supervisão.
A Assembleia pode sempre intervir e falar connosco de forma diferente", disse Mersinger. "Claro, vamos adaptar-nos e fazer o que nos pedem. Mas quanto à forma como o comité lidará com isto no futuro, a menos que haja uma regra que mude tudo, os contratos eleitorais vão permanecer e teremos de nos adaptar a esse ambiente e a esses mercados. E acho que é bom.
O comentário da Sra. vem após um período contencioso na temporada eleitoral de 2023, quando a CFTC entrou em conflito com a Kalshi sobre a legalidade dos contratos de previsão eleitoral. O órgão tentou bloquear os contratos eleitorais da Kalshi, argumentando que eles configuravam jogo. No entanto, em setembro, um juiz federal decidiu que a CFTC havia ultrapassado sua autoridade, uma decisão que levou a uma apelação malsucedida.
Uma das principais preocupações em torno do mercado de previsão eleitoral é o impacto potencial deles na integridade das eleições. Os críticos argumentam que a capacidade de apostar no resultado das eleições pode levar à manipulação ou encorajar propagadores de desinformação.
Mersinger resolved these concerns directly, arguing that there are appropriate protective measures to prevent market manipulation. She said, "These contracts have many safeguards to ensure that certain manipulations will not occur."
Ela também sinalizou uma mudança de atitude na gestão anterior, afirmando que a CFTC já não pode simplesmente rejeitar contratos eleitorais rotulando-os como jogos de azar. Mersinger afirmou: "Acho que devemos examinar cuidadosamente esses contratos quando entrarem em vigor, mas a ideia de que podemos simplesmente dizer 'não' chamando tudo de jogo de azar acabou, e a Comissão terá que adotar uma nova abordagem".
Mersinger enfatiza os benefícios potenciais do mercado de previsão, afirmando que eles podem fornecer uma explicação menos tendenciosa dos eventos políticos e resultados eleitorais. Ela disse: "Temos que apoiar um pouco mais de inovação e entender que há algo que pode parecer diferente do que sabemos ou estamos acostumados, mas a diferença não é necessariamente ruim".
Ela destaca a utilidade do mercado de previsão na síntese de informações dispersas e na criação de insights profundos que podem não ser obtidos através de pesquisas de opinião tradicionais ou reportagens nos meios de comunicação. Mersinger acrescentou: "Devemos valorizar isso e avançar com essa ideia".
Enquanto Mersinger e outros apoiadores da inovação, o mercado de apostas eleitorais continua a enfrentar a supervisão de uma autoridade reguladora global. O mercado de previsão descentralizado Polymarket recentemente se tornou o centro das atenções depois que um cidadão francês, conhecido como "Theo", ganhou 80 milhões de dólares ao apostar na vitória de Donald Trump nas eleições presidenciais dos EUA em 2024.
Embora a avaliação interna da Polymarket não tenha encontrado evidências de manipulação de mercado, o governo francês proibiu seus cidadãos de usar esta plataforma em novembro de 2024, citando preocupações com a conformidade com as leis de jogos de azar francesas. O governo francês abriu uma investigação para determinar se a Polymarket violou as regulamentações locais de jogos de azar, destacando os desafios regulatórios adicionais que plataformas desse tipo enfrentam a nível internacional.
Além das eleições, a CFTC examinou cuidadosamente outros mercados de previsão baseados em eventos. Recentemente, este órgão entrevistou a Kalshi e a exchange de criptomoedas Crypto.com sediada em Singapura sobre seus contratos de apostas esportivas para o Super Bowl LIX antes do jogo em 9 de fevereiro.
Estas investigações mostram que, embora a CFTC esteja mais aberta ao mercado de previsões, ainda está vigilante em relação a comportamentos potencialmente violadores das normas, especialmente quando se trata de apostas desportivas e outros contratos de eventos proeminentes.
O papel do Mersinger e as direções de ajuste no futuro
Mersinger, a pessoa indicada pelo Presidente Biden e empossada como um dos dois comissários em exercício da CFTC em março de 2022, tem defendido consistentemente uma abordagem mais amigável à inovação no mercado financeiro. No entanto, ela deixou claro em um webinar que suas opiniões são pessoais e não necessariamente refletem a posição oficial da agência.
À medida que o debate sobre o mercado de previsão eleitoral continua, ainda resta ver se a mudança de postura da CFTC está a obter uma aceitação mais ampla por parte dos legisladores e reguladores. No entanto, é claro que o mercado de previsão - apesar da complexidade legal e ética - está a tornar-se cada vez mais importante no contexto financeiro.
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Regulamento sobre Stablecoin paralisado enquanto legisladores dos EUA permanecem divididos
Nas recentes discussões sobre regulamentações financeiras, legisladores e reguladores dos EUA têm tomado posições divergentes sobre criptomoedas e previsões de mercado, destacando os debates em curso sobre inovação e supervisão. Uma audiência do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara revelou divisões partidárias sobre a lei de moedas estáveis, enquanto a Comissária de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) Summer K. Mersinger sinalizou uma mudança na abordagem regulatória para contratos de eventos eleitorais. Ao lidar com essas questões complexas, o futuro dos ativos digitais e do mercado de previsão ainda é incerto, com clareza regulatória e ação legislativa ainda em desenvolvimento. Os legisladores dos EUA estão divididos sobre regulamentações sobre Stablecoin em meio à controvérsia sobre a moeda meme de Trump O debate em curso sobre a regulamentação das criptomoedas nos EUA revelou claramente divisões entre os legisladores, com abordagens diferentes para a supervisão de criptomoedas estáveis e políticas mais amplas de ativos digitais. Essas divisões políticas foram totalmente evidenciadas durante a audiência do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara na terça-feira, onde os legisladores entraram em conflito sobre o futuro da regulamentação das criptomoedas, o impacto da postura do governo Biden em relação aos ativos digitais e a controversa moeda meme de Trump. Durante a audiência, o deputado Tom Emmer (R-Minn.) enfatizou a natureza disruptiva das criptomoedas, argumentando que elas redistribuem o poder econômico de instituições centralizadas para os indivíduos. Ele criticou o governo anterior por resistir a essa mudança, afirmando que "os líderes erraram, nosso governo anterior temia essa mudança. Eles fizeram de tudo para sufocá-la." O comentário de Emmer sugere preocupações de que o governo Biden tenha adotado uma abordagem hostil às criptomoedas, com agências reguladoras como a Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio (SEC) aplicando uma estratégia que críticos chamam de "regulação por aplicação da lei". Muitos na indústria de criptomoedas apontaram ações tomadas por agências reguladoras financeiras sob a liderança de Biden, incluindo esforços para restringir o acesso ao sistema bancário para empresas de criptomoedas, como evidência de uma postura anti-criptomoedas. Uma das questões controversas durante a audiência foi a moeda meme do ex-presidente Donald Trump, lançada imediatamente antes de sua posse no mês passado. Alguns democratas, incluindo o deputado Sean Casten (D-Ill.), expressaram preocupações sobre a legalidade e estabilidade da moeda, argumentando que ela carece de valor tangível. Casten commented: "It has no value like a Bible, a pair of sneakers, a piece of steak, or a bottle of water", showing skepticism about the purpose and long-term existence of this meme coin. Outro ponto quente na discussão é o destino da Consumer Financial Protection Bureau (CFPB). No fim de semana, o chefe da agência, Russell Vought, foi relatado como tendo instruído os funcionários a pararem todas as atividades de supervisão e execução, levantando preocupações de que a agência possa ser reduzida durante a administração Trump. A CFPB, inicialmente proposta pela senadora democrata Elizabeth Warren, há muito tempo tem sido alvo de conservadores planeadores de políticas, que consideram que detém excessivo poder regulatório. O seu encerramento claro está relacionado com os apelos do bilionário Elon Musk, que lidera o recém-criado Departamento de Eficiência Governamental (DOGE), para eliminar o que ele considera ser intromissão excessiva da máquina burocrática. "Elon Musk and those referred to as his DOGE brothers have driven employees out, locked the door, and stopped all work from continuing," Representative Ayanna Pressley D-Mass. stated, while highlighting increasing concerns about the repeal of regulations under the Trump administration. ( Apesar das diferenças de opinião, legisladores de ambos os partidos tentaram redigir leis sobre stablecoin. O presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara dos Representantes, French Hill )R-Ark.(, apresentou um projeto de lei na semana passada para ampliar a supervisão, concedendo à OCC) autoridade para aprovar e supervisionar entidades emissoras de stablecoin de pagamento não bancárias qualificadas a nível federal. É digno de nota que esta abordagem difere das propostas anteriores, que conferiam mais poderes regulatórios ao Federal Reserve. Entretanto, a deputada Maxine Waters (D-California), uma proeminente democrata do comitê, divulgou um esboço de discussão sobre uma estrutura de gestão alternativa, destacando a supervisão federal sobre a stablecoin. A proposta dela continua os esforços que ela começou com o ex-presidente do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, Patrick McHenry (RN.C.) em 2022. Embora haja algumas semelhanças entre as duas propostas, o ex-presidente da Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC) Timothy Massad alertou que o projeto de lei liderado pelo Partido Republicano tem falhas significativas. Especificamente, ele argumenta que permitiria que os estados estabelecessem padrões de supervisão fracos sem supervisão federal adequada. "É um aviso de caos", testemunhou Massad, instando os legisladores a garantir que as entidades emissoras de stablecoin cumpram rigorosamente as regulamentações federais. A indústria apela a regras claras para Stablecoin Os líderes da indústria de criptomoedas há muito tempo têm apoiado regulamentações claras e consistentes sobre stablecoins. Ji Kim, presidente interino do Conselho de Inovação de Criptomoedas, enfatizou a necessidade urgente de estabelecer um forte quadro regulatório. Kim declarou em seu depoimento que: "Esforços serão feitos para estabelecer requisitos que emissores de stablecoin devem cumprir, incluindo registro adequado, requisitos de reserva, procedimentos de reembolso, proibição geral de re-hipoteca, conformidade com o BSA [Bank Secrecy Act], etc." O banco de investimento TD Cowen considera a proposta de Hill como "viável", mas prevê que qualquer acordo final será altamente partidário e difícil de concretizar até o final deste ano. O grupo de pesquisa de Washington da empresa, liderado por Jaret Seiberg, observa que o projeto de lei de Waters concederá à Reserva Federal autoridade sobre unidades emissoras de stablecoin não bancárias, o que pode torná-lo um ponto de discórdia nas negociações bipartidárias. "Nossa opinião é que as legislações de Waters e Hill estão suficientemente próximas para um acordo", escreveu Seiberg em uma nota na segunda-feira. "O obstáculo é político, pois os esforços do presidente Trump para fechar o CFPB dificultaram aos democratas alcançar um acordo com os republicanos. Esta é outra razão pela qual não vemos essa ação acontecendo em breve". À medida que a batalha pela regulamentação das stablecoins continua, está claro que as tensões políticas desempenharão um papel crucial na determinação do resultado. Embora ambos os lados reconheçam a necessidade de um quadro abrangente, o impasse partidário e os conflitos legais mais amplos - como o destino do CFPB e a posição da administração Trump sobre a supervisão financeira - podem atrasar o significativo processo legislativo. O membro da CFTC sinaliza o papel de longo prazo dos mercados de previsão eleitoral Num notável tom de mudança na gestão, a Comissária da Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Summer K. Mersinger declarou que os contratos de eventos eleitorais em plataformas como o Kalshi "perdurarão". Falando num webinar organizado pela The Federalist Society, uma organização legal conservadora, na terça-feira, Mersinger destacou a mudança de postura do órgão em relação aos mercados de previsão e à necessidade de regulamentação. Mersinger reconheceu que, embora o Congresso ainda tenha o poder de ordenar mudanças, a própria CFTC manterá a abordagem atual para contratos de eleição, a menos que o processo de regulamentação oficial mude o contexto de supervisão. A Assembleia pode sempre intervir e falar connosco de forma diferente", disse Mersinger. "Claro, vamos adaptar-nos e fazer o que nos pedem. Mas quanto à forma como o comité lidará com isto no futuro, a menos que haja uma regra que mude tudo, os contratos eleitorais vão permanecer e teremos de nos adaptar a esse ambiente e a esses mercados. E acho que é bom. O comentário da Sra. vem após um período contencioso na temporada eleitoral de 2023, quando a CFTC entrou em conflito com a Kalshi sobre a legalidade dos contratos de previsão eleitoral. O órgão tentou bloquear os contratos eleitorais da Kalshi, argumentando que eles configuravam jogo. No entanto, em setembro, um juiz federal decidiu que a CFTC havia ultrapassado sua autoridade, uma decisão que levou a uma apelação malsucedida. Uma das principais preocupações em torno do mercado de previsão eleitoral é o impacto potencial deles na integridade das eleições. Os críticos argumentam que a capacidade de apostar no resultado das eleições pode levar à manipulação ou encorajar propagadores de desinformação. Mersinger resolved these concerns directly, arguing that there are appropriate protective measures to prevent market manipulation. She said, "These contracts have many safeguards to ensure that certain manipulations will not occur." Ela também sinalizou uma mudança de atitude na gestão anterior, afirmando que a CFTC já não pode simplesmente rejeitar contratos eleitorais rotulando-os como jogos de azar. Mersinger afirmou: "Acho que devemos examinar cuidadosamente esses contratos quando entrarem em vigor, mas a ideia de que podemos simplesmente dizer 'não' chamando tudo de jogo de azar acabou, e a Comissão terá que adotar uma nova abordagem". Mersinger enfatiza os benefícios potenciais do mercado de previsão, afirmando que eles podem fornecer uma explicação menos tendenciosa dos eventos políticos e resultados eleitorais. Ela disse: "Temos que apoiar um pouco mais de inovação e entender que há algo que pode parecer diferente do que sabemos ou estamos acostumados, mas a diferença não é necessariamente ruim". Ela destaca a utilidade do mercado de previsão na síntese de informações dispersas e na criação de insights profundos que podem não ser obtidos através de pesquisas de opinião tradicionais ou reportagens nos meios de comunicação. Mersinger acrescentou: "Devemos valorizar isso e avançar com essa ideia". Enquanto Mersinger e outros apoiadores da inovação, o mercado de apostas eleitorais continua a enfrentar a supervisão de uma autoridade reguladora global. O mercado de previsão descentralizado Polymarket recentemente se tornou o centro das atenções depois que um cidadão francês, conhecido como "Theo", ganhou 80 milhões de dólares ao apostar na vitória de Donald Trump nas eleições presidenciais dos EUA em 2024. Embora a avaliação interna da Polymarket não tenha encontrado evidências de manipulação de mercado, o governo francês proibiu seus cidadãos de usar esta plataforma em novembro de 2024, citando preocupações com a conformidade com as leis de jogos de azar francesas. O governo francês abriu uma investigação para determinar se a Polymarket violou as regulamentações locais de jogos de azar, destacando os desafios regulatórios adicionais que plataformas desse tipo enfrentam a nível internacional. Além das eleições, a CFTC examinou cuidadosamente outros mercados de previsão baseados em eventos. Recentemente, este órgão entrevistou a Kalshi e a exchange de criptomoedas Crypto.com sediada em Singapura sobre seus contratos de apostas esportivas para o Super Bowl LIX antes do jogo em 9 de fevereiro. Estas investigações mostram que, embora a CFTC esteja mais aberta ao mercado de previsões, ainda está vigilante em relação a comportamentos potencialmente violadores das normas, especialmente quando se trata de apostas desportivas e outros contratos de eventos proeminentes. O papel do Mersinger e as direções de ajuste no futuro Mersinger, a pessoa indicada pelo Presidente Biden e empossada como um dos dois comissários em exercício da CFTC em março de 2022, tem defendido consistentemente uma abordagem mais amigável à inovação no mercado financeiro. No entanto, ela deixou claro em um webinar que suas opiniões são pessoais e não necessariamente refletem a posição oficial da agência. À medida que o debate sobre o mercado de previsão eleitoral continua, ainda resta ver se a mudança de postura da CFTC está a obter uma aceitação mais ampla por parte dos legisladores e reguladores. No entanto, é claro que o mercado de previsão - apesar da complexidade legal e ética - está a tornar-se cada vez mais importante no contexto financeiro.