Contagem regressiva para o fim do mandato! Presidente da SEC, Gary Gensler, responde a 11 questões-chave sobre criptomoeda e mercado de capitais

Autor: Weilin, PANews

Faltam apenas 6 dias para a posse do presidente eleito dos EUA, Donald Trump. Em 14 de janeiro, o presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Gary Gensler, concedeu entrevistas consecutivas à CNBC e ao Yahoo Finance, com seu estilo de liderança e legado político se tornando um tópico popular. Anteriormente, Gensler anunciou que renunciaria ao cargo de presidente da SEC em 20 de janeiro.

Com base nestas duas entrevistas, a PANews compilou 11 questões importantes sobre criptomoedas e mercados de capitais, bem como as respostas de Gensler.

Em 14 de janeiro, a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) tomou medidas contra a Robinhood e algumas empresas de private equity. Com menos de uma semana restante em seu mandato, podemos esperar mais ações da SEC?

Nós, designados pelo público, garantimos o funcionamento dos mercados de capitais para servi-los, proteger os investidores e garantir a conformidade com a lei. Temos uma responsabilidade importante e vamos cumpri-la, independentemente da liderança. Esta semana e na próxima, haverá uma mudança na liderança, mas continuaremos a garantir que os mercados de capitais sirvam os investidores e que os participantes do mercado cumpram a lei.

Este é o nosso trabalho. Em essência, como podemos construir a confiança nos mercados de capitais se não seguirmos os fatos e a lei? Na verdade, os atores honestos do mercado se beneficiam disso, pois mais investidores estão dispostos a entrar no mercado e participar.

2. O que significa o próximo governo para a SEC? Você está preocupado que o que fez durante seu mandato possa ser revertido pelo próximo governo?

As nossas conquistas durante este mandato governamental são muito significativas. Assumi o cargo após o incidente da GameStop, durante o auge das empresas de aquisição com propósito especial (SPAC), e implementámos a reforma mais importante no mercado de ações. Posso dizer que, juntamente com os outros membros, concluímos esta reforma de forma unânime e com o apoio de ambos os partidos. Também realizámos importantes reformas no mercado de títulos do governo. Não consigo imaginar alguém querer voltar a períodos de liquidação mais longos, reduzimos o período de liquidação para um dia.

Também não consigo imaginar alguém querer retirar a primeira notificação federal de privacidade pública, que explica que será notificado se as suas informações forem divulgadas por um consultor de investimentos ou corretor. Afirmo que não acredito que alguém queira retirar estas medidas. Eles não tornarão mais fácil para os funcionários internos negociar com informações privilegiadas. Portanto, estou muito satisfeito com o que estamos a fazer.

Claro, a democracia tem as suas consequências e a próxima equipa pode optar por seguir um rumo diferente, mas acredito que estas são boas políticas que reduzem os custos e promovem a integridade do mercado de capitais.

3. Como você responde a essas opiniões de que os apoiadores de criptomoedas ajudaram Trump a vencer as eleições mais recentes?

É importante estabelecer a confiança no mercado de capitais e as pessoas precisam seguir as leis aprovadas pelo congresso, e essa grande instituição está executando essas leis. Pense nisso, temos regras nas autoestradas, temos sinais de trânsito e policiais. Se você estiver dirigindo um carro híbrido na autoestrada, ele não precisa seguir as leis de trânsito? Ou um carro elétrico na autoestrada não precisa seguir as regras? No mercado financeiro, também aplicamos as leis de forma consistente e a área de criptomoeda não está em conformidade.

Eu queria dizer que os eleitores são inteligentes o suficiente para saber que o seu voto é baseado em outras questões, como a inflação ou outras questões económicas. Não vi qualquer sinal de que as criptomoedas sejam um grande fator na votação dos eleitores.

4. Durante o seu mandato, alcançou muitos feitos, como a redução do período de liquidação e reformas nos mercados monetários e de títulos do governo. No entanto, perdeu em 4 dos 5 desafios às suas regras, um número que ultrapassa a soma dos seus 3 antecessores. Há algo que espera fazer de forma diferente?

Para qualquer pessoa que trabalhe no governo, este é um período interessante, pois há grandes mudanças nos tribunais. O grande jogador de hóquei no gelo Wayne Gretsky uma vez disse algo parecido com o seguinte: você deve jogar na direção em que o disco de hóquei está indo, em vez de jogar onde o disco está atualmente. Os tribunais aqui são como o disco de hóquei, qual direção os tribunais estão tomando? Eles estão reinterpretando a lei, seja a lei ambiental, a lei das comunicações, a lei da saúde ou a lei de valores mobiliários.

Sempre agimos de acordo com a lei e realizamos nosso trabalho com base nas leis aprovadas pelo Congresso. Já elaboramos 46 regras extremamente importantes para o mercado de capitais, a maioria das quais não só foram aprovadas, mas também já estão em vigor. Portanto, as pessoas agora podem se beneficiar dessas regras, como saber se os executivos da empresa receberam remuneração com base em relatórios financeiros incorretos e se precisam recuperar essas informações. Como você disse, estamos reformando o mercado monetário, mas ao mesmo tempo, a SEC agora também pode obter informações melhores sobre fundos privados. Então, juntos, alcançamos muitas conquistas.

5. Você alertou várias vezes sobre os riscos das criptomoedas. Nos últimos anos, você foi em certa medida forçado pelo tribunal a aprovar o Bitcoin e Ethereum ETFs em dinheiro, e abriu o investimento em criptomoedas ao público em geral. Você gostaria de ver resultados diferentes? Isso expõe os investidores a maiores riscos?

O Bitcoin em si não é um título, nem eu nem meu antecessor dissemos que o Bitcoin é um título, nem dissemos que o Ethereum é um título. Eu acredito que os investidores de Bitcoin e Ethereum, incluindo o público em geral, tiveram a oportunidade de investir antes mesmo dos produtos ETF. Durante o meu mandato, foi aprovado um ETF de Bitcoin que é um produto físico, lançado posteriormente. Os investidores têm uma melhor proteção em produtos de comércio físico, com custos mais baixos, regulamentação mais rigorosa, monitoramento do mercado de ações, esses produtos são registrados e estão em conformidade com os requisitos da SEC. Meu antecessor rejeitou esses produtos no passado, e seguimos o pensamento de liderança de JJ Clayton. Bitcoin e Ethereum representam 70% a 80% do mercado de criptomoedas. O que realmente me preocupa são outras partes, os milhares de tokens que continuam a existir, onde os investidores estão essencialmente investindo, ou melhor, apostando em um projeto, eles precisam de divulgações adequadas. A lei exige que você receba essas divulgações, mas atualmente esses tokens não estão em conformidade. Eu não faço julgamentos precipitados sobre nenhum projeto.

6. Parece que estás a tentar separar o Bitcoin das outras partes da indústria. Estás a começar a ter uma nova perspetiva sobre o Bitcoin? Consideras o Bitcoin como uma reserva de valor, com valor intrínseco? Ou achas que, daqui a 10, 15, 20 anos, será visto como a bolha das tulipas do século XVIII? Já lecionaste no MIT, deves ter algumas opiniões. Já leste o livro "The Bitcoin Standard"?

É difícil prever. Eu sei como você vê essas outras moedas, eu sei que você tem uma visão negativa. Mas quanto ao Bitcoin, a nossa SEC nunca disse que é um título.

Sim, (li), acho que o Bitcoin é um ativo altamente especulativo e volátil. Mas há 7 bilhões de pessoas no mundo que querem negociá-lo. Assim como já temos ouro há 10 mil anos, agora temos Bitcoin e talvez haja outras coisas semelhantes no futuro. Esses outros milhares de projetos precisam mostrar seus casos de uso e provar que têm fundamentos reais, caso contrário, não poderão continuar.

7. Não gostas de outras moedas?

Nunca tive essas moedas e tenho estado nisso há 7 ou 8 anos.

8. Como você vê o conceito de mercado de previsão, especialmente a decisão da Kalshi de contratar o filho de Trump como consultor?

Não tenho opinião sobre quem os outros empregam. Mas o mercado de capitais é vasto em si mesmo, um mercado de 120 trilhões de dólares, seja em ações, títulos ou mercados de previsão, trata-se de prever o fluxo de caixa futuro ou as oportunidades futuras das empresas. Portanto, de certa forma, todos esses mercados são sobre prever o mercado, e é por isso que me orgulho de algumas das reformas que fizemos. Implementamos uma divulgação de informações aprimorada, garantindo que apenas informações significativas para os investidores sejam divulgadas, para que eles possam fazer seus próprios julgamentos com base nessas informações para o futuro.

9. Os críticos argumentam que a SEC depende excessivamente de ações judiciais em vez de legislação. O que você acha?

Temos leis. O Congresso aprovou essas leis, é claro que podem ser alteradas. Mas uma parte do campo criptográfico, onde o público investe com base nesses projetos, muitos dos quais são regulamentados pela lei de valores mobiliários. Neste campo, muitas empresas não estão cumprindo as regras. A maioria das discussões diárias que tem são sobre a combinação de ações, títulos ou fundamentos de mercado, avaliação, fundamentos e emoções. Parece que o campo criptográfico depende mais das emoções e muito menos dos fundamentos. Mas se houver fundamentos, e estou a dizer se, então é necessário fazer as divulgações apropriadas de acordo com a lei de valores mobiliários. Estas são as regras básicas de negociação.

10. Qual considera ser o maior risco atual no mercado?

Estamos atualmente em um período de transição presidencial e a democracia já está sendo exercida. Certas políticas se tornarão mais claras com o tempo, mas certamente haverá incertezas nas políticas. Nos últimos quatro anos, também mencionei que há muita alavancagem, empréstimos e margens baixas nos mercados de capitais. Esses problemas geralmente ocorrem quando os bancos comerciais fornecem alavancagem aos chamados mercados de recompra para fundos de hedge macro. Por fim, acredito que a inteligência artificial já transformou a produtividade e tem impactado positivamente várias áreas, mas ainda existem riscos no futuro.

11. Se pudesses voltar atrás, que decisão diferente tomarías?

Espero que possamos concluir o mais rápido possível a reforma do mercado de títulos e do mercado de ações, bem como lidar de forma mais suave com questões relacionadas aos tribunais. É importante notar que a atitude dos tribunais está mudando drasticamente. Realmente espero poder prever melhor essas mudanças, para que possamos lidar melhor com os desafios dos tribunais.

（O conteúdo acima é autorizado e reproduzido pelo parceiro PANews, link original ）

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〈Countdown to Resignation! SEC Chairman Gary Gensler Responds to 11 Key Questions on Cryptocurrency and Capital Markets〉This article was first published in "Blockcast".