Não é fácil ponderar se as criptomoedas enfrentam uma ameaça existencial após o ataque regulatório da semana passada, mas neste artigo discutiremos os problemas de centralização do Lido - um problema que só pode ser exacerbado pelo processo CEX da semana passada.
Por meses, defensores ferrenhos da descentralização do ethereum e detentores de LSD têm esperado pacientemente pelo que os analistas de cripto consideram inevitável: o êxodo das apostas Lido.
Muitas pessoas (incluindo alguns de nós do Bankless) concluíram ingenuamente que permitir saques durante a atualização do Shapella ajudaria a descentralizar o staking do Ethereum. Infelizmente, a realidade não corresponde a essa narrativa e agora, com o Lido mais estabelecido se aproximando do controle de 1/3 de todos os ETH apostados, a comunidade Ethereum está começando a soar seriamente o alarme.
Exploraremos por que o ataque da SEC às apostas em bolsas só beneficiará ainda mais o Lido, mostraremos por que a história de sucesso do Lido se autoperpetua e explicaremos por que quebrar a centralização de apostas do Lido é imperativo.
"Boost" da SEC
Na semana passada, a SEC foi atrás da Binance e da Coinbase. O escopo das acusações contra as duas exchanges varia, mas ambas as reclamações compartilham um tema comum: a SEC está processando as duas CEXs por serviços de staking prestados a seus usuários nos Estados Unidos.
A Binance e a Coinbase controlam 15,3% de todo o ETH na Beacon Chain com ofertas muito competitivas com o que a Lido oferece.
**Embora a reclamação da SEC não tenha como alvo as soluções de staking da Ethereum, a agência sinalizou sua disposição de ir atrás das staking da Ethereum. **
Em fevereiro, a Kraken foi forçada a encerrar seu serviço de apostas Ethereum para usuários dos EUA como parte de um acordo com a SEC, algo que o presidente da Gensler afirmou que “deveria ser levado ao conhecimento de todos neste mercado”.
**O padrão de depósito causado pela repressão contínua da SEC se tornará mais centralizado e a Lido poderá ocupar uma participação maior no mercado de hipotecas ETH. **
Profecia autoperpetuadora
Apesar de permitir saques, o Lido manteve seu domínio sobre as apostas Ethereum, com os depósitos aumentando em quase 900.000 ETH (14,3%) este mês. Desde Shapella, a participação de mercado da Lido aumentou de 31,4% para 31,6% - evidência de que o acordo transformou o sucesso do passado em um domínio futuro que se autoperpetua.
A Lido obtém essas vantagens contínuas das vantagens naturais de seus derivativos de participação ETH e capacidade de reduzir as estruturas de taxas dos concorrentes.
Vantagem do token
Os detentores de stETH se beneficiam da profunda liquidez do token – tornando-o uma das únicas opções viáveis de garantia líquida para baleias – e a extensa integração de garantia em DeFi aumenta os casos de uso do token.
Como o sETH tem certas características que o tornam mais atraente do que o LSD normal, o capital - especialmente o capital maduro em busca da melhor combinação de atributos de investimento - continuará a fluir para o token, o que torna ainda mais os derivativos de apostas da Lido mais atraentes do que outros concorrentes têm uma vantagem .
Estrutura de taxas
**Atualmente, o Lido oferece as taxas mais baixas de qualquer provedor de apostas de primeira linha, o que significa que os incentivos financeiros estão levando ativamente os interessados ao Lido. **
A diferença entre o Lido e seus concorrentes mais próximos só aumentará com o tempo, enquanto espreme os lucros, o que espreme o espaço de mercado para outros concorrentes à medida que mais e mais investidores se reúnem no Lido para aproveitar o que veem como uma oportunidade de aposta cada vez mais lucrativa.
Existem paralelos claros com o Lido no mundo financeiro tradicional.
A Vanguard revolucionou o mundo dos investimentos na década de 1980 com gigantes de índices passivos de baixo custo, reduzindo consistentemente as taxas dos concorrentes em uma corrida para o fundo do poço e conseguiu manter uma vantagem por quase meio século. Lido emprestado diretamente do manual!
Quebrando a posição centralizada do Lido
O grupo de governança do Lido minimizou a ameaça existencial representada por sua crescente taxa de participação e votou de forma esmagadora contra os depósitos autolimitados em junho de 2022.
À primeira vista, isso pode parecer contra os melhores interesses dos detentores de token LDO e prejudicar a lucratividade do Lido, no entanto, é claro que as consequências de não se limitar são muito reais.
Há um crescente apoio aos detentores de Ethereum contra o Lido, com alguns argumentando que, se eles se recusarem a se autolimitar, a comunidade deve corrigir seu comportamento à força. Embora preocupante, é improvável que veremos tais controles aplicados na camada base, pois isso exigiria um hard fork, o que potencialmente interromperia a frágil camada de consenso social do ethereum e potencialmente levaria ao tão difamado chain fork.
**A comunidade do Lido deve se preocupar com a perspectiva de sua centralização de staking, traduzindo-se na supressão da demanda futura por espaço em blocos Ethereum. **
O protocolo se aproxima do primeiro dos três limites críticos nos quais as principais propriedades da proposta de valor do Ethereum são rebaixadas, dando aos possíveis invasores maior poder sobre a cadeia. Se o Lido continuar a crescer a um ritmo descontrolado, inevitavelmente ultrapassará esses limites e representará um risco sistêmico para o ecossistema.
Nos mercados de alta dos ciclos passados, a narrativa de descentralização e resistência à censura sempre foi negligenciada pelas tendências mais quentes do momento.
**Não há melhor momento para proteger as propriedades fundamentais da rede Ethereum do que um mercado em baixa. ** Sem uma atividade agressiva para interromper o domínio da Lido, os provedores de estacas provavelmente continuarão a expandir sua participação no mercado.
Então, como você se envolve?
Felizmente, a batalha pela disrupção criptográfica sempre vem de pequenas forças, e você não precisa ser uma baleia para participar da descentralização do ETH apostado.
Em primeiro lugar, não hipoteque o Lido.
Você pode considerar apostar no Swell e se esforçar para se qualificar para o airdrop do SWELL ainda este ano, iniciar seu próprio pool de miniminas Rocket Pool com apenas 8 ETH e obter retornos mais altos cobrando comissões por Ethereum hipotecado a nós pessoais ou depósito Ethereum LSD em unshETH para aumentar as recompensas por meio de incentivos de token. Para usuários mais experientes tecnicamente, podemos recomendar a execução de seu próprio validador.
Independentemente disso, mover a aposta do Lido ajudará nessa luta contra a centralização, mas o poder da carteira por si só não impedirá o Lido de continuar dominando, agora é a hora de seguir o exemplo dos ativistas e continuar falando!
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Sem banco: Ação judicial da SEC levanta alarme sobre a centralização de apostas do Lido
Autor: Bankless; Compilador: BitpushNews Mary Liu
Não é fácil ponderar se as criptomoedas enfrentam uma ameaça existencial após o ataque regulatório da semana passada, mas neste artigo discutiremos os problemas de centralização do Lido - um problema que só pode ser exacerbado pelo processo CEX da semana passada.
Por meses, defensores ferrenhos da descentralização do ethereum e detentores de LSD têm esperado pacientemente pelo que os analistas de cripto consideram inevitável: o êxodo das apostas Lido.
Muitas pessoas (incluindo alguns de nós do Bankless) concluíram ingenuamente que permitir saques durante a atualização do Shapella ajudaria a descentralizar o staking do Ethereum. Infelizmente, a realidade não corresponde a essa narrativa e agora, com o Lido mais estabelecido se aproximando do controle de 1/3 de todos os ETH apostados, a comunidade Ethereum está começando a soar seriamente o alarme.
Exploraremos por que o ataque da SEC às apostas em bolsas só beneficiará ainda mais o Lido, mostraremos por que a história de sucesso do Lido se autoperpetua e explicaremos por que quebrar a centralização de apostas do Lido é imperativo.
"Boost" da SEC
Na semana passada, a SEC foi atrás da Binance e da Coinbase. O escopo das acusações contra as duas exchanges varia, mas ambas as reclamações compartilham um tema comum: a SEC está processando as duas CEXs por serviços de staking prestados a seus usuários nos Estados Unidos.
A Binance e a Coinbase controlam 15,3% de todo o ETH na Beacon Chain com ofertas muito competitivas com o que a Lido oferece.
**Embora a reclamação da SEC não tenha como alvo as soluções de staking da Ethereum, a agência sinalizou sua disposição de ir atrás das staking da Ethereum. **
Em fevereiro, a Kraken foi forçada a encerrar seu serviço de apostas Ethereum para usuários dos EUA como parte de um acordo com a SEC, algo que o presidente da Gensler afirmou que “deveria ser levado ao conhecimento de todos neste mercado”.
**O padrão de depósito causado pela repressão contínua da SEC se tornará mais centralizado e a Lido poderá ocupar uma participação maior no mercado de hipotecas ETH. **
Profecia autoperpetuadora
Apesar de permitir saques, o Lido manteve seu domínio sobre as apostas Ethereum, com os depósitos aumentando em quase 900.000 ETH (14,3%) este mês. Desde Shapella, a participação de mercado da Lido aumentou de 31,4% para 31,6% - evidência de que o acordo transformou o sucesso do passado em um domínio futuro que se autoperpetua.
A Lido obtém essas vantagens contínuas das vantagens naturais de seus derivativos de participação ETH e capacidade de reduzir as estruturas de taxas dos concorrentes.
Vantagem do token
Os detentores de stETH se beneficiam da profunda liquidez do token – tornando-o uma das únicas opções viáveis de garantia líquida para baleias – e a extensa integração de garantia em DeFi aumenta os casos de uso do token.
Como o sETH tem certas características que o tornam mais atraente do que o LSD normal, o capital - especialmente o capital maduro em busca da melhor combinação de atributos de investimento - continuará a fluir para o token, o que torna ainda mais os derivativos de apostas da Lido mais atraentes do que outros concorrentes têm uma vantagem .
Estrutura de taxas
**Atualmente, o Lido oferece as taxas mais baixas de qualquer provedor de apostas de primeira linha, o que significa que os incentivos financeiros estão levando ativamente os interessados ao Lido. **
A diferença entre o Lido e seus concorrentes mais próximos só aumentará com o tempo, enquanto espreme os lucros, o que espreme o espaço de mercado para outros concorrentes à medida que mais e mais investidores se reúnem no Lido para aproveitar o que veem como uma oportunidade de aposta cada vez mais lucrativa.
Existem paralelos claros com o Lido no mundo financeiro tradicional.
A Vanguard revolucionou o mundo dos investimentos na década de 1980 com gigantes de índices passivos de baixo custo, reduzindo consistentemente as taxas dos concorrentes em uma corrida para o fundo do poço e conseguiu manter uma vantagem por quase meio século. Lido emprestado diretamente do manual!
Quebrando a posição centralizada do Lido
O grupo de governança do Lido minimizou a ameaça existencial representada por sua crescente taxa de participação e votou de forma esmagadora contra os depósitos autolimitados em junho de 2022.
À primeira vista, isso pode parecer contra os melhores interesses dos detentores de token LDO e prejudicar a lucratividade do Lido, no entanto, é claro que as consequências de não se limitar são muito reais.
Há um crescente apoio aos detentores de Ethereum contra o Lido, com alguns argumentando que, se eles se recusarem a se autolimitar, a comunidade deve corrigir seu comportamento à força. Embora preocupante, é improvável que veremos tais controles aplicados na camada base, pois isso exigiria um hard fork, o que potencialmente interromperia a frágil camada de consenso social do ethereum e potencialmente levaria ao tão difamado chain fork.
**A comunidade do Lido deve se preocupar com a perspectiva de sua centralização de staking, traduzindo-se na supressão da demanda futura por espaço em blocos Ethereum. **
O protocolo se aproxima do primeiro dos três limites críticos nos quais as principais propriedades da proposta de valor do Ethereum são rebaixadas, dando aos possíveis invasores maior poder sobre a cadeia. Se o Lido continuar a crescer a um ritmo descontrolado, inevitavelmente ultrapassará esses limites e representará um risco sistêmico para o ecossistema.
Nos mercados de alta dos ciclos passados, a narrativa de descentralização e resistência à censura sempre foi negligenciada pelas tendências mais quentes do momento.
**Não há melhor momento para proteger as propriedades fundamentais da rede Ethereum do que um mercado em baixa. ** Sem uma atividade agressiva para interromper o domínio da Lido, os provedores de estacas provavelmente continuarão a expandir sua participação no mercado.
Então, como você se envolve?
Felizmente, a batalha pela disrupção criptográfica sempre vem de pequenas forças, e você não precisa ser uma baleia para participar da descentralização do ETH apostado.
Em primeiro lugar, não hipoteque o Lido.
Você pode considerar apostar no Swell e se esforçar para se qualificar para o airdrop do SWELL ainda este ano, iniciar seu próprio pool de miniminas Rocket Pool com apenas 8 ETH e obter retornos mais altos cobrando comissões por Ethereum hipotecado a nós pessoais ou depósito Ethereum LSD em unshETH para aumentar as recompensas por meio de incentivos de token. Para usuários mais experientes tecnicamente, podemos recomendar a execução de seu próprio validador.
Independentemente disso, mover a aposta do Lido ajudará nessa luta contra a centralização, mas o poder da carteira por si só não impedirá o Lido de continuar dominando, agora é a hora de seguir o exemplo dos ativistas e continuar falando!