Trump nomeia novo conselheiro da Reserva Federal, a encriptação pode receber Informação favorável

Na quinta-feira desta semana, próximo ao fechamento de Wall Street, Trump anunciou a nomeação de Stephen Millan como governador da Reserva Federal, substituindo a saída de Adriana Kugler, com um mandato provisório até 31 de janeiro de 2026. Alguns analistas acreditam que isso é tanto para preencher uma vaga quanto um sinal político.

Será que o "teste de aptidão da Reserva Federal" em Milão se tornará um inesperado impulsionador da encriptação? O que significa esta ação de Trump no atual contexto em que se entrelaçam as expectativas de corte de taxas da Reserva Federal e a tendência de fraqueza do dólar?

Introdução a Milão: de Harvard à Casa Branca dos "aliados" da encriptação

Milan tem formação em Economia pela Universidade de Harvard e sua carreira profissional abrange as áreas de investimento e política. Ele trabalhou em várias empresas de investimento, incluindo uma que participou das negociações de créditos após a falência da FTX. Depois de se juntar ao campo de Trump em 2023, Milan rapidamente se destacou e, em março de 2025, assumiu a presidência do Conselho de Consultores Econômicos da Casa Branca.

Como economista conservador, Milan apoia a política tarifária de Trump, defendendo a redução das taxas de juros e a reavaliação da política do dólar forte. No campo da encriptação, ele demonstra uma atitude aberta. Em dezembro de 2024, Milan afirmou em um programa de podcast financeiro que talvez fosse necessário simplificar uma grande quantidade de regulamentação para que setores inovadores como a encriptação pudessem realmente se estabelecer.

Milão não apoia cegamente a indústria de encriptação, ele se opõe à situação atual de regulamentação fragmentada, aprovações duplicadas e ambiguidade legal. Ele defende a promoção de um quadro regulatório mais coordenado, permitindo que os empreendedores tenham um mapa de conformidade claro. Essa visão está mais alinhada com a posição dos apoiantes da encriptação que buscam conformidade institucional.

Se Milan continuar a expressar uma atitude favorável à racionalização da encriptação durante o mandato da Reserva Federal, isso pode tornar-se um importante catalisador para o sentimento do mercado, e até mesmo acumular volume de voz para potenciais candidatos a conselheiros no futuro.

Política da Reserva Federal: a "entrada" dos defensores da redução das taxas de juros

Do ponto de vista temporal, Milão participa no máximo de três reuniões do Comité Federal de Mercado Aberto, tendo um impacto estrutural limitado no caminho das taxas de juro ao longo do ano. No entanto, no segundo semestre de 2025, à medida que o jogo das taxas de juro se intensifica, o poder de voto de um conselho ainda é crucial.

Milão é um típico economista do sistema Trump: apoia "Made in America", questiona a estratégia do dólar forte e defende cortes nas taxas de juros para estimular o crescimento. Ele apontou várias vezes que a política de altas taxas de juros contínuas da Reserva Federal é extremamente prejudicial para a manufatura e as exportações dos EUA, pedindo uma política monetária mais agressiva em conjunto com a política industrial.

Apesar de Milão ter dificuldade em mudar a trajetória das taxas de juros da Reserva Federal a curto prazo, se conseguir promover dentro da Reserva Federal a narrativa de que "a inflação está controlada, devemos focar no emprego e no investimento", isso sem dúvida abrirá novas possibilidades de imaginação política para o mercado. Especialmente no atual contexto de altas taxas de juros dos títulos do Tesouro dos EUA e de um dólar em queda, a "expectativa de redução das taxas de juros" está se tornando o foco de atenção dos mercados de capitais.

Desde o início deste ano, a propriedade de refúgio do dólar enfrenta desafios sem precedentes. No primeiro semestre de 2025, o índice do dólar caiu mais de 10%, registrando o desempenho mais fraco para um primeiro semestre desde 1973. O dólar, que costumava valorizar-se durante períodos de volatilidade nos mercados financeiros, agora sobe juntamente com os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a longo prazo, apresentando uma característica "anormal" típica de mercados emergentes.

Há análises que apontam que o desafio de Milão ao "consenso do dólar forte" está a formar "um novo consenso em gestação". Ele questiona se a força do dólar realmente corresponde aos interesses nacionais e considera a introdução de um mecanismo de câmbio mais flexível para a indústria manufatureira orientada para a exportação. Este tipo de ponto de vista está gradualmente a ganhar força dentro do governo Trump.

Potencial impacto no mercado de encriptação

Para a indústria de encriptação, a ascensão temporária de Milão pode significar:

1. O ambiente político está a aquecer: a sua posição reforçou o interesse da Casa Branca pela encriptação, e pode também impulsionar uma integração regulatória mais clara.

2. Sentimento de ativos de risco em alta: se ele promover cortes nas taxas de juros ou guiar as expectativas de flexibilização, ativos de risco como o Bitcoin e o Ethereum se beneficiarão diretamente.

3. A evolução do dólar influencia as stablecoins e os pagamentos transfronteiriços: uma estratégia de dólar fraco aumentará a atratividade dos ativos encriptados nos pagamentos internacionais.

Embora Milan não seja um legislador e não possa mudar a rota do Federal Reserve por conta própria, suas opiniões já estão moldando a estrutura do sentimento macroeconômico para a segunda metade de 2025. Este formulador de políticas, com formação acadêmica, pode ter um verdadeiro palco que vai muito além destes breves cinco meses.