O mercado de alts está prestes a entrar em uma nova rodada de Aumento?
Atualmente, o sentimento no mercado de criptomoedas está baixo e a direção é incerta, mas há sinais de que podemos estar no último período de calma antes da próxima explosão da "temporada de alts". A futura tendência do mercado será impulsionada por fatores-chave como ETFs, retornos reais e adoção institucional, em vez de uma subida generalizada.
Sinais de Aumento de alts já estão presentes
Recentemente, o Bitcoin atingiu o maior preço de fechamento mensal da história, mas sua posição dominante no mercado começou a diminuir. Ao mesmo tempo, grandes investidores compraram silenciosamente mais de 1 milhão de ETH em um único dia, o que equivale a cerca de 30 bilhões de dólares, enquanto o saldo de Bitcoin nas plataformas de negociação caiu para o nível mais baixo em anos.
Os investidores individuais ainda mantêm uma atitude de espera. O indicador de sentimento do mercado está em níveis baixos, que é exatamente o estado de mercado mais ideal para os primeiros investidores.
Atualmente, o índice de especulação de alts ainda está abaixo de 20%, e a relação ETH/BTC finalmente registrou um aumento semanal pela primeira vez em várias semanas. A aprovação do ETF de Solana em uma plataforma de negociação tornou-se uma certeza. Os fundos na cadeia estão silenciosamente se deslocando para DeFi, ativos do mundo real (RWA) e re-staking, entre outros campos que se alinham com a narrativa do mercado.
Mas isso não é 2021, aquele tipo de "aumento geral" não vai se repetir.
O mercado futuro será mais seletivo e muito impulsionado por narrativas. Os fundos estão a fluir para rendimentos reais, infraestruturas abstratas de cross-chain, e ativos estruturais de ETF com mecanismos de rendimento de staking.
Se você tem acumulado silenciosamente, agora pode ser o momento de agir.
Mudanças Profundas no Campo DeFi
O DeFi está avançando para uma fase "mais institucionalizada e mais invisível". Por um lado, os termos financeiros projetados para instituições, como títulos de recompra, crédito de taxa fixa com renovação automática e tesourarias de stablecoins, estão prosperando. Por outro lado, a camada de composabilidade está simplificando a complexidade das operações para os usuários comuns.
No final, apenas aqueles protocolos que superam os "jogos de pontos" e integram valor econômico real ou cenários de uso poderão continuar atraindo fluxo de capital. Os verdadeiros vencedores serão aqueles protocolos que conseguem combinar perfeitamente uma experiência de usuário sem costura entre cadeias, infraestrutura de segurança e retornos sobre investimento previsíveis, semelhantes aos do mundo real.
Aqui estão seis grandes tendências que estão a acontecer no campo do DeFi:
1. Otimização de rendimento de moeda estável e rendimento fixo DeFi
O DeFi está cada vez mais a imitar as finanças tradicionais, atraindo fundos através da conversão de stablecoins em ativos de alta rentabilidade e rendimento fixo. Num contexto de maior volatilidade no mercado à vista, os vários protocolos estão a concentrar-se na eficiência de capital e na estrutura de taxa de juro fixa, para atender às necessidades duplas de instituições e investidores individuais.
Mas é necessário ter em mente que os altos rendimentos de (15%+) mencionados na promoção geralmente requerem alavancagem, re-staking ou estratégias circulares. Após deduzir taxas, deslizamentos e riscos, a verdadeira taxa de retorno líquida pode estar mais próxima de 6-9%. Além disso, embora a combinabilidade que suporta essas estruturas circulares ofereça conveniência, também aumenta o risco sistêmico de liquidações em cadeia e desanexação de stablecoins.
2. Integração de liquidez entre cadeias e experiência do usuário
A forma como os usuários interagem com a liquidez multi-chain está a passar por uma mudança fundamental. A experiência do usuário entre cadeias está a evoluir de processos de ponte complicados para um sistema de depósito baseado na intenção e sem fricções, com as fronteiras entre as cadeias sendo efetivamente abstraídas.
A tendência é clara: a captura de valor está a transferir-se gradualmente das próprias blockchains L1 para as infraestruturas e camadas de comunicação que são combináveis.
3. Re-staking e mercado de segurança em cadeia
A再质押 está se transformando em um mercado de segurança on-chain independente, cuja essência é injetar ETH再质押 em produtos estruturados, criando um mecanismo de rendimento semelhante a títulos corporativos ou títulos do governo.
À medida que os fundos fluem gradualmente para o ecossistema de re-staking, estamos a ver a forma embrionária de uma nova "curva de rendimento de re-staking": os preços da dívida de curto prazo e da dívida de longo prazo serão precificados de forma diferente com base na percepção de risco, liquidez de saída e risco de penalização, resultando em desconto ou prémio.
Mas a combinabilidade também trouxe vulnerabilidades. Por exemplo, a estrutura dos títulos sem juros significa que o capital deve ser bloqueado até a data de vencimento; qualquer evento de penalização ou parada do validador pode prejudicar seriamente o capital – mesmo sem falhas no contrato inteligente.
4. Monetização e programabilidade da infraestrutura de dados
O espaço do bloco já não é um gargalo, mas sim a latência e a combinabilidade dos dados. Alguns projetos visam fornecer uma infraestrutura de leitura/escrita em tempo real monetizável para desenvolvedores Web3.
Esta tendência está a dar origem a um novo modelo de negócios de middleware: fornecer aos desenvolvedores serviços de acesso a dados com baixa latência e independentes de cadeia, cobrando conforme a utilização, podendo no futuro introduzir um modelo de preços similar ao dos serviços em nuvem e um sistema de classificação de desenvolvedores baseado na latência.
5. Infraestrutura de crédito institucional e integração de RWA
O empréstimo em blockchain está a caminhar para a institucionalização, com limites de crédito de renovação automática, taxas de juro flutuantes de reserva e estratégias RWA alavancadas a tornarem-se o foco.
Estamos nos aproximando passo a passo do negócio de corretagem em grande escala em blockchain, produtos de rendimento fixo estruturados e prontos para conformidade irão liderar uma nova onda de crescimento. No entanto, a estratégia RWA precisa de oráculos de alta fidelidade e uma lógica de resgate robusta. Qualquer incompatibilidade fora da cadeia pode desencadear um desvio em grande escala ou risco de margem adicional.
6. Economia de airdrop e mineração incentivada
Os airdrops continuam a ser a principal estratégia de aquisição de usuários, embora os dados de retenção de usuários continuem a cair.
No entanto, os dados mostram que, duas semanas após o airdrop, apenas cerca de 15% do valor total permanece. Portanto, os desenvolvedores do projeto são forçados a oferecer um maior número de pontos ou vincular benefícios adicionais para atrair usuários.
Projetos que desejam liquidez a longo prazo devem recorrer a mecanismos de incentivo orientados para a retenção, como a custódia de veNFT, mecanismos de recompensa ponderados pelo tempo ou direitos de re-staking, em vez de depender apenas de pontos especulativos para atrair novos usuários.
Narrativa Macroeconômica e Estrutura de Investimento
Apesar de a agitação geopolítica ainda poder impactar o mercado de forma severa, compradores estruturais estão continuamente absorvendo cada queda. Os alts não terão um mercado de "subida" como em 2021; em vez disso, as narrativas que possuem catalisadores reais como ETF, receitas reais e canais de distribuição de troca ( desviarão a atenção da pura especulação.
) 1. Contexto macroeconômico: volatilidade vinculada às notícias de destaque
Durante os recentes conflitos geopolíticos, o preço do Bitcoin caiu de 105.000 dólares para ligeiramente abaixo de 99.000 dólares, o que prova mais uma vez que o mercado de 2025 é impulsionado por manchetes. Em 36 horas, vários eventos significativos ocorreram, e o preço do BTC caiu rapidamente antes de se recuperar totalmente.
Interpretação do mercado: Após três meses de consolidação, a pressão de venda acumulada e o pânico geopolítico apenas provocaram uma corrida à liquidez, transferindo as participações dos detentores menos seguros para contas de longo prazo. Os ETFs continuam a absorver as participações em circulação, e cada turbulência macroeconômica acelera essa transferência. O BTC atualmente oscila em torno de 107.000 dólares, embora esteja cerca de 25% abaixo do pico atual, ainda está acima da faixa de "compra" em algum modelo de avaliação.
2. O silêncio do verão, ou é a acumulação antes do salto?
Embora as estatísticas sazonais indiquem que o mercado no Q3 pode ser bastante morno, duas grandes forças estruturais quebraram essa tendência:
Compra estável de ETF: A experiência de 2024 indica que um fluxo estável de fundos para ETFs cria um fundo estrutural. Uma vez que a pressão de venda dos mineradores diminui ainda mais e os ativos continuam a fluir para os cofres empresariais, o BTC pode rapidamente subir para 130.000 dólares assim que houver um aumento no volume.
Liderança do mercado acionário dos EUA: o índice S&P 500 atingiu um novo máximo em 27 de junho, enquanto o Bitcoin teve um desempenho atrasado. Historicamente, essa diferença costuma ser corrigida pelo BTC em um prazo de 4 a 8 semanas. Se o apetite geral por risco permanecer otimista, o mercado de criptomoedas pode estar apenas "atrasado" e não "inoperante".
3. A única narrativa de altcoin que merece atenção atualmente: Solana ETF
Num mercado extremamente carente de narrativas sobre o "próximo grande evento", o ETF spot da Solana tornou-se o único tema com peso institucional. A janela de revisão de quatro pedidos de ETF por um órgão regulador foi oficialmente aberta em janeiro deste ano, com a decisão final prevista para ser divulgada até setembro.
Se a estrutura futura do ETF Solana incluir recompensas de staking, seu papel mudará de "ativo de negociação de alto beta L1" para "equidade digital de rendimento nominal". Isso levará a que os ativos relacionados ao staking também sejam incluídos na narrativa do ETF. O preço atual do SOL abaixo de 150 dólares não é mais pura especulação, mas sim uma preparação antecipada para a "negociação embalada em ETF".
4. O suporte fundamental do DeFi
Apesar de os tópicos populares e a narrativa rotativa dominarem a temperatura dos tópicos nas plataformas sociais, os protocolos on-chain realmente com fluxo de caixa estão se fortalecendo silenciosamente.
Recentemente, a plataforma de negociação lançou contratos perpétuos, como $BANANAS31, $TUT e $SIREN, que apresentam um padrão de negociação de "elevação e venda": esses ativos com baixa liquidez são elevados através de contratos perpétuos, a taxa de financiamento rapidamente se torna negativa, e os profissionais de marketing os apresentam como "rotatividade de setores". Na verdade, a maioria dessas negociações é extrativa — não cria valor. Recomenda-se que ou aceitem que é um "esquema Ponzi" e definam pontos claros de stop loss e take profit, ou simplesmente ignorem completamente.
O mesmo aviso se aplica a certas moedas especulativas em uma cadeia L2, que podem subir 10 vezes em um dia, mas também podem cair 70%.
6. Novos projetos de emissão e benefícios estruturais
Uma plataforma de negociação está a entrar no L2: escolheu uma solução L2 como seu plano de expansão e está a promover o desenvolvimento de ações tokenizadas. Isso fortalece a teoria da "cadeia de exchanges" que foi pioneira por outra plataforma de negociação. Essa plataforma pode, com a sua base de milhões de usuários, impulsionar a atividade dos usuários do Ethereum L2, gerando um aumento durante o habitual período de baixa de negociação no verão.
Os preços recentes dos tokens de alguns novos projetos indicam que, mesmo com grandes vendas no início, desde que a equipe tenha um planejamento confiável e um roteiro verificável, os seus tokens ainda conseguem obter compras positivas no mercado em transações secundárias.
7. Estrutura de investimento do terceiro trimestre de 2025
Posição central: contínua alocação substancial de BTC, até que a saída do ETF supere claramente a entrada ###, até agora não apareceu esse sinal (.
Beta de Rotação: Continuar acumulando SOL abaixo de 160 dólares, utilizando-o como uma alternativa ao ETF, juntamente com $JTO e $MNDE para potencializar os ganhos.
Composição DeFi fundamental: alocação de peso igual para $SYRUP, $LQTY, $EUL, $FLUID; quando um dos projetos se destaca, os lucros serão rotacionados para os projetos com desempenho inferior.
Posições especulativas: limitar a exposição ao risco de moedas especulativas a 5% do valor líquido total dos ativos; considerar cada moeda especulativa em um contrato perpétuo como uma negociação de opções semanais — arriscando um baixo custo para obter altos retornos e estabelecendo stops rigorosos.
Evento impulsionado: Rastrear eventos marcos de uma plataforma de negociação L2; antecipar a disposição de catalisadores relacionados ao crescimento de usuários em um token de determinado ecossistema L2.
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LuckyHashValue
· 4h atrás
Mais uma análise de imagem de fanfarronice familiar. Só de olhar já estou cansado.
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screenshot_gains
· 4h atrás
Outra vez alerta de até à lua, fiquei feliz.
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FlashLoanPrince
· 4h atrás
BTC caiu, como ficam os altcoins?
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GasFeeNightmare
· 4h atrás
Não entre em pânico, não já estava deitado numa emboscada?
alts市场蓄势待发 Finanças Descentralizadas生态六大趋势引领新机遇
O mercado de alts está prestes a entrar em uma nova rodada de Aumento?
Atualmente, o sentimento no mercado de criptomoedas está baixo e a direção é incerta, mas há sinais de que podemos estar no último período de calma antes da próxima explosão da "temporada de alts". A futura tendência do mercado será impulsionada por fatores-chave como ETFs, retornos reais e adoção institucional, em vez de uma subida generalizada.
Sinais de Aumento de alts já estão presentes
Recentemente, o Bitcoin atingiu o maior preço de fechamento mensal da história, mas sua posição dominante no mercado começou a diminuir. Ao mesmo tempo, grandes investidores compraram silenciosamente mais de 1 milhão de ETH em um único dia, o que equivale a cerca de 30 bilhões de dólares, enquanto o saldo de Bitcoin nas plataformas de negociação caiu para o nível mais baixo em anos.
Os investidores individuais ainda mantêm uma atitude de espera. O indicador de sentimento do mercado está em níveis baixos, que é exatamente o estado de mercado mais ideal para os primeiros investidores.
Atualmente, o índice de especulação de alts ainda está abaixo de 20%, e a relação ETH/BTC finalmente registrou um aumento semanal pela primeira vez em várias semanas. A aprovação do ETF de Solana em uma plataforma de negociação tornou-se uma certeza. Os fundos na cadeia estão silenciosamente se deslocando para DeFi, ativos do mundo real (RWA) e re-staking, entre outros campos que se alinham com a narrativa do mercado.
Mas isso não é 2021, aquele tipo de "aumento geral" não vai se repetir.
O mercado futuro será mais seletivo e muito impulsionado por narrativas. Os fundos estão a fluir para rendimentos reais, infraestruturas abstratas de cross-chain, e ativos estruturais de ETF com mecanismos de rendimento de staking.
Se você tem acumulado silenciosamente, agora pode ser o momento de agir.
Mudanças Profundas no Campo DeFi
O DeFi está avançando para uma fase "mais institucionalizada e mais invisível". Por um lado, os termos financeiros projetados para instituições, como títulos de recompra, crédito de taxa fixa com renovação automática e tesourarias de stablecoins, estão prosperando. Por outro lado, a camada de composabilidade está simplificando a complexidade das operações para os usuários comuns.
No final, apenas aqueles protocolos que superam os "jogos de pontos" e integram valor econômico real ou cenários de uso poderão continuar atraindo fluxo de capital. Os verdadeiros vencedores serão aqueles protocolos que conseguem combinar perfeitamente uma experiência de usuário sem costura entre cadeias, infraestrutura de segurança e retornos sobre investimento previsíveis, semelhantes aos do mundo real.
Aqui estão seis grandes tendências que estão a acontecer no campo do DeFi:
1. Otimização de rendimento de moeda estável e rendimento fixo DeFi
O DeFi está cada vez mais a imitar as finanças tradicionais, atraindo fundos através da conversão de stablecoins em ativos de alta rentabilidade e rendimento fixo. Num contexto de maior volatilidade no mercado à vista, os vários protocolos estão a concentrar-se na eficiência de capital e na estrutura de taxa de juro fixa, para atender às necessidades duplas de instituições e investidores individuais.
Mas é necessário ter em mente que os altos rendimentos de (15%+) mencionados na promoção geralmente requerem alavancagem, re-staking ou estratégias circulares. Após deduzir taxas, deslizamentos e riscos, a verdadeira taxa de retorno líquida pode estar mais próxima de 6-9%. Além disso, embora a combinabilidade que suporta essas estruturas circulares ofereça conveniência, também aumenta o risco sistêmico de liquidações em cadeia e desanexação de stablecoins.
2. Integração de liquidez entre cadeias e experiência do usuário
A forma como os usuários interagem com a liquidez multi-chain está a passar por uma mudança fundamental. A experiência do usuário entre cadeias está a evoluir de processos de ponte complicados para um sistema de depósito baseado na intenção e sem fricções, com as fronteiras entre as cadeias sendo efetivamente abstraídas.
A tendência é clara: a captura de valor está a transferir-se gradualmente das próprias blockchains L1 para as infraestruturas e camadas de comunicação que são combináveis.
3. Re-staking e mercado de segurança em cadeia
A再质押 está se transformando em um mercado de segurança on-chain independente, cuja essência é injetar ETH再质押 em produtos estruturados, criando um mecanismo de rendimento semelhante a títulos corporativos ou títulos do governo.
À medida que os fundos fluem gradualmente para o ecossistema de re-staking, estamos a ver a forma embrionária de uma nova "curva de rendimento de re-staking": os preços da dívida de curto prazo e da dívida de longo prazo serão precificados de forma diferente com base na percepção de risco, liquidez de saída e risco de penalização, resultando em desconto ou prémio.
Mas a combinabilidade também trouxe vulnerabilidades. Por exemplo, a estrutura dos títulos sem juros significa que o capital deve ser bloqueado até a data de vencimento; qualquer evento de penalização ou parada do validador pode prejudicar seriamente o capital – mesmo sem falhas no contrato inteligente.
4. Monetização e programabilidade da infraestrutura de dados
O espaço do bloco já não é um gargalo, mas sim a latência e a combinabilidade dos dados. Alguns projetos visam fornecer uma infraestrutura de leitura/escrita em tempo real monetizável para desenvolvedores Web3.
Esta tendência está a dar origem a um novo modelo de negócios de middleware: fornecer aos desenvolvedores serviços de acesso a dados com baixa latência e independentes de cadeia, cobrando conforme a utilização, podendo no futuro introduzir um modelo de preços similar ao dos serviços em nuvem e um sistema de classificação de desenvolvedores baseado na latência.
5. Infraestrutura de crédito institucional e integração de RWA
O empréstimo em blockchain está a caminhar para a institucionalização, com limites de crédito de renovação automática, taxas de juro flutuantes de reserva e estratégias RWA alavancadas a tornarem-se o foco.
Estamos nos aproximando passo a passo do negócio de corretagem em grande escala em blockchain, produtos de rendimento fixo estruturados e prontos para conformidade irão liderar uma nova onda de crescimento. No entanto, a estratégia RWA precisa de oráculos de alta fidelidade e uma lógica de resgate robusta. Qualquer incompatibilidade fora da cadeia pode desencadear um desvio em grande escala ou risco de margem adicional.
6. Economia de airdrop e mineração incentivada
Os airdrops continuam a ser a principal estratégia de aquisição de usuários, embora os dados de retenção de usuários continuem a cair.
No entanto, os dados mostram que, duas semanas após o airdrop, apenas cerca de 15% do valor total permanece. Portanto, os desenvolvedores do projeto são forçados a oferecer um maior número de pontos ou vincular benefícios adicionais para atrair usuários.
Projetos que desejam liquidez a longo prazo devem recorrer a mecanismos de incentivo orientados para a retenção, como a custódia de veNFT, mecanismos de recompensa ponderados pelo tempo ou direitos de re-staking, em vez de depender apenas de pontos especulativos para atrair novos usuários.
Narrativa Macroeconômica e Estrutura de Investimento
Apesar de a agitação geopolítica ainda poder impactar o mercado de forma severa, compradores estruturais estão continuamente absorvendo cada queda. Os alts não terão um mercado de "subida" como em 2021; em vez disso, as narrativas que possuem catalisadores reais como ETF, receitas reais e canais de distribuição de troca ( desviarão a atenção da pura especulação.
) 1. Contexto macroeconômico: volatilidade vinculada às notícias de destaque
Durante os recentes conflitos geopolíticos, o preço do Bitcoin caiu de 105.000 dólares para ligeiramente abaixo de 99.000 dólares, o que prova mais uma vez que o mercado de 2025 é impulsionado por manchetes. Em 36 horas, vários eventos significativos ocorreram, e o preço do BTC caiu rapidamente antes de se recuperar totalmente.
Interpretação do mercado: Após três meses de consolidação, a pressão de venda acumulada e o pânico geopolítico apenas provocaram uma corrida à liquidez, transferindo as participações dos detentores menos seguros para contas de longo prazo. Os ETFs continuam a absorver as participações em circulação, e cada turbulência macroeconômica acelera essa transferência. O BTC atualmente oscila em torno de 107.000 dólares, embora esteja cerca de 25% abaixo do pico atual, ainda está acima da faixa de "compra" em algum modelo de avaliação.
2. O silêncio do verão, ou é a acumulação antes do salto?
Embora as estatísticas sazonais indiquem que o mercado no Q3 pode ser bastante morno, duas grandes forças estruturais quebraram essa tendência:
3. A única narrativa de altcoin que merece atenção atualmente: Solana ETF
Num mercado extremamente carente de narrativas sobre o "próximo grande evento", o ETF spot da Solana tornou-se o único tema com peso institucional. A janela de revisão de quatro pedidos de ETF por um órgão regulador foi oficialmente aberta em janeiro deste ano, com a decisão final prevista para ser divulgada até setembro.
Se a estrutura futura do ETF Solana incluir recompensas de staking, seu papel mudará de "ativo de negociação de alto beta L1" para "equidade digital de rendimento nominal". Isso levará a que os ativos relacionados ao staking também sejam incluídos na narrativa do ETF. O preço atual do SOL abaixo de 150 dólares não é mais pura especulação, mas sim uma preparação antecipada para a "negociação embalada em ETF".
4. O suporte fundamental do DeFi
Apesar de os tópicos populares e a narrativa rotativa dominarem a temperatura dos tópicos nas plataformas sociais, os protocolos on-chain realmente com fluxo de caixa estão se fortalecendo silenciosamente.
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) 5. Ativos especulativos
Recentemente, a plataforma de negociação lançou contratos perpétuos, como $BANANAS31, $TUT e $SIREN, que apresentam um padrão de negociação de "elevação e venda": esses ativos com baixa liquidez são elevados através de contratos perpétuos, a taxa de financiamento rapidamente se torna negativa, e os profissionais de marketing os apresentam como "rotatividade de setores". Na verdade, a maioria dessas negociações é extrativa — não cria valor. Recomenda-se que ou aceitem que é um "esquema Ponzi" e definam pontos claros de stop loss e take profit, ou simplesmente ignorem completamente.
O mesmo aviso se aplica a certas moedas especulativas em uma cadeia L2, que podem subir 10 vezes em um dia, mas também podem cair 70%.
6. Novos projetos de emissão e benefícios estruturais
7. Estrutura de investimento do terceiro trimestre de 2025
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