Metaplex: Infraestrutura de ativos do ecossistema Solana

1. Introdução

Solana tem se destacado neste ciclo de mercado em alta, com o número de endereços ativos e a participação de receita de taxas a aumentar significativamente. O entusiasmo em torno dos Memes é o principal motor que impulsiona o rápido crescimento de vários indicadores de Solana. Além de Solana, DEXs como Raydium também se beneficiaram.

Este artigo irá focar em outro projeto que se beneficia da onda de emissão de ativos da Solana: Metaplex. Serão discutidas as seguintes questões:

• Qual é o posicionamento de negócios e o modelo comercial da Metaplex? Quais são as vantagens competitivas?
• Como estão os dados de negócios da Metaplex? Qual é a tendência de desenvolvimento?
• Qual é o histórico da equipe da Metaplex e a situação de financiamento?
• Qual é o nível atual de avaliação da Metaplex? Está subavaliada?

2. A posição de mercado e o modelo de negócio da Metaplex

Metaplex é um sistema de criação, venda e gestão de ativos digitais construído sobre a blockchain Solana e que suporta SVM, oferecendo ferramentas e padrões para desenvolvedores, criadores e empresas construírem aplicações descentralizadas. Os tipos de ativos suportados incluem NFT, FT, RWA, ativos de jogos, ativos DePIN, entre outros.

Recentemente, a Metaplex também expandiu seus negócios para o campo de indexação de dados e serviços de disponibilidade de dados. A longo prazo, a Metaplex tem potencial para se tornar um dos projetos de infraestrutura multifuncional mais importantes do ecossistema Solana.

2.1 A matriz de produtos Metaplex

Os principais produtos da Metaplex incluem:

• Core: Novo padrão NFT de próxima geração, adotando "design de conta única"
• Bubblegum: usado para criar e gerenciar programas de compressão NFT(cNFT).
• Token Metadata: adicionar dados adicionais aos ativos na Solana
• Candy Machine: programa de cunhagem e emissão de NFT
• MPL-Hybrid: solução de armazenamento e gestão de NFT híbrida
• Fusion: Função de fusão de NFT
• Hydra: solução de cunhagem em massa de NFT
• Aura: rede descentralizada de indexação e disponibilidade de dados ( testnet )

2.2 O modelo de negócio do Metaplex

O Metaplex cobra por fornecer serviços relacionados a ativos na blockchain. Embora os parceiros de cooperação direta sejam os projetos na Solana, a maior parte da receita vem de pequenos projetos ou usuários de varejo que utilizam esses projetos, incluindo os criadores de diversos tipos de tokens e usuários individuais que mintam NFTs.

As taxas do Metaplex são relativamente baixas. Por exemplo, a taxa para um usuário cunhar um NFT é de apenas 0,0015 SOL; ao adicionar informações de texto e imagem a um projeto Meme no momento da emissão, utiliza-se o Token Metadata, que custa apenas 0,01 SOL por vez.

2.3 A muralha de Metaplex

A principal vantagem competitiva da Metaplex vem dos "altos custos de conversão" e da "definição de padrões":

• Depois que os desenvolvedores e usuários dependem profundamente das ferramentas Metaplex, o custo de mudar para outros protocolos é alto.
• O formato de ativos do Metaplex tornou-se o padrão dentro do ecossistema Solana, e novos projetos tendem a escolher o Metaplex, que é mais compatível.

3. Dados de negócios Metaplex: crescimento robusto dos indicadores-chave

3.1 Usuários ativos mensais

Até novembro de 2024, o número de usuários ativos mensais do Metaplex atingiu 844.966, um novo recorde histórico, com um crescimento de 253% em relação ao ano anterior.

3.2 Número de ativos cunhados por acordo

Em novembro de 2024, o número de tipos de ativos criados mensalmente pela Metaplex ultrapassou 1,44 milhão, estabelecendo um novo recorde histórico. Desses, 94% eram tokens fungíveis e 6% eram NFTs.

3.3 Receita do protocolo

Em novembro de 2024, a receita mensal do protocolo Metaplex atingiu 3,3 milhões de dólares, também estabelecendo um novo recorde histórico. Vale a pena notar que a Metaplex não fez subsídios em tokens, e o crescimento da receita foi bastante orgânico.

4. Background da equipe Metaplex

O fundador da Metaplex, Stephen Hess, foi um dos primeiros funcionários da Solana, participando do desenvolvimento de vários projetos centrais. A equipe é enxuta, mas com forte capacidade de entrega de produtos, recebendo o apoio de investimento de instituições como Multicoin e Jump.

5. Análise de token MPLX e valorização

5.1 Informações básicas sobre o token

A quantidade total de MPLX é de 1 bilhão, atualmente a taxa de circulação é de 75,6%. Na distribuição de tokens, os criadores e apoiadores iniciais representam 21,9%, o Metaplex DAO representa 16%, a fundação representa 20,31%, a rodada estratégica representa 10,2%, entre outros.

5.2 Utilidade do Token

O MPLX é principalmente utilizado para votação de governança. A partir de março de 2024, a Metaplex irá usar 50% da receita do protocolo para recomprar tokens. Após o lançamento da função Aura, espera-se que o MPLX se torne um ativo de staking de nós.

5.3 Avaliação do protocolo

Usando o Raydium, que também pertence ao ecossistema Solana, como referência, a avaliação do Metaplex é relativamente alta. No entanto, as diferenças na posição de mercado entre os dois são grandes, tendo apenas um valor de referência limitado.

5.4 Fatores potenciais de impulso e riscos

As vantagens do Metaplex incluem:

• Localizado upstream dos serviços de ativos, beneficiando diretamente da prosperidade do ecossistema Solana
• O produto teve a validação do PMF, possuindo uma clara barreira de negócios.
• Expandir ativamente novas curvas de crescimento
• A equipe tem boa qualidade e mantém relações estreitas com o núcleo central do ecossistema.
• Os tokens têm um mecanismo de recompra, com um valor de mercado relativamente pequeno.

Potencial força de subida:

• Surge uma nova pista ativa no ecossistema Solana
• Lançar em plataformas de negociação maiores, aumentando a liquidez
• Aumentar as taxas de serviço

Riscos potenciais:

• A queda do entusiasmo por Solana Meme resultou na diminuição da receita de negócios
• Projetos com tipos de ativos fixos não conseguem gerar receita contínua

Resumo

Metaplex é, na verdade, um protocolo básico que serve a todos os tipos de ativos do ecossistema Solana, sendo um beneficiário direto do fenômeno dos Memes. Para os investidores que acreditam no ecossistema Solana, o Metaplex merece atenção a longo prazo.