Em uma grande mudança que sinaliza a próxima fase de modernização da infraestrutura financeira, o Banco Central Europeu (ECB) se comprometeu a uma estratégia de duas frentes para integrar a tecnologia de registro distribuído (DLT) em seus serviços de liquidação Target. Conforme relatado pelo Finextra, o plano segue meses de trabalho exploratório intensivo e prepara o terreno para que a Europa comece a liquidar transações tokenizadas usando dinheiro do banco central.
Esta abordagem estratégica sublinha a postura em evolução do Banco Central Europeu, cautelosa mas progressiva, enquanto se prepara para um futuro onde a DLT se torna integral aos mercados financeiros em vez de experimental.
50+ Ensaios, 64 Participantes: Construindo um Caso para DLT
Entre maio e novembro de 2024, o Banco Central Europeu (BCE) conduziu uma ampla campanha de testes que incluiu mais de 50 experimentos com 64 participantes do mercado, incluindo grandes bancos, fornecedores de tecnologia e empresas de infraestrutura do mercado financeiro.
Esses testes exploraram como a DLT poderia apoiar a liquidação de transações financeiras grossistas de forma mais rápida, transparente e programável, mantendo-se em conformidade com os padrões legais e operacionais sob a jurisdição do Eurosystem.
As descobertas deram aos reguladores confiança suficiente para prosseguir com um lançamento estruturado sob dois programas complementares: Pontes e Appia.
Rastrear Um: Pontes — Um Caminho Prático de Piloto
Pontes servirá como a pista piloto de curto prazo do Banco Central Europeu, projetada para oferecer acesso precoce ao mercado para opções de liquidação baseadas em DLT, mantendo a compatibilidade operacional com a infraestrutura existente dos Serviços Target.
De acordo com o BCE, o piloto Pontes deverá ser lançado até o terceiro trimestre de 2026 e ajudará a testar a viabilidade de melhorias em condições do mundo real. O piloto também estará sujeito a requisitos legais, técnicos e operacionais existentes, garantindo que a inovação não ocorra à custa da integridade do sistema.
Para facilitar a colaboração contínua, o Banco Central Europeu emitirá em breve um convite para manifestações de interesse de instituições que desejam ingressar em um grupo de contato dedicado do Pontes.
Pista Dois: Appia — Construindo o Ecossistema a Longo Prazo
Em paralelo, a Appia adota uma visão a longo prazo, concentrando-se em projetar um ecossistema de liquidação DLT totalmente integrado em toda a Europa, um que poderia eventualmente interconectar-se com as infraestruturas do mercado financeiro global.
A Appia representa o reconhecimento do Banco Central Europeu de que os futuros mercados não se basearão apenas na adaptação de sistemas legados, mas necessitarão de novas arquiteturas digitais robustas e nativas capazes de lidar com liquidações transfronteiriças e multi-ativos em grande escala.
Embora ainda esteja na sua fase inicial de design, a Appia sinaliza para onde o Banco Central Europeu está a ir, em direção a uma estrutura de liquidação na zona do euro pronta para blockchain que mantém as salvaguardas do dinheiro do banco central.
Uma Posição Medida Mas Voltada Para o Futuro
A abordagem de dupla via equilibra a experimentação com a responsabilidade, e a inovação com a regulação. O método do BCE contrasta com abordagens mais agressivas ou especulativas de integração de blockchain vistas em outros lugares, enfatizando que a confiança pública, a clareza legal e a compatibilidade técnica são inegociáveis no âmbito das finanças de grosso.
Ao iniciar programas estruturados como Pontes e Appia, o Banco Central não está apenas a abraçar o DLT, está a criar uma estrutura na qual a liquidação digital pode amadurecer dentro dos limites da política monetária, gestão de risco e estabilidade do mercado.
À medida que a Europa se aproxima de um euro digital e as finanças tokenizadas se tornam menos teoria e mais prática, as bases estabelecidas hoje podem definir a espinha dorsal financeira da próxima geração.
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BCE Compromete-se com uma Estratégia DLT Dual para Sistemas de Liquidação Grossista
Em uma grande mudança que sinaliza a próxima fase de modernização da infraestrutura financeira, o Banco Central Europeu (ECB) se comprometeu a uma estratégia de duas frentes para integrar a tecnologia de registro distribuído (DLT) em seus serviços de liquidação Target. Conforme relatado pelo Finextra, o plano segue meses de trabalho exploratório intensivo e prepara o terreno para que a Europa comece a liquidar transações tokenizadas usando dinheiro do banco central.
Esta abordagem estratégica sublinha a postura em evolução do Banco Central Europeu, cautelosa mas progressiva, enquanto se prepara para um futuro onde a DLT se torna integral aos mercados financeiros em vez de experimental.
50+ Ensaios, 64 Participantes: Construindo um Caso para DLT
Entre maio e novembro de 2024, o Banco Central Europeu (BCE) conduziu uma ampla campanha de testes que incluiu mais de 50 experimentos com 64 participantes do mercado, incluindo grandes bancos, fornecedores de tecnologia e empresas de infraestrutura do mercado financeiro.
Esses testes exploraram como a DLT poderia apoiar a liquidação de transações financeiras grossistas de forma mais rápida, transparente e programável, mantendo-se em conformidade com os padrões legais e operacionais sob a jurisdição do Eurosystem.
As descobertas deram aos reguladores confiança suficiente para prosseguir com um lançamento estruturado sob dois programas complementares: Pontes e Appia.
Rastrear Um: Pontes — Um Caminho Prático de Piloto
Pontes servirá como a pista piloto de curto prazo do Banco Central Europeu, projetada para oferecer acesso precoce ao mercado para opções de liquidação baseadas em DLT, mantendo a compatibilidade operacional com a infraestrutura existente dos Serviços Target.
De acordo com o BCE, o piloto Pontes deverá ser lançado até o terceiro trimestre de 2026 e ajudará a testar a viabilidade de melhorias em condições do mundo real. O piloto também estará sujeito a requisitos legais, técnicos e operacionais existentes, garantindo que a inovação não ocorra à custa da integridade do sistema.
Para facilitar a colaboração contínua, o Banco Central Europeu emitirá em breve um convite para manifestações de interesse de instituições que desejam ingressar em um grupo de contato dedicado do Pontes.
Pista Dois: Appia — Construindo o Ecossistema a Longo Prazo
Em paralelo, a Appia adota uma visão a longo prazo, concentrando-se em projetar um ecossistema de liquidação DLT totalmente integrado em toda a Europa, um que poderia eventualmente interconectar-se com as infraestruturas do mercado financeiro global.
A Appia representa o reconhecimento do Banco Central Europeu de que os futuros mercados não se basearão apenas na adaptação de sistemas legados, mas necessitarão de novas arquiteturas digitais robustas e nativas capazes de lidar com liquidações transfronteiriças e multi-ativos em grande escala.
Embora ainda esteja na sua fase inicial de design, a Appia sinaliza para onde o Banco Central Europeu está a ir, em direção a uma estrutura de liquidação na zona do euro pronta para blockchain que mantém as salvaguardas do dinheiro do banco central.
Uma Posição Medida Mas Voltada Para o Futuro
A abordagem de dupla via equilibra a experimentação com a responsabilidade, e a inovação com a regulação. O método do BCE contrasta com abordagens mais agressivas ou especulativas de integração de blockchain vistas em outros lugares, enfatizando que a confiança pública, a clareza legal e a compatibilidade técnica são inegociáveis no âmbito das finanças de grosso.
Ao iniciar programas estruturados como Pontes e Appia, o Banco Central não está apenas a abraçar o DLT, está a criar uma estrutura na qual a liquidação digital pode amadurecer dentro dos limites da política monetária, gestão de risco e estabilidade do mercado.
À medida que a Europa se aproxima de um euro digital e as finanças tokenizadas se tornam menos teoria e mais prática, as bases estabelecidas hoje podem definir a espinha dorsal financeira da próxima geração.