Investidor Toshiya Imura obtém um lucro de 8,5 bilhões de ienes com um investimento de 1 milhão de ienes em 12 anos! Segredos da escolha de ações e análise fundamental | Aprendendo com os Mestres "Estilo de Dinheiro" | Manekuri, informações de investimento da Monex Securities e mídia útil sobre dinheiro.
Com um capital inicial de 1 milhão de ienes, Toshiya Imura começou a investir em ações japonesas e, até o final de 2023, obteve um lucro acumulado de 8,5 bilhões de ienes (incluindo lucros não realizados, antes de impostos). Ele, que era um comediante, se transformou em investidor e expressou o desejo de, no futuro, abrir um fundo, com o objetivo de "contribuir para as finanças das famílias japonesas". Conversamos com Imura sobre o que o levou a começar a investir, sua perspectiva sobre o mercado, dicas para escolher ações e os segredos da análise fundamental.
●Perfil de Toshiyasu Imura●
Investidor de ações (bilionário), consultor de pequenas e médias empresas. Ex-comediante. Nascido em 1984. Começou a investir em ações enquanto estava na universidade e iniciou operações sérias em 2011 com um capital inicial de 1 milhão de ienes. Em 2017, alcançou um lucro total de 100 milhões de ienes e superou 8 bilhões de ienes em 2023. Com a missão de "contribuir para as finanças das famílias japonesas", fundou a Kaihou Corporation.
Para obter "os recursos necessários" no duro mundo da comédia, comece a investir
――Pode dizer-me o que levou o Sr. Imura a começar a investir em ações?
Comecei a investir em ações em 2005, quando estava no terceiro ano da universidade. Foi numa altura em que pensava no futuro que encontrei algo que queria fazer, mas não segui o caminho normal de arranjar um emprego, escolhi o caminho de ser comediante.
O meu interesse pelo humor começou quando entrei na universidade e comecei a viver sozinho. Como o meu pai era muito sério e não me deixava ver programas de comédia, pensei: "Há um mundo tão divertido assim! Receber dinheiro só para falar é incrível!"
Dito isso, estava ciente de que não seria um caminho fácil, por isso comecei a olhar para o investimento em ações japonesas como um meio de obter os "recursos necessários".
Na época em que era estudante, vi na internet que "os comediantes têm uma renda instável e, como o trabalho pode surgir de repente, é difícil também ter um emprego a tempo parcial. Por isso, há pessoas que mantêm a vida através de investimentos em ações". No entanto, havia um banner na parte inferior da página que dizia "Abra a sua conta de corretagem aqui".
Desde pequeno, sempre tive interesse em dinheiro, economizando bem o meu bolsa de Ano Novo e, embora não jogasse, revendendo jogos para obter lucro... então, eu pensava vagamente que um dia acabaria investindo. Portanto, quando vi aquele banner, parece que cliquei sem hesitação.
Entrei no mundo da comédia com a determinação de aguentar cerca de 10 anos de dificuldades, mas comecei a investir na esperança de que, se conseguisse ganhar dinheiro com isso, poderia beber água normal em vez de água suja.
Experiência de perdas de centenas de milhares de ienes em day trading
――O investimento foi bem-sucedido desde o início?
Não é verdade. Existem tantas maneiras de obter lucro com investimentos quanto o número de pessoas, e a profundidade dessa variedade é uma das atrações do investimento. No entanto, não se pode obter lucro se a sua aptidão e a técnica não se encaixam. Além disso, muitas vezes não se sabe qual método é adequado para si até que se experimente. Eu também testei diversos métodos, eliminando aqueles que não eram adequados para mim, até finalmente chegar à técnica atual.
――Quando começou a investir, que métodos utilizou?
Comecei a investir a sério em 2011, e o que me levou a isso foi conhecer a minha esposa e pensar que queria casar-me com ela. Deixei o meu trabalho a meio tempo, que me ajudava com as despesas, e comecei a investir com 1.000.000 yenes.
Naquela época, além da abordagem focada nos fundamentos, também fazia day trade, mas o day trade era realmente difícil. Eu achava que era um trabalho que desgastava minha alma todos os dias. No entanto, foi difícil parar. Acho que consegui parar quando meu patrimônio ultrapassou 100 milhões de ienes em 2017.
Em 2016, nasceu o meu primeiro filho, e acho que foi cerca de uma semana depois que a minha esposa me disse: "Não segure o bebê com essa cara." Naquele dia, eu tinha perdido cerca de 2 ou 3 milhões de ienes em day trading, e isso tinha transparecido no meu rosto. Essas palavras me atingiram em cheio, e eu decidi: "Já chega, vou parar com o day trading..." Mas no dia seguinte, pensei: "Talvez eu consiga recuperar a perda de ontem" e acabei fazendo. Levou-me alguns meses para realmente parar.
Não quero dizer que o day trading seja mau. É apenas uma questão de que não era adequado para mim.
O que procurar são marcas como "natto de desconto"
――Começando com um capital de 1 milhão de ienes, você alcançou um lucro total de 8,5 bilhões de ienes em 12 anos. Poderia nos contar sobre o seu método de investimento, Sr. Imura?
É uma abordagem que se concentra nos fundamentos das empresas e investe em ações que possuem "alpha (α)". Alpha refere-se a lucros excessivos. Se eu tivesse que destacar um ponto, seria perceber a contradição de que "mesmo uma boa empresa não significa que o preço das ações vai subir".
Cada ativo tem um preço justo (fair value) e um valor intrínseco, e a diferença entre o preço atualmente praticado no mercado e o valor intrínseco é a fonte de lucro. O investimento focado nos fundamentos é baseado na ideia de que ativos que estão subavaliados em relação ao valor intrínseco obterão ganhos de capital à medida que retornam ao preço justo. Acreditamos que, não importa quão boa seja uma empresa, se a avaliação no mercado ultrapassar o valor intrínseco, haverá pressão para que o preço das ações desça, convergindo eventualmente para o nível que deveria estar.
Os ativos com alfa são comparados a "natto de desconto". O natto é um alimento rico em nutrientes, mas, à medida que a data de validade se aproxima, pode ser vendido por cerca da metade do preço original. No entanto, o natto próximo da data de validade pode ser consumido de forma saborosa e, como as bactérias do natto estão se multiplicando, pode-se argumentar que seu valor intrínseco está, na verdade, aumentando. O valor intrínseco não muda, mas a avaliação caiu pela metade, portanto, pode-se dizer que é uma condição extremamente vantajosa.
No entanto, se o produto em promoção for morangos, isso significa que o próprio produto se deteriorou, o que compromete o valor intrínseco. O que procuro são marcas como "natto em promoção", cujo valor intrínseco permanece inalterado ou se eleva, mas que estão com desconto. Essa é a minha abordagem de investimento, encontrar rapidamente essas oportunidades no mercado.
A lista de marcas 500, que pode ser chamada de "molho secreto", é constantemente atualizada.
――Quais são os requisitos para identificar uma moeda com alfa?
Para identificar o alfa, existem três etapas principais: ① o trabalho de descobrir ativos que possam ter alfa ② o trabalho de aprofundar os ativos descobertos e examinar o alfa ③ o trabalho de antecipar o momento em que o alfa será eliminado. O ponto chave é que não é suficiente apenas encontrar ativos que estejam subvalorizados em relação ao seu valor intrínseco, mas também antecipar catalisadores que possam indicar a eliminação do alfa.
Até lá, incorporarei uma história em que o mercado percebe que o que antes era considerado um produto de desconto era, na verdade, um "produto selecionado". A ideia de investimento será desenvolvida a partir de uma abordagem de cima para baixo, que parte de mudanças no ambiente externo, e uma abordagem de baixo para cima, que envolve a leitura de demonstrações financeiras e a realização de entrevistas com empresas para identificar ações.
No processo de aprofundamento em ativos, calculamos o valor intrínseco, por exemplo, através da modelagem financeira, e como ideia de investimento, investimos em ativos que podem dobrar o lucro em 2 a 3 anos, quando o alfa se esgotar.
――Na descoberta de ativos, que tipo de informação devemos verificar?
O que mais valorizo são as informações divulgadas pelas empresas. Verifico todas as informações de divulgação em tempo hábil, como os relatórios financeiros e materiais de explicação de resultados das 3900 empresas listadas na Tóquio Stock Exchange. Não leio todos os documentos completamente, mas analiso as manchetes das informações divulgadas, os resultados e as revisões de resultados, procurando causas e efeitos a partir dos documentos de ações que percebo que estão mudando, e tomo notas incessantemente. Recentemente, tenho prestado atenção aos relatórios de governança corporativa, observando cuidadosamente as descrições relacionadas ao custo de capital e ao preço das ações.
――Quais são os pontos que devemos observar no relatório financeiro?
Os pontos a serem considerados variam de acordo com o ativo, portanto, não há uma resposta correta específica, mas o que é comum é focar nas mudanças. Vou adicionar à lista de ativos aqueles que percebo como tendo potencial de mudança.
A lista de ativos contém cerca de 500 ativos que julgamos ter um certo nível de alfa, e estamos constantemente atualizando-os, substituindo-os por outros enquanto observamos os resultados financeiros e as oscilações dos preços. A lista é como um "molho secreto" que continuamos a usar, sempre adicionando novos ingredientes.
A contabilidade é vista como uma oportunidade para aprimorar esta lista. Quando detectamos sinais de mudanças que podem eliminar a alfa, elevamos o nível de monitoramento e iniciamos investigações.
Razões para acreditar que "o mercado está frequentemente errado"
――Quanto tempo você dedica à análise de empresas?
Dedico quase todo o meu tempo, excluindo o tempo de sono, ao estudo de investimentos nas 24 horas do dia. Há muitas atividades a serem realizadas, como a leitura de documentos de divulgação, entrevistas com empresas, pesquisa de mercado, criação de modelos, leitura de relatórios de analistas, Twitter e blogs de investimentos… As possibilidades são imensas. Recentemente, também estou desafiando a eficiência do trabalho, por exemplo, quando um relatório de governança corporativa é divulgado, criei um sistema que extrai apenas as informações sobre o custo de capital e as notifica por e-mail. Se conseguir melhorar a eficiência, poderei pesquisar mais sobre ações.
Às vezes sou questionado se "não seria demais ir tão longe?". Isso também tem a intenção de fortalecer minha mentalidade, levando-me a alcançar limites próximos.
Eu acredito que "o mercado está frequentemente errado". Pergunto-me se "o mercado não percebe o valor intrínseco e está mal precificado". Para me certificar dessa convicção, estou a realizar uma pesquisa que pode ser considerada uma verdadeira provação, a fim de comprar contra a tendência de queda dos preços das ações.
――Só após passar por uma pesquisa que pode ser considerada um sacrifício, é que se pode investir com um forte sentimento.
Ao comprar, é importante ter a mentalidade de que, "como fiz toda esta pesquisa, mesmo que o mercado diga 'não', eu vou comprar tudo", e assim, vou contra o mercado. Isso demonstra uma forte determinação de que eu tenho uma resposta diferente da que os outros participantes apresentaram.
Portanto, desde que comecei a comprar, não faço stop loss mesmo que o preço das ações caia entre 10 a 20%. Mas fico extremamente ansioso. Quanto mais ansioso fico, mais me pergunto: "Será que estou errado na minha hipótese?" Transformo essa ansiedade em motivação para pesquisar. Faço todo o possível para investigar até que a ansiedade seja dissipada.
Durante esse processo, se houver algo que eu tenha negligenciado ou percebido, pode haver momentos em que decido vender. No entanto, quando tenho certeza de que não há uma única sombra de dúvida na minha decisão, vou em frente com a mentalidade de "comprar tudo".
Apenas mantenha ações em que você tenha mais de 95% de certeza, em uma quantidade que caiba em uma mão.
――Só compraremos ações em que temos certeza de que podemos obter alfa.
Sim. Uma das coisas que valorizo ao tomar decisões de compra e venda são as palavras de Wakahei Takeda, que é um empresário e investidor.
"Se você quer comprar tanto, eu vendo para você. Se você quer vender tanto, eu compro de você. Comprar traz alegria, vender traz alegria."
Nunca conheci o Sr. Takeda, mas acredito que estas palavras tocam na verdade. Da mesma forma, valorizo o provérbio de investimento "Onde as pessoas vão, há um caminho e uma montanha de flores".
――Quantas criptomoedas você possui?
Normalmente, penso que as pessoas procuram materiais que desejam comprar para investir. Eu, pelo contrário, tento encontrar materiais que não quero comprar. Assim, na maioria das vezes, acabo evitando investir em dois ou três que têm algum problema. No entanto, às vezes aparecem coisas em que não consigo pensar em materiais que não quero comprar. Fico com a sensação de "não há escolha, tenho que comprar" e continuo comprando, realizando pesquisas e, ao longo de 2 a 3 anos, aprimoro a certeza de que posso obter lucros de 2 vezes ou mais. O tamanho da posição varia de acordo com o nível de certeza, e a imagem é que mais de 95% dos ativos se tornam os principais. O número de ativos em que invisto anualmente é de cerca de 10 ou menos. Os ativos que possuo também são cerca de 5, o que cabe em uma mão.
Como aproveitar ao máximo o novo NISA: o limite de investimento em acumulação é para investimentos a longo prazo, acumulativos e diversificados, enquanto o limite de investimento em crescimento é para ações com dividendos estáveis.
――Mudando de assunto, um novo NISA começou em 2024. Como o senhor Imura planeja utilizá-lo?
Antigamente, abri uma conta Junior NISA para a minha filha, fiz inscrições em IPOs e até mantive ações com direitos de acionista. Agora, não quero me distrair com o NISA, por isso não o estou utilizando. Embora o NISA tenha se tornado muito mais fácil de usar com a sua permanência e expansão dos limites, acho que também é necessário entender suas desvantagens.
As desvantagens do NISA são que não é possível compensar os ganhos e perdas com os lucros obtidos em contas tributáveis quando ocorrem perdas. Os fundos operados em contas tributáveis podem ter os impostos reembolsados se houver perdas, compensando-as com os lucros. No entanto, nas contas NISA, não apenas não faz sentido obter lucro, como também, se houver uma perda, não é possível obter o reembolso de impostos através da compensação de perdas, resultando em um saldo negativo. Em suma, o NISA é uma "batalha que não pode ser perdida de forma alguma".
Mesmo assim, haverá muitas vantagens em aproveitar o NISA. Por exemplo, se você planeja investir a longo prazo, é melhor utilizar o limite de investimento sistemático para acumular silenciosamente fundos mútuos, praticando investimento a longo prazo, sistemático e diversificado. Se você optar por utilizar o limite de investimento em crescimento, mesmo que não saiba como os preços das ações se moverão no futuro, os dividendos serão isentos de impostos, então pode ser uma boa ideia investir em ações que ofereçam dividendos estáveis. Além dos dividendos, é sensato realizar uma análise das empresas dentro do possível, como aquelas que possuem caixa líquido e um fluxo de caixa livre positivo a cada ano.
――Agradeço pelo seu tempo hoje.
Foto: Taketaka Toshiharu
※Esta entrevista foi realizada em 5 de janeiro de 2024.
※Este conteúdo reflete uma opinião baseada na experiência pessoal e não representa a opinião da nossa empresa.
※A decisão final sobre investimentos deve ser feita por sua própria avaliação e responsabilidade.
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O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
Investidor Toshiya Imura obtém um lucro de 8,5 bilhões de ienes com um investimento de 1 milhão de ienes em 12 anos! Segredos da escolha de ações e análise fundamental | Aprendendo com os Mestres "Estilo de Dinheiro" | Manekuri, informações de investimento da Monex Securities e mídia útil sobre dinheiro.
Com um capital inicial de 1 milhão de ienes, Toshiya Imura começou a investir em ações japonesas e, até o final de 2023, obteve um lucro acumulado de 8,5 bilhões de ienes (incluindo lucros não realizados, antes de impostos). Ele, que era um comediante, se transformou em investidor e expressou o desejo de, no futuro, abrir um fundo, com o objetivo de "contribuir para as finanças das famílias japonesas". Conversamos com Imura sobre o que o levou a começar a investir, sua perspectiva sobre o mercado, dicas para escolher ações e os segredos da análise fundamental.
●Perfil de Toshiyasu Imura●
Investidor de ações (bilionário), consultor de pequenas e médias empresas. Ex-comediante. Nascido em 1984. Começou a investir em ações enquanto estava na universidade e iniciou operações sérias em 2011 com um capital inicial de 1 milhão de ienes. Em 2017, alcançou um lucro total de 100 milhões de ienes e superou 8 bilhões de ienes em 2023. Com a missão de "contribuir para as finanças das famílias japonesas", fundou a Kaihou Corporation.
Para obter "os recursos necessários" no duro mundo da comédia, comece a investir
――Pode dizer-me o que levou o Sr. Imura a começar a investir em ações?
Comecei a investir em ações em 2005, quando estava no terceiro ano da universidade. Foi numa altura em que pensava no futuro que encontrei algo que queria fazer, mas não segui o caminho normal de arranjar um emprego, escolhi o caminho de ser comediante.
O meu interesse pelo humor começou quando entrei na universidade e comecei a viver sozinho. Como o meu pai era muito sério e não me deixava ver programas de comédia, pensei: "Há um mundo tão divertido assim! Receber dinheiro só para falar é incrível!"
Dito isso, estava ciente de que não seria um caminho fácil, por isso comecei a olhar para o investimento em ações japonesas como um meio de obter os "recursos necessários".
Na época em que era estudante, vi na internet que "os comediantes têm uma renda instável e, como o trabalho pode surgir de repente, é difícil também ter um emprego a tempo parcial. Por isso, há pessoas que mantêm a vida através de investimentos em ações". No entanto, havia um banner na parte inferior da página que dizia "Abra a sua conta de corretagem aqui". Desde pequeno, sempre tive interesse em dinheiro, economizando bem o meu bolsa de Ano Novo e, embora não jogasse, revendendo jogos para obter lucro... então, eu pensava vagamente que um dia acabaria investindo. Portanto, quando vi aquele banner, parece que cliquei sem hesitação.
Entrei no mundo da comédia com a determinação de aguentar cerca de 10 anos de dificuldades, mas comecei a investir na esperança de que, se conseguisse ganhar dinheiro com isso, poderia beber água normal em vez de água suja.
Experiência de perdas de centenas de milhares de ienes em day trading
――O investimento foi bem-sucedido desde o início?
Não é verdade. Existem tantas maneiras de obter lucro com investimentos quanto o número de pessoas, e a profundidade dessa variedade é uma das atrações do investimento. No entanto, não se pode obter lucro se a sua aptidão e a técnica não se encaixam. Além disso, muitas vezes não se sabe qual método é adequado para si até que se experimente. Eu também testei diversos métodos, eliminando aqueles que não eram adequados para mim, até finalmente chegar à técnica atual.
――Quando começou a investir, que métodos utilizou?
Comecei a investir a sério em 2011, e o que me levou a isso foi conhecer a minha esposa e pensar que queria casar-me com ela. Deixei o meu trabalho a meio tempo, que me ajudava com as despesas, e comecei a investir com 1.000.000 yenes.
Naquela época, além da abordagem focada nos fundamentos, também fazia day trade, mas o day trade era realmente difícil. Eu achava que era um trabalho que desgastava minha alma todos os dias. No entanto, foi difícil parar. Acho que consegui parar quando meu patrimônio ultrapassou 100 milhões de ienes em 2017.
Em 2016, nasceu o meu primeiro filho, e acho que foi cerca de uma semana depois que a minha esposa me disse: "Não segure o bebê com essa cara." Naquele dia, eu tinha perdido cerca de 2 ou 3 milhões de ienes em day trading, e isso tinha transparecido no meu rosto. Essas palavras me atingiram em cheio, e eu decidi: "Já chega, vou parar com o day trading..." Mas no dia seguinte, pensei: "Talvez eu consiga recuperar a perda de ontem" e acabei fazendo. Levou-me alguns meses para realmente parar.
Não quero dizer que o day trading seja mau. É apenas uma questão de que não era adequado para mim.
O que procurar são marcas como "natto de desconto"
――Começando com um capital de 1 milhão de ienes, você alcançou um lucro total de 8,5 bilhões de ienes em 12 anos. Poderia nos contar sobre o seu método de investimento, Sr. Imura?
É uma abordagem que se concentra nos fundamentos das empresas e investe em ações que possuem "alpha (α)". Alpha refere-se a lucros excessivos. Se eu tivesse que destacar um ponto, seria perceber a contradição de que "mesmo uma boa empresa não significa que o preço das ações vai subir".
Cada ativo tem um preço justo (fair value) e um valor intrínseco, e a diferença entre o preço atualmente praticado no mercado e o valor intrínseco é a fonte de lucro. O investimento focado nos fundamentos é baseado na ideia de que ativos que estão subavaliados em relação ao valor intrínseco obterão ganhos de capital à medida que retornam ao preço justo. Acreditamos que, não importa quão boa seja uma empresa, se a avaliação no mercado ultrapassar o valor intrínseco, haverá pressão para que o preço das ações desça, convergindo eventualmente para o nível que deveria estar.
Os ativos com alfa são comparados a "natto de desconto". O natto é um alimento rico em nutrientes, mas, à medida que a data de validade se aproxima, pode ser vendido por cerca da metade do preço original. No entanto, o natto próximo da data de validade pode ser consumido de forma saborosa e, como as bactérias do natto estão se multiplicando, pode-se argumentar que seu valor intrínseco está, na verdade, aumentando. O valor intrínseco não muda, mas a avaliação caiu pela metade, portanto, pode-se dizer que é uma condição extremamente vantajosa.
No entanto, se o produto em promoção for morangos, isso significa que o próprio produto se deteriorou, o que compromete o valor intrínseco. O que procuro são marcas como "natto em promoção", cujo valor intrínseco permanece inalterado ou se eleva, mas que estão com desconto. Essa é a minha abordagem de investimento, encontrar rapidamente essas oportunidades no mercado.
A lista de marcas 500, que pode ser chamada de "molho secreto", é constantemente atualizada.
――Quais são os requisitos para identificar uma moeda com alfa?
Para identificar o alfa, existem três etapas principais: ① o trabalho de descobrir ativos que possam ter alfa ② o trabalho de aprofundar os ativos descobertos e examinar o alfa ③ o trabalho de antecipar o momento em que o alfa será eliminado. O ponto chave é que não é suficiente apenas encontrar ativos que estejam subvalorizados em relação ao seu valor intrínseco, mas também antecipar catalisadores que possam indicar a eliminação do alfa.
Até lá, incorporarei uma história em que o mercado percebe que o que antes era considerado um produto de desconto era, na verdade, um "produto selecionado". A ideia de investimento será desenvolvida a partir de uma abordagem de cima para baixo, que parte de mudanças no ambiente externo, e uma abordagem de baixo para cima, que envolve a leitura de demonstrações financeiras e a realização de entrevistas com empresas para identificar ações.
No processo de aprofundamento em ativos, calculamos o valor intrínseco, por exemplo, através da modelagem financeira, e como ideia de investimento, investimos em ativos que podem dobrar o lucro em 2 a 3 anos, quando o alfa se esgotar.
――Na descoberta de ativos, que tipo de informação devemos verificar?
O que mais valorizo são as informações divulgadas pelas empresas. Verifico todas as informações de divulgação em tempo hábil, como os relatórios financeiros e materiais de explicação de resultados das 3900 empresas listadas na Tóquio Stock Exchange. Não leio todos os documentos completamente, mas analiso as manchetes das informações divulgadas, os resultados e as revisões de resultados, procurando causas e efeitos a partir dos documentos de ações que percebo que estão mudando, e tomo notas incessantemente. Recentemente, tenho prestado atenção aos relatórios de governança corporativa, observando cuidadosamente as descrições relacionadas ao custo de capital e ao preço das ações.
――Quais são os pontos que devemos observar no relatório financeiro?
Os pontos a serem considerados variam de acordo com o ativo, portanto, não há uma resposta correta específica, mas o que é comum é focar nas mudanças. Vou adicionar à lista de ativos aqueles que percebo como tendo potencial de mudança.
A lista de ativos contém cerca de 500 ativos que julgamos ter um certo nível de alfa, e estamos constantemente atualizando-os, substituindo-os por outros enquanto observamos os resultados financeiros e as oscilações dos preços. A lista é como um "molho secreto" que continuamos a usar, sempre adicionando novos ingredientes.
A contabilidade é vista como uma oportunidade para aprimorar esta lista. Quando detectamos sinais de mudanças que podem eliminar a alfa, elevamos o nível de monitoramento e iniciamos investigações.
Razões para acreditar que "o mercado está frequentemente errado"
――Quanto tempo você dedica à análise de empresas?
Dedico quase todo o meu tempo, excluindo o tempo de sono, ao estudo de investimentos nas 24 horas do dia. Há muitas atividades a serem realizadas, como a leitura de documentos de divulgação, entrevistas com empresas, pesquisa de mercado, criação de modelos, leitura de relatórios de analistas, Twitter e blogs de investimentos… As possibilidades são imensas. Recentemente, também estou desafiando a eficiência do trabalho, por exemplo, quando um relatório de governança corporativa é divulgado, criei um sistema que extrai apenas as informações sobre o custo de capital e as notifica por e-mail. Se conseguir melhorar a eficiência, poderei pesquisar mais sobre ações.
Às vezes sou questionado se "não seria demais ir tão longe?". Isso também tem a intenção de fortalecer minha mentalidade, levando-me a alcançar limites próximos.
Eu acredito que "o mercado está frequentemente errado". Pergunto-me se "o mercado não percebe o valor intrínseco e está mal precificado". Para me certificar dessa convicção, estou a realizar uma pesquisa que pode ser considerada uma verdadeira provação, a fim de comprar contra a tendência de queda dos preços das ações.
――Só após passar por uma pesquisa que pode ser considerada um sacrifício, é que se pode investir com um forte sentimento.
Ao comprar, é importante ter a mentalidade de que, "como fiz toda esta pesquisa, mesmo que o mercado diga 'não', eu vou comprar tudo", e assim, vou contra o mercado. Isso demonstra uma forte determinação de que eu tenho uma resposta diferente da que os outros participantes apresentaram.
Portanto, desde que comecei a comprar, não faço stop loss mesmo que o preço das ações caia entre 10 a 20%. Mas fico extremamente ansioso. Quanto mais ansioso fico, mais me pergunto: "Será que estou errado na minha hipótese?" Transformo essa ansiedade em motivação para pesquisar. Faço todo o possível para investigar até que a ansiedade seja dissipada.
Durante esse processo, se houver algo que eu tenha negligenciado ou percebido, pode haver momentos em que decido vender. No entanto, quando tenho certeza de que não há uma única sombra de dúvida na minha decisão, vou em frente com a mentalidade de "comprar tudo".
Apenas mantenha ações em que você tenha mais de 95% de certeza, em uma quantidade que caiba em uma mão.
――Só compraremos ações em que temos certeza de que podemos obter alfa.
Sim. Uma das coisas que valorizo ao tomar decisões de compra e venda são as palavras de Wakahei Takeda, que é um empresário e investidor.
"Se você quer comprar tanto, eu vendo para você. Se você quer vender tanto, eu compro de você. Comprar traz alegria, vender traz alegria."
Nunca conheci o Sr. Takeda, mas acredito que estas palavras tocam na verdade. Da mesma forma, valorizo o provérbio de investimento "Onde as pessoas vão, há um caminho e uma montanha de flores".
――Quantas criptomoedas você possui?
Normalmente, penso que as pessoas procuram materiais que desejam comprar para investir. Eu, pelo contrário, tento encontrar materiais que não quero comprar. Assim, na maioria das vezes, acabo evitando investir em dois ou três que têm algum problema. No entanto, às vezes aparecem coisas em que não consigo pensar em materiais que não quero comprar. Fico com a sensação de "não há escolha, tenho que comprar" e continuo comprando, realizando pesquisas e, ao longo de 2 a 3 anos, aprimoro a certeza de que posso obter lucros de 2 vezes ou mais. O tamanho da posição varia de acordo com o nível de certeza, e a imagem é que mais de 95% dos ativos se tornam os principais. O número de ativos em que invisto anualmente é de cerca de 10 ou menos. Os ativos que possuo também são cerca de 5, o que cabe em uma mão.
Como aproveitar ao máximo o novo NISA: o limite de investimento em acumulação é para investimentos a longo prazo, acumulativos e diversificados, enquanto o limite de investimento em crescimento é para ações com dividendos estáveis.
――Mudando de assunto, um novo NISA começou em 2024. Como o senhor Imura planeja utilizá-lo?
Antigamente, abri uma conta Junior NISA para a minha filha, fiz inscrições em IPOs e até mantive ações com direitos de acionista. Agora, não quero me distrair com o NISA, por isso não o estou utilizando. Embora o NISA tenha se tornado muito mais fácil de usar com a sua permanência e expansão dos limites, acho que também é necessário entender suas desvantagens.
As desvantagens do NISA são que não é possível compensar os ganhos e perdas com os lucros obtidos em contas tributáveis quando ocorrem perdas. Os fundos operados em contas tributáveis podem ter os impostos reembolsados se houver perdas, compensando-as com os lucros. No entanto, nas contas NISA, não apenas não faz sentido obter lucro, como também, se houver uma perda, não é possível obter o reembolso de impostos através da compensação de perdas, resultando em um saldo negativo. Em suma, o NISA é uma "batalha que não pode ser perdida de forma alguma".
Mesmo assim, haverá muitas vantagens em aproveitar o NISA. Por exemplo, se você planeja investir a longo prazo, é melhor utilizar o limite de investimento sistemático para acumular silenciosamente fundos mútuos, praticando investimento a longo prazo, sistemático e diversificado. Se você optar por utilizar o limite de investimento em crescimento, mesmo que não saiba como os preços das ações se moverão no futuro, os dividendos serão isentos de impostos, então pode ser uma boa ideia investir em ações que ofereçam dividendos estáveis. Além dos dividendos, é sensato realizar uma análise das empresas dentro do possível, como aquelas que possuem caixa líquido e um fluxo de caixa livre positivo a cada ano.
――Agradeço pelo seu tempo hoje.
Foto: Taketaka Toshiharu
※Esta entrevista foi realizada em 5 de janeiro de 2024.
※Este conteúdo reflete uma opinião baseada na experiência pessoal e não representa a opinião da nossa empresa.
※A decisão final sobre investimentos deve ser feita por sua própria avaliação e responsabilidade.