Como lidar com o forte impacto das moedas estáveis em dólares? Desde altos escalões do governo, empresários, economistas, think tanks nacionais, até corretores, todos têm discutido intensamente sobre as moedas estáveis.
Escrito por: AIMan@Gold Finance
Em junho de 2025, qual é um tópico que está em alta em ambos os países, China e EUA? Isso certamente não é outra coisa senão a moeda estável.
No dia 6 de junho de 2025, o Boletim Oficial de Hong Kong publicou um aviso anunciando que o "Regulamento das Moedas Estáveis de Hong Kong" entrará em vigor a partir de 1 de agosto de 2025.
No mesmo dia, a primeira ação da moeda estável do dólar, a Circle, foi listada na NYSE com um preço de emissão de 31 dólares, tendo uma valorização de mais de 160% no primeiro dia, e nos dias seguintes disparou continuamente para 150 dólares.
No dia 17 de junho, o Senado dos EUA aprovou a lei GENIUS, e gigantes do Web2 como Amazon e Walmart estão considerando lançar suas próprias moedas estáveis, levando a Circle a disparar novamente. Até o fechamento, a Circle já tinha superado os 240 dólares. Em apenas 15 dias desde sua listagem, o preço das ações da Circle já subiu quase 7 vezes.
Da mesma forma, no dia 17 de junho, o fundador do Grupo JD, Liu Qiangdong, fez um retorno poderoso. Em seu discurso de retorno, Liu Qiangdong destacou a moeda estável.
Não só Liu Qiangdong, mas também o governador do Banco Central da China, Pan Gongsheng, mencionou pela primeira vez a moeda estável no Fórum de Lujiazui, realizado a 18 de junho.
Com a aprovação gradual das leis sobre moedas estáveis em Hong Kong e nos Estados Unidos, a disparada das ações da Circle e a atenção de figuras proeminentes na China, como Liu Qiangdong e o governador do banco central, é evidente que as moedas estáveis estão em plena ascensão.
Como lidar com o forte impacto das moedas estáveis em dólar? Pessoas de várias esferas, incluindo altos funcionários do governo, empresários, economistas, think tanks nacionais e corretoras, têm debatido intensamente sobre as moedas estáveis. Telefonemas, artigos, relatórios de pesquisa e palestras relevantes surgem incessantemente, podendo-se dizer que "a conversa gira em torno das moedas estáveis", o que gerou uma grande reflexão e sugestões sobre a moeda estável em renminbi, a internacionalização do renminbi e até mesmo políticas de criptomoeda.
É a moeda estável que faz com que as figuras oficiais chinesas comecem a encarar as criptomoedas de forma mais séria. Alguns até mudaram sua atitude em 360 graus.
Para compreender plenamente as opiniões e atitudes mais recentes dos principais indivíduos nos círculos políticos, empresariais e acadêmicos da China em relação às moedas estáveis e até mesmo às criptomoedas, a Jinse Financeira organizou declarações de pessoas de várias esferas. A partir disso, talvez possamos vislumbrar as medidas que a China deve tomar para enfrentar o impacto das moedas estáveis em dólar. Veja abaixo.
Alta administração do governo
Banco Popular da China e Autoridade Monetária de Hong Kong: Na manhã de 20 de junho, o Banco Popular da China e a Autoridade Monetária de Hong Kong realizaram em conjunto a cerimônia de lançamento do sistema de pagamento rápido entre a parte continental e Hong Kong (abreviado como pagamento transfronteiriço), e em 22 de junho, o pagamento transfronteiriço foi oficialmente lançado. Através da conexão direta do sistema de liquidação de pagamentos online interbancários da parte continental com o sistema de pagamento rápido de Hong Kong "Transferência Rápida", foi oferecido um serviço de pagamento transfronteiriço eficiente, conveniente e seguro para os residentes de ambas as regiões. (Analistas geralmente acreditam que esta ação pode formar um novo canal para a internacionalização do RMB: "RMB em território nacional - pagamento transfronteiriço para Hong Kong - (moeda estável em HKD/RMB) global") Fonte: Cerimônia de lançamento do pagamento transfronteiriço realizada em conjunto pelo Banco Popular da China e pela Autoridade Monetária de Hong Kong.
Pan Gongsheng, governador do banco central, mencionou pela primeira vez a moeda estável: as novas tecnologias emergentes, como blockchain e livros-razão distribuídos, impulsionaram o desenvolvimento vigoroso de moedas digitais de bancos centrais e moedas estáveis, realizando o "pagamento imediato", reestruturando o sistema de pagamento tradicional desde a base, encurtando significativamente a cadeia de pagamentos transfronteiriços, ao mesmo tempo em que apresentou enormes desafios à regulação financeira. Tecnologias como contratos inteligentes e DeFi também continuarão a impulsionar a evolução e o desenvolvimento do sistema de pagamentos transfronteiriços. Fonte: Algumas reflexões sobre a governança financeira global - Discurso principal de Pan Gongsheng, governador do Banco Popular da China, no Fórum Lujiazui 2025.
Zhou Xiaochuan, ex-governador do banco central: A moeda estável em dólar, devido ao forte apoio do sistema do dólar por trás dela, pode impulsionar ainda mais o fenômeno da dolarização, tendo uma probabilidade maior de causar um impacto global, devendo sempre manter-se alerta. É necessário estudar em profundidade o impacto potencial da dolarização sobre as economias de diferentes países, especialmente naqueles que ainda não caíram em alta inflação ou em dificuldades de alta dívida, se a dolarização é realmente adequada para eles. Fonte: Zhou Xiaochuan: A moeda estável em dólar pode auxiliar a dolarização.
Chen Maobo, Secretário das Finanças de Hong Kong: Hong Kong avança de forma prudente no desenvolvimento de moedas estáveis, refletindo a função de "muro de proteção" e "campo de testes" sob o princípio de "um país, dois sistemas", oferecendo experiência e referência para o desenvolvimento financeiro do país. Hong Kong adotou um modelo mais aberto, permitindo que emissores licenciados escolham diferentes moedas fiduciárias como moeda de ancoragem para a emissão de moedas estáveis. Fonte: Diário do Secretário.
Xu Zhengyu, Chefe do Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria de Hong Kong: O regulamento de moeda estável de Hong Kong permite que diferentes moedas fiduciárias sejam usadas como o ativo subjacente para a moeda estável. Do ponto de vista regulamentar, não se exclui a possibilidade de a moeda estável estar atrelada ao renminbi. Se for feito, deve-se considerar a taxa de câmbio de todo o país e a política monetária. Fonte: Xu Zhengyu: A legislação de Hong Kong não exclui a possibilidade de a moeda estável estar atrelada ao renminbi.
Investidores e Empresários
Liu Qiangdong, fundador do Grupo JD: A JD irá solicitar licenças de moeda estável em todos os principais países de moedas globais, através das licenças de moeda estável será possível realizar a troca entre empresas globais, reduzindo os custos de pagamentos transfronteiriços em 90% e aumentando a eficiência para menos de 10 segundos. Espero que um dia, quando todos consumirem ao redor do mundo, a moeda estável da JD possa ser utilizada como meio de pagamento global. Fonte: Transcrição completa da pequena reunião de Liu Qiangdong.
Mike Gang, investidor-anjo: Neste momento, a introdução do projeto de lei sobre a moeda estável em dólares é outra poderosa estratégia na disputa monetária internacional. Atualmente, países ao redor do mundo estão preocupados com a capacidade dos Estados Unidos de honrar suas dívidas, e a emissão de moedas estáveis em dólares fornece um enorme poder de compra para os títulos do Tesouro dos EUA. A força dos EUA reside em sua capacidade de transformar crises em oportunidades, chegando inclusive a mudar as regras do jogo. Recomendo que os órgãos relevantes da China ajam imediatamente, estabelecendo sistemas e leis pertinentes, e promovam a emissão de moeda estável em renminbi no exterior. Porque a globalização do renminbi é uma estratégia de longo prazo crucial para o bem-estar do povo chinês. A circulação de produtos fabricados na China em todo o mundo é um sinal da força do país, mas lembre-se de que a moeda também é um produto especial e de nível mais alto, como nos ensina o currículo de graduação. Acredito que isso é o que se chama de combinação de soft power e hard power. Fonte: Profecia de 2013: Mike Gang fala sobre Bitcoin, guerras monetárias e a internacionalização do renminbi.
Liu Peng, CEO da JD Coin Chain Technology: Esperamos obter a licença no início do quarto trimestre deste ano e lançar simultaneamente a moeda estável da JD. Prevemos que o comércio internacional nas regiões da Ásia-Pacífico, Oriente Médio, África, América do Sul e Europa poderá usar primeiro a moeda estável emitida em Hong Kong para liquidações de pagamento. No que diz respeito à tecnologia do produto, a emissão da moeda estável do renminbi offshore e da moeda estável em dólares de Hong Kong não tem grandes diferenças. A viabilidade final da moeda estável do renminbi offshore ainda depende da regulamentação do continente. Fonte: Dez Perguntas ao CEO da JD Coin Chain: Qual é o progresso da moeda estável da JD e quando será lançada?
Xiao Feng, Chairman of Wanxiang Blockchain: O comércio eletrônico transfronteiriço da China é um dos principais beneficiários dos dividendos dos pagamentos transfronteiriços com moeda estável. A moeda estável já não é apenas um "dólar do mundo criptográfico", ela está, com suas fortes propriedades tecnológicas, reformulando a forma de troca de valor e tem o potencial de se tornar um ponto chave que conecta o real e o virtual, o presente e o futuro, a economia humana e a máquina. Seu processo de desenvolvimento terá um impacto profundo na configuração financeira global e na direção futura da economia digital. Fonte: Xiao Feng: Do livro-razão distribuído ao futuro da moeda estável.
A moeda estável do dólar tem como objetivo manter a posição do dólar como moeda global dominante, e seu impacto na China é multidimensional, já estando em uma fase que exige uma resposta ativa. A China pode considerar Hong Kong como um campo de testes para desenvolver um projeto piloto de moeda estável em renminbi offshore, explorando seu mecanismo de sinergia com a moeda digital do banco central. Fonte: Moeda estável: uma nova fase na evolução monetária.
Economistas e think tanks nacionais
"China Economic Times" moeda estável especial planejamento: "China Economic Times" é o jornal organizado pelo Centro de Pesquisa e Desenvolvimento do Conselho de Estado.
Shen Jianguang, economista-chefe do Grupo JD: O desenvolvimento da moeda estável em renminbi é uma forma de lidar com a nova política de criptomoedas dos Estados Unidos e é uma nova alavanca para acelerar a internacionalização do renminbi. É urgente lançar rapidamente uma moeda estável em renminbi offshore em Hong Kong. O desenvolvimento de moedas estáveis possui um forte efeito de escala e efeito de rede, sendo muito difícil para as moedas estáveis de última geração alcançarem as de primeira geração. Fonte: Usar a moeda estável em renminbi offshore para impulsionar a internacionalização do renminbi.
Deng Jianpeng, professor da Universidade Central de Política e Direito: A regulamentação global dos ativos criptográficos está a passar de um passado de "crescimento descontrolado" para uma "reconstrução de regras" atualmente. Diante dessa tendência, a China precisa, sob a premissa de manter a segurança financeira, evitar perder oportunidades de revolução tecnológica devido à defasagem das políticas, participar ativamente na elaboração de regras e dominar a capacidade de influenciar as decisões. Fonte: Deng Jianpeng: Tendências de regulamentação dos ativos criptográficos globais e a resposta da China.
Li Yang, ex-vice-presidente da Academia Chinesa de Ciências Sociais e presidente do Laboratório Nacional de Finanças e Desenvolvimento: os Estados Unidos estão a promover a legislação sobre moedas estáveis, cuja finalidade legislativa serve claramente os interesses do dólar. O mecanismo das moedas estáveis transforma de forma inteligente a expansão do mercado de criptomoedas na extensão da influência do dólar na cadeia.
Deve-se dar importância ao desenvolvimento de moeda estável. Diante da onda de moeda estável, a China deve avançar em duas frentes. Por um lado, deve-se promover firmemente a internacionalização do renminbi; por outro lado, é necessário perceber que a tendência de fusão entre moeda estável, criptomoedas e o sistema financeiro tradicional será difícil de reverter.
No que diz respeito ao caminho de desenvolvimento, devemos aproveitar plenamente as condições favoráveis de Hong Kong, apoiando-nos na sua posição como centro financeiro e na infraestrutura existente, para desenvolver uma moeda estável em RMB offshore e construir canais de pagamento internacionais controláveis. Também devemos criar condições para usar a posição do Centro Financeiro Internacional de Xangai e desenvolver de forma ativa e prudente a moeda estável em RMB. Fonte: Li Yang: Diante da onda das moedas estáveis, a China deve avançar em duas frentes.
Yang Tao, Vice Director of the National Financial and Development Laboratory: In the face of global stablecoin market and regulatory trends, our country should first promote stablecoin-related legislation as soon as possible. In the medium to long term, we can also explore the overall legislation for cryptocurrency regulation, building a "long-arm jurisdiction principle" for our Web3 finance in a layered and phased manner. In the short term, our country's exploration of stablecoins should focus on the Renminbi stablecoin, quickly securing a place in the global fiat-backed stablecoin market. Source: Understanding the Theory and Practical Logic of Renminbi Stablecoins.
Shen Jiangguang, economista-chefe da JD.com, publicou um artigo na revista financeira da联办 (anteriormente conhecida como "Escritório Conjunto de Pesquisa e Design da Bolsa de Valores"): sugere que a China, combinando com as condições nacionais, primeiro apoie a Região Administrativa Especial de Hong Kong a rapidamente testar a emissão de uma moeda estável em renminbi offshore, e depois, seguindo um modelo de gradualidade "primeiro offshore no exterior e depois offshore no interior", promova o desenvolvimento da moeda estável em renminbi offshore de Hong Kong para a zona de livre comércio e o porto de livre comércio no interior, proporcionando um novo motor para a internacionalização do renminbi. Fonte: Shen Jiangguang, Zhu Taihui, Wang Ruohan, a intenção e as implicações do projeto de lei de moeda estável dos EUA.
Zhang Ming, vice director of the Institute of World Economy and Politics of the Chinese Academy of Social Sciences: O desenvolvimento da moeda estável em dólares pode aumentar a posição do dólar na moeda global. Outros países devem dar grande importância e responder ativamente, e desenvolver rapidamente suas próprias moedas estáveis ou moedas digitais de banco central, garantindo que não fiquem para trás na onda de competição de moedas em formato digital. Fonte: Zhang Ming: Devemos dar grande importância à situação de desenvolvimento das moedas estáveis globais.
Fundação de Pesquisa para o Desenvolvimento de Xangai: O governo Trump, em seu segundo mandato, promoveu ativamente a legislação sobre a moeda estável do dólar, com a intenção não apenas de fomentar a inovação financeira, mas também por múltiplas considerações estratégicas, incluindo a tentativa de manter a posição dominante do dólar, disputar a liderança nas regras de finanças distribuídas e fornecer novos canais para a demanda de títulos do Tesouro dos EUA. Atualmente, a emissão e uso da moeda estável do renminbi na China não é viável, enquanto a emissão da moeda estável do renminbi offshore no exterior tem um significado positivo. Para promover de forma segura o desenvolvimento da moeda estável do renminbi, sugere-se adotar o modelo de "primeiro offshore, depois no interior, avançando gradualmente". Fonte: Seminário: Sobre moedas estáveis globais e moedas estáveis do renminbi
Zou Chuanwei, Diretor, Frontier Finance Research Center, Shanghai Finance and Development Laboratory: As stablecoins em dólares dos EUA promoveram a "dolarização" em escala global em formato digital. Essa "dolarização" digital fortalece ainda mais o status internacional do dólar, corrói a soberania monetária de outros países e pode exacerbar os desequilíbrios estruturais de suas economias. A China pode usar a tecnologia de stablecoin? Sob o Sistema de Taxas de Câmbio Vinculadas, o dólar de Hong Kong é atrelado ao dólar dos EUA, e a stablecoin do dólar de Hong Kong expande principalmente os canais de pagamento e cenários do dólar de Hong Kong, em vez de competir com a stablecoin do dólar dos EUA. Na China continental, onde os pagamentos móveis são altamente desenvolvidos, as stablecoins RMB onshore são de pouca importância e difíceis de acomodar a gestão de projetos de capital. Em contraste, as stablecoins RMB offshore são uma questão mais discutível. Fonte: Confrontando e respondendo aos desafios das stablecoins em USD
Liu Xiaochun: ex-presidente do Banco de Zhejiang, vice-presidente do Instituto de Nova Finança de Xangai: Se a China emitir uma moeda estável em RMB, seu principal objetivo não deve ser competir com a moeda estável em dólar americano, mas sim servir ao desenvolvimento das economias emergentes e à internacionalização do RMB. Fonte: Qual é a chave para o sucesso das moedas estáveis?
Wang Yongli, ex-vice-presidente do Banco da China: a moeda estável e o campo dos ativos criptográficos tornaram-se um local de competição intensa entre grandes comerciantes e até mesmo países. A China precisa ajustar suas políticas relacionadas a ativos criptográficos e moedas estáveis, devendo pelo menos participar ativamente do desenvolvimento de ativos criptográficos e moedas estáveis no exterior, acelerando a melhoria de sua capacidade competitiva internacional e aumentando sua influência na cooperação internacional neste campo. Fonte: O rápido desenvolvimento da moeda estável do dólar traz um aviso profundo.
Corretora
China International Capital Corporation: A Hong Kong moeda estável bill allows for the issuance of non-US dollar moedas estáveis, which can expand the use of non-US dollar currencies in international payments, settlements, and investment financing scenarios, accelerating the process of internationalization. In summary, the Hong Kong moeda estável bill has a profound impact on the internationalization of currencies. Source: China International Capital Corporation: The potential impact of moedas estáveis on the financial system.
Zhongtai Securities: Na fase atual, a moeda estável é um amplificador da capacidade de circulação do dólar. A moeda estável não desafiou a essência do crédito do dólar, mas está silenciosamente reescrevendo o caminho de circulação do dólar, a escolha dos pontos de destino dos fundos e a forma de precificação do capital global – esta é uma revolução sobre "caminhos" e não sobre "moedas". A moeda estável não subverteu a posição monetária do dólar, mas está mudando a maneira como o dólar exerce seu papel global. Esta é uma mudança silenciosa na forma como o sistema do dólar opera, e o impacto pode ser mais profundo do que parece à primeira vista. Fonte: Da hegemonia do dólar à tokenização do dólar: como a moeda estável reconstrói os caminhos globais de capital?
CITIC Securities: A moeda estável, como uma criptomoeda ancorada a moedas fiduciárias ou a preços de outros ativos, está gradualmente evoluindo para uma nova infraestrutura financeira, desempenhando um papel importante em áreas como pagamentos, liquidações transfronteiriças, negociações de ativos digitais e DeFi, contribuindo para a reestruturação do sistema financeiro internacional. Fonte: Moeda estável: Reestruturando o sistema financeiro internacional
华泰证券：Os Estados Unidos e Hong Kong mostram uma atitude positiva na formulação de regras de regulação para moedas estáveis, sendo estas vistas como uma parte importante da infraestrutura financeira digital do futuro. Ambos esperam, através da gestão adequada das moedas estáveis, expandir ainda mais a influência das moedas fiduciárias e consolidar suas respectivas posições como centros financeiros. Fonte: Finanças Diversificadas: Dez Perguntas sobre Moedas Estáveis
Galaxia Securities: A China pode lançar uma moeda estável em RMB no futuro. Primeiro, o lançamento de moedas estáveis em dólares irá pressionar as moedas "fracas", e o RMB precisa aumentar seus próprios cenários de uso. Em segundo lugar, o processo de globalização da China certamente precisa incluir sistemas financeiros em blockchain. Além disso, países fortes precisam ter finanças fortes. Finanças fortes também precisam ocupar um lugar no campo das finanças em blockchain. Por fim, dentro da estrutura tradicional, o RMB ainda precisa de muito tempo para ultrapassar o dólar, enquanto o sistema monetário em blockchain oferece ao RMB a oportunidade de uma ultrapassagem em curva. Fonte: Zhang Jun: As moedas estáveis saem da selva.
招商宏观：moeda estável na profundidade envolveu a competição e a reconfiguração do sistema monetário internacional, tornando-se uma ferramenta estratégica na competição monetária entre a China e os Estados Unidos no campo da economia digital. A moeda estável em dólar continua a consolidar a hegemonia do dólar como moeda global, enquanto a moeda estável em dólar de Hong Kong e a moeda estável em renminbi offshore oferecem um novo caminho para a internacionalização do renminbi, tornando-se um grande avanço na promoção da internacionalização do renminbi, fornecendo um importante veículo para a reestruturação da avaliação de ativos em renminbi. Fonte: A essência e o valor de investimento das moedas estáveis.
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O impacto do dólar moeda estável: como a China vai responder?
Escrito por: AIMan@Gold Finance
Em junho de 2025, qual é um tópico que está em alta em ambos os países, China e EUA? Isso certamente não é outra coisa senão a moeda estável.
No dia 6 de junho de 2025, o Boletim Oficial de Hong Kong publicou um aviso anunciando que o "Regulamento das Moedas Estáveis de Hong Kong" entrará em vigor a partir de 1 de agosto de 2025.
No mesmo dia, a primeira ação da moeda estável do dólar, a Circle, foi listada na NYSE com um preço de emissão de 31 dólares, tendo uma valorização de mais de 160% no primeiro dia, e nos dias seguintes disparou continuamente para 150 dólares.
No dia 17 de junho, o Senado dos EUA aprovou a lei GENIUS, e gigantes do Web2 como Amazon e Walmart estão considerando lançar suas próprias moedas estáveis, levando a Circle a disparar novamente. Até o fechamento, a Circle já tinha superado os 240 dólares. Em apenas 15 dias desde sua listagem, o preço das ações da Circle já subiu quase 7 vezes.
Da mesma forma, no dia 17 de junho, o fundador do Grupo JD, Liu Qiangdong, fez um retorno poderoso. Em seu discurso de retorno, Liu Qiangdong destacou a moeda estável.
Não só Liu Qiangdong, mas também o governador do Banco Central da China, Pan Gongsheng, mencionou pela primeira vez a moeda estável no Fórum de Lujiazui, realizado a 18 de junho.
Com a aprovação gradual das leis sobre moedas estáveis em Hong Kong e nos Estados Unidos, a disparada das ações da Circle e a atenção de figuras proeminentes na China, como Liu Qiangdong e o governador do banco central, é evidente que as moedas estáveis estão em plena ascensão.
Como lidar com o forte impacto das moedas estáveis em dólar? Pessoas de várias esferas, incluindo altos funcionários do governo, empresários, economistas, think tanks nacionais e corretoras, têm debatido intensamente sobre as moedas estáveis. Telefonemas, artigos, relatórios de pesquisa e palestras relevantes surgem incessantemente, podendo-se dizer que "a conversa gira em torno das moedas estáveis", o que gerou uma grande reflexão e sugestões sobre a moeda estável em renminbi, a internacionalização do renminbi e até mesmo políticas de criptomoeda.
É a moeda estável que faz com que as figuras oficiais chinesas comecem a encarar as criptomoedas de forma mais séria. Alguns até mudaram sua atitude em 360 graus.
Para compreender plenamente as opiniões e atitudes mais recentes dos principais indivíduos nos círculos políticos, empresariais e acadêmicos da China em relação às moedas estáveis e até mesmo às criptomoedas, a Jinse Financeira organizou declarações de pessoas de várias esferas. A partir disso, talvez possamos vislumbrar as medidas que a China deve tomar para enfrentar o impacto das moedas estáveis em dólar. Veja abaixo.
Alta administração do governo
Banco Popular da China e Autoridade Monetária de Hong Kong: Na manhã de 20 de junho, o Banco Popular da China e a Autoridade Monetária de Hong Kong realizaram em conjunto a cerimônia de lançamento do sistema de pagamento rápido entre a parte continental e Hong Kong (abreviado como pagamento transfronteiriço), e em 22 de junho, o pagamento transfronteiriço foi oficialmente lançado. Através da conexão direta do sistema de liquidação de pagamentos online interbancários da parte continental com o sistema de pagamento rápido de Hong Kong "Transferência Rápida", foi oferecido um serviço de pagamento transfronteiriço eficiente, conveniente e seguro para os residentes de ambas as regiões. (Analistas geralmente acreditam que esta ação pode formar um novo canal para a internacionalização do RMB: "RMB em território nacional - pagamento transfronteiriço para Hong Kong - (moeda estável em HKD/RMB) global") Fonte: Cerimônia de lançamento do pagamento transfronteiriço realizada em conjunto pelo Banco Popular da China e pela Autoridade Monetária de Hong Kong.
Pan Gongsheng, governador do banco central, mencionou pela primeira vez a moeda estável: as novas tecnologias emergentes, como blockchain e livros-razão distribuídos, impulsionaram o desenvolvimento vigoroso de moedas digitais de bancos centrais e moedas estáveis, realizando o "pagamento imediato", reestruturando o sistema de pagamento tradicional desde a base, encurtando significativamente a cadeia de pagamentos transfronteiriços, ao mesmo tempo em que apresentou enormes desafios à regulação financeira. Tecnologias como contratos inteligentes e DeFi também continuarão a impulsionar a evolução e o desenvolvimento do sistema de pagamentos transfronteiriços. Fonte: Algumas reflexões sobre a governança financeira global - Discurso principal de Pan Gongsheng, governador do Banco Popular da China, no Fórum Lujiazui 2025.
Zhou Xiaochuan, ex-governador do banco central: A moeda estável em dólar, devido ao forte apoio do sistema do dólar por trás dela, pode impulsionar ainda mais o fenômeno da dolarização, tendo uma probabilidade maior de causar um impacto global, devendo sempre manter-se alerta. É necessário estudar em profundidade o impacto potencial da dolarização sobre as economias de diferentes países, especialmente naqueles que ainda não caíram em alta inflação ou em dificuldades de alta dívida, se a dolarização é realmente adequada para eles. Fonte: Zhou Xiaochuan: A moeda estável em dólar pode auxiliar a dolarização.
Chen Maobo, Secretário das Finanças de Hong Kong: Hong Kong avança de forma prudente no desenvolvimento de moedas estáveis, refletindo a função de "muro de proteção" e "campo de testes" sob o princípio de "um país, dois sistemas", oferecendo experiência e referência para o desenvolvimento financeiro do país. Hong Kong adotou um modelo mais aberto, permitindo que emissores licenciados escolham diferentes moedas fiduciárias como moeda de ancoragem para a emissão de moedas estáveis. Fonte: Diário do Secretário.
Xu Zhengyu, Chefe do Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria de Hong Kong: O regulamento de moeda estável de Hong Kong permite que diferentes moedas fiduciárias sejam usadas como o ativo subjacente para a moeda estável. Do ponto de vista regulamentar, não se exclui a possibilidade de a moeda estável estar atrelada ao renminbi. Se for feito, deve-se considerar a taxa de câmbio de todo o país e a política monetária. Fonte: Xu Zhengyu: A legislação de Hong Kong não exclui a possibilidade de a moeda estável estar atrelada ao renminbi.
Investidores e Empresários
Liu Qiangdong, fundador do Grupo JD: A JD irá solicitar licenças de moeda estável em todos os principais países de moedas globais, através das licenças de moeda estável será possível realizar a troca entre empresas globais, reduzindo os custos de pagamentos transfronteiriços em 90% e aumentando a eficiência para menos de 10 segundos. Espero que um dia, quando todos consumirem ao redor do mundo, a moeda estável da JD possa ser utilizada como meio de pagamento global. Fonte: Transcrição completa da pequena reunião de Liu Qiangdong.
Mike Gang, investidor-anjo: Neste momento, a introdução do projeto de lei sobre a moeda estável em dólares é outra poderosa estratégia na disputa monetária internacional. Atualmente, países ao redor do mundo estão preocupados com a capacidade dos Estados Unidos de honrar suas dívidas, e a emissão de moedas estáveis em dólares fornece um enorme poder de compra para os títulos do Tesouro dos EUA. A força dos EUA reside em sua capacidade de transformar crises em oportunidades, chegando inclusive a mudar as regras do jogo. Recomendo que os órgãos relevantes da China ajam imediatamente, estabelecendo sistemas e leis pertinentes, e promovam a emissão de moeda estável em renminbi no exterior. Porque a globalização do renminbi é uma estratégia de longo prazo crucial para o bem-estar do povo chinês. A circulação de produtos fabricados na China em todo o mundo é um sinal da força do país, mas lembre-se de que a moeda também é um produto especial e de nível mais alto, como nos ensina o currículo de graduação. Acredito que isso é o que se chama de combinação de soft power e hard power. Fonte: Profecia de 2013: Mike Gang fala sobre Bitcoin, guerras monetárias e a internacionalização do renminbi.
Liu Peng, CEO da JD Coin Chain Technology: Esperamos obter a licença no início do quarto trimestre deste ano e lançar simultaneamente a moeda estável da JD. Prevemos que o comércio internacional nas regiões da Ásia-Pacífico, Oriente Médio, África, América do Sul e Europa poderá usar primeiro a moeda estável emitida em Hong Kong para liquidações de pagamento. No que diz respeito à tecnologia do produto, a emissão da moeda estável do renminbi offshore e da moeda estável em dólares de Hong Kong não tem grandes diferenças. A viabilidade final da moeda estável do renminbi offshore ainda depende da regulamentação do continente. Fonte: Dez Perguntas ao CEO da JD Coin Chain: Qual é o progresso da moeda estável da JD e quando será lançada?
Xiao Feng, Chairman of Wanxiang Blockchain: O comércio eletrônico transfronteiriço da China é um dos principais beneficiários dos dividendos dos pagamentos transfronteiriços com moeda estável. A moeda estável já não é apenas um "dólar do mundo criptográfico", ela está, com suas fortes propriedades tecnológicas, reformulando a forma de troca de valor e tem o potencial de se tornar um ponto chave que conecta o real e o virtual, o presente e o futuro, a economia humana e a máquina. Seu processo de desenvolvimento terá um impacto profundo na configuração financeira global e na direção futura da economia digital. Fonte: Xiao Feng: Do livro-razão distribuído ao futuro da moeda estável.
A moeda estável do dólar tem como objetivo manter a posição do dólar como moeda global dominante, e seu impacto na China é multidimensional, já estando em uma fase que exige uma resposta ativa. A China pode considerar Hong Kong como um campo de testes para desenvolver um projeto piloto de moeda estável em renminbi offshore, explorando seu mecanismo de sinergia com a moeda digital do banco central. Fonte: Moeda estável: uma nova fase na evolução monetária.
Economistas e think tanks nacionais
"China Economic Times" moeda estável especial planejamento: "China Economic Times" é o jornal organizado pelo Centro de Pesquisa e Desenvolvimento do Conselho de Estado.
Shen Jianguang, economista-chefe do Grupo JD: O desenvolvimento da moeda estável em renminbi é uma forma de lidar com a nova política de criptomoedas dos Estados Unidos e é uma nova alavanca para acelerar a internacionalização do renminbi. É urgente lançar rapidamente uma moeda estável em renminbi offshore em Hong Kong. O desenvolvimento de moedas estáveis possui um forte efeito de escala e efeito de rede, sendo muito difícil para as moedas estáveis de última geração alcançarem as de primeira geração. Fonte: Usar a moeda estável em renminbi offshore para impulsionar a internacionalização do renminbi.
Deng Jianpeng, professor da Universidade Central de Política e Direito: A regulamentação global dos ativos criptográficos está a passar de um passado de "crescimento descontrolado" para uma "reconstrução de regras" atualmente. Diante dessa tendência, a China precisa, sob a premissa de manter a segurança financeira, evitar perder oportunidades de revolução tecnológica devido à defasagem das políticas, participar ativamente na elaboração de regras e dominar a capacidade de influenciar as decisões. Fonte: Deng Jianpeng: Tendências de regulamentação dos ativos criptográficos globais e a resposta da China.
Li Yang, ex-vice-presidente da Academia Chinesa de Ciências Sociais e presidente do Laboratório Nacional de Finanças e Desenvolvimento: os Estados Unidos estão a promover a legislação sobre moedas estáveis, cuja finalidade legislativa serve claramente os interesses do dólar. O mecanismo das moedas estáveis transforma de forma inteligente a expansão do mercado de criptomoedas na extensão da influência do dólar na cadeia.
Deve-se dar importância ao desenvolvimento de moeda estável. Diante da onda de moeda estável, a China deve avançar em duas frentes. Por um lado, deve-se promover firmemente a internacionalização do renminbi; por outro lado, é necessário perceber que a tendência de fusão entre moeda estável, criptomoedas e o sistema financeiro tradicional será difícil de reverter.
No que diz respeito ao caminho de desenvolvimento, devemos aproveitar plenamente as condições favoráveis de Hong Kong, apoiando-nos na sua posição como centro financeiro e na infraestrutura existente, para desenvolver uma moeda estável em RMB offshore e construir canais de pagamento internacionais controláveis. Também devemos criar condições para usar a posição do Centro Financeiro Internacional de Xangai e desenvolver de forma ativa e prudente a moeda estável em RMB. Fonte: Li Yang: Diante da onda das moedas estáveis, a China deve avançar em duas frentes.
Yang Tao, Vice Director of the National Financial and Development Laboratory: In the face of global stablecoin market and regulatory trends, our country should first promote stablecoin-related legislation as soon as possible. In the medium to long term, we can also explore the overall legislation for cryptocurrency regulation, building a "long-arm jurisdiction principle" for our Web3 finance in a layered and phased manner. In the short term, our country's exploration of stablecoins should focus on the Renminbi stablecoin, quickly securing a place in the global fiat-backed stablecoin market. Source: Understanding the Theory and Practical Logic of Renminbi Stablecoins.
Shen Jiangguang, economista-chefe da JD.com, publicou um artigo na revista financeira da联办 (anteriormente conhecida como "Escritório Conjunto de Pesquisa e Design da Bolsa de Valores"): sugere que a China, combinando com as condições nacionais, primeiro apoie a Região Administrativa Especial de Hong Kong a rapidamente testar a emissão de uma moeda estável em renminbi offshore, e depois, seguindo um modelo de gradualidade "primeiro offshore no exterior e depois offshore no interior", promova o desenvolvimento da moeda estável em renminbi offshore de Hong Kong para a zona de livre comércio e o porto de livre comércio no interior, proporcionando um novo motor para a internacionalização do renminbi. Fonte: Shen Jiangguang, Zhu Taihui, Wang Ruohan, a intenção e as implicações do projeto de lei de moeda estável dos EUA.
Zhang Ming, vice director of the Institute of World Economy and Politics of the Chinese Academy of Social Sciences: O desenvolvimento da moeda estável em dólares pode aumentar a posição do dólar na moeda global. Outros países devem dar grande importância e responder ativamente, e desenvolver rapidamente suas próprias moedas estáveis ou moedas digitais de banco central, garantindo que não fiquem para trás na onda de competição de moedas em formato digital. Fonte: Zhang Ming: Devemos dar grande importância à situação de desenvolvimento das moedas estáveis globais.
Fundação de Pesquisa para o Desenvolvimento de Xangai: O governo Trump, em seu segundo mandato, promoveu ativamente a legislação sobre a moeda estável do dólar, com a intenção não apenas de fomentar a inovação financeira, mas também por múltiplas considerações estratégicas, incluindo a tentativa de manter a posição dominante do dólar, disputar a liderança nas regras de finanças distribuídas e fornecer novos canais para a demanda de títulos do Tesouro dos EUA. Atualmente, a emissão e uso da moeda estável do renminbi na China não é viável, enquanto a emissão da moeda estável do renminbi offshore no exterior tem um significado positivo. Para promover de forma segura o desenvolvimento da moeda estável do renminbi, sugere-se adotar o modelo de "primeiro offshore, depois no interior, avançando gradualmente". Fonte: Seminário: Sobre moedas estáveis globais e moedas estáveis do renminbi
Zou Chuanwei, Diretor, Frontier Finance Research Center, Shanghai Finance and Development Laboratory: As stablecoins em dólares dos EUA promoveram a "dolarização" em escala global em formato digital. Essa "dolarização" digital fortalece ainda mais o status internacional do dólar, corrói a soberania monetária de outros países e pode exacerbar os desequilíbrios estruturais de suas economias. A China pode usar a tecnologia de stablecoin? Sob o Sistema de Taxas de Câmbio Vinculadas, o dólar de Hong Kong é atrelado ao dólar dos EUA, e a stablecoin do dólar de Hong Kong expande principalmente os canais de pagamento e cenários do dólar de Hong Kong, em vez de competir com a stablecoin do dólar dos EUA. Na China continental, onde os pagamentos móveis são altamente desenvolvidos, as stablecoins RMB onshore são de pouca importância e difíceis de acomodar a gestão de projetos de capital. Em contraste, as stablecoins RMB offshore são uma questão mais discutível. Fonte: Confrontando e respondendo aos desafios das stablecoins em USD
Liu Xiaochun: ex-presidente do Banco de Zhejiang, vice-presidente do Instituto de Nova Finança de Xangai: Se a China emitir uma moeda estável em RMB, seu principal objetivo não deve ser competir com a moeda estável em dólar americano, mas sim servir ao desenvolvimento das economias emergentes e à internacionalização do RMB. Fonte: Qual é a chave para o sucesso das moedas estáveis?
Wang Yongli, ex-vice-presidente do Banco da China: a moeda estável e o campo dos ativos criptográficos tornaram-se um local de competição intensa entre grandes comerciantes e até mesmo países. A China precisa ajustar suas políticas relacionadas a ativos criptográficos e moedas estáveis, devendo pelo menos participar ativamente do desenvolvimento de ativos criptográficos e moedas estáveis no exterior, acelerando a melhoria de sua capacidade competitiva internacional e aumentando sua influência na cooperação internacional neste campo. Fonte: O rápido desenvolvimento da moeda estável do dólar traz um aviso profundo.
Corretora
China International Capital Corporation: A Hong Kong moeda estável bill allows for the issuance of non-US dollar moedas estáveis, which can expand the use of non-US dollar currencies in international payments, settlements, and investment financing scenarios, accelerating the process of internationalization. In summary, the Hong Kong moeda estável bill has a profound impact on the internationalization of currencies. Source: China International Capital Corporation: The potential impact of moedas estáveis on the financial system.
Zhongtai Securities: Na fase atual, a moeda estável é um amplificador da capacidade de circulação do dólar. A moeda estável não desafiou a essência do crédito do dólar, mas está silenciosamente reescrevendo o caminho de circulação do dólar, a escolha dos pontos de destino dos fundos e a forma de precificação do capital global – esta é uma revolução sobre "caminhos" e não sobre "moedas". A moeda estável não subverteu a posição monetária do dólar, mas está mudando a maneira como o dólar exerce seu papel global. Esta é uma mudança silenciosa na forma como o sistema do dólar opera, e o impacto pode ser mais profundo do que parece à primeira vista. Fonte: Da hegemonia do dólar à tokenização do dólar: como a moeda estável reconstrói os caminhos globais de capital?
CITIC Securities: A moeda estável, como uma criptomoeda ancorada a moedas fiduciárias ou a preços de outros ativos, está gradualmente evoluindo para uma nova infraestrutura financeira, desempenhando um papel importante em áreas como pagamentos, liquidações transfronteiriças, negociações de ativos digitais e DeFi, contribuindo para a reestruturação do sistema financeiro internacional. Fonte: Moeda estável: Reestruturando o sistema financeiro internacional
华泰证券：Os Estados Unidos e Hong Kong mostram uma atitude positiva na formulação de regras de regulação para moedas estáveis, sendo estas vistas como uma parte importante da infraestrutura financeira digital do futuro. Ambos esperam, através da gestão adequada das moedas estáveis, expandir ainda mais a influência das moedas fiduciárias e consolidar suas respectivas posições como centros financeiros. Fonte: Finanças Diversificadas: Dez Perguntas sobre Moedas Estáveis
Galaxia Securities: A China pode lançar uma moeda estável em RMB no futuro. Primeiro, o lançamento de moedas estáveis em dólares irá pressionar as moedas "fracas", e o RMB precisa aumentar seus próprios cenários de uso. Em segundo lugar, o processo de globalização da China certamente precisa incluir sistemas financeiros em blockchain. Além disso, países fortes precisam ter finanças fortes. Finanças fortes também precisam ocupar um lugar no campo das finanças em blockchain. Por fim, dentro da estrutura tradicional, o RMB ainda precisa de muito tempo para ultrapassar o dólar, enquanto o sistema monetário em blockchain oferece ao RMB a oportunidade de uma ultrapassagem em curva. Fonte: Zhang Jun: As moedas estáveis saem da selva.
招商宏观：moeda estável na profundidade envolveu a competição e a reconfiguração do sistema monetário internacional, tornando-se uma ferramenta estratégica na competição monetária entre a China e os Estados Unidos no campo da economia digital. A moeda estável em dólar continua a consolidar a hegemonia do dólar como moeda global, enquanto a moeda estável em dólar de Hong Kong e a moeda estável em renminbi offshore oferecem um novo caminho para a internacionalização do renminbi, tornando-se um grande avanço na promoção da internacionalização do renminbi, fornecendo um importante veículo para a reestruturação da avaliação de ativos em renminbi. Fonte: A essência e o valor de investimento das moedas estáveis.