Em uma declaração ousada e alarmante, o analista on-chain OxChain levantou a possibilidade de um colapso catastrófico relacionado à Strategy (trước this is MicroStrategy), a empresa de proxy Bitcoin cofundada por Michael Saylor. De acordo com a OxChain, esse colapso potencial poderia superar o infame colapso da FTX.
'A estratégia Bitcoin da Strategy é semelhante ao modelo Ponzi'
No recente post no X (anteriormente conhecido como Twitter), a OxChain expressou preocupação com a fórmula de acumulação de Bitcoin forte da Strategy, afirmando que as operações dessa empresa se assemelham a um esquema Ponzi.
A OxChain aponta que desde 2020, a MicroStrategy se transformou de uma empresa de software tradicional em um fator importante no mercado Bitcoin, atualmente detendo cerca de 582.000 BTC, no valor de quase 61 bilhões de dólares.
No entanto, a OxChain afirma que esse número impressionante é suportado por alavancagem, dívidas e diluição de acionistas, em vez de uma verdadeira crença em criptomoedas.
O analista descreveu a abordagem da Estratégia como um "ciclo financeiro cíclico": a empresa levanta capital através de ações ou títulos, compra Bitcoin, anuncia essas compras para aumentar o preço das ações e, em seguida, levanta mais capital
O analista afirma que este ciclo permanece eficaz enquanto o preço do Bitcoin continuar a subir. No entanto, com planos de vender US$ 1 bilhão em novas ações, a OxChain acredita que a Strategy está aumentando seu nível de risco
O analista prevê um grande risco de liquidação
OxChain alerta que o custo médio da Estratégia por cada Bitcoin é de cerca de 70.000 dólares, criando uma situação instável. O analista acrescentou que se o preço do Bitcoin cair significativamente abaixo desse nível, o tesouro da empresa, atualmente avaliado em cerca de 25 bilhões de dólares, pode rapidamente começar a apresentar prejuízos.
De acordo com o analista, embora Saylor tenha se comprometido publicamente a nunca vender Bitcoin, a realidade da contabilidade e da gestão de riscos pode obrigar a empresa a agir se as condições de mercado piorarem.
No primeiro trimestre de 2025, a Strategy revelou uma perda não realizada de Bitcoin de 5,9 bilhões de dólares, mostrando a volatilidade do ativo. De acordo com a nova norma contábil ASC 350-60, a empresa é obrigada a relatar o valor justo, eliminando a possibilidade de ocultar o valor contábil.
Essa transparência levou a consequências legais quando os acionistas apresentaram uma ação coletiva acusando a Strategy de ocultar os riscos relacionados à volatilidade do Bitcoin enquanto ativamente levantava fundos.
OxChain continua a declarar em sua série de postagens nas redes sociais que o papel da Strategy como um ponto de acesso Bitcoin está diminuindo, especialmente à medida que o capital institucional flui para "opções mais transparentes e rigorosamente regulamentadas", como o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock, que acumulou cerca de 70 bilhões de dólares em ativos sob gestão.
O analista enfatizou que, ao contrário da Strategy, que supostamente enfrenta o risco de diluição e opera com medidas de proteção limitadas, o IBIT oferece "um investimento mais estável" para aqueles que desejam ter exposição ao Bitcoin.
A OxChain afirmou que, se a estratégia não for bem-sucedida, as consequências serão muito graves. A empresa detém cerca de 2,77% do fornecimento total de Bitcoin e uma liquidação significativa pode abalar o mercado.
O analista alertou que a queda do preço do Bitcoin em apenas 22% em relação ao preço médio de compra também poderia causar uma liquidação do negócio, potencialmente levando a um dos maiores eventos de liquidação da história.
Por fim, a OxChain alerta que Strategy não é um herói ou vilão no ecossistema cripto; Em vez disso, ele disse que representa um "vetor de risco que depende fortemente da alavancagem e do sentimento do mercado"
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Analista alerta: a Strategy está a caminho de um colapso histórico, maior do que o da FTX
Em uma declaração ousada e alarmante, o analista on-chain OxChain levantou a possibilidade de um colapso catastrófico relacionado à Strategy (trước this is MicroStrategy), a empresa de proxy Bitcoin cofundada por Michael Saylor. De acordo com a OxChain, esse colapso potencial poderia superar o infame colapso da FTX. 'A estratégia Bitcoin da Strategy é semelhante ao modelo Ponzi' No recente post no X (anteriormente conhecido como Twitter), a OxChain expressou preocupação com a fórmula de acumulação de Bitcoin forte da Strategy, afirmando que as operações dessa empresa se assemelham a um esquema Ponzi. A OxChain aponta que desde 2020, a MicroStrategy se transformou de uma empresa de software tradicional em um fator importante no mercado Bitcoin, atualmente detendo cerca de 582.000 BTC, no valor de quase 61 bilhões de dólares.
No entanto, a OxChain afirma que esse número impressionante é suportado por alavancagem, dívidas e diluição de acionistas, em vez de uma verdadeira crença em criptomoedas. O analista descreveu a abordagem da Estratégia como um "ciclo financeiro cíclico": a empresa levanta capital através de ações ou títulos, compra Bitcoin, anuncia essas compras para aumentar o preço das ações e, em seguida, levanta mais capital O analista afirma que este ciclo permanece eficaz enquanto o preço do Bitcoin continuar a subir. No entanto, com planos de vender US$ 1 bilhão em novas ações, a OxChain acredita que a Strategy está aumentando seu nível de risco O analista prevê um grande risco de liquidação OxChain alerta que o custo médio da Estratégia por cada Bitcoin é de cerca de 70.000 dólares, criando uma situação instável. O analista acrescentou que se o preço do Bitcoin cair significativamente abaixo desse nível, o tesouro da empresa, atualmente avaliado em cerca de 25 bilhões de dólares, pode rapidamente começar a apresentar prejuízos. De acordo com o analista, embora Saylor tenha se comprometido publicamente a nunca vender Bitcoin, a realidade da contabilidade e da gestão de riscos pode obrigar a empresa a agir se as condições de mercado piorarem. No primeiro trimestre de 2025, a Strategy revelou uma perda não realizada de Bitcoin de 5,9 bilhões de dólares, mostrando a volatilidade do ativo. De acordo com a nova norma contábil ASC 350-60, a empresa é obrigada a relatar o valor justo, eliminando a possibilidade de ocultar o valor contábil. Essa transparência levou a consequências legais quando os acionistas apresentaram uma ação coletiva acusando a Strategy de ocultar os riscos relacionados à volatilidade do Bitcoin enquanto ativamente levantava fundos. OxChain continua a declarar em sua série de postagens nas redes sociais que o papel da Strategy como um ponto de acesso Bitcoin está diminuindo, especialmente à medida que o capital institucional flui para "opções mais transparentes e rigorosamente regulamentadas", como o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock, que acumulou cerca de 70 bilhões de dólares em ativos sob gestão. O analista enfatizou que, ao contrário da Strategy, que supostamente enfrenta o risco de diluição e opera com medidas de proteção limitadas, o IBIT oferece "um investimento mais estável" para aqueles que desejam ter exposição ao Bitcoin. A OxChain afirmou que, se a estratégia não for bem-sucedida, as consequências serão muito graves. A empresa detém cerca de 2,77% do fornecimento total de Bitcoin e uma liquidação significativa pode abalar o mercado. O analista alertou que a queda do preço do Bitcoin em apenas 22% em relação ao preço médio de compra também poderia causar uma liquidação do negócio, potencialmente levando a um dos maiores eventos de liquidação da história. Por fim, a OxChain alerta que Strategy não é um herói ou vilão no ecossistema cripto; Em vez disso, ele disse que representa um "vetor de risco que depende fortemente da alavancagem e do sentimento do mercado"