Este artigo analisa as características e os fatores impulsionadores desta rodada de mercado a partir de várias dimensões, como ambiente macroeconômico, estrutura de mercado, índice on-chain, características atuais do mercado cottage e tendência de rastreamento potencial. Este artigo foi escrito por Hotcoin Research e é compilado, compilado e escrito por TechFlow. (Sinopse: Preço da moeda" Bitcoin correu para 107.000 magnésio! Os traders esperam avidamente uma nova alta de 117.000) (fundo adicionado: o Fed secretamente imprimiu dinheiro!) Comprado US$ 43,6 bilhões em títulos do Tesouro em maio, o bitcoin provou dividendos de flexibilização quantitativa ? I. Introdução À medida que o preço do Bitcoin recuperou sua posição na marca de US$ 100.000, o Ethereum se recuperou acentuadamente e o mercado cripto como um todo subiu. A atividade on-chain e o volume de negociação de muitas cadeias públicas aumentaram significativamente, indicando que o entusiasmo dos fundos para entrar no mercado é mais uma vez elevado e o apetite pelo risco continua a aumentar. Sob o duplo efeito de visão macro e força motriz endógena do mercado, o mercado cripto está em um período de impulso de alta energia. Neste contexto, o mercado está geralmente preocupado com o início da temporada de casas de campo. Este documento conduz uma análise aprofundada das características e fatores impulsionadores da rodada atual do mercado a partir de várias dimensões, como ambiente macroeconômico, estrutura de mercado, índice on-chain, atual rodada de características do mercado cottage, tendência de pista potencial, etc., e faz uma perspetiva prospetiva sobre possíveis tendências e riscos futuros, de modo a fornecer referência para os leitores entenderem o padrão atual do mercado cripto e tendências futuras. Em segundo lugar, análise macro de antecedentes e estrutura de mercado Sob o efeito combinado do alívio das tensões tarifárias sino-americanas, liquidez global frouxa, os frequentes apelos de Trump por cortes nas taxas de juros e a melhoria contínua do ambiente regulatório de criptomoedas, a estrutura do mercado cripto passou por profundos ajustes: a taxa dominante do bitcoin caiu, o índice sazonal cottage se fortaleceu e a oferta de stablecoins aumentou acentuadamente, estabelecendo uma boa base para a evolução do mercado subsequente. 1. Ambiente macro e contexto político Recentemente, houve muitos sinais a favor de ativos de risco no macroambiente global. A inflação nos EUA caiu acentuadamente, com o CPI atingindo uma mínima de quatro anos de apenas 2,3% ano a ano em abril, permitindo que o Fed permanecesse em espera em maio, mantendo a taxa de fundos federais na faixa de 4,25% a 4,50%. Ao mesmo tempo, houve uma grande distensão na guerra comercial EUA-China: os dois lados chegaram a um acordo de suspensão tarifária de 90 dias, os Estados Unidos reduziram as tarifas sobre produtos chineses dos originais 125% para 145% para 10% a 30%, e a China também reduziu as tarifas de 125% para 10%. Este "cessar-fogo" reduziu os receios de uma recessão, e as instituições de Wall Street reduziram as suas previsões de probabilidade de recessão. O Presidente dos EUA, Donald Trump, tem pressionado repetidamente a Reserva Federal dos EUA a reduzir as taxas de juro o mais rapidamente possível. Embora as autoridades do Fed permaneçam cautelosas sobre o corte antecipado das taxas, os mercados esperam dois cortes modestos nas taxas no segundo semestre do ano. Esta série de notícias macro positivas aumentou o apetite global pelo risco, e o capital voltou a ser despejado em ativos de risco, como ações e criptomoedas. A melhoria no ambiente macro estabelece as bases para um bull market estrutural no mercado cripto em 2025: as expectativas de alívio aumentam, os retornos de liquidez e os investidores estão prontos para comprar vários criptoativos "com dinheiro na mão". Em 15 de maio, a capitalização de mercado total da criptomoeda subiu para US$ 3,5 trilhões. 2. Mudanças na estrutura do mercado cripto A estrutura do mercado cripto mudou significativamente nesta rodada do mercado. A primeira é que a taxa de dominância do Bitcoin atingiu o pico e caiu. No início do ano, devido ao influxo de fundos institucionais, a proporção de capitalização de mercado do bitcoin (BTC Dominance) subiu todo o caminho e, em um ponto no início de maio, estava perto de uma alta de 64-65%, refletindo que o mercado ainda estava na "temporada do bitcoin". À medida que o Bitcoin retornou à marca de US$ 100.000 em 9 de maio e continuou a subir, os fundos começaram a girar do Bitcoin para o setor de altcoin mais amplo e, de acordo com o TradingView, a taxa de dominância do Bitcoin despencou cerca de 4,6 pontos percentuais em apenas uma semana, o maior declínio semanal do ano. A participação do Bitcoin no mercado cripto atingiu o pico e caiu, o que é um dos sinais típicos para o início da "temporada caseira" na história. Fonte: Ao mesmo tempo, a capitalização de mercado geral das altcoins se recuperou significativamente. Depois de cair para uma mínima de estágio de cerca de US$ 0,93 trilhão em abril, a capitalização de mercado total da altcoin (excluindo BTC) se recuperou fortemente em maio e agora ultrapassou US$ 1,45 trilhão, rompendo com sucesso o padrão de cunha em declínio desde o final de 2024 e entrando em uma nova rodada de alta. Este avanço corresponde a um declínio significativo na curva de dominância do Bitcoin e ao "desengajamento" de fundos de um único ativo Bitcoin e realocação para outras moedas. Fonte: 3. Análise do Índice Sazonal Altcoin Um indicador de sentimento mais intuitivo é o Altcoin Season Index. De acordo com a Coinglass, o índice caiu para 14 em 26 de abril. O índice sazonal de altcoin subiu rapidamente para 31. Embora ainda não tenha atingido o limiar de mais de 75 "temporada de casas de campo oficiais", ele saiu do estado do show único do Bitcoin e se mudou para a área forte neutra. Isso confirma que o sentimento do mercado está mudando de conservador para assumir riscos: os investidores estão começando a apostar em altcoins. Esta mudança de sentimento também se reflete nos dados on-chain, com várias cadeias públicas a registarem um crescimento significativo no início de maio em termos de endereços ativos e volume de transações, indicando um aumento no envolvimento dos investidores. O valor total da transação da DEX também subiu 30% na semana, para US$ 8,4 bilhões. O ressurgimento da atividade on-chain há muito adormecida indica um retorno no sentimento do mercado. Fonte: Além disso, a capitalização de mercado total das stablecoins atingiu um recorde histórico de cerca de US$ 245 bilhões no início de maio. Entre eles, a oferta de USDT, a principal stablecoin, aumentou, e a capitalização de mercado ultrapassou a marca de US$ 150 bilhões. Em comparação, o USDT estava em torno de US$ 83 bilhões no pico do mercado altista em 2021. Como uma ponte entre fiat e cripto, a oferta crescente de stablecoins significa que há fundos maciços entrando no mercado através do canal de stablecoin e esperando pela oportunidade de entrar no mercado, o que fornece "combustível" para o aumento adicional de altcoins, e espera-se que os fundos continuem a ser convertidos de stablecoins para BTC e vários ativos de imitação, impulsionando uma nova rodada de mercados. 3. Características da rodada atual do mercado de altcoin A experiência histórica mostra que a temporada de altcoin geralmente ocorre após um aumento acentuado ou pico de estágio do bitcoin, e os fundos começam a buscar rendimentos mais altos e fluem para moedas de pequena e média capitalização. A corrida do Bitcoin de US$ 100.000 é o gatilho para o lançamento desta rodada de temporada de casas de campo, e o ritmo de rotação de capital está em linha com os ciclos anteriores. No entanto, em comparação com a temporada anterior, esta rodada do mercado é significativamente diferente em termos de duração, estrutura de crescimento e participantes. Duração e cadência de inicialização: O frenesi da Altcoin no passado muitas vezes durou meses durante a fase de volatilidade ou mesmo de retorno de chamada da faixa Bitcoin. Em meados de maio, muitas altcoins tiveram apenas ganhos modestos. Como brincou um analista: "A maioria das altcoins caiu 90% em relação às máximas de dezembro e está se recuperando 10% esta semana, com alguns gritando 'a cobiçada temporada de casas de campo chegou'". O surto em grande escala do mercado de casas de campo ainda não atingiu o nível de entusiasmo nacional em ciclos anteriores. O índice da temporada de casas de campo acaba de se recuperar do fundo, mas está longe de tocar a típica linha louca de 75; A atenção das redes sociais e o sentimento FOMO do varejo também ainda estão se formando. Portanto, esta rodada de mercado cottage pode ser mais lenta e durar mais tempo, em vez de cair tão acentuadamente como no passado. Nó de ganhos...
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Hotcoin Research: Bitcoin a 100,000 dólares, pode clamar pela chegada da temporada de alts?
Este artigo analisa as características e os fatores impulsionadores desta rodada de mercado a partir de várias dimensões, como ambiente macroeconômico, estrutura de mercado, índice on-chain, características atuais do mercado cottage e tendência de rastreamento potencial. Este artigo foi escrito por Hotcoin Research e é compilado, compilado e escrito por TechFlow. (Sinopse: Preço da moeda" Bitcoin correu para 107.000 magnésio! Os traders esperam avidamente uma nova alta de 117.000) (fundo adicionado: o Fed secretamente imprimiu dinheiro!) Comprado US$ 43,6 bilhões em títulos do Tesouro em maio, o bitcoin provou dividendos de flexibilização quantitativa ? I. Introdução À medida que o preço do Bitcoin recuperou sua posição na marca de US$ 100.000, o Ethereum se recuperou acentuadamente e o mercado cripto como um todo subiu. A atividade on-chain e o volume de negociação de muitas cadeias públicas aumentaram significativamente, indicando que o entusiasmo dos fundos para entrar no mercado é mais uma vez elevado e o apetite pelo risco continua a aumentar. Sob o duplo efeito de visão macro e força motriz endógena do mercado, o mercado cripto está em um período de impulso de alta energia. Neste contexto, o mercado está geralmente preocupado com o início da temporada de casas de campo. Este documento conduz uma análise aprofundada das características e fatores impulsionadores da rodada atual do mercado a partir de várias dimensões, como ambiente macroeconômico, estrutura de mercado, índice on-chain, atual rodada de características do mercado cottage, tendência de pista potencial, etc., e faz uma perspetiva prospetiva sobre possíveis tendências e riscos futuros, de modo a fornecer referência para os leitores entenderem o padrão atual do mercado cripto e tendências futuras. Em segundo lugar, análise macro de antecedentes e estrutura de mercado Sob o efeito combinado do alívio das tensões tarifárias sino-americanas, liquidez global frouxa, os frequentes apelos de Trump por cortes nas taxas de juros e a melhoria contínua do ambiente regulatório de criptomoedas, a estrutura do mercado cripto passou por profundos ajustes: a taxa dominante do bitcoin caiu, o índice sazonal cottage se fortaleceu e a oferta de stablecoins aumentou acentuadamente, estabelecendo uma boa base para a evolução do mercado subsequente. 1. Ambiente macro e contexto político Recentemente, houve muitos sinais a favor de ativos de risco no macroambiente global. A inflação nos EUA caiu acentuadamente, com o CPI atingindo uma mínima de quatro anos de apenas 2,3% ano a ano em abril, permitindo que o Fed permanecesse em espera em maio, mantendo a taxa de fundos federais na faixa de 4,25% a 4,50%. Ao mesmo tempo, houve uma grande distensão na guerra comercial EUA-China: os dois lados chegaram a um acordo de suspensão tarifária de 90 dias, os Estados Unidos reduziram as tarifas sobre produtos chineses dos originais 125% para 145% para 10% a 30%, e a China também reduziu as tarifas de 125% para 10%. Este "cessar-fogo" reduziu os receios de uma recessão, e as instituições de Wall Street reduziram as suas previsões de probabilidade de recessão. O Presidente dos EUA, Donald Trump, tem pressionado repetidamente a Reserva Federal dos EUA a reduzir as taxas de juro o mais rapidamente possível. Embora as autoridades do Fed permaneçam cautelosas sobre o corte antecipado das taxas, os mercados esperam dois cortes modestos nas taxas no segundo semestre do ano. Esta série de notícias macro positivas aumentou o apetite global pelo risco, e o capital voltou a ser despejado em ativos de risco, como ações e criptomoedas. A melhoria no ambiente macro estabelece as bases para um bull market estrutural no mercado cripto em 2025: as expectativas de alívio aumentam, os retornos de liquidez e os investidores estão prontos para comprar vários criptoativos "com dinheiro na mão". Em 15 de maio, a capitalização de mercado total da criptomoeda subiu para US$ 3,5 trilhões. 2. Mudanças na estrutura do mercado cripto A estrutura do mercado cripto mudou significativamente nesta rodada do mercado. A primeira é que a taxa de dominância do Bitcoin atingiu o pico e caiu. No início do ano, devido ao influxo de fundos institucionais, a proporção de capitalização de mercado do bitcoin (BTC Dominance) subiu todo o caminho e, em um ponto no início de maio, estava perto de uma alta de 64-65%, refletindo que o mercado ainda estava na "temporada do bitcoin". À medida que o Bitcoin retornou à marca de US$ 100.000 em 9 de maio e continuou a subir, os fundos começaram a girar do Bitcoin para o setor de altcoin mais amplo e, de acordo com o TradingView, a taxa de dominância do Bitcoin despencou cerca de 4,6 pontos percentuais em apenas uma semana, o maior declínio semanal do ano. A participação do Bitcoin no mercado cripto atingiu o pico e caiu, o que é um dos sinais típicos para o início da "temporada caseira" na história. Fonte: Ao mesmo tempo, a capitalização de mercado geral das altcoins se recuperou significativamente. Depois de cair para uma mínima de estágio de cerca de US$ 0,93 trilhão em abril, a capitalização de mercado total da altcoin (excluindo BTC) se recuperou fortemente em maio e agora ultrapassou US$ 1,45 trilhão, rompendo com sucesso o padrão de cunha em declínio desde o final de 2024 e entrando em uma nova rodada de alta. Este avanço corresponde a um declínio significativo na curva de dominância do Bitcoin e ao "desengajamento" de fundos de um único ativo Bitcoin e realocação para outras moedas. Fonte: 3. Análise do Índice Sazonal Altcoin Um indicador de sentimento mais intuitivo é o Altcoin Season Index. De acordo com a Coinglass, o índice caiu para 14 em 26 de abril. O índice sazonal de altcoin subiu rapidamente para 31. Embora ainda não tenha atingido o limiar de mais de 75 "temporada de casas de campo oficiais", ele saiu do estado do show único do Bitcoin e se mudou para a área forte neutra. Isso confirma que o sentimento do mercado está mudando de conservador para assumir riscos: os investidores estão começando a apostar em altcoins. Esta mudança de sentimento também se reflete nos dados on-chain, com várias cadeias públicas a registarem um crescimento significativo no início de maio em termos de endereços ativos e volume de transações, indicando um aumento no envolvimento dos investidores. O valor total da transação da DEX também subiu 30% na semana, para US$ 8,4 bilhões. O ressurgimento da atividade on-chain há muito adormecida indica um retorno no sentimento do mercado. Fonte: Além disso, a capitalização de mercado total das stablecoins atingiu um recorde histórico de cerca de US$ 245 bilhões no início de maio. Entre eles, a oferta de USDT, a principal stablecoin, aumentou, e a capitalização de mercado ultrapassou a marca de US$ 150 bilhões. Em comparação, o USDT estava em torno de US$ 83 bilhões no pico do mercado altista em 2021. Como uma ponte entre fiat e cripto, a oferta crescente de stablecoins significa que há fundos maciços entrando no mercado através do canal de stablecoin e esperando pela oportunidade de entrar no mercado, o que fornece "combustível" para o aumento adicional de altcoins, e espera-se que os fundos continuem a ser convertidos de stablecoins para BTC e vários ativos de imitação, impulsionando uma nova rodada de mercados. 3. Características da rodada atual do mercado de altcoin A experiência histórica mostra que a temporada de altcoin geralmente ocorre após um aumento acentuado ou pico de estágio do bitcoin, e os fundos começam a buscar rendimentos mais altos e fluem para moedas de pequena e média capitalização. A corrida do Bitcoin de US$ 100.000 é o gatilho para o lançamento desta rodada de temporada de casas de campo, e o ritmo de rotação de capital está em linha com os ciclos anteriores. No entanto, em comparação com a temporada anterior, esta rodada do mercado é significativamente diferente em termos de duração, estrutura de crescimento e participantes. Duração e cadência de inicialização: O frenesi da Altcoin no passado muitas vezes durou meses durante a fase de volatilidade ou mesmo de retorno de chamada da faixa Bitcoin. Em meados de maio, muitas altcoins tiveram apenas ganhos modestos. Como brincou um analista: "A maioria das altcoins caiu 90% em relação às máximas de dezembro e está se recuperando 10% esta semana, com alguns gritando 'a cobiçada temporada de casas de campo chegou'". O surto em grande escala do mercado de casas de campo ainda não atingiu o nível de entusiasmo nacional em ciclos anteriores. O índice da temporada de casas de campo acaba de se recuperar do fundo, mas está longe de tocar a típica linha louca de 75; A atenção das redes sociais e o sentimento FOMO do varejo também ainda estão se formando. Portanto, esta rodada de mercado cottage pode ser mais lenta e durar mais tempo, em vez de cair tão acentuadamente como no passado. Nó de ganhos...