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Este ano, o mercado cripto entrou em território desconhecido. Novas dinâmicas estruturais estão a reformular a forma como os investidores veem o espaço, questionando a crença de longa data no clássico ciclo de quatro anos. Historicamente, os eventos de halving do Bitcoin e os padrões de boom-bust do mercado seguiram um ritmo previsível — mas 2025 está a quebrar esse molde.
Leitura Relacionada: A Galaxy Digital Vende 22.700 Bitcoins Para Exchanges À Medida Que a Venda Acelera. Matt Hougan, Diretor de Investimentos da Bitwise Asset Management, acredita que a indústria entrou em uma nova era. Em uma análise recente, ele argumentou que o ciclo tradicional de quatro anos já não é um quadro confiável para entender o comportamento do mercado de cripto. De acordo com Hougan, os dois principais motores por trás dessa mudança são o enfraquecimento das forças que criaram os ciclos anteriores—como o impacto reduzido das reduções pela metade e o risco de explosão—e, em segundo lugar, o surgimento de tendências maiores e de longo prazo que não se alinham com o antigo padrão.
Desde a ascensão dos ETFs de criptomoedas até um aumento na adoção institucional e progresso regulatório, Hougan vê forças de vários anos começando a dominar a direção do mercado. À medida que o capital de Wall Street começa a fluir para ativos digitais e a clareza regulatória cresce com legislações como o Ato GENIUS, os investidores podem precisar recalibrar suas expectativas.
Forças de Longo Prazo a Moldar a Estrutura de Mercado das Criptomoedas
De acordo com Hougan, cada halving torna-se "metade tão importante" a cada quatro anos, reduzindo seu impacto no momento do mercado. Ao contrário de 2018 e 2022, quando o ambiente de taxa de juros acrescentou pressão aos ativos de risco, o cenário monetário de hoje é mais favorável às criptomoedas.
Além disso, os riscos de explosão provenientes de jogadores não regulamentados estão diminuindo à medida que a regulamentação melhora e a institucionalização avança. Hougan observa que o aumento de entidades regulamentadas e uma melhor transparência estabilizou o mercado e removeu parte da fragilidade cíclica.
Ele também aponta para um risco emergente mais significativo: a crescente influência das empresas de Tesouraria que detêm e movimentam grandes quantidades de cripto. O seu potencial para influenciar os mercados a curto prazo é substancial e merece monitorização.
Ao mesmo tempo, forças maiores estão agora em movimento. A mudança de capital para ETFs de criptomoedas marca o início de uma tendência de 5 a 10 anos que começou em 2024. A adoção institucional está apenas a começar, com pensões e fundações a começar a explorar esta classe de ativos. O impulso regulatório começou em janeiro de 2025, e o capital de Wall Street está apenas a começar a fluir após a aprovação da Genius Act este mês.
Leitura Relacionada: Galaxy Digital Quebra Recorde Com Venda de Bitcoin de $9 Bilhões Para Planejamento Patrimonial "Essas forças pro-crypto de longo prazo vão sobrepujar as forças do clássico 'ciclo de quatro anos'," disse Hougan. Ele acredita que 2026 será um ano forte—não por causa de outra onda impulsionada por hype, mas por causa do que ele chama de um "boom sustentado e constante" em vez de um superciclo. Embora reconhecendo que a volatilidade persistirá, Hougan enfatiza que a maturação da crypto é real e está acelerando. Os investidores podem precisar recalibrar suas estratégias para esta nova era.
A Força da Tendência de Longo Prazo em Cripto Aumenta
O gráfico logarítmico mensal da capitalização total do mercado de criptomoedas revela uma clara tendência de alta a longo prazo, atualmente fixada em cerca de $3,82 trilhões. Após uma prolongada fase de consolidação que começou em meados de 2022, o mercado subiu de forma constante e está agora a aproximar-se da sua faixa de máximo histórico perto da marca de $3,9 trilhões–$4 trilhões. Este nível atuou como uma zona de resistência significativa durante o ciclo anterior e continua a ser uma barreira psicológica chave.
Gráfico logarítmico de Capitalização de Mercado Cripto | Fonte: gráfico TOTAL no TradingViewDo ponto de vista técnico, a média móvel simples de 50 meses (SMA) continua a inclinar-se para cima e atualmente está em $1,88 trilhões, bem abaixo do valor de mercado atual, refletindo um forte suporte macro. Além disso, o volume aumentou significativamente nos últimos meses—especialmente durante as últimas duas velas verdes—indicando uma renovada confiança dos investidores e entradas institucionais, consistente com a narrativa do crescente uso de ETFs e maior clareza regulatória.
Leitura Relacionada: A Aposta em Ethereum de Trump Aumenta: A Carteira Agora Possui $281M em ETH. A estrutura do mercado também mostra mínimos mais altos e máximos mais altos no intervalo mensal, sinalizando que a tendência de alta permanece intacta. Enquanto a capitalização de mercado de cripto continuar a permanecer acima de $3,2 trilhões e fizer outro fechamento mensal acima de $3,8 trilhões, a probabilidade de uma quebra em direção a território inexplorado aumenta significativamente.
Imagem em destaque do Dall-E, gráfico do TradingView
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O Ciclo de 4 Anos Está Morto: Matt Hougan Analisa a Nova Era Cripto | Bitcoinist.com
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Desde a ascensão dos ETFs de criptomoedas até um aumento na adoção institucional e progresso regulatório, Hougan vê forças de vários anos começando a dominar a direção do mercado. À medida que o capital de Wall Street começa a fluir para ativos digitais e a clareza regulatória cresce com legislações como o Ato GENIUS, os investidores podem precisar recalibrar suas expectativas.
Forças de Longo Prazo a Moldar a Estrutura de Mercado das Criptomoedas
De acordo com Hougan, cada halving torna-se "metade tão importante" a cada quatro anos, reduzindo seu impacto no momento do mercado. Ao contrário de 2018 e 2022, quando o ambiente de taxa de juros acrescentou pressão aos ativos de risco, o cenário monetário de hoje é mais favorável às criptomoedas.
Além disso, os riscos de explosão provenientes de jogadores não regulamentados estão diminuindo à medida que a regulamentação melhora e a institucionalização avança. Hougan observa que o aumento de entidades regulamentadas e uma melhor transparência estabilizou o mercado e removeu parte da fragilidade cíclica.
Ele também aponta para um risco emergente mais significativo: a crescente influência das empresas de Tesouraria que detêm e movimentam grandes quantidades de cripto. O seu potencial para influenciar os mercados a curto prazo é substancial e merece monitorização.
Ao mesmo tempo, forças maiores estão agora em movimento. A mudança de capital para ETFs de criptomoedas marca o início de uma tendência de 5 a 10 anos que começou em 2024. A adoção institucional está apenas a começar, com pensões e fundações a começar a explorar esta classe de ativos. O impulso regulatório começou em janeiro de 2025, e o capital de Wall Street está apenas a começar a fluir após a aprovação da Genius Act este mês.
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A Força da Tendência de Longo Prazo em Cripto Aumenta
O gráfico logarítmico mensal da capitalização total do mercado de criptomoedas revela uma clara tendência de alta a longo prazo, atualmente fixada em cerca de $3,82 trilhões. Após uma prolongada fase de consolidação que começou em meados de 2022, o mercado subiu de forma constante e está agora a aproximar-se da sua faixa de máximo histórico perto da marca de $3,9 trilhões–$4 trilhões. Este nível atuou como uma zona de resistência significativa durante o ciclo anterior e continua a ser uma barreira psicológica chave.
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Imagem em destaque do Dall-E, gráfico do TradingView