O tesouro do Bitcoin pode ser comparado à bolha das dot-com com 11.000 bilhões de USD

O rally silencioso do Bitcoin nos últimos tempos está a chamar a atenção de Wall Street e dos investidores globais. No entanto, algumas vozes veteranas da comunidade, como a American HODL, alertam que o que estamos a testemunhar é apenas "a calma antes da tempestade".

Hipótese da bolha de dívida do Bitcoin

De acordo com essa hipótese, nos próximos anos, uma onda colossal de capital de corporações, instituições financeiras e até mesmo governos – que pode chegar a 11 trilhões de dólares – irá fluir para o Bitcoin. Algumas previsões sugerem que a "loucura" real só ocorrerá em 2026 ou mais tarde, e nesse momento o preço pode alcançar 1 milhão de dólares por moeda.

A troca Swan Bitcoin analisou minuciosamente esta hipótese, desde sinais, mecanismos de funcionamento até exemplos práticos - mostrando que a bolha de tesouraria Bitcoin pode perfeitamente reencenar o período mais selvagem da bolha dot-com.

De ativos de 2,4 trilhões de USD a padrões empresariais

Este mês, o Bitcoin atingiu um novo pico histórico ao ultrapassar a marca de 120.000 USD, elevando a capitalização de mercado para 2.400 bilhões USD – apenas atrás da Amazon, Apple, Microsoft, Nvidia e do ouro.

O que é notável é que o rally atual não está acompanhado da excitação pública como nos ciclos anteriores. O preço está subindo de forma consistente e sustentável, principalmente devido ao fluxo de capital forte de corporações e instituições financeiras. A Swan observa:

“Este é o mercado em alta menos entusiasmante de todos os tempos… e isso é um sinal extremamente positivo.”

Muitas empresas listadas – desde a Strategy, Metaplanet, GameStop até Trump Media – estão colocando Bitcoin em seus balanços. Alguns novos modelos, como a Strive Asset Management, estão até na vanguarda da conversão de reservas em dinheiro para Bitcoin como uma medida de proteção contra a inflação e para manter a longo prazo.

O dólar americano enfraquece e a confiança em ativos de refúgio abala.

O CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, recentemente alertou que se os EUA não conseguirem controlar a dívida pública, o papel do dólar americano como ativo de reserva global pode estar em risco. Ele disse:

"Não sei se a crise chegará em 6 meses ou em 6 anos, mas espero que possamos mudar de rumo antes que seja tarde demais."

Prevê-se que, no ano fiscal de 2025, os custos com juros da dívida pública dos EUA atinjam 952 mil milhões de USD. Nesse contexto, a narrativa do Bitcoin como "ouro digital" torna-se ainda mais convincente.

O CEO da BlackRock, Larry Fink, também concorda:

“Se os EUA não conseguirem controlar a dívida e o déficit orçamental continuar a aumentar, a posição do USD poderá ser substituída por ativos digitais como o Bitcoin.”

A dívida dos Estados Unidos ultrapassou 36.000 bilhões de dólares este ano, um recorde na história.

O retorno do "dinheiro barato"

O mercado de títulos está precificando que o Federal Reserve (Fed) reduzirá as taxas de juros, possivelmente já em 2026. Taxas de juros baixas significam dinheiro barato, uma maior disposição para aceitar riscos – e a história mostra que isso sempre impulsiona os preços dos ativos, incluindo Bitcoin. Swan comenta:

“Bitcoin subiu de 42.000 USD para 123.000 USD durante o período de aperto monetário mais severo da história moderna. Então, o que acontecerá quando a ‘onda de dinheiro’ voltar?”

Lembrando o período da COVID-19, quando os cortes nas taxas de juros levaram a aumentos vertiginosos no mercado de criptomoedas, especialmente no Bitcoin. Um ciclo semelhante pode estar à frente.

Mecanismo de formação da bolha do tesouro Bitcoin

De acordo com Swan, os "grandes jogadores" ainda estão na fase de preparação – finalizando a estrutura legal, fusões e trusts de investimento. Nomes como Nakamoto, Twenty One Capital e Strive Asset Management ainda não desembolsaram completamente, mas estão prontos para implementar investimentos no valor de bilhões de USD.

Através de estratégias de "drip-buying" (m compra em pequenas quantidades), o Bitcoin está gradualmente sendo absorvido nos cofres das empresas sem causar uma explosão de preços imediata. Mas quando um número suficiente de conselhos de administração e países começa a apertar o botão de "comprar" simultaneamente, o preço pode entrar em uma fase de "reflexo" – quando a ação de compra de um lado ativa uma ação de compra em cadeia de outros lados, semelhante à corrida para comprar ações de tecnologia no final dos anos 90.

Naquela época, assim como em 1999 – todas as empresas precisavam de uma "história da internet" para sobreviver – no futuro, todas as empresas podem ser pressionadas a ter uma "estratégia Bitcoin". Esse fenômeno de "contágio de histórias" pode empurrar o preço para níveis inimagináveis.

Se aqueles que escolheram as ações de tecnologia certas nos anos 90, como Microsoft, Apple ou Amazon, todos já lucraram centenas, até milhares de vezes até hoje.

Bitcoin 1 milhão USD – uma perspectiva em formação?

American HODL acredita que:

“A bolha dos títulos corporativos pode ser tão grande quanto na época da dot-com. Podemos testemunhar um rally de 3 a 4 anos, levando o preço do Bitcoin a mais de 1 milhão de USD.”

Esta previsão não está sozinha. Arthur Hayes e Mark Moss – defensores de Bitcoin há muito tempo – também visam o preço de 1 milhão de USD antes de 2030.

Então, estamos na fase inicial de uma bolha do tamanho da dot-com? Tudo está começando a se encaixar. A euforia pode ainda não ter chegado, mas se a história se repetir, o pico desta onda deixará muitas pessoas surpresas.

• A bolha das dot-com começou a se formar no meio dos anos 1990, quando as empresas de tecnologia relacionadas à internet ( conhecidas como "dot-com") começaram a ser listadas em massa na bolsa de valores. A capitalização do índice Nasdaq Composite – que concentra muitas ações de tecnologia – disparou de cerca de 1.000 pontos em 1995 para um pico de quase 5.050 pontos em março de 2000, equivalente a um aumento de mais de 400% em apenas 5 anos.

Durante o auge, as empresas de internet levantaram bilhões de dólares em capital, mesmo sem gerar receitas claras. Um exemplo típico é a Pets.com – uma startup famosa na época – que foi avaliada em mais de 300 milhões de dólares, mas apenas 9 meses após o IPO faliu.

Até 2002, após a bolha estourar, o Nasdaq perdeu mais de 78% do seu valor em relação ao pico, eliminando trilhões de dólares do mercado. Uma série de empresas dot-com desapareceu completamente, apenas algumas poucas como Amazon ou eBay sobreviveram e se desenvolveram exponencialmente depois.

Thạch Sanh

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