Após alcançar um máximo histórico de quase 950 EH/s no início deste mês, a média móvel de sete dias da taxa de hash do bitcoin caiu para cerca de 810 EH/s—uma notável retração de 15%. O declínio gerou ampla especulação online, com alguns atribuindo a queda a tensões geopolíticas após o ataque dos EUA às instalações nucleares iranianas.

Publicações circulando no X afirmam que o ataque coincidiu com a queda da hashrate e sugerem que pode ter colocado os mineradores iranianos offline, removendo "hastrate secreta" da rede. Outros estão revivendo medos perenes de um "colapso da hashrate", apontando para a média de hashrate de um dia que caiu brevemente para 600 EH/s.

Muitas dessas interpretações mal-entendem como a taxa de hash do Bitcoin é realmente estimada—um erro que se repete tão seguramente quanto o ciclo de halving da rede.

A taxa de hash do Bitcoin é derivada da dificuldade de mineração e dos intervalos de produção de blocos, o que significa que os números de curto prazo podem variar drasticamente devido à aleatoriedade. A métrica de taxa de hash de um dia é particularmente volátil e muitas vezes reflete ruído estatístico—essencialmente, quão "sortudos" os mineradores são—em vez de qualquer mudança fundamental na capacidade da rede. Da mesma forma, seria enganoso afirmar que a taxa de hash do Bitcoin ultrapassou 1 zettahash com base apenas em um pico de um dia.

Para aqueles interessados no detalhes técnicos:

Hashrate (hashes por segundo) = Dificuldade × 2³² / Intervalo médio de bloco (em segundos)

Nesta equação, o numerador permanece constante durante um determinado époco de dificuldade, portanto, as flutuações na taxa de hash estimada são totalmente impulsionadas por variações no tempo de produção de blocos.

Cada ciclo de mercado traz uma onda de novatos que interpretam mal essas flutuações. A narrativa do "colapso da taxa de hash" ressurgi sempre que os métricas diminuem acentuadamente, apesar da natureza probabilística da produção de blocos na mineração de Bitcoin.

Uma explicação mais fundamentada aponta para a limitação sazonal na América do Norte como a provável causa. Os dados ao nível do pool (veja a imagem abaixo) mostram que a maior queda veio do Foundry USA Pool, que foi offline intermitentemente antes de se recuperar. Este padrão é consistente com a gestão da rede no verão nos EUA, onde os mineradores limitam as operações durante a demanda máxima de eletricidade para ajudar a estabilizar a rede.

Fonte: Miningpoolstats no dia 26 de junho

Mesmo que alguma capacidade iraniana tenha sido interrompida, o impacto parece marginal em comparação com as reduções generalizadas que afetam grandes pools baseados nos EUA. Também é improvável que uma taxa de hash iraniana significativa seja direcionada através da Foundry USA, um pool baseado nos EUA sujeito à conformidade com sanções.

Olhando para o futuro, o próximo ajuste de dificuldade do bitcoin é esperado por volta de 29 de junho e pode marcar a reavaliação de dificuldade mais acentuada desde as consequências da proibição da mineração na China em 2021—potencialmente mais acentuada do que a queda de -7,32% observada durante a capitulação dos mineradores no mercado em baixa de 2022.

Dito isto, a taxa de hash da rede parece estar a recuperar. O ajuste de dificuldade projetado, que foi estimado em quase -10% há alguns dias, agora espera-se que seja ligeiramente inferior a -8%.

Independentemente do número final, a queda de dificuldade prevista deverá oferecer algum alívio temporário—especialmente para os mineradores que operam à margem em meio à economia pós-halving e às restrições de verão.

Notícias sobre Regulamentação

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