Começando do fundo: a "hora mais sombria" do mercado cripto

Na primeira metade de 2025, o mercado cripto enfrentou uma pressão significativa. O Bitcoin recuou de seu pico de $114,000 para cerca de $100,000, levando a especulações públicas sobre se o "mercado em alta terminou" e "se o mercado está à beira da morte." Muitos projetos desaceleraram, e algumas exchanges de segundo nível colapsaram ou se retiraram, exacerbando o sentimento de pânico.

Esta "hora mais sombria" não é a primeira vez que aparece na história do mercado cripto. O colapso das ICOs em 2018, o incidente da Luna em 2022 e o colapso da FTX levantaram questões sobre o fim da criptografia, mas cada vez também heraldou o início de uma nova vida.

Mudanças de preço atuais do Bitcoin e das moedas principais

Em junho, o preço do Bitcoin (BTC) permanece em torno da marca de 100.000 USD, com um pico de 24 horas atingindo 105.993 USD. Embora tenha diminuído em comparação ao início do ano, a tendência geral não se virou totalmente para o lado negativo. O Ethereum (ETH) está estável em torno de 5.400 USD, e entre as dez principais criptomoedas por capitalização de mercado, as flutuações de moedas como SOL, TON e XRP estão todas dentro de uma faixa controlável.

Estes dados indicam que o mercado cripto não está estagnado, mas sim numa fase típica de correção a médio prazo, e não se desviou de uma tendência estrutural de alta.

O nível de atividade e o estado de desenvolvimento dos projetos cripto

Em termos de atividade em cadeia, ainda há uma grande quantidade de fundos a circular nos setores DeFi, Layer 2 e AI. Cadeias públicas como Polygon, Scroll e zkSync mantêm altos volumes de interação diária, indicando que os utilizadores ainda estão ativos em cadeia.

Em termos de atividade de desenvolvedores, de acordo com um relatório da Electric Capital, o número de desenvolvedores ativos deverá diminuir ligeiramente em 2025, mas ainda assim dobrou em comparação com 2020. Projetos representativos como EigenLayer e Giza Protocol não apenas concluíram o financiamento, mas também continuam a atualizar a sua documentação técnica, indicando que o entusiasmo pelo desenvolvimento não diminuiu.

A confiança dos investidores realmente colapsou?

De facto, alguns investidores de retalho escolheram retirar-se devido aos retornos a longo prazo não corresponderem às expectativas. No entanto, ao mesmo tempo, muito capital está a ser direcionado para estratégias de baixo risco, como rendimento on-chain, pools de rendimento de stablecoins, entre outros. Os volumes de depósitos em plataformas como Gate Wallet, Binance Earn e Lido viram um crescimento significativo recentemente, indicando que investidores racionais estão a posicionar-se para a próxima ronda de oportunidades.

Do lado institucional, a Grayscale, BlackRock e outros continuam a absorver ações de ETF de BTC. A proporção de fundos tradicionais que incorporam ativos de criptografia nos seus portfólios de investimento também está a aumentar, o que é um sinal de uma mudança de "especulação" para "alocação."

Uma Revisão da Teoria Histórica da "Morte" e a Experiência de Recuo

Vamos dar uma olhada em alguns momentos de "morte" cripto:

• 2013: A China proibiu o Bitcoin pela primeira vez, o BTC caiu para cem dólares, e o mercado cripto estava cheio de desespero.
• 2018: A bolha das ICOs estourou, o ETH caiu para 80$, e acreditava-se que "a blockchain está morta."
• 2022: A Luna e a FTX colapsaram uma após a outra, fazendo com que o valor de mercado de toda a indústria encolhesse mais de 70%.

Cada queda leva a indústria a se auto-limpar, a cumprir e a atualizar a tecnologia. A partir dessas experiências, após cada "conclusão do mercado cripto", há sempre uma nova onda de explosão tecnológica e ativação do mercado.

Por que se diz que o mercado cripto está longe de acabar?

1. A tecnologia continua a evoluir: novos conceitos estão constantemente a surgir em áreas como provas de conhecimento nulo, IA on-chain e finanças compostáveis.
2. A implementação de aplicações está a fortalecer-se: plataformas como World App, Telegram Wallet e pagamentos on-chain da Visa estão gradualmente a avançar para a adoção generalizada.
3. A política está a tornar-se mais clara: os Estados Unidos, a União Europeia, o Japão e outras regiões têm sucessivamente introduzido regulamentos para as stablecoins e diretrizes para a supervisão das trocas, proporcionando um terreno fértil para o desenvolvimento saudável da indústria.

Portanto, mesmo que o mercado a curto prazo não esteja bom, e até faça as pessoas duvidarem que "a criptografia está morta", do ponto de vista do longo ciclo e da estrutura industrial, isto é apenas a véspera do próximo mercado em alta.

Conclusão:

“O mercado cripto pereceu?” não é uma questão técnica, mas uma reflexão psicológica do mercado entrelaçada com fé e ciclos. A partir da experiência histórica, cada “teoria do apocalipse” marca o início de uma profunda reorganização e renascimento. Para os novatos que acreditam na tecnologia e entendem os riscos, agora não é hora de fugir, mas sim uma ótima oportunidade para aprender e elaborar estratégias.