Le président Trump se soucie plus de Wall Street que de la Réserve fédérale

Le président Donald Trump n'attend pas que la Réserve fédérale répare quoi que ce soit. Son administration s'éloigne de la banque centrale et se concentre directement sur le marché des obligations de Wall Street, pariant que le contrôle des rendements des obligations du Trésor à 10 ans sera plus efficace que la réduction des taux d'intérêt à court terme. Lors de son intervention à l'émission Face The Nation de CBS, Kevin Hassett, directeur du Conseil économique national de Trump, a rejeté toute attente d'intervention de la Fed, affirmant que "Un moyen de savoir si le marché pense que 'nous contrôlons l'inflation' est d'examiner les taux d'intérêt à long terme sur lesquels la Fed n'a pas d'impact direct." Hassent a ajouté : "Si nous parvenons à maîtriser l'inflation, la pression sur la Réserve fédérale diminuera". Le groupe de Trump se concentre sur le rendement des obligations à terme de 10 ans. Le ministre des Finances Scott Bessent a clarifié davantage il y a quelques semaines en disant aux journalistes que Trump "ne demande pas à la Fed de baisser les taux d'intérêt". Au lieu de cela, son groupe se concentre sur la réduction des taux d'intérêt des obligations d'État à 10 ans, ce qui pourrait réduire les taux hypothécaires, les prêts aux entreprises et d'autres coûts d'emprunt sans dépendre de la Fed. Pour ce faire, Scott a proposé un plan "3-3-3" : réduire le déficit fédéral de 6% du PIB à 3%, maintenir une croissance économique de 3% et augmenter la production de pétrole de 3 millions de barils par jour. Le ministère de l'efficacité gouvernementale (DOGE) d'Elon Musk joue également un rôle, avec pour mission d'éliminer les dépenses gouvernementales inutiles pour lutter contre l'inflation et maintenir des rendements obligataires élevés, donc son succès est un enjeu majeur. Ensuite, les obligations à 10 ans ont connu une semaine agitée, avec des attentes perturbées par les indicateurs d'inflation, les attentes en matière d'approvisionnement en obligations d'État, les perspectives tarifaires et les facteurs internationaux. L'indice des prix à la consommation (CPI) du mois de janvier a légèrement augmenté mercredi dernier avant que l'indice CPI du mois de janvier ne montre une reprise de l'inflation. Ensuite, cet indice a diminué en dessous de 4,5 % après que l'indice des prix à la production ait apporté davantage de garanties concernant l'inflation. Cependant, Hassett reste optimiste lorsqu'il déclare que depuis que Trump a annoncé le plan de lutte contre l'inflation, le rendement des obligations à 10 ans a baissé de 40 points de base, permettant aux Américains d'économiser 40 milliards de dollars en coûts d'emprunt. "Il s'agit simplement de ce que nous sommes sur le point de faire", a-t-il déclaré. Elon a partagé cette opinion en postant sur X : "Lorsque le DOGE devient clairement actif, vous verrez un recul des rendements des obligations à long terme. À ce moment-là, tous les Américains bénéficieront de taux d'intérêt plus bas pour les prêts hypothécaires, les dettes des petites entreprises, les cartes de crédit et autres prêts". Réduire le déficit pour contenir le rendement des obligations d'État Wilmer Stith, un gestionnaire de portefeuille d'obligations chez Wilmington Trust, croit que la réduction du déficit est l'arme la plus puissante de Trump contre la hausse des rendements des obligations du Trésor. "Si DOGE a réellement un impact significatif et si Elon Musk et son équipe commencent à réduire des milliards de dollars, ce serait une bonne chose compte tenu des préoccupations concernant l'offre aux enchères des obligations du Trésor à venir", a-t-il déclaré. Le ministère des Finances a rassuré les investisseurs qu'ils n'ont pas l'intention de vendre les gros titres de la dette publique, ce qui pourrait aider à maintenir la stabilité des rendements. Dans sa déclaration trimestrielle, il a déclaré : "Le ministère des Finances estime que la taille actuelle de ses enchères lui donne une position solide pour faire face aux changements potentiels dans les perspectives financières". Selon le ministère des Finances des États-Unis, si Trump ne réduit pas suffisamment les dépenses, le marché des obligations pourrait devenir chaotique, poussant les rendements encore plus haut et ruinant complètement sa stratégie.

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