Apakah Cadangan Strategis BTC Amerika akan Datang Tahun Ini? Menganalisis 5 Kemungkinan Jalur

Meskipun hari ini Trump secara resmi "naik tahta" dan tidak menandatangani perintah eksekutif apa pun yang terkait dengan Aset Kripto, pasar masih sangat menantikan pembentukan cadangan BTC oleh AS, dan individu tetap optimis terhadap hal ini (walaupun jalannya mungkin tidak sama dengan yang dibayangkan semua orang). (Latar belakang: Puncak ledakan pasar tahun ini: Kapan pemerintah AS akan memulai program cadangan BTC?) (Latar belakang tambahan: Arthur Hayes: Saya tidak yakin Trump akan membentuk cadangan BTC, kemungkinan Polymarket yang diprediksi dalam 100 hari telah turun menjadi 36%) Kemungkinan ini diajukan oleh Trump musim panas lalu, dan memicu imajinasi tak terbatas pasar Aset Kripto, terutama dalam 100 hari setelah Trump secara resmi "naik tahta" minggu ini, di mana pasar pada suatu waktu memprediksi peluang terlaksananya hal ini lebih dari 50% (data taruhan Polymarket, tetapi pada saat tulisan ini turun menjadi 36%). Banyak penentang kestabilan dan keamanan BTC mempertanyakan hal ini, tetapi para pendukung berpendapat bahwa cadangan BTC dapat memperkuat dolar dan melawan inflasi. Saat ini, berbagai komentar tentang apakah Trump dapat menggunakan kekuasaan eksekutif untuk membentuk cadangan, langsung memerintahkan Departemen Keuangan untuk mengeluarkan uang, atau apakah diperlukan undang-undang kongres, masih dipertanyakan. Selanjutnya, saya akan membawa para pembaca melihat kemungkinan jalur pelaksanaan cadangan yang terkait. 1. Apa itu cadangan strategis? Cadangan strategis adalah cadangan sumber daya kunci yang dapat digunakan oleh negara dalam menghadapi keadaan darurat, situasi mendesak, atau perang. Contoh paling terkenal adalah cadangan minyak strategis AS, yang merupakan sistem cadangan minyak nasional terbesar di dunia (700 juta barel), didirikan melalui undang-undang kongres pada tahun 1975 sebagai respons terhadap dampak embargo minyak Arab pada ekonomi AS pada tahun 1973-1974. AS telah menggunakan cadangan ini selama perang atau ketika infrastruktur minyak di Pantai Teluk Meksiko terkena serangan badai, atau selama perang di Ukraina. AS juga memiliki cadangan strategis emas, mineral, pangan, dan persenjataan. 2. Bagaimana operasi cadangan strategis BTC AS akan berjalan? Pertanyaan utama adalah, apakah Trump dapat membentuk cadangan strategis BTC melalui kekuasaan eksekutif? - Sumber awal Sumber awal cadangan kemungkinan besar adalah BTC yang disita pemerintah AS dari para penjahat, saat ini sekitar 200.000 BTC, dengan nilai sekitar 21 miliar dolar AS jika dihitung dengan harga saat ini. Trump mengusulkan dalam pidatonya pada bulan Juli bahwa BTC ini dapat digunakan sebagai titik awal cadangan, tetapi saat ini belum jelas bagaimana cara mentransfernya dari Departemen Kehakiman. Trump belum secara jelas menyatakan apakah pemerintah akan menambah cadangan dengan membeli lebih banyak BTC di pasar terbuka. - Sumber dana 1: ESF Beberapa orang berpendapat bahwa Trump dapat menggunakan dana stabilisasi forex Departemen Keuangan AS, ESF, melalui perintah eksekutif untuk membentuk cadangan. Dana ini dapat digunakan untuk membeli atau menjual forex, dan mungkin juga digunakan untuk memegang BTC. Pilihan ini lebih realistis, dapat dilaksanakan dengan cepat, penggunaan ESF dalam batasan tertentu tidak memerlukan persetujuan kongres dan memiliki fleksibilitas yang lebih besar, dana ini saat ini memiliki lebih dari 200 miliar dolar AS, digunakan utamanya untuk menstabilkan nilai tukar dolar dan mendukung Likuiditas mata uang internasional. - Sumber dana 2: Penerbitan utang Selain itu, ada pandangan bahwa pemerintah mungkin mengeluarkan utang baru untuk membeli, tetapi menurut saya kemungkinannya kecil. Karena penerbitan utang oleh pemerintah AS memerlukan persetujuan kongres, AS saat ini memiliki batas utang beberapa kali dalam setahun, kedua partai kemungkinan besar tidak akan setuju untuk menambah utang demi membeli BTC, AS memiliki terlalu banyak tugas pengeluaran yang prioritasnya lebih tinggi daripada BTC, seperti pensiun, asuransi kesehatan, perang... Namun, dalam sejarah, AS pernah menggunakan penerbitan utang untuk membeli emas guna menambah cadangan, jadi masih ada harapan. - Sumber dana 3: Menjual emas Terakhir, para pendukung cadangan BTC membayangkan bahwa AS dapat menjual sebagian cadangan emas, dan menggunakan dana yang diperoleh untuk membeli BTC. Masalah terbesar di sini adalah penjualan emas AS kemungkinan besar akan menyebabkan Fluktuasi pasar emas global, mempengaruhi keamanan cadangan semua negara, dan kemungkinan memicu ketidakstabilan pasar keuangan internasional, karena emas merupakan jaminan bagi banyak Institusi Keuangan, satu sentuhan dapat mempengaruhi semua. Selain itu, harga emas relatif stabil dan sebagai aset langka yang diakui secara internasional, likuiditasnya sangat baik, kemungkinan kecil untuk menjual emas dan menukarnya dengan BTC, sebaiknya kedua aset digunakan sebagai cadangan lebih banyak daripada menjual satu untuk membeli yang lain. - Sumber dana 4: Penerbitan koin Dalam era baru di mana pemerintah AS kesulitan mengeluarkan utang, dan presiden memimpin keluarga besar dalam penerbitan koin, ada kemungkinan besar untuk berimajinasi lebih besar, institusi keuangan federal mengeluarkan aset digital baru tidak mustahil. Karena jika pemerintah AS membeli BTC dalam skala besar, mungkin akan mempengaruhi pasar BTC, mendorong harga naik dan membentuk gelembung. Setelah gelembung pasar pecah, mungkin akan menyebabkan big dump harga BTC, pemerintah dan banyak investor yang terlambat ikut serta akan menghadapi kerugian besar. Jadi membuka proyek untuk memasukkan BTC atau WBTC ke dalam kontrak pintar di blockchain, yang sesuai dengan penerbitan token pengaturan, tanpa hak untuk menebus, seperti $WLFI milik Trump, kemungkinan besar juga akan menarik banyak orang untuk berpartisipasi, pemerintah AS dapat mengakuisisi BTC tanpa memengaruhi harga pasar, tanpa tambahan utang, bisa dibilang solusi terbaik. - Sumber dana 5: Mendirikan perusahaan pendanaan seperti MSTR Pemerintah AS dapat mendirikan perusahaan yang dimiliki pemerintah, yang akan mendanai pembelian BTC melalui obligasi atau instrumen pasar modal lainnya, sehingga memberikan aset beragam untuk cadangan strategis AS. Mirip dengan $MSTR, dapat menerbitkan obligasi, saham tambahan, dan obligasi konversi untuk mendanai, tiga tindakan sekaligus. Pemerintah AS memiliki banyak contoh dalam mengendalikan perusahaan melalui Departemen Keuangan atau Federal Reserve AS, kasus paling khas adalah Fannie Mae dan Freddie Mac. Kedua lembaga ini, sejak 2008, setelah menerima bantuan pemerintah, sebenarnya menjadi "perusahaan yang dimiliki pemerintah", pemerintah memberikan jaminan yang jelas untuk utangnya. Sebagai entitas perusahaan, penerbitan obligasi atau sekuritas lainnya ke pasar modal, membeli dan menjamin hipotek perumahan, sebenarnya tujuannya bukan hanya keuntungan bagi pemegang saham, tetapi lebih pada pengaturan makro, meningkatkan likuiditas pasar perumahan AS, menurunkan suku bunga pinjaman. Pemerintah AS memberikan pinjaman besar-besaran kepada kedua lembaga ini selama krisis keuangan 2008 (Departemen Keuangan AS dan Federal Reserve AS), dan setelah krisis, mengakuisisi sahamnya, menjadikan mereka pemegang saham utama. Jadi, apakah pemerintah berpartisipasi dalam $MSTR atau mendirikan perusahaan serupa sendiri, tidak sepenuhnya tidak mungkin, jika suatu hari BTC sangat terlibat dalam sistem TradFi, sama pentingnya dengan aset hipotek perumahan pada saat itu yang perlu dipertahankan kestabilannya. Potensi pembelian 1 juta Unit proposal cadangan BTC yang paling konkret yang beredar di Washington berasal dari senator Republik yang mendukung Aset Kripto, Cynthia Lummis. Dia sendiri memiliki 5 BTC, pada Juli dia mengajukan sebuah proposal undang-undang yang belum mendapatkanikuti, yang akan mendirikan cadangan yang dioperasikan oleh Departemen Keuangan. Proposal ini mengusulkan Departemen Keuangan mendirikan proyek untuk membeli 200.000 BTC setiap tahun dalam lima tahun, hingga cadangan mencapai 1 juta koin. Ini akan mencakup sekitar 5% dari total pasokan BTC global (sekitar 21 juta koin). Departemen Keuangan akan menggunakan keuntungan dari simpanan bank cadangan federal dan kepemilikan emas untuk mendanai pembelian ini. Cadangan BTC akan dipertahankan setidaknya selama 20 tahun. Proposal Lummis belum mendapatikuti dari kongres, dan implementasinya masih belum pasti. - Mungkin dimulai dari tingkat negara Bagian Kemungkinan lain adalah pembentukan cadangan akan dilakukan secara bertahap, misalnya mungkin dimulai dari satu negara bagian (mungkin...