Les investisseurs ont-ils perdu confiance ? FETH a vu sortir 282 millions de livres sterling en trois jours, comment interpréter le rapport de recherche de Fidelity sur la façon de considérer la pièce Éther et Solana.

Selon les données de SoSoValue, le 7, 8 et 10 janvier, FETH (Éther坊現貨 ETF) de Fidelity a enregistré des sorties de fonds de 67 millions de dollars, 147 millions de dollars et 65 millions de dollars respectivement, ce qui représente une sortie nette de 282 millions de dollars en peu de temps. En combinant l'attitude récente de la Réserve fédérale à l'égard des baisses de taux et les performances globales des prix des cryptomonnaies, on peut se demander si une partie des investisseurs a perdu confiance dans le marché haussier et a choisi de sortir. Je vais également résumer la section Éther坊 de la perspective 2025 de Fidelity, y compris une comparaison avec le concurrent Solana.

(Les développeurs d'Éther parlent de la situation difficile de développement, révélant qu'Éther est déjà sorti des rails)

Couche 2 parasitaire? Ou symbiose mutuellement bénéfique? Fidelity: court vendeur long acheteur

Tout d'abord, parlons de la mise à niveau d'Éther à Cancun en mars. Même si beaucoup de gens pensent par la suite que la couche 2 est un parasite du réseau principal d'Éther, voire que la couche 2 est le tueur d'Éther. Après la mise à niveau de Cancun, les frais de la couche 2 ont fortement diminué, et ils captent une part importante du volume de transactions d'Éther grâce à des frais de transaction bon marché. Cependant, l'analyste de Fidelity Max Wadington estime que les revenus de blob ne sont probablement pas susceptibles de compenser la forte baisse des revenus à court terme causée par la mise à niveau, mais ils apportent des avantages à long terme.

(Quel impact l'upgrade de Cancun a-t-il sur les utilisateurs ? Résumé des points clés de la rencontre hors ligne de Chain News Ramble Bar)

Fidelity believes that the relationship between Layer 2 and the Éther network is symbiotic. The Éther mainnet benefits from the transaction fees of Layer 2 and promotes widespread adoption of the Éther network, while the mainnet can also maintain decentralization. Layer 2 inherits some security and liquidity from the Éther network. As long as the Éther network can provide cheap data availability and huge liquidity to Layer 2, this symbiotic relationship can be maintained. The author adds that EigenDA's underperformance may also be related to the highly competitive cheap data availability of the upgraded Éther mainnet in Cancun.

Fidelity further stated that the changes brought by the following Blob are long-term positive. This does not mean that Éther completely gives up future cash flow. The most likely ultimate goal in the future is that after the significant growth of the Layer 2 network, the cash flow will naturally increase, as the difference in growth adopted is positive relative to the increase in issuance. Fidelity also predicts that more Layer 2, especially application chains (such as ENS), will emerge in 2025.

Source: Fidelity Éther Fundamentals have lower speculative dependence and more stable performance

Fidelity estime que les fondamentaux sont les plus importants pour les investisseurs à long terme. Éther a montré une forte performance en termes d'activités de développement, de TVL et d'approvisionnement en stablecoins. En revanche, les revenus et la croissance de TVL de Solana sont plus rapides que ceux d'Éther, et elle a attiré plus d'attention de la communauté en 2024.

Fidelity also warns that most of Solana's revenue comes from meme coin trading, which they see as a cyclical trend that is strong during bull markets but significantly declines during bear markets. However, a similar argument applies to the high dependence of Ethereum on Uniswap trading volume. Although these two cases are similar, Fidelity believes that Ethereum's fundamentals have slightly lower reliance on speculation and may have better stability in the long run.

Les fondamentaux ne représentent pas la performance, la tendance des prix tourne autour de la narration

En ce qui concerne les mises à jour des deux en 2025, Fidelity estime que Solana pourrait devenir un concurrent plus attrayant en 2025. La mise à niveau Firedancer de Solana est très attendue, promettant d'augmenter considérablement le nombre de transactions par seconde (TPS). En revanche, la mise à niveau Prague/Electra d'Éther n'est pas prévue pour susciter beaucoup de débats car elle n'a pas d'impact significatif sur la valeur d'Éther en tant que plateforme. Du point de vue de l'investissement, son impact est relativement faible.

Actuellement, le plus grand avantage d'Éther par rapport à Solana est qu'il a déjà passé le test de la réglementation et a réussi à émettre des ETF, bien que cet avantage puisse disparaître à un moment donné. À court terme, Solana semble offrir plus de bonnes nouvelles que Éther, mais les plaintes des investisseurs sur la faiblesse persistante du prix de la pièce Éther en 2024 offrent en réalité un potentiel de hausse significatif. Tout comme Solana a connu la pression de FTX auparavant, c'est cette pression qui a ouvert la voie à une grande image en 2024.

La poursuite des prix pourrait amener les investisseurs à se concentrer davantage sur les fondamentaux, ce qui pourrait les amener à se tourner à nouveau vers Éther. Cependant, Fidelity rappelle également que les fondamentaux ne prédisent pas nécessairement quelle performance sera meilleure au cours de l'année. Les tendances de prix à court terme sont souvent liées à la narration.

Cet article, les investisseurs ont-ils perdu confiance? FETH a perdu 282 millions de livres sterling en trois jours. Comment interpréter le rapport de recherche de Fidelity sur la pièce Éther et Solana, publié pour la première fois dans les nouvelles de la chaîne ABMedia.