Analisis Jalur Investasi Web3: Dari Pasar Primer ke Investasi Terstruktur

Baru-baru ini, pasar kripto mengalami fluktuasi yang tajam, banyak lembaga investasi menghadapi kesulitan. Terdapat kabar bahwa salah satu lembaga investasi terkenal telah menghentikan investasi proyek baru dan menghentikan rencana penggalangan dana, dan beralih untuk fokus pada inkubasi strategis dan alokasi pasar sekunder. Arah ini menarik perhatian pasar dan juga membuat orang berpikir tentang bagaimana tren investasi di industri Web3 sedang berubah.

Artikel ini akan secara sistematis merangkum cara investasi utama dan mekanisme partisipasi dalam industri Web3, memberikan referensi jalur investasi yang beragam bagi investor dengan kekayaan bersih tinggi.

Pasar Primer investasi jalur

Investasi di Pasar Primer terutama merujuk pada partisipasi dalam putaran pendanaan awal proyek Web3 melalui dana kripto, seperti putaran benih dan penawaran pribadi. Tim manajemen dana bertanggung jawab untuk menyaring proyek dan riset investasi, sementara investor berfungsi sebagai LP yang memberikan dana dan menikmati pengembalian keseluruhan.

Fitur Utama:

• Kebutuhan modal: biasanya investasi minimal 100 ribu dolar AS, dana top mungkin meminta investasi minimal satu juta dolar AS.
• Periode keluar: jangka menengah hingga panjang, rata-rata 1-3 tahun, bergantung pada token proyek yang keluar melalui pasar sekunder setelah diluncurkan.
• Keterlibatan Strategi: Keterlibatan LP sangat rendah, bergantung pada tim manajemen untuk melaksanakan.
• Model Pendapatan: Risiko tinggi, imbal hasil tinggi, mendapatkan imbal hasil Alpha melalui masuk di valuasi rendah di awal.
• Persyaratan kepatuhan: lebih banyak menggunakan struktur dana lepas pantai, yang ditujukan untuk investor yang memenuhi syarat, perlu memperhatikan kepatuhan dalam penggalangan dana dan penjagaan.

Kelompok yang cocok:

Investor bernilai tinggi yang mengejar proyek awal Alpha dan bersedia menerima penguncian likuiditas, terutama investor yang tidak memiliki kemampuan penelitian proyek secara langsung.

Jalur Investasi Pasar Sekunder

Investasi pasar sekunder mengacu pada pembelian dan penjualan token yang terdaftar, penyediaan likuiditas, lindung nilai, dan arbitrase melalui pasar perdagangan terbuka seperti bursa, DEX, dan lain-lain (. Investor dengan kekayaan tinggi dapat berpartisipasi melalui dana kuantitatif, dana lindung nilai, atau produk strategi.

) Fitur Utama:

• Kebutuhan dana: sangat fleksibel, dari puluhan ribu hingga puluhan juta dolar
• Periode keluar: Aset dapat diperdagangkan kapan saja, memiliki likuiditas penuh
• Proaktivitas strategi: sangat tinggi, perlu secara aktif membangun dan menyesuaikan kombinasi strategi
• Model Pendapatan: terutama berasal dari arbitrase volatilitas, penangkapan tren, dan peristiwa yang didorong
• Persyaratan kepatuhan: harus menggunakan platform perdagangan yang sesuai, memperhatikan kepatuhan pajak lintas batas

Kelompok yang cocok:

Investor yang memiliki kemampuan desain strategi dan pemantauan pasar; individu bernilai tinggi yang ingin mengelola likuiditas aset secara fleksibel; investor yang berpartisipasi secara tidak langsung melalui produk kuantitatif.

Jalur Investasi Inkubator

Investasi inkubasi menekankan pada kombinasi kolaborasi strategis dan penyuntikan modal. Investor tidak hanya menyediakan dana, tetapi juga terlibat secara mendalam dalam tahap kunci proyek, membantu proyek dari 0 hingga 1.

Fitur Utama:

• Kebutuhan dana: relatif fleksibel, mulai dari puluhan ribu hingga jutaan dolar, juga perlu menyediakan sumber daya non-dana.
• Periode keluar: Sedang, 6 bulan hingga 2 tahun, tergantung pada kemajuan proyek
• Proaktivitas strategi: sangat tinggi, investor secara langsung mempengaruhi arah dan ritme proyek
• Model pendapatan: berasal dari token atau saham dalam proporsi besar yang diperoleh lebih awal, risiko tinggi dan imbal hasil tinggi
• Persyaratan kepatuhan: perhatian pada lokasi penerbitan Token, desain struktur kepemilikan, dan masalah kepatuhan lainnya.

Kelompok yang cocok:

Investor yang memiliki sumber daya industri, kemampuan produk, dan saluran pasar; investor yang memiliki latar belakang kewirausahaan dan memahami siklus hidup proyek.

Jalur Investasi Terstruktur

Investasi terstruktur dilakukan melalui platform manajemen aset profesional atau lembaga kustodian untuk pengelolaan kombinasi aset kripto dan manajemen risiko. Umum ditemukan pada dana aset kripto, FOF, rekening strategi kombinasi, dan lain-lain.

Fitur Utama:

• Permintaan dana: sedang hingga tinggi, biasanya dari 50.000 hingga 500.000 dolar AS
• Periode keluar: jangka pendek hingga menengah, memiliki fleksibilitas tertentu
• Proaktif Strategi: Rendah hingga Menengah, bergantung pada tim profesional untuk melaksanakan strategi
• Model Pendapatan: berasal dari konfigurasi strategi yang terdiversifikasi, dengan fokus pada manajemen risiko dan optimisasi portofolio
• Persyaratan kepatuhan: harus memastikan bahwa platform atau dana mematuhi peraturan regulasi, memperhatikan kepatuhan pajak lintas batas

Kelompok yang cocok:

Investor bernilai tinggi yang berharap untuk mempercayakan tim profesional untuk mengelola aset dan mengoptimalkan risiko dan imbal hasil; investor yang tidak memiliki kemampuan penelitian langsung atau tidak bersedia menghabiskan banyak waktu.

Kesimpulan

Investasi Web3 sedang mengalami perubahan struktural yang mendalam. Dengan mundurnya model VC, kebangkitan model inkubasi, dan evolusi strategi pasar sekunder, ekosistem investasi berkembang ke arah yang lebih fleksibel dan beragam. Investor harus memilih jalur investasi yang paling sesuai berdasarkan struktur sumber daya, preferensi risiko, dan tujuan mereka.