Токенизация реальных мировых активов: новая тенденция слияния традиционных финансов и Децентрализованных финансов

2025-08-10 16:06:30

Токенизация реальных активов: двусторонняя интеграция TradFi и Децентрализованного финансирования

Введение

Общая рыночная капитализация криптовалюты превысила триллион долларов, но все еще значительно ниже рыночной капитализации основных классов активов и сырьевых товаров. На этом фоне концепция "RWA"(Real World Asset, реальные активы из реального мира) начинает привлекать внимание в криптосфере. RWA означает токенизацию активов из реального мира и их интеграцию в блокчейн, таких как коммерческая недвижимость, облигации, автомобили и практически любые активы, которые могут хранить ценность. Это позволяет хранить и передавать активы без посредников, обеспечивая возможность прямых торговых операций на блокчейне.

Мнения о RWA разделяются: одни считают, что это всего лишь рыночные спекуляции, другие же полны уверенности в его будущем. Эта статья направлена на глубокое изучение текущего состояния и перспектив развития RWA.

Ключевые моменты следующие:

Направление развития RWA должно быть двусторонним слиянием реального и виртуального миров, основанным на разрешенной цепи для создания новой финансовой системы с использованием технологий распределенного реестра в рамках различных регулирующих систем.
Следует рационально подходить к токенизации RWA: не все активы подходят для токенизации RWA, активы, которые не пользуются популярностью в реальном мире, после преобразования в RWA также трудно будут привлекать внимание рынка.
Многие страны мира активно продвигают законодательные и регуляторные рамки, связанные с блокчейном. В то же время, инфраструктура блокчейна, такая как кроссчейн-протоколы и оракулы, быстро совершенствуется.
Принципы и вызовы проектов RWA для различных активов сходны, но конкретные механизмы функционирования имеют свои особенности. Например, токены облигаций обычно не требуют такой высокой ликвидности, как токены акций.

! Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): двустороннее путешествие между традиционными финансами и децентрализованными финансами

Один. Фон токенизации активов

Токенизация активов — это запись прав собственности на определенные активы в цифровых токенах, которые могут храниться и торговаться на блокчейне. Теоретически любой актив может быть цифровым, включая осязаемые активы, такие как недвижимость, и неосязаемые активы, такие как акции. Это делает активы более делимыми, позволяет реализовать частичное владение, снижает инвестиционные барьеры и повышает ликвидность. Цифровизация активов также позволяет осуществлять одноранговую торговлю без посредников, повышая безопасность и прозрачность.

Основные шаги токенизации активов включают: получение активов из реального мира, токенизация на блокчейне, распределение среди пользователей.

По состоянию на 2023 год, объем рынка токенизации активов составляет около 600 миллиардов долларов. Ожидается, что с 2024 по 2032 год он будет расти с составным годовым темпом роста 40,5%. Токены RWA являются самой быстрорастущей категорией активов в DeFi.

! Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): Двусторонняя гонка между традиционными финансами и децентрализованными финансами

В настоящее время существует две основные точки зрения на токенизацию реальных активов (RWA): криптовалютная и традиционно-финансовая. В данной статье основное внимание уделяется последней.

1. RWA с точки зрения криптовалюты

Традиционная модель дохода DeFi трудно сохранять в медвежьем рынке, что побуждает протоколы вводить токены RWA в качестве источника стабильного дохода. Например, MakerDAO планирует инвестировать 1 миллиард долларов в токенизированные американские государственные облигации.

Это отражает односторонний спрос криптомира на доходность реальных финансовых активов, в основном вызванный ростом доходности облигаций США на фоне повышения процентной ставки Федеральной резервной системы, в то время как доходность DeFi снижается.

2. RWA с точки зрения TradFi

TradFi(с точки зрения традиционных финансов считает, что RWA является двусторонней интеграцией с DeFi, которая не только вводит ценность на крипторынок, но и наделяет преимущества криптовалют реальными активами.

TradFi больше сосредоточено на том, как использовать технологии DeFi для токенизации активов, чтобы улучшить традиционную финансовую систему:

Повышение эффективности торговли: упрощение процесса IPO, поддержка прямой торговли круглосуточно
Снижение стоимости финансирования: предоставление новых каналов финансирования для малых предприятий
Упрощение инвестиционного порога: один аккаунт позволяет инвестировать в глобальные активы

Два подхода имеют различия в путях реализации. Криптомир склонен использовать публичные блокчейны, тогда как традиционные финансы предпочитают разрешённые блокчейны для соблюдения нормативных требований.

Таким образом, будущее развития RWA должно заключаться в двусторонней интеграции реального и виртуального миров, основанной на разрешительных цепочках, с использованием технологии распределенного реестра для создания новой финансовой системы в рамках нескольких регулирующих систем.

! [Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): двустороннее путешествие между традиционными финансами и децентрализованными финансами])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aaac7a17c67fc9a8a744e1d0c230104.webp(

Два, как RWA преобразует традиционные финансы

В традиционной финансовой системе активы существуют в виде бумажных сертификатов или централизованных цифровых записей, распределенных по независимым системам. Это приводит к высоким транзакционным издержкам, длительному времени расчетов и ограниченным инвестиционным возможностям.

Блокчейн-технология решает проблему фрагментации информации, предоставляя единый общий реестр. Умные контракты дополнительно повышают эффективность транзакций и сокращают время расчета. RWA расширяет эти преимущества на широкий спектр классов активов.

RWA преобразует традиционные финансы, в первую очередь, в следующих аспектах:

) 1. Повышение доступности рынка, достижение диверсификации инвестиций

токенизация позволит разделить высокоценные активы ###, такие как недвижимость (, на торгуемые токены, реализуя частичное право собственности и позволяя мелким инвесторам участвовать в высокопороговом рынке.

) 2. Повышение ликвидности и способности к ценообразованию

токенизация уменьшает трение при торговле активами, позволяя активам с низкой ликвидностью торговаться почти без затрат. Покупатели и продавцы могут легче проводить сделки и устанавливать цены на основе актуальной информации.

3. Повышение рыночной эффективности и снижение затрат

Блокчейн и смарт-контракты устраняют промежуточные звенья, обеспечивают круглосуточные мгновенные платежи и расчеты, удовлетворяют потребности в трансакциях через границу и снижают риски мошенничества.

4. Увеличение возможности отслеживания и программируемости

Блокчейн предоставляет неизменяемые записи транзакций, повышая прозрачность и упрощая контроль. Умные контракты могут обеспечить автоматическое выполнение, повышая эффективность.

! [Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): Двустороннее путешествие между традиционными финансами и децентрализованными финансами]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-738e30a2e31632d6e05ddb297854ed7f.webp(

Три. Классификация RWA проектов и представительные проекты

) 1. Институциональный разрешенный блокчейн: Polymesh Private

Polymesh Private — это разрешенная блокчейн-система для институциональных финансов, обеспечивающая повышенную конфиденциальность и контроль. Ее особенности включают:

Операционное управление: возможность настраивать участников, сборы, размер блока и т.д.
Приватность: шифрование чувствительной информации о транзакциях
Общественная совместимость: плавный переход к общественной цепочке

! [Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): двустороннее путешествие между традиционными финансами и децентрализованными финансами]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3a18540e50f05d596fdb683e15cd0873.webp(

) 2. Стейблкоины: самые ранние и крупнейшие RWA

По состоянию на ноябрь 2024 года, общая рыночная капитализация стейблов составляет 1873,8 миллиарда долларов, USDT занимает 72,07%. Стейблы предоставляют стабильное средство обмена на крипторынке и приносят доход издателям.

) 3. Токенизация недвижимости: Propy

Propy использует блокчейн для упрощения сделок с недвижимостью, предлагая услуги от начала до конца, хранение прав собственности и токенизацию недвижимости. Его основные продукты включают торговую платформу, услуги хранения прав собственности и PropyKeys.

) 4. Токенизация ценных бумаг

###1( Токен акций

Backed Finance выпускает bTokens, привязанные к физическим активам в соотношении 1:1, таким как ETF, государственные облигации, ценные бумаги и т.д. Проблемы с передачей данных на блокчейн, ликвидностью и синхронизацией решаются за счет интеграции с Chainlink.

! [Отраслевой отчет RWA за 2025 год (часть I): Двустороннее путешествие между традиционными финансами и децентрализованными финансами])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3598c2eaad6c0aaf1162df59fdb3ebcb.webp(

)# ###2( Токенизация облигаций

Правительство специального административного района Гонконг выпустило первую в мире зеленую цифровую государственную облигацию, применив стратегию в два этапа: сначала депозит в центральную расчетную систему, затем токенизация. Это сократило срок расчетов и снизило затраты.

) 5. Углеродные кредитные сертификаты: Toucan

Toucan поддерживает объем торговли углеродными кредитами в 4 миллиарда долларов, что составляет 85% рынка цифровых углеродных кредитов. Его углеродный стек включает Carbon Bridge, Carbon Pools и реестр Toucan.

) 6. Искусство и коллекционные предметы: CryptoPunks

CryptoPunks — это коллекция NFT из 10 000 уникальных цифровых персонажей, некоторые из которых продаются за миллионы долларов. Это вызвало бум токенизации физических и цифровых коллекционных предметов.

) 7. Драгоценные металлы: PAXG

PAXG поддерживается физическим золотом, решая проблемы хранения, транспортировки и торговли традиционными инвестициями в золото, предлагая более высокую ликвидность и более низкие затраты.

Четыре, вызовы, с которыми сталкиваются RWA

Несмотря на то, что перспективы RWA светлы, он по-прежнему сталкивается с множеством препятствий:

) 1. Проблемы регулирования и соблюдения норм

Отсутствие четких регуляторных указаний создает юридическую неопределенность. Различия в трансграничном регулировании увеличивают сложность соблюдения норм.

2. Базовые технологии блокчейна

Стоимость строительства узлов DLT высока, требования к технологиям высоки. Технология блокчейн все еще развивается, существуют риски безопасности. Отсутствие единых технических стандартов приводит к проблемам с межоперабельностью.

3. Спекуляция и реальность трудно различимы

Некоторые проекты слишком сосредоточены на спекуляциях вокруг концепции блокчейна, игнорируя решение реальных проблем и создание ценности.

4. Проблемы безопасности

Несоответствие данных на блокчейне и вне его может привести к мошенничеству. Уязвимости смарт-контрактов и риски управления приватными ключами все еще присутствуют.

Заключение

RWA имеет потенциал стать ключом к массовому применению блокчейна. Для традиционного финансирования RWA является двусторонней интеграцией с DeFi, использующей технологии блокчейна для улучшения традиционной финансовой системы.

Для достижения широкомасштабного применения RWA соблюдение законодательства и нормативных требований является предпосылкой, а техническая совместимость и безопасность также имеют решающее значение. По мере того как эти препятствия будут постепенно преодолеваться, в будущем люди смогут легко управлять токенизированными активами через цифровые кошельки и без труда использовать законные валюты на блокчейне для совершения транзакций в повседневной жизни.

RWA7.87%

DEFI0.8%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

7 Лайков