في الأسبوع الماضي (من 16 يونيو 2025 إلى 23 يونيو 2025)، تأثرت أسعار البيتكوين (BTC) والإيثريوم (ETH) بشكل عام بانخفاض بسبب تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، واحتمال قيام إيران بفرض حظر على مضيق هرمز، بالإضافة إلى الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي. كما شهد سوق العملات البديلة تراجعًا أكبر.
فيما يتعلق بالأخبار الصناعية، أطلق بروتوكول السيولة في نظام Solana البيئي Meteora أداة تتبع الأرباح والخسائر وأداة DLMM، مما يعزز تجربة المستخدم؛ أطلق بروتوكول Renzo بالتعاون مع Concrete منتج Vault لإعادة التخزين موجه نحو المؤسسات، مما يعزز عملية مؤسسية في نظام EigenLayer؛ تخطط Plasma لإطلاق الشبكة الرئيسية في نهاية الصيف، مكرسةً جهودها لبناء بنية تحتية لتداول العملات المستقرة بدون رسوم على سلسلة البتكوين؛ أعلنت Ink عن إطلاق الرمز الأصلي INK وبدأت في توزيع الرموز، لتحفيز تطوير نظام DeFi الخاص بها؛ تخطط منصة Truth Social التابعة لعائلة ترامب لإطلاق صندوق ETF مزدوج للبتكوين والإيثيريوم، مما يعكس استمرار رهانها على الأصول المشفرة؛ أطلق Ondo Finance "تحالف السوق العالمي"، لتعزيز عملية توحيد معايير RWA على السلسلة؛ سيتم إطلاق الشبكة الرئيسية لـ Namada قريبًا، وسيبدأ تداول رموز NAM هذا الأسبوع؛ أعلن مؤسس Backpack عن إعادة بناء نظام الوصول والتخزين، مما يعزز قدرة منصة التداول على دعم سلاسل متعددة.
فيما يتعلق بالسياسات، حافظ الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع على ثبات أسعار الفائدة، حيث تظهر خريطة النقاط إمكانية خفض أسعار الفائدة مرتين في عام 2025، وارتفعت توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة في سبتمبر إلى 71%. من المتوقع أن يوفر هذا الاستقرار في أسعار الفائدة دعماً للأصول ذات المخاطر على المدى القصير، مما قد يعزز معنويات سوق العملات المشفرة. في الوقت نفسه، قدمت شركة Truth Social التابعة لترامب طلباً مزدوجاً لصندوق استثماري متداول في البورصة للبيتكوين والإيثريوم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات، مما يدل على استمرارها في المراهنة على الأصول المشفرة، وقد تعمل على تسريع عملية إدماجها في التيار الرئيسي من خلال النفوذ السياسي. اعتمدت الجمعية الوطنية الفيتنامية قانون صناعة التكنولوجيا الرقمية، مما يعترف رسميًا بالوضع القانوني للأصول المشفرة، مما يضخ الثقة السياسية في مجموعة المستخدمين الكبيرة للعملات المشفرة في البلاد.
فيما يتعلق بحركة السوق ، ارتد البيتكوين (BTC) قليلاً إلى 101,106 USDT (-1.26%) بعد أن لامس مستوى الدعم عند 98,000 USDT ، حيث تتراوح نسبة الشراء إلى البيع بين 0.90-1.10 ، وفي نفس الفترة شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تدفقًا صافياً قدره 6.4 مليون دولار. أما الإيثيريوم (ETH) فقد ارتد إلى 2,242 USDT (-0.84%) بعد كسره لمستوى الدعم الرئيسي ، حيث تراوحت نسبة الشراء إلى البيع بين 0.90-1.02 ، وشهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثيريوم تدفقًا صافياً قدره 11.3 مليون دولار هذا الأسبوع. في ظل تراجع السوق العام ، ارتفعت بعض الرموز بشكل عكسي: تقدمت KAIA بزيادة قدرها 19.42% على مدى 7 أيام ، حيث سجلت الآن 0.19 دولار ، وزادت حجم التداول اليومي على DEX الخاص بها من أقل من 100,000 دولار إلى أكثر من 2 مليون دولار؛ بينما بلغت نسبة الزيادة الأسبوعية لـ SEI 13.43% ، حيث سجلت الآن 0.20 دولار ، وزادت العناوين الكبيرة على السلسلة 0xf055 من حصتها في SEI بأكثر من 6 ملايين دولار خلال أسبوعين.
فيما يتعلق بأموال السلسلة، يظهر اتجاه تدفق الأموال عبر الجسور المتعددة تباينًا ملحوظًا. تتصدر سلسلة Base تدفقًا صافيًا بقيمة 36.27 مليون دولار، حيث ارتفع إجمالي قيمة الأصول المقفلة إلى 3.537 مليار دولار، وبلغت القيمة السوقية للعملات المستقرة 4.153 مليار دولار. داخل نظام Base البيئي، تجاوز إجمالي قيمة الأصول المقفلة للبروتوكول الأساسي Aerodrome 1 مليار دولار، وبلغ إجمالي قيمة الأصول المقفلة لبروتوكول Spark 420 مليون دولار، بينما بلغ إجمالي قيمة الأصول المقفلة لمنصة Moonwell حوالي 220 مليون دولار. في الوقت نفسه، بلغ التدفق الصافي لسلسلة Hyperliquid 8.92 مليون دولار، حيث ارتفع إجمالي قيمة الأصول المقفلة في الشبكة الرئيسية إلى قائمة العشرة الأوائل من سلاسل الكتل العامة، ودخلت القيمة السوقية لرمز HYPE ضمن أحد عشر من العملات المشفرة، وبلغت رسوم المعاملات اليومية 2-3 مليون دولار، مما جعل الإيرادات السنوية تقترب من 100 مليون دولار. من الجدير بالذكر أن شركة التكنولوجيا الحيوية Eyenovia أعلنت عن استثمار 50 مليون دولار لشراء رموز HYPE، مما أدى إلى ارتفاع سعر سهمها بنسبة 134% في يوم واحد.
بشكل عام، على الرغم من أن سوق التشفير كان تحت ضغط كبير بسبب الضغوط الجيوسياسية الكلية في الأسبوع الماضي، إلا أن بعض بيئات L2 (وبشكل خاص Base) والرموز ذات السرد الواضح أظهرت أداءً قويًا، مما يعكس أن السوق لا يزال يحتوي على فرص هيكلية وإعادة تخصيص للتمويل في ظل عدم اليقين.
2. ألفا جوجين
2.1 BTC تستمر في الاتجاه الهبوطي، الدعم يوقف الانخفاض ولكن الارتداد لا يزال بحاجة إلى تأكيد
2.1.1 التحليل الفني
من 16 يونيو 2025 إلى 23 يونيو 2025، استمر BTC في الاتجاه الهبوطي، حيث كان هناك تراجع تدريجي في النقاط العليا والدنيا، مما يعكس استمرار ضغط البائعين في السيطرة على السوق. خلال هذه الفترة، تم تحدي الحد العلوي للقناة ومتوسط MA30 (حوالي 103,000 USDT) عدة مرات دون نجاح، مما يدل على ضعف زخم الارتداد على المدى المتوسط؛ بينما انخفضت النقاط الدنيا على المدى القصير إلى حوالي 98,200 USDT، وبعد الوصول إلى دعم الحد السفلي للقناة، حدث ارتداد طفيف.
من الناحية الفنية، لا يزال السعر الحالي يتذبذب بالقرب من MA5 و MA10، ولم تحقق المتوسطات المتحركة قصيرة الأجل تحولًا فعالًا نحو الصعود، لكن تظهر ضعف الزخم الهبوطي، ويحاول الطرف الصاعد السيطرة على الحركة. إذا تمكن من اختراق MA30 وحدود القناة مع زيادة الحجم، فمن المتوقع تأكيد هيكل القاع قصير الأجل، مما يتيح تحدي نطاق الضغط 105,000-110,000 USDT؛ على العكس، إذا تم كسر دعم 98,200 USDT مرة أخرى، ستزداد المخاطر النزولية. الهيكل العام لا يزال مائلًا نحو الهبوط، وستكون قوة الارتداد القصير الأمد وأداء حجم التداول نقاط مراقبة رئيسية.
!
2.1.2 نسبة الشراء إلى البيع في الأسبوع الماضي
وفقًا لبيانات Coinglass، من 16 يونيو 2025 إلى 23 يونيو 2025، ظل نسبة BTC (نسبة الشراء/البيع) تتأرجح بشكل عام بين 0.90 و 1.10، مما يدل على أن مشاعر السوق تميل إلى الانتظار، مع عدم وجود اتجاه واضح.
بعد أن وصلت الأسعار إلى دعم الحد السفلي عند 98,200 USDT، شهدت نسبة المضاربين تحسناً ملحوظاً، حيث ارتفعت بسرعة من أدنى مستوى 0.91 إلى 1.10، مما يدل على أن بعض الأموال تحاول الترتيب في مستويات منخفضة، والسيطرة مسبقاً على حركة الانتعاش. ومع ذلك، لا يزال من الضروري مراقبة هذه التقلبات لتأكيد ما إذا كانت لديها استدامة وتوافق في الحجم، لتأكيد تحول اتجاه السوق بشكل حقيقي.
بشكل عام، لم يخرج نسبة الشراء إلى البيع في هذه الدورة من نمط التذبذب، حيث ظهرت مشاعر شراء قصيرة الأجل فقط بعد اختبار الدعم في الجانب السفلي. إذا استطاعت نسبة الشراء إلى البيع الاستقرار فوق 1.05، فقد تصبح دليلاً مهماً على اكتمال التأسيس على المدى القصير؛ وعلى العكس، إذا انخفضت مرة أخرى تحت 1.00، فلا يزال يتعين الحذر من مخاطر الهبوط.
!
بالنظر إلى ما سبق، لا يزال البيتكوين في هذا الأسبوع ضمن قناة هبوطية، ولكنه يظهر علامات أولية على توقف الانخفاض بالقرب من الدعم السفلي، حيث زادت قوة الارتداد القصير الأجل قليلاً. مع ارتفاع نسبة الشراء والبيع من مستوياتها المنخفضة، بدأت مشاعر السوق في التعافي بشكل مرحلي، مما يدل على أن بعض الأموال تحاول اقتناص فرصة الارتداد. ومع ذلك، سواء من حيث اتجاه السعر أو هيكل نسبة الشراء والبيع، لم يحدث بعد اختراق واضح، وسيكون ما إذا كان يمكن فعلاً زيادة الحجم والنجاح في الثبات فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية والنقاط النفسية هو الأمر الحاسم لتأكيد تشكيل القاع والانعكاس الاتجاهي. بشكل عام، يبدو أن الوضع الحالي ضعيف لكنه يشهد تحولات، ولا يزال من الضروري مراقبة التغيرات في حجم التداول ودرجة مشاركة السوق بحذر.
2.2 ETH ضعف الارتداد عند المستويات المنخفضة، المشاعر المتباينة لا تزال تتعرض للتقلب.
2.2.1 التحليل الفني
من 16 يونيو 2025 إلى 23 يونيو 2025، واصلت ETH الاتجاه الهبوطي، وكان الاتجاه مشابهًا لـ BTC، حيث كانت النقاط المرتفعة والمنخفضة تتراجع تدريجيًا، ولا يزال الاتجاه الهبوطي يسيطر. في 22 يونيو، انخفض السعر إلى منطقة دعم الحد السفلي للقناة ثم شهد انتعاشًا طفيفًا، والآن يتماسك بالقرب من مستوى 2,240 USDT. من الناحية الفنية، لا يزال السعر الحالي يتأرجح تحت MA5 وMA10، ولم تتحول المتوسطات المتحركة القصيرة الأجل بعد إلى الاتجاه الصاعد، لكن هناك علامات على توقف الانخفاض؛ ومن المتوقع أن تتقاطع خطوط MACD الذهبية، مما يدل على ضعف الزخم الهبوطي، ويحاول رأس المال القصير الأجل الدخول.
إذا تمكن ETH من تجاوز MA10 والحد العلوي للقناة في المستقبل، فسيكون هناك أمل في فتح مزيد من مساحة الارتداد، وتحدي MA30 ومنطقة الضغط العلوية؛ وعلى العكس، إذا انخفض السعر مرة أخرى تحت الحد السفلي للقناة، فسوف يعيد الاتجاه الهبوطي. الهيكل العام لا يزال يميل نحو التصحيح الهبوطي، والحركة القصيرة تعتمد على أداء الحجم وحالة اختراق منطقة الضغط الرئيسية.
!
2.2.2 نسبة الشراء والبيع خلال الأسبوع الماضي
وفقًا لبيانات Coinglass، حافظت نسبة ETH طويلة/قصيرة (Long/Short Ratio) على تذبذب ضيق ضمن نطاق 0.90 إلى 1.02، حيث تتأرجح المشاعر في السوق بشكل متكرر، ولا يزال هناك نقص في التوافق على الاتجاه. خلال هذه الفترة، حاولت LSR عدة مرات الارتفاع فوق 1.00، لكنها في معظم الأوقات لم تستطع الثبات بشكل فعال، مما يدل على أن ثقة المشترين لا تزال غير كافية.
من حيث الإيقاع، انخفضت نسبة الشراء إلى البيع لـ ETH في 20 يونيو إلى أقل من 0.90، مما يعكس تفوق ضغط البيع على المدى القصير؛ ولكنها سرعان ما انتعشت مرة أخرى، بعد 22 يونيو اقتربت مرة أخرى من 1.00، مما يدل على وجود دعم معين وتوقعات للانتعاش عند المستويات المنخفضة. ومع ذلك، من حيث الشمولية، لا تزال حركة التداول ضعيفة، ولم يظهر السوق تدفقاً واضحاً نحو الاتجاه، ولا تزال الأموال الرئيسية تتسم بالحذر والمراقبة.
إذا تمكن LSR من الثبات فوق 1.05 مع زيادة في الحجم، فمن المحتمل أن يتم تأسيس هيكل صعودي يدعم ETH في تحدي ضغوط المتوسطات المتحركة العليا؛ على العكس، إذا استمر معدل الشراء والبيع في التقييد دون 1.00، فقد يستمر السوق في نمط تذبذب ضعيف، وسيكون مجال التعافي في المستقبل محدودًا أيضًا.【4】
!
استنادًا إلى ما سبق ، يستمر ETH في اتجاه القناة الهابطة. على الرغم من أن السعر حصل على دعم عند الحد الأدنى للقناة وظهر انتعاش قصير الأجل ، إلا أنه لا يزال في هيكل مائل نحو الهبوط بشكل عام. تظهر المؤشرات الفنية أن السعر لم يحقق بعد اختراقًا للمتوسطات المتحركة الرئيسية ، وبدأت قوة MACD في التعافي ، لكن أساس الانتعاش لا يزال غير مستقر. من حيث نسبة الشراء والبيع ، فإن مشاعر السوق تتقلب بشكل متكرر. حاول الثيران استعادة الاستقرار ، لكنهم لم يتمكنوا دائمًا من الثبات فوق 1 ، مما يعكس أن الأموال لا تزال حذرة. إذا تمكن السعر و LSR من كسر مستوى الضغط الرئيسي بشكل متزامن مع زيادة الحجم في المستقبل ، فإن ETH سيكون لديه فرصة لبدء حركة انتعاش أكثر استمرارية. خلاف ذلك ، لا يزال من الضروري الحذر من استمرار نمط التذبذب الضعيف.
2.3 أفضل 100 عملة رئيسية
!
على المستوى الكلي، تتزايد تأثيرات الأحداث المتعلقة بالاشتباكات المسلحة بين إسرائيل وإيران بشكل مستمر. في 22 يونيو، صرح الرئيس الأمريكي ترامب بأن الجيش الأمريكي قد أنهى الهجمات على ثلاثة منشآت نووية إيرانية في فوردو، ونتنز، وأصفهان. كإجراء مضاد، أعلنت إيران أنها قد تغلق مضيق هرمز بسبب العمليات العسكرية الأمريكية. نتيجة لذلك، انتشرت مشاعر الذعر في الأسواق المالية العالمية، وانخفضت بيتكوين إلى ما دون 100,000 دولار. خلال الأيام السبعة الماضية، انخفض متوسط الـ Top100 من العملات المشفرة بنسبة 13.47%، مما يشير إلى اتجاه هبوطي عام.
2.3.1 Kaia KAIA (+19.42%, القيمة السوقية المتداولة 11.50 مليار دولار )
وفقًا لبيانات سوق Coinmarketcap، فإن سعر رمز KAIA الحالي هو 0.19 دولار، وزيادة بنسبة 19.42% خلال 7 أيام.
KAIA هو العملة المشفرة الأصلية لسلسلة كتل Kaia، تُستخدم لتعزيز أمان الشبكة ودفع رسوم المعاملات. تم دمج سلسلة كتل Kaia من Klaytn و Finschia التي تم تطويرها على التوالي بواسطة Kakao و LINE، وكسلسلة كتل L1 متوافقة مع EVM، فإنها تتميز بتأخير معاملات منخفض للغاية، ووقت كتلة يبلغ ثانية واحدة، ونهائية المعاملات الفورية، مما يوفر أساسًا جيدًا وتجربة مستخدم سلسة لمواقف التطبيقات التي تتطلب استجابة فورية.
تأثير السياسات الكلية & تغييرات الأساسيات المشروع
أدى ارتفاع KAIA هذا الأسبوع إلى عدة عوامل. من الناحية السياسية، دعم الرئيس الكوري الجديد لي جاي-مين سياسة استقرار العملة الكورية، واغتنمت مؤسسة Kaia الفرصة بسرعة، حيث تعاونت مع عمالقة محليين مثل Kakao Pay وLINE NEXT، ودعمت بشكل نشط إطلاق العملة المستقرة الكورية، وقد عززت هذه السلسلة من الإجراءات ثقة السوق بشكل ملحوظ. من الناحية المنتجية، تم إطلاق Kaia Hub في 16 يونيو، مما سهل على المستخدمين استكشاف بوابة متكاملة، بينما يمكنهم تتبع الأصول، واكتشاف dapp، وتبادل الرموز. من ناحية بيانات سلسلة الكتل، زادت حجم التداول اليومي في DEX لشبكة Kaia من 100,000 دولار إلى أكثر من 2,000,000 دولار.
تأثير وسائل التواصل الاجتماعي
وصلت تأثيرات Kaia على وسائل التواصل الاجتماعي إلى ذروتها في 19 يونيو، حيث تجاوزت نسبة المشاركة 48,000 وتم ذكرها أكثر من 400 مرة. السبب الرئيسي لذلك هو أن الحساب الرسمي لـ Kaia على تويتر قام بتحديث العديد من التغريدات المتعلقة ببناء نظام العملات المستقرة في 18 يونيو، مما زاد بشكل كبير من مناقشات وسائل التواصل الاجتماعي، وجعل الناس متحمسين للعملة المستقرة التي أطلقتها Kaia والتي هي بالوون الكوري.
!
تحركات الحيتان
إحصاءات عناوين المحافظ على السلسلة المتعلقة برمز KAIA قليلة، ولم تتمكن حسابات مراقبة المعاملات الكبيرة على السلسلة X من رصد أي معاملات كبيرة تتعلق برمز KAIA.
التحليل الفني
شهدت عملة KAIA استمرارية جيدة منذ أن حققت زيادة يومية تتجاوز 35% في 9 يونيو. في 9 يونيو، ارتفعت عملة KAIA من 0.10 دولار إلى 0.14 دولار، وبعد تعديل قصير، ارتفعت مرة أخرى إلى 0.18 دولار في 12 يونيو. في الأيام التالية، تم تعديل السعر في نطاق 0.15 دولار، وفي 20 يونيو، عادت KAIA لتتجاوز 0.20 دولار. من خلال مؤشر MACD على مستوى الساعة، يُعتبر "التقاطع الذهبي" في 23 يونيو إشارة شراء واضحة، وفي الساعات الأربع والعشرين التالية، ارتفع سعر العملة من 0.17 دولار إلى قريب من 0.20 دولار. 【7】
!
2.3.2 Sei SEI (+13.43%, القيمة السوقية المتداولة 11.3 مليار دولار )
وفقًا لبيانات سوق Coinmarketcap، يبلغ سعر رمز SEI حاليًا 0.20 دولار، وبلغت نسبة الزيادة خلال 7 أيام 13.43%.
شبكة Sei هي سلسلة كتل عالية الأداء مخصصة لـ DeFi مبنية على Cosmos، حيث توفر منصة تداول لامركزية من خلال وحدة دفتر الأوامر المركزية المحددة (CLOB) المدمجة، مما يسمح للمستخدمين بالتداول مباشرة دون الحاجة إلى وسطاء. تم تصميم Sei لتحسين سرعة التداول وتكاليفه، مما يجعلها بيئة مثالية لـ DEX. قدمت ترقية Sei v2 EVM المتوازية، مما زاد من الأداء وتجربة المستخدم، ودعمت القدرة على معالجة حتى 20,000 TPS ووقت تأكيد المعاملات حوالي 390 مللي ثانية.
تأثير السياسات الكلية & تغييرات الأساسيات للمشاريع
في 20 يونيو، نشر الحساب الرسمي لـ Sei على تويتر أن شبكة Sei قد تم اختيارها من قبل لجنة العملات المستقرة في وايومنغ ككتلة مرشحة لـ WYST، والتي هي عملة مستقرة مدعومة من العملات القانونية في الولايات المتحدة، وسوف تستخدم تقنية جسر عبر السلاسل من LayerZero. في نفس الوقت، كانت شبكة Sei واحدة من الكتلتين الوحيدتين اللتين اختارتهما لجنة العملات المستقرة في وايومنغ في الجولة السابقة. هذه اقتراح كبير لأولى عملات مستقرة تصدرها الدولة في الولايات المتحدة. هذه خطوة مهمة لـ Sei لمواصلة قيادة الابتكار في التشفير في الولايات المتحدة.
نفوذ وسائل التواصل الاجتماعي
تغريدة الحساب الرسمي لـ SEI حول اختيار Sei Network كعضو في لجنة العملات المستقرة في ولاية وايومنغ هي التغريدة الأكثر متابعة من هذا الحساب في الفترة الأخيرة، حيث حصلت على 220,000 مشاهدة و372 إعادة تغريد. في 20 يونيو، في الساعة 9 مساءً، ارتفعت العديد من مؤشرات تأثير Sei على وسائل التواصل الاجتماعي بسرعة، حيث اقتربت نسبة المشاركة خلال ساعة واحدة من 140,000، وتجاوز عدد الإشارات 1,200 مرة.【10】
!
تحركات الحيتان الكبيرة
الحوت الكبير على السلسلة 0xf055 منذ أغسطس 2024 وهو يقوم بتجميع رموز SEI. منذ 17 يونيو، اشترت هذه المحفظة رموز SEI بقيمة 2.5 مليون دولار، وبلغ إجمالي المشتريات في الأسبوعين الماضيين أكثر من 6 ملايين دولار. في الأسبوعين الماضيين، تضاعف حيازات هذه المحفظة من 74 مليون رمز إلى 145 مليون رمز، وهي تحتفظ حالياً بـ 3% من إجمالي عرض رموز SEI.
!
التحليل الفني
على مدار ساعة واحدة، يظهر اتجاه سعر SEI بقوة، ولكن في اليوم الحادي والعشرين، شهدت التداولات أكثر من 70 مليون دولار خلال أربع ساعات، مما أدى إلى ارتفاع سعر SEI مؤقتاً إلى 0.22 دولار. بعد ذلك، شهدت قيمة تداول SEI انخفاضاً ملحوظاً. قد يؤدي الإفراط في التداول إلى انخفاض تدريجي في حجم الرموز خلال الأيام القليلة المقبلة.
!
3. رؤى التمويل على السلسلة
3.1 تعزيز الطاقة الحركية لل链: تزامن الأموال على链 والتعاون البيئي
تشير بيانات السلسلة على مدار الأسبوع الماضي إلى وجود اتجاه ملحوظ في تدفقات الأموال عبر الجسور بين السلاسل. تصدرت سلسلة Base قائمة التدفقات الصافية للأموال بقيمة 36.27 مليون دولار، تلتها Unichain (+15.24 مليون دولار) و Hyperliquid (+8.92 مليون دولار)، مما يدل على جذب قوي للأموال. تعكس هذه الحركة اعتراف السوق الكبير بإمكانات نمو هذه الأنظمة البيئية الناشئة في المستقبل. في المقابل، أصبحت Bera (-58.51 مليون دولار) و Avalanche (-51.60 مليون دولار) و Mantle (-15.46 مليون دولار) من السلاسل التي شهدت أكبر تدفقات صافية للخروج، مما يظهر أن جاذبية بعض الأنظمة البيئية القديمة آخذة في التراجع.
!
تدفق الأموال إلى شبكة Base ليس مصادفة، فحرارة نظامها البيئي تتزايد بسرعة. كشبكة Layer 2 من Ethereum مدعومة بالكامل من قبل Coinbase، تقوم Base بالتوسع من البنية التحتية التكنولوجية الأساسية نحو تطبيقات العالم الحقيقي، وتسريع الاندماج مع المنصات المركزية والتمويل التقليدي.
التكامل العميق لـ Coinbase يدفع لتعميم الأصول على السلسلة: تعمل Coinbase على دمج سلسلة Base بعمق في منتجاتها الأساسية، حيث سيتمكن المستخدمون في المستقبل من التفاعل مباشرة مع المشاريع على سلسلة Base من خلال تطبيق Coinbase، مما يقلل بشكل كبير من عتبة المشاركة على السلسلة. لا يجلب هذا التكامل فقط عشرات الملايين من المستخدمين المحتملين إلى Base، بل يضخ أيضًا سيولة جديدة في الأصول على السلسلة. تخطط Coinbase أيضًا لدمج عشرات الآلاف من الأصول على السلسلة في تطبيقها الرئيسي، لبناء حلقة تداول كاملة على السلسلة.
اختراق كبير في المشهد الواقعي: في يونيو 2025، أعلنت منصة التجارة الإلكترونية Shopify عن تعاونها مع Coinbase و Stripe، مما يسمح للتجار في أكثر من 30 دولة حول العالم بقبول مدفوعات USDC على سلسلة Base. وهذا يمثل دخول Base لأول مرة على نطاق واسع إلى نظام الدفع السائد، مما يعزز تأثيرها من المجال الأصلي للعملات المشفرة إلى الاقتصاد الرقمي الأوسع.
التدخل النشط للمؤسسات المالية التقليدية: أعلنت JPMorgan الأسبوع الماضي عن بدء تجربة رمز الإيداع JPMD، واختارت نشر الاختبار على سلسلة Base. باعتبارها نوعًا من الأصول ذات الفائدة، من المتوقع أن يصبح JPMD الشكل الرئيسي للمؤسسات مثل البنوك وشركات الوساطة لتحقيق "تحويل الأصول إلى السلسلة"، مما يشير أيضًا إلى أن Base أصبحت جسرًا يربط بين TradFi و DeFi.
بدفع من هذه العوامل الهيكلية الإيجابية، تسارعت وتيرة توسع نظام Base Chain بشكل ملحوظ. حتى الآن، وصل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في Base Chain إلى 3.537 مليار دولار، بينما بلغت القيمة السوقية للعملات المستقرة 4.153 مليار دولار، وأظهرت العديد من البروتوكولات الرئيسية نمواً ملحوظاً:【13】
Aerodrome: باعتباره DEX الأساسي في Base، تجاوز TVL 1 مليار دولار (حتى 20 يونيو)، بفضل التكامل مع تطبيق Coinbase، وهو أكبر بروتوكول AMM على سلسلة Base.
Spark Protocol: منصة الإقراض المبنية على Compound v3، والتي وصلت حاليًا إلى TVL بقيمة 420 مليون دولار على Base، وتوفر نماذج أسعار مرنة وأدوات إدارة الأصول.
StarGate Finance: أصبح بوابة رئيسية عبر السلسلة على شبكة Base، مما يسهل تدفق الأصول بكفاءة بين سلاسل متعددة.
Moonwell: تجربة صديقة للمبتدئين تركز على دمج محفظة Coinbase، مع التركيز على التعليم والتوجيه وضمان الأمان، حيث نما إجمالي القيمة المقفلة (TVL) بشكل مطرد ليصل إلى حوالي 220 مليون دولار.
!
بشكل عام، تتطور سلسلة Base من بنية تحتية تكنولوجية واحدة إلى جسر رئيسي يربط بين منصات التداول المركزية، وبيئات الدفع، والمؤسسات المالية التقليدية، ومستخدمي العملات المشفرة. يركز المستثمرون على تطوير نظام بيئي لسلسلة Base، ومن المتوقع أن يحصلوا على منظور استباقي في رواية السلاسل العامة العالمية واتجاهات انتقال المستخدمين.
3.2 إينوفيا تدخل بقوة في Hyperliquid، HYPE تصبح "الاستراتيجيات الصغيرة على السلسلة" الجديدة المفضلة
في الأسبوع الماضي، بالإضافة إلى جذب نظام Hyperliquid البيئي تدفقاً قوياً من الأموال عبر الجسور المتقاطعة (+8.92 مليون دولار، مما يجعله في المراكز الثلاثة الأولى)، كان الأمر الأكثر لفتاً للنظر هو إعلان شركة Eyenovia (EYEN) المتخصصة في تكنولوجيا العيون عن استثمار 50 مليون دولار في رمز HYPE. هذا المبلغ يتجاوز حتى قيمتها السوقية الحالية البالغة 20 مليون دولار، ويعتبر محور خطة الاحتياطي للأصول المشفرة الأولى للشركة.
تأتي هذه القرار في وقت تسرع فيه بيئة Hyperliquid في الازدهار: حيث قفز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في الشبكة الرئيسية إلى قائمة أعلى عشرة سلاسل عامة، واحتلت قيمة عملة HYPE المرتبة الحادية عشرة بين العملات المشفرة، ويستمر متوسط رسوم المنصة اليومية في نطاق 200-300 ألف دولار، مع عائد سنوي يقارب 100 مليون دولار. تحت تأثير الأداء القوي لـ HYPE، اعتبرت شركة Eyenovia، التي كانت على وشك الخروج من السوق، هذا بمثابة "طوق نجاة". بعد إعلان الخبر، ارتفعت أسعار أسهم Eyenovia بنسبة 134% في يوم واحد.
!
من الجدير بالذكر أن استراتيجية Eyenovia ليست مجرد الاحتفاظ بـ HYPE، بل تهدف إلى بناء نظام "استراتيجية ميكرو على السلسلة" (On-chain Microstrategy) حول هذه العملة الرمزية. تم تقديم هذا المفهوم لأول مرة من قبل عضو المجتمع Telaga، والفكرة الأساسية هي اعتبار HYPE محرك اقتصاد على السلسلة يتمتع بتدفق نقدي داخلي.
يتضمن تصميم الاستراتيجية الأجزاء الثلاثة الرئيسية التالية:
آلية إدخال الأموال والشهادات: يتم إدخال الأموال الخارجية على شكل عملات مستقرة إلى الخزينة، ويمكن للمستخدمين الحصول على نوعين من الشهادات: رموز السندات القابلة للتحويل (CDT) التي تمثل حقوق رأس المال، وNFTs الخيارات (Options NFT) التي تمنح حق اختيار العوائد المستقبلية.
استراتيجيات العائد المتنوعة: يتم نشر أموال الخزينة في عدة وحدات للعائد، بما في ذلك:
اقتراض HYPE من خلال نظام الإقراض على السلسلة لكسب الفوائد؛
المشاركة في التداول وتوفير السيولة على منصة Hyperliquid للحصول على الرسوم وتحفيزات المنصة؛
استخدم HYPE للتخزين في العقد لكسب مكافآت المدققين؛
استثمر في عقود مثل HIP-3 والعقود الآجلة الأخرى لتحسين كفاءة رأس المال.
آلية إعادة تدفق الأرباح وتوزيعها: تستعيد الخزينة بشكل دوري العائدات المتعددة من مكافآت الرهن، ورسوم المعاملات، وفوائد الإقراض، وتستخدمها لإعادة شراء HYPE، أو إعادة الاستثمار، أو تنفيذ سداد CDT والوفاء بعقود Options NFT. تحقق هذه الآلية الانتقال من نموذج تشغيل الأصول على السلسلة "الحيازة الثابتة" إلى "قابل للتكوين وقابل للتوزيع".
تلا ذلك، أعلنت شركة Everything Blockchain Inc. (EBZT) الأمريكية المدرجة في البورصة أيضًا في 20 يونيو عن خطتها لاستثمار 10 ملايين دولار في خمسة من أكبر أنظمة البلوكشين، بما في ذلك Hyperliquid، لبناء خزائن متعددة الرموز مخصصة للمؤسسات، وإعادة عائدات التشفير مباشرة إلى المساهمين. هذه الخطوة تعزز من صحة "استراتيجية الميكرو على السلسلة" كخيار قابل للتطبيق للأنشطة المالية للشركات وتحويل الميزانيات العمومية إلى السلسلة.
تتمثل النقطة الأساسية التي تجذب اهتمام الشركات المدرجة التقليدية في HYPE في تدفق النقد الداخلي وإمكانية العائد المركب التي تظهرها كرمز أصلي لبورصة لامركزية ذات نمو مرتفع. ومع ذلك، مع إعلان Coinbase وRobinhood عن إطلاق سوق مشتقات العقود الآجلة في الولايات المتحدة، تواجه Hyperliquid ضغطًا تنافسيًا غير مسبوق. لا يزال من الضروري الانتظار للتأكد مما إذا كانت "استراتيجية الميكرو على السلسلة" يمكن أن تحقق النجاح، أو ما إذا كانت مجرد طريقة أخرى لتغليف "السيولة الخارجة"، وهذا يتطلب وقتًا وتحققًا من السوق. في هذا السياق، لا يزال هناك خطر في سوق العملات المشفرة، ويجب على المستثمرين أن يظلوا حذرين وأن يقوموا بأبحاث متعمقة قبل اتخاذ القرارات.
بالإضافة إلى ذلك، أطلقت سوق أموال العملات المستقرة Hyperdrive في نظام Hyperliquid برنامج تحفيز النقاط للموسم الأول في 17 يونيو، حيث يمكن للمستخدمين إيداع USDT0 (بمعدل عائد سنوي 5.89%) أو USDe (بمعدل عائد سنوي 4.64%)، أو رهن HYPE لتحقيق العوائد ونقاط Hyperdrive. من الجدير بالذكر أن Hyperdrive أكملت مؤخرًا جولة التمويل من الفئة A بقيمة 6 ملايين دولار في مايو 2025، بدعم من العديد من المؤسسات المعروفة، مما قد يعني أن نقاطها قد تحمل مساحة كبيرة من الإمكانيات في المستقبل.
4. الخاتمة
بشكل عام، على الرغم من أن سوق العملات المشفرة تعرض لضغوط مزدوجة من العوامل الاقتصادية الكلية والجيوسياسية في الأسبوع الماضي، إلا أن كل من BTC و ETH استمرتا في العمل ضمن نمط تذبذب ضعيف. ومع ذلك، من خلال تحليل تدفق الأموال على السلسلة وأداء الأصول الهيكلية، لا يزال هناك إشارات إيجابية وتحولات محتملة داخل السوق. تستقطب الشبكات الجديدة مثل Base كميات كبيرة من التدفقات الصافية، بينما ترتفع رموز مثل Hyperliquid و Kaia التي تمتلك سرداً واضحاً وتحسناً أساسياً ضد التيار، مما يدل على أن الأموال تبحث عن مسارات مؤكدة في ظل الضغوط الاقتصادية الكلية. فيما يتعلق بالنظر إلى السوق المستقبلية، فإن قدرة BTC و ETH على تحقيق اختراقات في نقاط تقنية رئيسية ستحدد مدى اتساع وعمق استعادة المشاعر العامة في السوق؛ في الوقت نفسه، من المتوقع أن تستمر الأصول المدفوعة بالسرد القوي والمشاركة النشطة في البناء البيئي في outperform السوق، مما يجعلها محور اهتمام استراتيجيات Alpha في الوقت الحالي. على الرغم من أن الفرص الهيكلية قد لا تخفي المخاطر النظامية، إلا أن تحديد الاتجاهات المؤكدة في ظل التذبذبات لا يزال هو المفتاح لتحقيق عوائد مفرطة في هذه المرحلة.
المراجع
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) هو منصة شاملة للبحث في مجال blockchain والعملات الرقمية، تقدم للقراء محتوى عميقًا، بما في ذلك التحليل الفني، ورؤى الاتجاهات، ومراجعات السوق، وأبحاث الصناعة، وتوقعات الاتجاهات، وتحليل السياسات الاقتصادية الكلية.
إخلاء المسؤولية
استثمار في سوق العملات المشفرة ينطوي على مخاطر عالية، يُنصح المستخدمون بإجراء بحث مستقل وفهم كامل لطبيعة الأصول والمنتجات التي يشترونها قبل اتخاذ أي قرار استثماري. Gate لا تتحمل أي مسؤولية عن أي خسائر أو أضرار ناتجة عن مثل هذه القرارات الاستثمارية.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تقرير Gate VIP الأسبوعي (16 يونيو 2025 - 23 يونيو 2025) | معهد Gate: العملات الرئيسية شهدت هبوطاً، بينما ارتفعت KAIA و SEI بأكثر من 10%
1. نظرة عامة على السوق الأسبوع الماضي
في الأسبوع الماضي (من 16 يونيو 2025 إلى 23 يونيو 2025)، تأثرت أسعار البيتكوين (BTC) والإيثريوم (ETH) بشكل عام بانخفاض بسبب تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، واحتمال قيام إيران بفرض حظر على مضيق هرمز، بالإضافة إلى الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي. كما شهد سوق العملات البديلة تراجعًا أكبر.
فيما يتعلق بالأخبار الصناعية، أطلق بروتوكول السيولة في نظام Solana البيئي Meteora أداة تتبع الأرباح والخسائر وأداة DLMM، مما يعزز تجربة المستخدم؛ أطلق بروتوكول Renzo بالتعاون مع Concrete منتج Vault لإعادة التخزين موجه نحو المؤسسات، مما يعزز عملية مؤسسية في نظام EigenLayer؛ تخطط Plasma لإطلاق الشبكة الرئيسية في نهاية الصيف، مكرسةً جهودها لبناء بنية تحتية لتداول العملات المستقرة بدون رسوم على سلسلة البتكوين؛ أعلنت Ink عن إطلاق الرمز الأصلي INK وبدأت في توزيع الرموز، لتحفيز تطوير نظام DeFi الخاص بها؛ تخطط منصة Truth Social التابعة لعائلة ترامب لإطلاق صندوق ETF مزدوج للبتكوين والإيثيريوم، مما يعكس استمرار رهانها على الأصول المشفرة؛ أطلق Ondo Finance "تحالف السوق العالمي"، لتعزيز عملية توحيد معايير RWA على السلسلة؛ سيتم إطلاق الشبكة الرئيسية لـ Namada قريبًا، وسيبدأ تداول رموز NAM هذا الأسبوع؛ أعلن مؤسس Backpack عن إعادة بناء نظام الوصول والتخزين، مما يعزز قدرة منصة التداول على دعم سلاسل متعددة.
فيما يتعلق بالسياسات، حافظ الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع على ثبات أسعار الفائدة، حيث تظهر خريطة النقاط إمكانية خفض أسعار الفائدة مرتين في عام 2025، وارتفعت توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة في سبتمبر إلى 71%. من المتوقع أن يوفر هذا الاستقرار في أسعار الفائدة دعماً للأصول ذات المخاطر على المدى القصير، مما قد يعزز معنويات سوق العملات المشفرة. في الوقت نفسه، قدمت شركة Truth Social التابعة لترامب طلباً مزدوجاً لصندوق استثماري متداول في البورصة للبيتكوين والإيثريوم إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات، مما يدل على استمرارها في المراهنة على الأصول المشفرة، وقد تعمل على تسريع عملية إدماجها في التيار الرئيسي من خلال النفوذ السياسي. اعتمدت الجمعية الوطنية الفيتنامية قانون صناعة التكنولوجيا الرقمية، مما يعترف رسميًا بالوضع القانوني للأصول المشفرة، مما يضخ الثقة السياسية في مجموعة المستخدمين الكبيرة للعملات المشفرة في البلاد.
فيما يتعلق بحركة السوق ، ارتد البيتكوين (BTC) قليلاً إلى 101,106 USDT (-1.26%) بعد أن لامس مستوى الدعم عند 98,000 USDT ، حيث تتراوح نسبة الشراء إلى البيع بين 0.90-1.10 ، وفي نفس الفترة شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تدفقًا صافياً قدره 6.4 مليون دولار. أما الإيثيريوم (ETH) فقد ارتد إلى 2,242 USDT (-0.84%) بعد كسره لمستوى الدعم الرئيسي ، حيث تراوحت نسبة الشراء إلى البيع بين 0.90-1.02 ، وشهدت صناديق الاستثمار المتداولة في الإيثيريوم تدفقًا صافياً قدره 11.3 مليون دولار هذا الأسبوع. في ظل تراجع السوق العام ، ارتفعت بعض الرموز بشكل عكسي: تقدمت KAIA بزيادة قدرها 19.42% على مدى 7 أيام ، حيث سجلت الآن 0.19 دولار ، وزادت حجم التداول اليومي على DEX الخاص بها من أقل من 100,000 دولار إلى أكثر من 2 مليون دولار؛ بينما بلغت نسبة الزيادة الأسبوعية لـ SEI 13.43% ، حيث سجلت الآن 0.20 دولار ، وزادت العناوين الكبيرة على السلسلة 0xf055 من حصتها في SEI بأكثر من 6 ملايين دولار خلال أسبوعين.
فيما يتعلق بأموال السلسلة، يظهر اتجاه تدفق الأموال عبر الجسور المتعددة تباينًا ملحوظًا. تتصدر سلسلة Base تدفقًا صافيًا بقيمة 36.27 مليون دولار، حيث ارتفع إجمالي قيمة الأصول المقفلة إلى 3.537 مليار دولار، وبلغت القيمة السوقية للعملات المستقرة 4.153 مليار دولار. داخل نظام Base البيئي، تجاوز إجمالي قيمة الأصول المقفلة للبروتوكول الأساسي Aerodrome 1 مليار دولار، وبلغ إجمالي قيمة الأصول المقفلة لبروتوكول Spark 420 مليون دولار، بينما بلغ إجمالي قيمة الأصول المقفلة لمنصة Moonwell حوالي 220 مليون دولار. في الوقت نفسه، بلغ التدفق الصافي لسلسلة Hyperliquid 8.92 مليون دولار، حيث ارتفع إجمالي قيمة الأصول المقفلة في الشبكة الرئيسية إلى قائمة العشرة الأوائل من سلاسل الكتل العامة، ودخلت القيمة السوقية لرمز HYPE ضمن أحد عشر من العملات المشفرة، وبلغت رسوم المعاملات اليومية 2-3 مليون دولار، مما جعل الإيرادات السنوية تقترب من 100 مليون دولار. من الجدير بالذكر أن شركة التكنولوجيا الحيوية Eyenovia أعلنت عن استثمار 50 مليون دولار لشراء رموز HYPE، مما أدى إلى ارتفاع سعر سهمها بنسبة 134% في يوم واحد.
بشكل عام، على الرغم من أن سوق التشفير كان تحت ضغط كبير بسبب الضغوط الجيوسياسية الكلية في الأسبوع الماضي، إلا أن بعض بيئات L2 (وبشكل خاص Base) والرموز ذات السرد الواضح أظهرت أداءً قويًا، مما يعكس أن السوق لا يزال يحتوي على فرص هيكلية وإعادة تخصيص للتمويل في ظل عدم اليقين.
2. ألفا جوجين
2.1 BTC تستمر في الاتجاه الهبوطي، الدعم يوقف الانخفاض ولكن الارتداد لا يزال بحاجة إلى تأكيد
2.1.1 التحليل الفني
من 16 يونيو 2025 إلى 23 يونيو 2025، استمر BTC في الاتجاه الهبوطي، حيث كان هناك تراجع تدريجي في النقاط العليا والدنيا، مما يعكس استمرار ضغط البائعين في السيطرة على السوق. خلال هذه الفترة، تم تحدي الحد العلوي للقناة ومتوسط MA30 (حوالي 103,000 USDT) عدة مرات دون نجاح، مما يدل على ضعف زخم الارتداد على المدى المتوسط؛ بينما انخفضت النقاط الدنيا على المدى القصير إلى حوالي 98,200 USDT، وبعد الوصول إلى دعم الحد السفلي للقناة، حدث ارتداد طفيف.
من الناحية الفنية، لا يزال السعر الحالي يتذبذب بالقرب من MA5 و MA10، ولم تحقق المتوسطات المتحركة قصيرة الأجل تحولًا فعالًا نحو الصعود، لكن تظهر ضعف الزخم الهبوطي، ويحاول الطرف الصاعد السيطرة على الحركة. إذا تمكن من اختراق MA30 وحدود القناة مع زيادة الحجم، فمن المتوقع تأكيد هيكل القاع قصير الأجل، مما يتيح تحدي نطاق الضغط 105,000-110,000 USDT؛ على العكس، إذا تم كسر دعم 98,200 USDT مرة أخرى، ستزداد المخاطر النزولية. الهيكل العام لا يزال مائلًا نحو الهبوط، وستكون قوة الارتداد القصير الأمد وأداء حجم التداول نقاط مراقبة رئيسية.
!
2.1.2 نسبة الشراء إلى البيع في الأسبوع الماضي
وفقًا لبيانات Coinglass، من 16 يونيو 2025 إلى 23 يونيو 2025، ظل نسبة BTC (نسبة الشراء/البيع) تتأرجح بشكل عام بين 0.90 و 1.10، مما يدل على أن مشاعر السوق تميل إلى الانتظار، مع عدم وجود اتجاه واضح.
بعد أن وصلت الأسعار إلى دعم الحد السفلي عند 98,200 USDT، شهدت نسبة المضاربين تحسناً ملحوظاً، حيث ارتفعت بسرعة من أدنى مستوى 0.91 إلى 1.10، مما يدل على أن بعض الأموال تحاول الترتيب في مستويات منخفضة، والسيطرة مسبقاً على حركة الانتعاش. ومع ذلك، لا يزال من الضروري مراقبة هذه التقلبات لتأكيد ما إذا كانت لديها استدامة وتوافق في الحجم، لتأكيد تحول اتجاه السوق بشكل حقيقي.
بشكل عام، لم يخرج نسبة الشراء إلى البيع في هذه الدورة من نمط التذبذب، حيث ظهرت مشاعر شراء قصيرة الأجل فقط بعد اختبار الدعم في الجانب السفلي. إذا استطاعت نسبة الشراء إلى البيع الاستقرار فوق 1.05، فقد تصبح دليلاً مهماً على اكتمال التأسيس على المدى القصير؛ وعلى العكس، إذا انخفضت مرة أخرى تحت 1.00، فلا يزال يتعين الحذر من مخاطر الهبوط.
!
بالنظر إلى ما سبق، لا يزال البيتكوين في هذا الأسبوع ضمن قناة هبوطية، ولكنه يظهر علامات أولية على توقف الانخفاض بالقرب من الدعم السفلي، حيث زادت قوة الارتداد القصير الأجل قليلاً. مع ارتفاع نسبة الشراء والبيع من مستوياتها المنخفضة، بدأت مشاعر السوق في التعافي بشكل مرحلي، مما يدل على أن بعض الأموال تحاول اقتناص فرصة الارتداد. ومع ذلك، سواء من حيث اتجاه السعر أو هيكل نسبة الشراء والبيع، لم يحدث بعد اختراق واضح، وسيكون ما إذا كان يمكن فعلاً زيادة الحجم والنجاح في الثبات فوق المتوسطات المتحركة الرئيسية والنقاط النفسية هو الأمر الحاسم لتأكيد تشكيل القاع والانعكاس الاتجاهي. بشكل عام، يبدو أن الوضع الحالي ضعيف لكنه يشهد تحولات، ولا يزال من الضروري مراقبة التغيرات في حجم التداول ودرجة مشاركة السوق بحذر.
2.2 ETH ضعف الارتداد عند المستويات المنخفضة، المشاعر المتباينة لا تزال تتعرض للتقلب.
2.2.1 التحليل الفني
من 16 يونيو 2025 إلى 23 يونيو 2025، واصلت ETH الاتجاه الهبوطي، وكان الاتجاه مشابهًا لـ BTC، حيث كانت النقاط المرتفعة والمنخفضة تتراجع تدريجيًا، ولا يزال الاتجاه الهبوطي يسيطر. في 22 يونيو، انخفض السعر إلى منطقة دعم الحد السفلي للقناة ثم شهد انتعاشًا طفيفًا، والآن يتماسك بالقرب من مستوى 2,240 USDT. من الناحية الفنية، لا يزال السعر الحالي يتأرجح تحت MA5 وMA10، ولم تتحول المتوسطات المتحركة القصيرة الأجل بعد إلى الاتجاه الصاعد، لكن هناك علامات على توقف الانخفاض؛ ومن المتوقع أن تتقاطع خطوط MACD الذهبية، مما يدل على ضعف الزخم الهبوطي، ويحاول رأس المال القصير الأجل الدخول.
إذا تمكن ETH من تجاوز MA10 والحد العلوي للقناة في المستقبل، فسيكون هناك أمل في فتح مزيد من مساحة الارتداد، وتحدي MA30 ومنطقة الضغط العلوية؛ وعلى العكس، إذا انخفض السعر مرة أخرى تحت الحد السفلي للقناة، فسوف يعيد الاتجاه الهبوطي. الهيكل العام لا يزال يميل نحو التصحيح الهبوطي، والحركة القصيرة تعتمد على أداء الحجم وحالة اختراق منطقة الضغط الرئيسية.
!
2.2.2 نسبة الشراء والبيع خلال الأسبوع الماضي
وفقًا لبيانات Coinglass، حافظت نسبة ETH طويلة/قصيرة (Long/Short Ratio) على تذبذب ضيق ضمن نطاق 0.90 إلى 1.02، حيث تتأرجح المشاعر في السوق بشكل متكرر، ولا يزال هناك نقص في التوافق على الاتجاه. خلال هذه الفترة، حاولت LSR عدة مرات الارتفاع فوق 1.00، لكنها في معظم الأوقات لم تستطع الثبات بشكل فعال، مما يدل على أن ثقة المشترين لا تزال غير كافية.
من حيث الإيقاع، انخفضت نسبة الشراء إلى البيع لـ ETH في 20 يونيو إلى أقل من 0.90، مما يعكس تفوق ضغط البيع على المدى القصير؛ ولكنها سرعان ما انتعشت مرة أخرى، بعد 22 يونيو اقتربت مرة أخرى من 1.00، مما يدل على وجود دعم معين وتوقعات للانتعاش عند المستويات المنخفضة. ومع ذلك، من حيث الشمولية، لا تزال حركة التداول ضعيفة، ولم يظهر السوق تدفقاً واضحاً نحو الاتجاه، ولا تزال الأموال الرئيسية تتسم بالحذر والمراقبة.
إذا تمكن LSR من الثبات فوق 1.05 مع زيادة في الحجم، فمن المحتمل أن يتم تأسيس هيكل صعودي يدعم ETH في تحدي ضغوط المتوسطات المتحركة العليا؛ على العكس، إذا استمر معدل الشراء والبيع في التقييد دون 1.00، فقد يستمر السوق في نمط تذبذب ضعيف، وسيكون مجال التعافي في المستقبل محدودًا أيضًا.【4】
!
استنادًا إلى ما سبق ، يستمر ETH في اتجاه القناة الهابطة. على الرغم من أن السعر حصل على دعم عند الحد الأدنى للقناة وظهر انتعاش قصير الأجل ، إلا أنه لا يزال في هيكل مائل نحو الهبوط بشكل عام. تظهر المؤشرات الفنية أن السعر لم يحقق بعد اختراقًا للمتوسطات المتحركة الرئيسية ، وبدأت قوة MACD في التعافي ، لكن أساس الانتعاش لا يزال غير مستقر. من حيث نسبة الشراء والبيع ، فإن مشاعر السوق تتقلب بشكل متكرر. حاول الثيران استعادة الاستقرار ، لكنهم لم يتمكنوا دائمًا من الثبات فوق 1 ، مما يعكس أن الأموال لا تزال حذرة. إذا تمكن السعر و LSR من كسر مستوى الضغط الرئيسي بشكل متزامن مع زيادة الحجم في المستقبل ، فإن ETH سيكون لديه فرصة لبدء حركة انتعاش أكثر استمرارية. خلاف ذلك ، لا يزال من الضروري الحذر من استمرار نمط التذبذب الضعيف.
2.3 أفضل 100 عملة رئيسية
!
على المستوى الكلي، تتزايد تأثيرات الأحداث المتعلقة بالاشتباكات المسلحة بين إسرائيل وإيران بشكل مستمر. في 22 يونيو، صرح الرئيس الأمريكي ترامب بأن الجيش الأمريكي قد أنهى الهجمات على ثلاثة منشآت نووية إيرانية في فوردو، ونتنز، وأصفهان. كإجراء مضاد، أعلنت إيران أنها قد تغلق مضيق هرمز بسبب العمليات العسكرية الأمريكية. نتيجة لذلك، انتشرت مشاعر الذعر في الأسواق المالية العالمية، وانخفضت بيتكوين إلى ما دون 100,000 دولار. خلال الأيام السبعة الماضية، انخفض متوسط الـ Top100 من العملات المشفرة بنسبة 13.47%، مما يشير إلى اتجاه هبوطي عام.
2.3.1 Kaia KAIA (+19.42%, القيمة السوقية المتداولة 11.50 مليار دولار )
وفقًا لبيانات سوق Coinmarketcap، فإن سعر رمز KAIA الحالي هو 0.19 دولار، وزيادة بنسبة 19.42% خلال 7 أيام.
KAIA هو العملة المشفرة الأصلية لسلسلة كتل Kaia، تُستخدم لتعزيز أمان الشبكة ودفع رسوم المعاملات. تم دمج سلسلة كتل Kaia من Klaytn و Finschia التي تم تطويرها على التوالي بواسطة Kakao و LINE، وكسلسلة كتل L1 متوافقة مع EVM، فإنها تتميز بتأخير معاملات منخفض للغاية، ووقت كتلة يبلغ ثانية واحدة، ونهائية المعاملات الفورية، مما يوفر أساسًا جيدًا وتجربة مستخدم سلسة لمواقف التطبيقات التي تتطلب استجابة فورية.
تأثير السياسات الكلية & تغييرات الأساسيات المشروع أدى ارتفاع KAIA هذا الأسبوع إلى عدة عوامل. من الناحية السياسية، دعم الرئيس الكوري الجديد لي جاي-مين سياسة استقرار العملة الكورية، واغتنمت مؤسسة Kaia الفرصة بسرعة، حيث تعاونت مع عمالقة محليين مثل Kakao Pay وLINE NEXT، ودعمت بشكل نشط إطلاق العملة المستقرة الكورية، وقد عززت هذه السلسلة من الإجراءات ثقة السوق بشكل ملحوظ. من الناحية المنتجية، تم إطلاق Kaia Hub في 16 يونيو، مما سهل على المستخدمين استكشاف بوابة متكاملة، بينما يمكنهم تتبع الأصول، واكتشاف dapp، وتبادل الرموز. من ناحية بيانات سلسلة الكتل، زادت حجم التداول اليومي في DEX لشبكة Kaia من 100,000 دولار إلى أكثر من 2,000,000 دولار.
تأثير وسائل التواصل الاجتماعي وصلت تأثيرات Kaia على وسائل التواصل الاجتماعي إلى ذروتها في 19 يونيو، حيث تجاوزت نسبة المشاركة 48,000 وتم ذكرها أكثر من 400 مرة. السبب الرئيسي لذلك هو أن الحساب الرسمي لـ Kaia على تويتر قام بتحديث العديد من التغريدات المتعلقة ببناء نظام العملات المستقرة في 18 يونيو، مما زاد بشكل كبير من مناقشات وسائل التواصل الاجتماعي، وجعل الناس متحمسين للعملة المستقرة التي أطلقتها Kaia والتي هي بالوون الكوري.
!
تحركات الحيتان إحصاءات عناوين المحافظ على السلسلة المتعلقة برمز KAIA قليلة، ولم تتمكن حسابات مراقبة المعاملات الكبيرة على السلسلة X من رصد أي معاملات كبيرة تتعلق برمز KAIA.
التحليل الفني شهدت عملة KAIA استمرارية جيدة منذ أن حققت زيادة يومية تتجاوز 35% في 9 يونيو. في 9 يونيو، ارتفعت عملة KAIA من 0.10 دولار إلى 0.14 دولار، وبعد تعديل قصير، ارتفعت مرة أخرى إلى 0.18 دولار في 12 يونيو. في الأيام التالية، تم تعديل السعر في نطاق 0.15 دولار، وفي 20 يونيو، عادت KAIA لتتجاوز 0.20 دولار. من خلال مؤشر MACD على مستوى الساعة، يُعتبر "التقاطع الذهبي" في 23 يونيو إشارة شراء واضحة، وفي الساعات الأربع والعشرين التالية، ارتفع سعر العملة من 0.17 دولار إلى قريب من 0.20 دولار. 【7】
!
2.3.2 Sei SEI (+13.43%, القيمة السوقية المتداولة 11.3 مليار دولار )
وفقًا لبيانات سوق Coinmarketcap، يبلغ سعر رمز SEI حاليًا 0.20 دولار، وبلغت نسبة الزيادة خلال 7 أيام 13.43%.
شبكة Sei هي سلسلة كتل عالية الأداء مخصصة لـ DeFi مبنية على Cosmos، حيث توفر منصة تداول لامركزية من خلال وحدة دفتر الأوامر المركزية المحددة (CLOB) المدمجة، مما يسمح للمستخدمين بالتداول مباشرة دون الحاجة إلى وسطاء. تم تصميم Sei لتحسين سرعة التداول وتكاليفه، مما يجعلها بيئة مثالية لـ DEX. قدمت ترقية Sei v2 EVM المتوازية، مما زاد من الأداء وتجربة المستخدم، ودعمت القدرة على معالجة حتى 20,000 TPS ووقت تأكيد المعاملات حوالي 390 مللي ثانية.
تأثير السياسات الكلية & تغييرات الأساسيات للمشاريع في 20 يونيو، نشر الحساب الرسمي لـ Sei على تويتر أن شبكة Sei قد تم اختيارها من قبل لجنة العملات المستقرة في وايومنغ ككتلة مرشحة لـ WYST، والتي هي عملة مستقرة مدعومة من العملات القانونية في الولايات المتحدة، وسوف تستخدم تقنية جسر عبر السلاسل من LayerZero. في نفس الوقت، كانت شبكة Sei واحدة من الكتلتين الوحيدتين اللتين اختارتهما لجنة العملات المستقرة في وايومنغ في الجولة السابقة. هذه اقتراح كبير لأولى عملات مستقرة تصدرها الدولة في الولايات المتحدة. هذه خطوة مهمة لـ Sei لمواصلة قيادة الابتكار في التشفير في الولايات المتحدة.
نفوذ وسائل التواصل الاجتماعي تغريدة الحساب الرسمي لـ SEI حول اختيار Sei Network كعضو في لجنة العملات المستقرة في ولاية وايومنغ هي التغريدة الأكثر متابعة من هذا الحساب في الفترة الأخيرة، حيث حصلت على 220,000 مشاهدة و372 إعادة تغريد. في 20 يونيو، في الساعة 9 مساءً، ارتفعت العديد من مؤشرات تأثير Sei على وسائل التواصل الاجتماعي بسرعة، حيث اقتربت نسبة المشاركة خلال ساعة واحدة من 140,000، وتجاوز عدد الإشارات 1,200 مرة.【10】
!
!
!
3. رؤى التمويل على السلسلة
3.1 تعزيز الطاقة الحركية لل链: تزامن الأموال على链 والتعاون البيئي
تشير بيانات السلسلة على مدار الأسبوع الماضي إلى وجود اتجاه ملحوظ في تدفقات الأموال عبر الجسور بين السلاسل. تصدرت سلسلة Base قائمة التدفقات الصافية للأموال بقيمة 36.27 مليون دولار، تلتها Unichain (+15.24 مليون دولار) و Hyperliquid (+8.92 مليون دولار)، مما يدل على جذب قوي للأموال. تعكس هذه الحركة اعتراف السوق الكبير بإمكانات نمو هذه الأنظمة البيئية الناشئة في المستقبل. في المقابل، أصبحت Bera (-58.51 مليون دولار) و Avalanche (-51.60 مليون دولار) و Mantle (-15.46 مليون دولار) من السلاسل التي شهدت أكبر تدفقات صافية للخروج، مما يظهر أن جاذبية بعض الأنظمة البيئية القديمة آخذة في التراجع.
!
تدفق الأموال إلى شبكة Base ليس مصادفة، فحرارة نظامها البيئي تتزايد بسرعة. كشبكة Layer 2 من Ethereum مدعومة بالكامل من قبل Coinbase، تقوم Base بالتوسع من البنية التحتية التكنولوجية الأساسية نحو تطبيقات العالم الحقيقي، وتسريع الاندماج مع المنصات المركزية والتمويل التقليدي.
بدفع من هذه العوامل الهيكلية الإيجابية، تسارعت وتيرة توسع نظام Base Chain بشكل ملحوظ. حتى الآن، وصل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في Base Chain إلى 3.537 مليار دولار، بينما بلغت القيمة السوقية للعملات المستقرة 4.153 مليار دولار، وأظهرت العديد من البروتوكولات الرئيسية نمواً ملحوظاً:【13】
!
بشكل عام، تتطور سلسلة Base من بنية تحتية تكنولوجية واحدة إلى جسر رئيسي يربط بين منصات التداول المركزية، وبيئات الدفع، والمؤسسات المالية التقليدية، ومستخدمي العملات المشفرة. يركز المستثمرون على تطوير نظام بيئي لسلسلة Base، ومن المتوقع أن يحصلوا على منظور استباقي في رواية السلاسل العامة العالمية واتجاهات انتقال المستخدمين.
3.2 إينوفيا تدخل بقوة في Hyperliquid، HYPE تصبح "الاستراتيجيات الصغيرة على السلسلة" الجديدة المفضلة
في الأسبوع الماضي، بالإضافة إلى جذب نظام Hyperliquid البيئي تدفقاً قوياً من الأموال عبر الجسور المتقاطعة (+8.92 مليون دولار، مما يجعله في المراكز الثلاثة الأولى)، كان الأمر الأكثر لفتاً للنظر هو إعلان شركة Eyenovia (EYEN) المتخصصة في تكنولوجيا العيون عن استثمار 50 مليون دولار في رمز HYPE. هذا المبلغ يتجاوز حتى قيمتها السوقية الحالية البالغة 20 مليون دولار، ويعتبر محور خطة الاحتياطي للأصول المشفرة الأولى للشركة.
تأتي هذه القرار في وقت تسرع فيه بيئة Hyperliquid في الازدهار: حيث قفز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في الشبكة الرئيسية إلى قائمة أعلى عشرة سلاسل عامة، واحتلت قيمة عملة HYPE المرتبة الحادية عشرة بين العملات المشفرة، ويستمر متوسط رسوم المنصة اليومية في نطاق 200-300 ألف دولار، مع عائد سنوي يقارب 100 مليون دولار. تحت تأثير الأداء القوي لـ HYPE، اعتبرت شركة Eyenovia، التي كانت على وشك الخروج من السوق، هذا بمثابة "طوق نجاة". بعد إعلان الخبر، ارتفعت أسعار أسهم Eyenovia بنسبة 134% في يوم واحد.
!
من الجدير بالذكر أن استراتيجية Eyenovia ليست مجرد الاحتفاظ بـ HYPE، بل تهدف إلى بناء نظام "استراتيجية ميكرو على السلسلة" (On-chain Microstrategy) حول هذه العملة الرمزية. تم تقديم هذا المفهوم لأول مرة من قبل عضو المجتمع Telaga، والفكرة الأساسية هي اعتبار HYPE محرك اقتصاد على السلسلة يتمتع بتدفق نقدي داخلي.
يتضمن تصميم الاستراتيجية الأجزاء الثلاثة الرئيسية التالية:
تلا ذلك، أعلنت شركة Everything Blockchain Inc. (EBZT) الأمريكية المدرجة في البورصة أيضًا في 20 يونيو عن خطتها لاستثمار 10 ملايين دولار في خمسة من أكبر أنظمة البلوكشين، بما في ذلك Hyperliquid، لبناء خزائن متعددة الرموز مخصصة للمؤسسات، وإعادة عائدات التشفير مباشرة إلى المساهمين. هذه الخطوة تعزز من صحة "استراتيجية الميكرو على السلسلة" كخيار قابل للتطبيق للأنشطة المالية للشركات وتحويل الميزانيات العمومية إلى السلسلة.
تتمثل النقطة الأساسية التي تجذب اهتمام الشركات المدرجة التقليدية في HYPE في تدفق النقد الداخلي وإمكانية العائد المركب التي تظهرها كرمز أصلي لبورصة لامركزية ذات نمو مرتفع. ومع ذلك، مع إعلان Coinbase وRobinhood عن إطلاق سوق مشتقات العقود الآجلة في الولايات المتحدة، تواجه Hyperliquid ضغطًا تنافسيًا غير مسبوق. لا يزال من الضروري الانتظار للتأكد مما إذا كانت "استراتيجية الميكرو على السلسلة" يمكن أن تحقق النجاح، أو ما إذا كانت مجرد طريقة أخرى لتغليف "السيولة الخارجة"، وهذا يتطلب وقتًا وتحققًا من السوق. في هذا السياق، لا يزال هناك خطر في سوق العملات المشفرة، ويجب على المستثمرين أن يظلوا حذرين وأن يقوموا بأبحاث متعمقة قبل اتخاذ القرارات.
بالإضافة إلى ذلك، أطلقت سوق أموال العملات المستقرة Hyperdrive في نظام Hyperliquid برنامج تحفيز النقاط للموسم الأول في 17 يونيو، حيث يمكن للمستخدمين إيداع USDT0 (بمعدل عائد سنوي 5.89%) أو USDe (بمعدل عائد سنوي 4.64%)، أو رهن HYPE لتحقيق العوائد ونقاط Hyperdrive. من الجدير بالذكر أن Hyperdrive أكملت مؤخرًا جولة التمويل من الفئة A بقيمة 6 ملايين دولار في مايو 2025، بدعم من العديد من المؤسسات المعروفة، مما قد يعني أن نقاطها قد تحمل مساحة كبيرة من الإمكانيات في المستقبل.
4. الخاتمة
بشكل عام، على الرغم من أن سوق العملات المشفرة تعرض لضغوط مزدوجة من العوامل الاقتصادية الكلية والجيوسياسية في الأسبوع الماضي، إلا أن كل من BTC و ETH استمرتا في العمل ضمن نمط تذبذب ضعيف. ومع ذلك، من خلال تحليل تدفق الأموال على السلسلة وأداء الأصول الهيكلية، لا يزال هناك إشارات إيجابية وتحولات محتملة داخل السوق. تستقطب الشبكات الجديدة مثل Base كميات كبيرة من التدفقات الصافية، بينما ترتفع رموز مثل Hyperliquid و Kaia التي تمتلك سرداً واضحاً وتحسناً أساسياً ضد التيار، مما يدل على أن الأموال تبحث عن مسارات مؤكدة في ظل الضغوط الاقتصادية الكلية. فيما يتعلق بالنظر إلى السوق المستقبلية، فإن قدرة BTC و ETH على تحقيق اختراقات في نقاط تقنية رئيسية ستحدد مدى اتساع وعمق استعادة المشاعر العامة في السوق؛ في الوقت نفسه، من المتوقع أن تستمر الأصول المدفوعة بالسرد القوي والمشاركة النشطة في البناء البيئي في outperform السوق، مما يجعلها محور اهتمام استراتيجيات Alpha في الوقت الحالي. على الرغم من أن الفرص الهيكلية قد لا تخفي المخاطر النظامية، إلا أن تحديد الاتجاهات المؤكدة في ظل التذبذبات لا يزال هو المفتاح لتحقيق عوائد مفرطة في هذه المرحلة.
المراجع
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) هو منصة شاملة للبحث في مجال blockchain والعملات الرقمية، تقدم للقراء محتوى عميقًا، بما في ذلك التحليل الفني، ورؤى الاتجاهات، ومراجعات السوق، وأبحاث الصناعة، وتوقعات الاتجاهات، وتحليل السياسات الاقتصادية الكلية.
إخلاء المسؤولية استثمار في سوق العملات المشفرة ينطوي على مخاطر عالية، يُنصح المستخدمون بإجراء بحث مستقل وفهم كامل لطبيعة الأصول والمنتجات التي يشترونها قبل اتخاذ أي قرار استثماري. Gate لا تتحمل أي مسؤولية عن أي خسائر أو أضرار ناتجة عن مثل هذه القرارات الاستثمارية.