Найцінніші стартапи світу не торгуються на публічних ринках. Вони сховані в приватних портфелях — заблоковані високими вимогами до капіталу, тривалими термінами блокування та обмеженим доступом до угод. Історично приватні ринки належали елітним небагатьом: фондам, сім'ям та невеликому клубу добре пов'язаних інституційних гравців.
Сьогодні приватні ринки залишаються в основному закритими. Традиційний приватний капітал вимагає мінімальних інвестицій від 250 000 до 25 мільйонів доларів, венчурні капітальні фонди часто вимагають більше ніж 1 мільйон доларів мінімум, а вимоги до акредитованих інвесторів виключають більшість американців, які не відповідають цим фінансовим порогам.
Але ця ексклюзивність починає тріскатися.
Дякуємо технології блокчейн, ми стаємо свідками раннього формування паралельної фінансової системи — такої, що приносить прозорість, ліквідність та доступність у простір, який був відомий своєю непрозорістю та неліквідністю. Токенізація переосмислює приватні ринки з нуля, і наслідки величезні.
У своїй основі токенізація перетворює активи реального світу, такі як акції стартапів на стадії зростання або приватних фондів, у програмовані цифрові токени. Це не просто цифрові обгортки. Вони містять вбудовану відповідність і можуть бути структуровані для надання дробового доступу до широкого кола інвесторів без спотворення цін.
Уявіть собі доступ до кошика компаній з високим зростанням, які підтримуються венчурними інвестиціями, через один, ліквідний і блокчейн-орієнтований актив. Інвесторам більше не потрібно чекати 7–10 років на потенційний вихід. Вторинні ринки та ліквідні протоколи тепер роблять можливим торгівлю позиціями або перерозподіл портфелів більш динамічно та за справедливішими цінами, ніж коли-небудь раніше на приватних ринках.
Деякі з цих токенізованих активів йдуть далі. Вони вбудовують права управління або стимули, пов'язані з продуктивністю. Інші пропонують доступ до важкодоступних активів: до прей-ІПО єдинорогів, приватного кредитування або навіть фондів приватного капіталу та венчурного капіталу. У багатьох відношеннях це нагадує можливості, які впроваджували ETF у 1990-х роках — тільки цього разу це підтримується відкритими мережами та смарт-контрактами.
І цей зсув стосується не лише ефективності. Це про рівний доступ. Токенізація відкриває двері для менших інвесторів, глобальних учасників та недостатньо обслуговуваних географій для вкладення капіталу в раніше закриті ринки. Венчурний капітал, який довгий час був двигуном сучасних інновацій, більше не є виключною доменною інсайдерів Силіконової долини або суверенних фондів.
Оскільки інфраструктура розвивається від платформ для комплаєнсної емісії до регульованих вторинних ринків, ми наближаємось до фінансового світу, де доступ до зростання приватного ринку більше не є привілеєм, а програмованим правом. Це не теоретичне майбутнє. Це вже відбувається, з токенізованими фондами, акціями стартапів та інструментами приватного боргу з прибутковістю, які активно торгуються на децентралізованих та централізованих платформах. Загальний обсяг транзакцій на вторинному ринку зріс до рекордних висот понад 150 мільярдів доларів у 2024 році, що майже втричі більше, ніж сім років тому; однак ці ринки все ще представляють лише близько 1% від загальної вартості приватного ринку, що сигналізує про величезний потенціал для зростання.
Історія триває. Враховуючи поточну токенізовану вартість приватних реальних активів (RWA) в розмірі приблизно 14 мільярдів доларів США, порівняно з загальним доступним ринком розміром приблизно 12 трильйонів доларів США, все ще існує величезна можливість для переведення цих активів в блокчейн.
Загальна RWA в мережі Джерело: RWA.xyz
Тренд активів під управлінням альтернативних активів: Графік Джерело: S&P Global
Звичайно, ця еволюція приносить виклики: регуляторна ясність, рамки захисту інвесторів і освіта інвесторів, щоб назвати кілька. Але імпульс незаперечний. Приватні ринки занадто великі, а попит на доступ занадто сильний, щоб залишатися в ізоляції ще довго.
Фінансова система майбутнього не буде проводити різкі межі між публічним і приватним, аналоговим і цифровим, розвинутим і що розвивається. Натомість вона буде взаємодіюча, складова і відкритою за дизайном.
Токенізовані приватні активи – це не просто новий клас активів. Вони є сигналом того, що наступна трильйонна можливість не буде відокремлена від світу, а буде вбудована в більш інклюзивну, ліквідну і прозору фінансову мережу.
Гейт відчинено. Майбутнє приватних ринків знаходиться в ланцюгу.
Переглянути коментарі
Переглянути оригінал
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Наступний фронт у фінансах: Токенізований доступ до приватних ринків
Найцінніші стартапи світу не торгуються на публічних ринках. Вони сховані в приватних портфелях — заблоковані високими вимогами до капіталу, тривалими термінами блокування та обмеженим доступом до угод. Історично приватні ринки належали елітним небагатьом: фондам, сім'ям та невеликому клубу добре пов'язаних інституційних гравців.
Сьогодні приватні ринки залишаються в основному закритими. Традиційний приватний капітал вимагає мінімальних інвестицій від 250 000 до 25 мільйонів доларів, венчурні капітальні фонди часто вимагають більше ніж 1 мільйон доларів мінімум, а вимоги до акредитованих інвесторів виключають більшість американців, які не відповідають цим фінансовим порогам.
Але ця ексклюзивність починає тріскатися.
Дякуємо технології блокчейн, ми стаємо свідками раннього формування паралельної фінансової системи — такої, що приносить прозорість, ліквідність та доступність у простір, який був відомий своєю непрозорістю та неліквідністю. Токенізація переосмислює приватні ринки з нуля, і наслідки величезні.
У своїй основі токенізація перетворює активи реального світу, такі як акції стартапів на стадії зростання або приватних фондів, у програмовані цифрові токени. Це не просто цифрові обгортки. Вони містять вбудовану відповідність і можуть бути структуровані для надання дробового доступу до широкого кола інвесторів без спотворення цін.
Уявіть собі доступ до кошика компаній з високим зростанням, які підтримуються венчурними інвестиціями, через один, ліквідний і блокчейн-орієнтований актив. Інвесторам більше не потрібно чекати 7–10 років на потенційний вихід. Вторинні ринки та ліквідні протоколи тепер роблять можливим торгівлю позиціями або перерозподіл портфелів більш динамічно та за справедливішими цінами, ніж коли-небудь раніше на приватних ринках.
Деякі з цих токенізованих активів йдуть далі. Вони вбудовують права управління або стимули, пов'язані з продуктивністю. Інші пропонують доступ до важкодоступних активів: до прей-ІПО єдинорогів, приватного кредитування або навіть фондів приватного капіталу та венчурного капіталу. У багатьох відношеннях це нагадує можливості, які впроваджували ETF у 1990-х роках — тільки цього разу це підтримується відкритими мережами та смарт-контрактами.
І цей зсув стосується не лише ефективності. Це про рівний доступ. Токенізація відкриває двері для менших інвесторів, глобальних учасників та недостатньо обслуговуваних географій для вкладення капіталу в раніше закриті ринки. Венчурний капітал, який довгий час був двигуном сучасних інновацій, більше не є виключною доменною інсайдерів Силіконової долини або суверенних фондів.
Оскільки інфраструктура розвивається від платформ для комплаєнсної емісії до регульованих вторинних ринків, ми наближаємось до фінансового світу, де доступ до зростання приватного ринку більше не є привілеєм, а програмованим правом. Це не теоретичне майбутнє. Це вже відбувається, з токенізованими фондами, акціями стартапів та інструментами приватного боргу з прибутковістю, які активно торгуються на децентралізованих та централізованих платформах. Загальний обсяг транзакцій на вторинному ринку зріс до рекордних висот понад 150 мільярдів доларів у 2024 році, що майже втричі більше, ніж сім років тому; однак ці ринки все ще представляють лише близько 1% від загальної вартості приватного ринку, що сигналізує про величезний потенціал для зростання.
Історія триває. Враховуючи поточну токенізовану вартість приватних реальних активів (RWA) в розмірі приблизно 14 мільярдів доларів США, порівняно з загальним доступним ринком розміром приблизно 12 трильйонів доларів США, все ще існує величезна можливість для переведення цих активів в блокчейн.
Загальна RWA в мережі Джерело: RWA.xyz
Тренд активів під управлінням альтернативних активів: Графік Джерело: S&P Global
Звичайно, ця еволюція приносить виклики: регуляторна ясність, рамки захисту інвесторів і освіта інвесторів, щоб назвати кілька. Але імпульс незаперечний. Приватні ринки занадто великі, а попит на доступ занадто сильний, щоб залишатися в ізоляції ще довго.
Фінансова система майбутнього не буде проводити різкі межі між публічним і приватним, аналоговим і цифровим, розвинутим і що розвивається. Натомість вона буде взаємодіюча, складова і відкритою за дизайном.
Токенізовані приватні активи – це не просто новий клас активів. Вони є сигналом того, що наступна трильйонна можливість не буде відокремлена від світу, а буде вбудована в більш інклюзивну, ліквідну і прозору фінансову мережу.
Гейт відчинено. Майбутнє приватних ринків знаходиться в ланцюгу.
Переглянути коментарі