تدخل الولايات المتحدة في صراع إسرائيل وفلسطين، مما زاد من تعقيد الجغرافيا السياسية ودفع BTC نحو انخفاض الأسعار، متابعة الدعم بقيمة 100,000 دولار (06.16~06.22)
تقتصر المعلومات والآراء والتقديرات المتعلقة بالسوق والمشاريع والعملات المذكورة في هذا التقرير على الإشارة فقط، ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
هذا الأسبوع، شهدت الأصول المشفرة تداخلًا ثلاثيًا من "الاستثمارات المؤسسية التي تدعم السوق، وزيادة التحذيرات في المشتقات، وتضخيم المخاطر الجيوسياسية بشكل لحظي".
يواصل BTC اختبار نطاق 102000-109000 دولار، وقد شهد يوم الأحد انخفاضًا مؤقتًا بسبب الهجوم الأمريكي على المنشآت النووية الإيرانية، ثم بدأ في التعافي جزئيًا.
تظل القوى الهيكلية الداخلية في سوق التشفير سليمة، مما يشكل دعماً هاماً لأسعار مستقرة، ولكن بسبب تأثير تصاعد الصراعات الجيوسياسية، قام المتداولون على المدى القصير بتخفيض سعر BTC.
فيما بعد، تحت ظروف هيكلية مستقرة، يعتمد اتجاه BTC بالكامل على ما إذا كان الصراع بين إيران وإسرائيل سيتصاعد، مثل تقديم إيران الدعم للقاعدة العسكرية الأمريكية والسفن، وحتى إغلاق مضيق هرمز. إذا استمر الصراع في التصاعد، فمن المحتمل أن يعود BTC إلى مستوى 105000 دولار.
السياسات والمالية الكلية والبيانات الاقتصادية
هذا الأسبوع تصاعدت الصراع بين إسرائيل وفلسطين بشكل حلزوني.
من 16 إلى 18 يونيو، واصلت إسرائيل شن غارات جوية "جراحية" ضد مواقع الصواريخ ومراكز قيادة الميليشيات الشيعية داخل إيران؛ وردت إيران بعد ذلك بصواريخ باليستية وطائرات مسيرة، مما زاد من حدة المعارك في المنطقة. دخل السوق على الفور في وضع الدفاع: ارتفع سعر خام برنت بنسبة تقارب 7% خلال الأسبوع، متجاوزًا 78 دولارًا؛ كما ارتفعت أسعار الذهب، حيث وصلت إلى أعلى مستوى لها عند 33452.37 دولار للأونصة.
في 19 يونيو، أعلنت البيت الأبيض لأول مرة أنه "يتم تقييم الخيارات العسكرية"، مما يشير إلى نقطة تحول من التنسيق خلف الكواليس إلى التدخل العلني من قبل الولايات المتحدة. في يوم نشر الخبر، ارتفعت عقود خام برنت الآجلة بنسبة 2.8% لتصل إلى 78.85 دولار، مسجلة أعلى مستوى لها في خمسة أشهر؛ وارتفع مؤشر التقلب VIX، بينما انخفضت عوائد السندات الأمريكية بشكل وقائي.
ظهرت فترة هدوء قصيرة في 20 يونيو - حيث تكهنت الأسواق بأن واشنطن قد تختتم الأمر بفرض عقوبات إضافية بدلاً من استخدام القوة، مما أدى إلى تراجع طفيف في أسعار النفط، كما شهدت المؤشرات العالمية للأسهم انتعاشاً تقنياً.
ومع ذلك، بعد يوم واحد فقط، تم تحطيم هذا التفاؤل حول "الضربات البديلة للعقوبات" تمامًا: أمر الرئيس الأمريكي ترامب في الساعة الواحدة صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة في 21 يونيو، ثلاث طائرات B-2 الشبحية المحمولة GBU-57 "القنابل العملاقة" بتنفيذ غارات دقيقة على منشآت تخصيب اليورانيوم في فوردو ونطنز وأصفهان في إيران. وأعلن ترامب في خطاب تلفزيوني أن "القدرات الأساسية الرئيسية قد أعيد تعيينها إلى الصفر"، مما يوحي بأنه إذا كانت إيران ترغب في التفاوض، فيمكن أن تتوقف العمليات.
أثار هذا الإجراء على الفور زلزالًا دبلوماسيًا شديدًا. وصف الأمين العام للأمم المتحدة أنطونيو غوتيريش الوضع بأنه "خطر كالقنبلة الموقوتة"، بينما أدانت كل من الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة طموحات إيران النووية في الوقت نفسه الذي حثوا فيه جميع الأطراف على ضبط النفس. من جهته، اتهم وزير الخارجية الإيراني الولايات المتحدة "بانتهاك علني لميثاق الأمم المتحدة"، وتعهد باتخاذ "رد انتقامي متساوي أو غير متساوي"، وأشار إلى أنه لا يستبعد تنفيذ "إغلاق انتقائي" في مضيق هرمز، ثم صوت البرلمان الإيراني على قرار يسمح بإغلاق مضيق هرمز (الذي سيؤثر على 20% من صادرات النفط العالمية)، على أن تتخذ الهيئة العليا للأمن القومي الإيراني القرار النهائي.
نظرًا لحدوث الغارات الجوية خلال عطلة نهاية الأسبوع، فإن تسعير الأسواق المالية الرئيسية لا يزال في انتظار الكشف عنه يوم الإثنين، ولكن المشتقات والتداول في الأسواق الخارجية قد أعطت إشارات مسبقة: ارتفعت أسعار الصناديق المتداولة في البورصة للطاقة والصناعات العسكرية في جلسة الليل؛ وزادت أحجام الخيارات على النفط الخام في CME بشكل ملحوظ في نطاق سعر التنفيذ الذي يتجاوز 90 دولارًا؛ بينما ظهرت ضغوط بيعية على الأصول المشفرة ذات المخاطر العالية، حيث انخفضت BTC بنسبة حوالي 1.14%، وانخفضت ETH بأكثر من 2.96% خلال التداول.
في تقرير الأسبوع الماضي، اقترحنا أن الاتجاه قصير الأجل لعملة BTC يعتمد على تقدم "الصراعات الجيوسياسية". إذا تصاعدت النزاعات أو تفاقمت، ستظل الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك BTC، تتأرجح أو حتى تتجه نحو التسعير المنخفض؛ إذا هدأت النزاعات، فقد تبدأ الأصول المالية في استعادة خسائرها تدريجياً.
هذا الأسبوع، أدت التدخلات المباشرة من الولايات المتحدة إلى تصعيد الصراع، مما دفع BTC للانخفاض بنسبة 4.36% ليصل إلى 4602.38 دولار، وإذا شملت الأعمال الانتقامية الإيرانية إمدادات القواعد الأمريكية أو "إغلاق" مضيق هرمز، فسوف تؤثر بشكل أكبر على تسعير الأسهم الأمريكية والأصول المشفرة عالميًا.
لقد دفعت أحداث هذا الأسبوع الوضع في الشرق الأوسط نحو منطقة رمادية بين "المواجهة القابلة للتحكم" و"تصعيد الوكلاء"، ودخلت الأسواق في نمط تقليدي من "تضخم النفط - الملاذ الآمن في السندات الأمريكية - تصحيح التكنولوجيا - المعادن الثمينة محبوبة". إذا كانت إيران مقيدة في الرد بسبب السياسة الداخلية والقدرات العسكرية في الأسابيع المقبلة، فقد يتم استيعاب السوق وسط تقلبات عالية؛ ولكن إذا توسع الصراع ليشمل خطوط الطاقة البحرية أو المواقع العسكرية الأمريكية، فإن نطاق وتيرة إعادة تسعير الأصول العالمية ستتفاقم بشكل ملحوظ.
تظهر البيانات التاريخية أن BTC عادة ما يتراجع في البداية في بداية الأزمات الجيوسياسية، ثم يتعافى بشكل ضعيف مرتبط بالذهب؛ ولكن إذا تطور النزاع إلى ضغط مزدوج على السيولة العالمية وتكلفة الأموال، فإن حساسية البيتكوين والإيثريوم ستتضخم بشكل ملحوظ.
سوق التشفير
هذا الأسبوع، شهدت الأصول المشفرة تداخلًا ثلاثيًا من "دعم الأموال المؤسسية، وزيادة التحذيرات بشأن المشتقات، وتضخيم المخاطر الجيوسياسية بشكل لحظي". تواصل BTC اختبار نطاق 102000-109000 دولار، وفي عطلة نهاية الأسبوع، شهدت تراجعًا مفاجئًا بسبب غارة أمريكية على المنشآت النووية الإيرانية، ثم استعادت بعض خسائرها.
في بداية الأسبوع، أدت توقعات السوق حول "تحكم" النزاع بين إسرائيل وفلسطين إلى انتعاش طفيف: ارتفع سعر BTC إلى 109000 دولار، حيث شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تدفقاً صافياً مستمراً لمدة ثمانية أيام تداول. توفر هذه البيانات المتعلقة بالتمويل دعماً أساسياً للأسعار وسط الضجيج الكلي. في ظل تراجع الأموال في السوق، أصبحت قوة شراء المؤسسات هي القوة الرئيسية التي تحافظ على سعر BTC فوق 100000 دولار.
بعد ذلك، لم تعكر نتائج FOMC التي تم الإعلان عنها في 19 يونيو "التزام الهدوء + تباطؤ النقاط" إيقاع تقلب BTC، ولكن سوق العقود الآجلة تظهر أن حجم التحوط في ازدياد.
أظهرت بيانات ما بعد التداول يوم الجمعة أن صندوق ETF الخاص بـ ETH شهد أكبر تدفق صافٍ يومي منذ يونيو حتى الآن (11.3 مليون دولار)، مما أدى إلى تخفيف المؤسسات لمراكزها وإحداث سلسلة من عمليات التصحيح، حيث انخفض سعر ETH مقابل الدولار إلى 2372 دولارًا في وقت من الأوقات، وزاد حجم التداول، مما أدى إلى تراجع متزامن للأصول ذات البيتا العالية مثل SOL و DOGE.
في 20 يونيو، خلال فترة التداول في السوق الأمريكية، أدى ضغط عالي على الرافعة المالية إلى انخفاض سريع لعملة BTC تحت 103000 دولار، حيث كانت أكثر من 90% من المراكز طويلة الأجل؛ وبلغت نسبة انخفاض ETH وSOL وغيرها 6-9%. تؤكد هذه الحادثة "الذبح الفوري" على هشاشة الرافعة المالية المرتفعة في جانب المشتقات، كما تشير إلى أول تصفية نظامية واسعة النطاق في السوق منذ الارتفاع السريع في مايو.
ظهرت ذروة مخاطر نهاية الأسبوع في الساعة 6:00 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة في 21-22 يونيو: أدت أنباء الضربة الدقيقة لطائرات B-2 الأمريكية على ثلاثة منشآت لتخصيب اليورانيوم في إيران إلى كسر فراغ السيولة خلال عطلة نهاية الأسبوع. يعتبر سوق التشفير هو الأصل الكبير الوحيد الذي يتم تداوله في الوقت الحقيقي على مدار 24 ساعة في اليوم و7 أيام في الأسبوع على مستوى العالم، حيث انخفضت BTC لفترة وجيزة تحت 100,000 دولار، لكنها أغلقت بتراجع قدره -1.14%، مما يدل على أداء قوي نسبيًا، بينما انخفضت ETH مرة أخرى بنسبة 2.96% بعد تراجعها بنحو 10% على مدى يومين متتاليين، مما يظهر أن سيولة الأصول عالية المخاطر ضعيفة للغاية.
من منظور المؤشرات الفنية، أدت النزاعات الجيوسياسية إلى انخفاض BTC مؤقتًا تحت خط الاتجاه الصاعد الأول، لكنه لا يزال يعمل ضمن نطاق 90000 ~ 110000 دولار. نعتقد أن الهيكل الداخلي لا يزال سليمًا، وأن دعم الأموال لم يتغير كثيرًا، وأن الانخفاض في تسعير BTC هذا الأسبوع ناتج عن مشاعر الذعر الناجمة عن تصعيد النزاع الجيوسياسي. إذا تصاعد النزاع مرة أخرى، فإن هذا التأثير سيختفي تدريجيًا، ولكن إذا استمر النزاع في التصاعد، فسوف يتم اختبار مستويات الدعم الرئيسية عند 100000 و 90000 دولار.
إدارة الأموال
بعد الارتفاع الكبير في أبريل ومايو، بدأت تدفقات الأموال تظهر تبايناً، حيث بدأت أموال قنوات العملات المستقرة في التراجع، بينما كانت أموال قنوات BTC Spot ETF قوية ومستقرة نسبياً.
هذا الأسبوع، تدفق الأموال إلى صندوق ETF للبيتكوين (BTC) في السوق الفوري بلغ 10.22 مليار دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا ملحوظًا عن 13.84 مليار دولار في الأسبوع الماضي، لكنه لا يزال عند مستوى مرتفع. ومع ذلك، قد يواجه هذا الرقم تحديات كبيرة الأسبوع المقبل، حيث إذا استمرت النزاعات الجيوسياسية في تهدئة سوق الأسهم الأمريكي، فمن المرجح أن يواجه تدفق الأموال إلى صندوق ETF للبيتكوين (BTC) صعوبة في تحقيق اتجاه مستقل.
تدفق العملات المستقرة في الأسبوع الماضي كان 1.273 مليار، بينما في هذا الأسبوع تحول إلى خروج 132 مليون. هذا التراجع السريع يتماشى مع الاتجاهات التي لاحظناها في سوق العقود وسوق الإقراض.
هذا الأسبوع، بلغ حجم تدفق ETH Spot ETH 40.77 مليون دولار، حيث تقلص حجم التدفقات الداخلة في النصف الأول من الأسبوع، ثم تحول إلى تدفقات خارجة تتجاوز 100 مليون دولار بحلول يوم الجمعة. قد يؤدي انخفاض حجم تدفقات ETH إلى الضغط على الأصول ذات Beta العالية. في حال حدوث انهيار مفاجئ، قد يتسبب ذلك في ضرر كبير للسوق.
ضغط البيع وبيع الأصول
في ظل تأخير خفض الفائدة وظهور القمة الجيوسياسية، حافظ سعر BTC على مستوى مرتفع بين 10 و 12 دولار، حيث تأتي القوة الحاسمة من تخصيص المؤسسات والضغط الهيكلي في السوق.
هذا الأسبوع زادت حيازة العقود الطويلة بمقدار 28920 قطعة، وانخفضت حيازة العقود القصيرة بمقدار 24650 قطعة، واستمرت الكمية المخزنة في البورصات المركزية في الانخفاض. بسبب مبيعات الذعر وضعف الحماس المضاربي، انخفض حجم التدفقات الخارجة من البورصات هذا الأسبوع بشكل كبير ليصل إلى 1555.9 قطعة.
تشير البيانات أعلاه إلى أن ثقة حاملي BTC على المدى الطويل تزداد بشكل مستمر، لكن حماسة المتداولين على المدى القصير تتراجع بشكل أسرع، حيث تحدد كل من المتداولين على المدى القصير في السوق وصندوق ETF الخاص بـ BTC السعر على المدى القصير. حالياً، يظهر كلاهما علامات على التهدئة، وإذا تم حل النزاع بين إسرائيل وفلسطين بسرعة، فقد يتجاوز BTC الأزمة ويعود إلى مستوى 105000، وإذا تفاقم الوضع فمن المحتمل أن ينخفض دون مستوى 100000، وحتى يختبر مستوى 90000 (احتمالية منخفضة).
تعتقد EMC Labs أن منطق اتجاه أسعار BTC على المدى المتوسط والطويل لم يتغير، إلا إذا تطور الصراع الإسرائيلي الإيراني إلى حرب إقليمية تتدخل فيها الولايات المتحدة.
مؤشرات الدورة
وفقًا لـ eMerge Engine، فإن مؤشر EMC BTC Cycle Metrics هو 0.625، مما يدل على فترة صعود.
مختبرات EMC
أنشأت EMC Labs (مختبرات يونغ) من قبل مستثمري الأصول المشفرة وعلماء البيانات في أبريل 2023. تركز على أبحاث صناعة blockchain واستثمار الأسواق الثانوية للعملات المشفرة، مع التركيز على التوقعات الصناعية، والرؤى، واستخراج البيانات كميزة تنافسية أساسية، وتكرس جهودها للمشاركة في صناعة blockchain المتنامية من خلال البحث والاستثمار، وتعزيز فوائد blockchain والأصول المشفرة للبشرية.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تدخل الولايات المتحدة في صراع إسرائيل وفلسطين، مما زاد من تعقيد الجغرافيا السياسية ودفع BTC نحو انخفاض الأسعار، متابعة الدعم بقيمة 100,000 دولار (06.16~06.22)
! صورة
تقتصر المعلومات والآراء والتقديرات المتعلقة بالسوق والمشاريع والعملات المذكورة في هذا التقرير على الإشارة فقط، ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
هذا الأسبوع، شهدت الأصول المشفرة تداخلًا ثلاثيًا من "الاستثمارات المؤسسية التي تدعم السوق، وزيادة التحذيرات في المشتقات، وتضخيم المخاطر الجيوسياسية بشكل لحظي".
يواصل BTC اختبار نطاق 102000-109000 دولار، وقد شهد يوم الأحد انخفاضًا مؤقتًا بسبب الهجوم الأمريكي على المنشآت النووية الإيرانية، ثم بدأ في التعافي جزئيًا.
تظل القوى الهيكلية الداخلية في سوق التشفير سليمة، مما يشكل دعماً هاماً لأسعار مستقرة، ولكن بسبب تأثير تصاعد الصراعات الجيوسياسية، قام المتداولون على المدى القصير بتخفيض سعر BTC.
فيما بعد، تحت ظروف هيكلية مستقرة، يعتمد اتجاه BTC بالكامل على ما إذا كان الصراع بين إيران وإسرائيل سيتصاعد، مثل تقديم إيران الدعم للقاعدة العسكرية الأمريكية والسفن، وحتى إغلاق مضيق هرمز. إذا استمر الصراع في التصاعد، فمن المحتمل أن يعود BTC إلى مستوى 105000 دولار.
السياسات والمالية الكلية والبيانات الاقتصادية
هذا الأسبوع تصاعدت الصراع بين إسرائيل وفلسطين بشكل حلزوني.
من 16 إلى 18 يونيو، واصلت إسرائيل شن غارات جوية "جراحية" ضد مواقع الصواريخ ومراكز قيادة الميليشيات الشيعية داخل إيران؛ وردت إيران بعد ذلك بصواريخ باليستية وطائرات مسيرة، مما زاد من حدة المعارك في المنطقة. دخل السوق على الفور في وضع الدفاع: ارتفع سعر خام برنت بنسبة تقارب 7% خلال الأسبوع، متجاوزًا 78 دولارًا؛ كما ارتفعت أسعار الذهب، حيث وصلت إلى أعلى مستوى لها عند 33452.37 دولار للأونصة.
في 19 يونيو، أعلنت البيت الأبيض لأول مرة أنه "يتم تقييم الخيارات العسكرية"، مما يشير إلى نقطة تحول من التنسيق خلف الكواليس إلى التدخل العلني من قبل الولايات المتحدة. في يوم نشر الخبر، ارتفعت عقود خام برنت الآجلة بنسبة 2.8% لتصل إلى 78.85 دولار، مسجلة أعلى مستوى لها في خمسة أشهر؛ وارتفع مؤشر التقلب VIX، بينما انخفضت عوائد السندات الأمريكية بشكل وقائي.
ظهرت فترة هدوء قصيرة في 20 يونيو - حيث تكهنت الأسواق بأن واشنطن قد تختتم الأمر بفرض عقوبات إضافية بدلاً من استخدام القوة، مما أدى إلى تراجع طفيف في أسعار النفط، كما شهدت المؤشرات العالمية للأسهم انتعاشاً تقنياً.
ومع ذلك، بعد يوم واحد فقط، تم تحطيم هذا التفاؤل حول "الضربات البديلة للعقوبات" تمامًا: أمر الرئيس الأمريكي ترامب في الساعة الواحدة صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة في 21 يونيو، ثلاث طائرات B-2 الشبحية المحمولة GBU-57 "القنابل العملاقة" بتنفيذ غارات دقيقة على منشآت تخصيب اليورانيوم في فوردو ونطنز وأصفهان في إيران. وأعلن ترامب في خطاب تلفزيوني أن "القدرات الأساسية الرئيسية قد أعيد تعيينها إلى الصفر"، مما يوحي بأنه إذا كانت إيران ترغب في التفاوض، فيمكن أن تتوقف العمليات.
أثار هذا الإجراء على الفور زلزالًا دبلوماسيًا شديدًا. وصف الأمين العام للأمم المتحدة أنطونيو غوتيريش الوضع بأنه "خطر كالقنبلة الموقوتة"، بينما أدانت كل من الاتحاد الأوروبي والمملكة المتحدة طموحات إيران النووية في الوقت نفسه الذي حثوا فيه جميع الأطراف على ضبط النفس. من جهته، اتهم وزير الخارجية الإيراني الولايات المتحدة "بانتهاك علني لميثاق الأمم المتحدة"، وتعهد باتخاذ "رد انتقامي متساوي أو غير متساوي"، وأشار إلى أنه لا يستبعد تنفيذ "إغلاق انتقائي" في مضيق هرمز، ثم صوت البرلمان الإيراني على قرار يسمح بإغلاق مضيق هرمز (الذي سيؤثر على 20% من صادرات النفط العالمية)، على أن تتخذ الهيئة العليا للأمن القومي الإيراني القرار النهائي.
نظرًا لحدوث الغارات الجوية خلال عطلة نهاية الأسبوع، فإن تسعير الأسواق المالية الرئيسية لا يزال في انتظار الكشف عنه يوم الإثنين، ولكن المشتقات والتداول في الأسواق الخارجية قد أعطت إشارات مسبقة: ارتفعت أسعار الصناديق المتداولة في البورصة للطاقة والصناعات العسكرية في جلسة الليل؛ وزادت أحجام الخيارات على النفط الخام في CME بشكل ملحوظ في نطاق سعر التنفيذ الذي يتجاوز 90 دولارًا؛ بينما ظهرت ضغوط بيعية على الأصول المشفرة ذات المخاطر العالية، حيث انخفضت BTC بنسبة حوالي 1.14%، وانخفضت ETH بأكثر من 2.96% خلال التداول.
في تقرير الأسبوع الماضي، اقترحنا أن الاتجاه قصير الأجل لعملة BTC يعتمد على تقدم "الصراعات الجيوسياسية". إذا تصاعدت النزاعات أو تفاقمت، ستظل الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك BTC، تتأرجح أو حتى تتجه نحو التسعير المنخفض؛ إذا هدأت النزاعات، فقد تبدأ الأصول المالية في استعادة خسائرها تدريجياً.
هذا الأسبوع، أدت التدخلات المباشرة من الولايات المتحدة إلى تصعيد الصراع، مما دفع BTC للانخفاض بنسبة 4.36% ليصل إلى 4602.38 دولار، وإذا شملت الأعمال الانتقامية الإيرانية إمدادات القواعد الأمريكية أو "إغلاق" مضيق هرمز، فسوف تؤثر بشكل أكبر على تسعير الأسهم الأمريكية والأصول المشفرة عالميًا.
لقد دفعت أحداث هذا الأسبوع الوضع في الشرق الأوسط نحو منطقة رمادية بين "المواجهة القابلة للتحكم" و"تصعيد الوكلاء"، ودخلت الأسواق في نمط تقليدي من "تضخم النفط - الملاذ الآمن في السندات الأمريكية - تصحيح التكنولوجيا - المعادن الثمينة محبوبة". إذا كانت إيران مقيدة في الرد بسبب السياسة الداخلية والقدرات العسكرية في الأسابيع المقبلة، فقد يتم استيعاب السوق وسط تقلبات عالية؛ ولكن إذا توسع الصراع ليشمل خطوط الطاقة البحرية أو المواقع العسكرية الأمريكية، فإن نطاق وتيرة إعادة تسعير الأصول العالمية ستتفاقم بشكل ملحوظ.
تظهر البيانات التاريخية أن BTC عادة ما يتراجع في البداية في بداية الأزمات الجيوسياسية، ثم يتعافى بشكل ضعيف مرتبط بالذهب؛ ولكن إذا تطور النزاع إلى ضغط مزدوج على السيولة العالمية وتكلفة الأموال، فإن حساسية البيتكوين والإيثريوم ستتضخم بشكل ملحوظ.
سوق التشفير
هذا الأسبوع، شهدت الأصول المشفرة تداخلًا ثلاثيًا من "دعم الأموال المؤسسية، وزيادة التحذيرات بشأن المشتقات، وتضخيم المخاطر الجيوسياسية بشكل لحظي". تواصل BTC اختبار نطاق 102000-109000 دولار، وفي عطلة نهاية الأسبوع، شهدت تراجعًا مفاجئًا بسبب غارة أمريكية على المنشآت النووية الإيرانية، ثم استعادت بعض خسائرها.
في بداية الأسبوع، أدت توقعات السوق حول "تحكم" النزاع بين إسرائيل وفلسطين إلى انتعاش طفيف: ارتفع سعر BTC إلى 109000 دولار، حيث شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تدفقاً صافياً مستمراً لمدة ثمانية أيام تداول. توفر هذه البيانات المتعلقة بالتمويل دعماً أساسياً للأسعار وسط الضجيج الكلي. في ظل تراجع الأموال في السوق، أصبحت قوة شراء المؤسسات هي القوة الرئيسية التي تحافظ على سعر BTC فوق 100000 دولار.
بعد ذلك، لم تعكر نتائج FOMC التي تم الإعلان عنها في 19 يونيو "التزام الهدوء + تباطؤ النقاط" إيقاع تقلب BTC، ولكن سوق العقود الآجلة تظهر أن حجم التحوط في ازدياد.
أظهرت بيانات ما بعد التداول يوم الجمعة أن صندوق ETF الخاص بـ ETH شهد أكبر تدفق صافٍ يومي منذ يونيو حتى الآن (11.3 مليون دولار)، مما أدى إلى تخفيف المؤسسات لمراكزها وإحداث سلسلة من عمليات التصحيح، حيث انخفض سعر ETH مقابل الدولار إلى 2372 دولارًا في وقت من الأوقات، وزاد حجم التداول، مما أدى إلى تراجع متزامن للأصول ذات البيتا العالية مثل SOL و DOGE.
في 20 يونيو، خلال فترة التداول في السوق الأمريكية، أدى ضغط عالي على الرافعة المالية إلى انخفاض سريع لعملة BTC تحت 103000 دولار، حيث كانت أكثر من 90% من المراكز طويلة الأجل؛ وبلغت نسبة انخفاض ETH وSOL وغيرها 6-9%. تؤكد هذه الحادثة "الذبح الفوري" على هشاشة الرافعة المالية المرتفعة في جانب المشتقات، كما تشير إلى أول تصفية نظامية واسعة النطاق في السوق منذ الارتفاع السريع في مايو.
ظهرت ذروة مخاطر نهاية الأسبوع في الساعة 6:00 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة في 21-22 يونيو: أدت أنباء الضربة الدقيقة لطائرات B-2 الأمريكية على ثلاثة منشآت لتخصيب اليورانيوم في إيران إلى كسر فراغ السيولة خلال عطلة نهاية الأسبوع. يعتبر سوق التشفير هو الأصل الكبير الوحيد الذي يتم تداوله في الوقت الحقيقي على مدار 24 ساعة في اليوم و7 أيام في الأسبوع على مستوى العالم، حيث انخفضت BTC لفترة وجيزة تحت 100,000 دولار، لكنها أغلقت بتراجع قدره -1.14%، مما يدل على أداء قوي نسبيًا، بينما انخفضت ETH مرة أخرى بنسبة 2.96% بعد تراجعها بنحو 10% على مدى يومين متتاليين، مما يظهر أن سيولة الأصول عالية المخاطر ضعيفة للغاية.
من منظور المؤشرات الفنية، أدت النزاعات الجيوسياسية إلى انخفاض BTC مؤقتًا تحت خط الاتجاه الصاعد الأول، لكنه لا يزال يعمل ضمن نطاق 90000 ~ 110000 دولار. نعتقد أن الهيكل الداخلي لا يزال سليمًا، وأن دعم الأموال لم يتغير كثيرًا، وأن الانخفاض في تسعير BTC هذا الأسبوع ناتج عن مشاعر الذعر الناجمة عن تصعيد النزاع الجيوسياسي. إذا تصاعد النزاع مرة أخرى، فإن هذا التأثير سيختفي تدريجيًا، ولكن إذا استمر النزاع في التصاعد، فسوف يتم اختبار مستويات الدعم الرئيسية عند 100000 و 90000 دولار.
إدارة الأموال
بعد الارتفاع الكبير في أبريل ومايو، بدأت تدفقات الأموال تظهر تبايناً، حيث بدأت أموال قنوات العملات المستقرة في التراجع، بينما كانت أموال قنوات BTC Spot ETF قوية ومستقرة نسبياً.
هذا الأسبوع، تدفق الأموال إلى صندوق ETF للبيتكوين (BTC) في السوق الفوري بلغ 10.22 مليار دولار، وهو ما يمثل انخفاضًا ملحوظًا عن 13.84 مليار دولار في الأسبوع الماضي، لكنه لا يزال عند مستوى مرتفع. ومع ذلك، قد يواجه هذا الرقم تحديات كبيرة الأسبوع المقبل، حيث إذا استمرت النزاعات الجيوسياسية في تهدئة سوق الأسهم الأمريكي، فمن المرجح أن يواجه تدفق الأموال إلى صندوق ETF للبيتكوين (BTC) صعوبة في تحقيق اتجاه مستقل.
! صورة
إحصاءات دخول الأموال إلى سوق التشفير (أسبوعي)
تدفق العملات المستقرة في الأسبوع الماضي كان 1.273 مليار، بينما في هذا الأسبوع تحول إلى خروج 132 مليون. هذا التراجع السريع يتماشى مع الاتجاهات التي لاحظناها في سوق العقود وسوق الإقراض.
هذا الأسبوع، بلغ حجم تدفق ETH Spot ETH 40.77 مليون دولار، حيث تقلص حجم التدفقات الداخلة في النصف الأول من الأسبوع، ثم تحول إلى تدفقات خارجة تتجاوز 100 مليون دولار بحلول يوم الجمعة. قد يؤدي انخفاض حجم تدفقات ETH إلى الضغط على الأصول ذات Beta العالية. في حال حدوث انهيار مفاجئ، قد يتسبب ذلك في ضرر كبير للسوق.
ضغط البيع وبيع الأصول
في ظل تأخير خفض الفائدة وظهور القمة الجيوسياسية، حافظ سعر BTC على مستوى مرتفع بين 10 و 12 دولار، حيث تأتي القوة الحاسمة من تخصيص المؤسسات والضغط الهيكلي في السوق.
هذا الأسبوع زادت حيازة العقود الطويلة بمقدار 28920 قطعة، وانخفضت حيازة العقود القصيرة بمقدار 24650 قطعة، واستمرت الكمية المخزنة في البورصات المركزية في الانخفاض. بسبب مبيعات الذعر وضعف الحماس المضاربي، انخفض حجم التدفقات الخارجة من البورصات هذا الأسبوع بشكل كبير ليصل إلى 1555.9 قطعة.
تشير البيانات أعلاه إلى أن ثقة حاملي BTC على المدى الطويل تزداد بشكل مستمر، لكن حماسة المتداولين على المدى القصير تتراجع بشكل أسرع، حيث تحدد كل من المتداولين على المدى القصير في السوق وصندوق ETF الخاص بـ BTC السعر على المدى القصير. حالياً، يظهر كلاهما علامات على التهدئة، وإذا تم حل النزاع بين إسرائيل وفلسطين بسرعة، فقد يتجاوز BTC الأزمة ويعود إلى مستوى 105000، وإذا تفاقم الوضع فمن المحتمل أن ينخفض دون مستوى 100000، وحتى يختبر مستوى 90000 (احتمالية منخفضة).
تعتقد EMC Labs أن منطق اتجاه أسعار BTC على المدى المتوسط والطويل لم يتغير، إلا إذا تطور الصراع الإسرائيلي الإيراني إلى حرب إقليمية تتدخل فيها الولايات المتحدة.
مؤشرات الدورة
وفقًا لـ eMerge Engine، فإن مؤشر EMC BTC Cycle Metrics هو 0.625، مما يدل على فترة صعود.
مختبرات EMC
أنشأت EMC Labs (مختبرات يونغ) من قبل مستثمري الأصول المشفرة وعلماء البيانات في أبريل 2023. تركز على أبحاث صناعة blockchain واستثمار الأسواق الثانوية للعملات المشفرة، مع التركيز على التوقعات الصناعية، والرؤى، واستخراج البيانات كميزة تنافسية أساسية، وتكرس جهودها للمشاركة في صناعة blockchain المتنامية من خلال البحث والاستثمار، وتعزيز فوائد blockchain والأصول المشفرة للبشرية.
لمزيد من المعلومات ، يرجى زيارة: