A relação ether-bitcoin (ETH/BTC) atingiu uma zona "extremamente subvalorizada" em um movimento que pisca um sinal historicamente em alta — mas os traders apostando em uma recuperação acentuada do ether (ETH) podem querer pausar.
(CryptoQuant) De acordo com dados da empresa de dados on-chain CryptoQuant, a relação de valor de mercado para valor realizado (MVRV) do ETH/BTC caiu para mínimas de vários anos, atingindo níveis que anteriormente marcaram períodos de desempenho superior do ETH em relação ao BTC.
A taxa de câmbio para os dois tokens, convencionalmente chamada de rácio, atingiu um pico acima de 0,08 no final de 2021. O rácio ETH/BTC era de 0,019 no momento da publicação, uma queda de mais de 75% em relação aos máximos históricos.
MVRV é uma métrica que compara a capitalização de mercado atual de um token com a sua capitalização realizada, ou o valor de cada moeda com base no preço em que foi movida pela última vez na blockchain. Isso reflete efetivamente a média do custo de todas as moedas em circulação.
Mas a configuração pode não ser tão simples desta vez. A atividade da rede continua estável e métricas de uso principais, como contagem de transações e endereços ativos, têm visto pouco impulso desde a última corrida em alta, disse a CryptoQuant.
O aumento da oferta total de ether está diretamente ligado à acentuada queda nas taxas queimadas, como mostrado no gráfico acima, que mostra a atividade de queima caindo para perto de zero. A razão por trás dessa mudança é a atualização Dencun, implementada em março de 2024, que reduz significativamente as taxas de transação em toda a rede, afirmou a empresa.
A atividade da rede Ethereum permaneceu amplamente estável desde 2021, sem crescimento sustentado no uso ao longo dos últimos três anos. Esta estagnação é refletida em métricas-chave, como volume de transações e endereços ativos, indicando que a camada base do Ethereum não experimentou uma expansão significativa na atividade em cadeia.
(CryptoQuant) Entretanto, o crescimento de soluções Layer 2 como Arbitrum e Base teve como custo a atividade na mainnet. Esta dinâmica de canibalização reduz as taxas da camada base e enfraquece a narrativa de valorização do ETH.
A demanda institucional também está esfriando: “A demanda dos investidores por ETH como um ativo de rendimento e institucional está enfraquecendo, como evidenciado pela diminuição do ETH em staking e saldos mais baixos detidos por ETFs e outros veículos de investimento,” escreveu a CryptoQuant.
“O valor total em stake caiu do seu máximo histórico, enquanto as participações dos fundos continuam a descer, indicando uma confiança reduzida por parte dos participantes nativos do cripto e dos investidores tradicionais,” acrescentou.
A quantidade de ETH apostada diminuiu notavelmente desde o seu máximo histórico de 35,02 milhões de ETH em novembro de 2024 para cerca de 34,4 milhões de ETH, sugerindo que os investidores podem estar realocando capital ou buscando posições mais líquidas em um ambiente de mercado menos favorável.
A história continua. Além disso, os saldos de ETH em produtos de investimento caíram cerca de 400.000 ETH desde o início de fevereiro, destacando uma queda mais ampla na demanda institucional.
Entretanto, o bitcoin continuou a subir apesar do ambiente macroeconómico, tocando quase $100,000 mais cedo na quinta-feira, à medida que a sua atratividade como ativo de refúgio cresce entre os investidores.
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A relação Éter-Bitcoin sinaliza que o ETH está 'extremamente subvalorizado', mas os ventos contrários permanecem: CriptoQuant
A relação ether-bitcoin (ETH/BTC) atingiu uma zona "extremamente subvalorizada" em um movimento que pisca um sinal historicamente em alta — mas os traders apostando em uma recuperação acentuada do ether (ETH) podem querer pausar.
(CryptoQuant) De acordo com dados da empresa de dados on-chain CryptoQuant, a relação de valor de mercado para valor realizado (MVRV) do ETH/BTC caiu para mínimas de vários anos, atingindo níveis que anteriormente marcaram períodos de desempenho superior do ETH em relação ao BTC.
A taxa de câmbio para os dois tokens, convencionalmente chamada de rácio, atingiu um pico acima de 0,08 no final de 2021. O rácio ETH/BTC era de 0,019 no momento da publicação, uma queda de mais de 75% em relação aos máximos históricos.
MVRV é uma métrica que compara a capitalização de mercado atual de um token com a sua capitalização realizada, ou o valor de cada moeda com base no preço em que foi movida pela última vez na blockchain. Isso reflete efetivamente a média do custo de todas as moedas em circulação.
Mas a configuração pode não ser tão simples desta vez. A atividade da rede continua estável e métricas de uso principais, como contagem de transações e endereços ativos, têm visto pouco impulso desde a última corrida em alta, disse a CryptoQuant.
O aumento da oferta total de ether está diretamente ligado à acentuada queda nas taxas queimadas, como mostrado no gráfico acima, que mostra a atividade de queima caindo para perto de zero. A razão por trás dessa mudança é a atualização Dencun, implementada em março de 2024, que reduz significativamente as taxas de transação em toda a rede, afirmou a empresa.
A atividade da rede Ethereum permaneceu amplamente estável desde 2021, sem crescimento sustentado no uso ao longo dos últimos três anos. Esta estagnação é refletida em métricas-chave, como volume de transações e endereços ativos, indicando que a camada base do Ethereum não experimentou uma expansão significativa na atividade em cadeia.
(CryptoQuant) Entretanto, o crescimento de soluções Layer 2 como Arbitrum e Base teve como custo a atividade na mainnet. Esta dinâmica de canibalização reduz as taxas da camada base e enfraquece a narrativa de valorização do ETH.
A demanda institucional também está esfriando: “A demanda dos investidores por ETH como um ativo de rendimento e institucional está enfraquecendo, como evidenciado pela diminuição do ETH em staking e saldos mais baixos detidos por ETFs e outros veículos de investimento,” escreveu a CryptoQuant.
“O valor total em stake caiu do seu máximo histórico, enquanto as participações dos fundos continuam a descer, indicando uma confiança reduzida por parte dos participantes nativos do cripto e dos investidores tradicionais,” acrescentou.
A quantidade de ETH apostada diminuiu notavelmente desde o seu máximo histórico de 35,02 milhões de ETH em novembro de 2024 para cerca de 34,4 milhões de ETH, sugerindo que os investidores podem estar realocando capital ou buscando posições mais líquidas em um ambiente de mercado menos favorável.
A história continua. Além disso, os saldos de ETH em produtos de investimento caíram cerca de 400.000 ETH desde o início de fevereiro, destacando uma queda mais ampla na demanda institucional.
Entretanto, o bitcoin continuou a subir apesar do ambiente macroeconómico, tocando quase $100,000 mais cedo na quinta-feira, à medida que a sua atratividade como ativo de refúgio cresce entre os investidores.
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