Диалог с ветераном Биткойна Джеком Маллерами: кризис доллара, сохранение стоимости Биткойна и 21 Capital

Собрано и скомпилировано: Дейзи, ChainCatcher

Редакционный комментарий:

Данная статья подготовлена на основе видеоинтервью Джека Маллерса с ведущими Дэвидом Лином и Бонни Чанг. Джек Маллерс является основателем платформы для биткойн-платежей Strike и сопредседателем и генеральным директором инвестиционной компании 21 Capital, долгосрочно работающей над продвижением реального применения биткойна на глобальных платежных и капитальных рынках.

В интервью Джек глубоко исследовал логические основы биткойна как глобального инструмента хранения стоимости, проанализировал новые показатели, такие как "биткойн на акцию (BPS)" и "доходность биткойна (BRR)", и указал на принципиальные отличия 21 Capital от традиционных ETF. Он также поделился тем, как Strike гибко создает продукты в разных странах в зависимости от местных потребностей, а также политическим и макроэкономическим контекстом институционализации биткойна.

Следующее содержание является整理和编译 интервью.

Краткое содержание

Суть валюты заключается в хранении и обмене труда, а биткойн является наилучшим выбором для хранения ценности на данный момент.

Под давлением долгов и дефицита ценность биткойна как дефицитного актива становится все более очевидной.

Модель долларового экспорта рушится, а позиция биткойна в глобальной системе сбережений становится все более заметной.

Волатильность является предпосылкой получения прибыли.

Риск не равен волатильности; истинный риск - это системный сбой.

21 Capital представила индикаторы "биткойн на акцию (BPS)" и "доходность биткойнов (BRR)", перестраивая систему оценки капитальных рынков.

В отличие от ETF, 21 Capital увеличивает экспозицию инвесторов к биткойнам за счет операций, а не статического удержания.

Правила Биткойна определяются консенсусом глобальных узлов и не могут быть изменены правительством или учреждениями.

Биткойн не является политической ставкой, а финансовой системой, основанной на математике и свободе.

Настоящий риск заключается не в колебаниях, а в системном сбое централизации и доверенных контрагентов.

Логика ценности биткойна и мировая валютная структура

Бонни: Ты считаешь, что продолжающееся снижение покупательной способности доллара и пассивное ослабление валюты в США будут естественным образом способствовать глобальному переходу на биткойн, или же для этого нужны такие серьезные события, как финансовый кризис или война?

Джек: Деньги, как и другие товары, имеют свои плюсы и минусы на свободном рынке. Но, в отличие от потребительских товаров, роль денег заключается в хранении и обмене времени и труда людей. Даже без кризиса люди естественным образом выбирают наиболее оптимальные инструменты для хранения ценности. В этом отношении Биткойн имеет значительное преимущество.

Бонни: Вы упомянули, что у биткойна есть потенциал роста в 400-500 раз, на чем основана эта оценка?

Джек: Я не предсказываю цены, а анализирую рыночный масштаб, с которым сталкивается биткойн. Общая стоимость мировых активов составляет около 900 триллионов долларов, из которых примерно половина используется для хранения ценностей. Это означает, что человечество ищет инструменты для хранения стоимости в 400-500 триллионов долларов. Биткойн является на сегодняшний день наиболее перспективным носителем стоимости, он является продуктом технологического прогресса и инновацией в способах хранения ценностей. В сравнении с этим, общая стоимость мировых фондовых рынков составляет лишь около 150 триллионов долларов, что серьезно недооценит потенциал и позиционирование биткойна по сравнению с акциями или эфириумом.

Давид: Цена биткойна не выросла после вступления Трампа в должность, что разочаровало некоторых инвесторов. Вы были этому удивлены?

Джек: Я не удивлён, потому что рынок ошибся в своих ожиданиях. Они думали, что приход Трампа приведёт к расширению ликвидности, но на самом деле ситуация стала более напряжённой. Чтобы понять текущую ситуацию, нужно вернуться к послевоенному периоду: США стали эмитентом мировой резервной валюты благодаря своим золотым запасам, установив систему «замены бумаги на товары» через экспорт долларов и импорт товаров, и постепенно перешли от производства к финансовому доминированию. Эта структура сейчас уже трудно поддерживается. Трамп вновь ставит акцент на производство и финансовый баланс, что является ответом на проблемы долга и структурного дефицита. На этом фоне ценность биткойна как дефицитного актива становится всё более значительной.

Дэвид: Некоторые считают, что биткойн имеет высокую корреляцию с фондовым рынком, в то время как другие считают, что его динамика больше зависит от глобального предложения денег M2. Каково ваше мнение?

Джек: Я признаю, что биткоин более тесно связан с глобальным M2. В условиях обесценивания доллара США цены на большинство активов выросли, и очевидная корреляция на самом деле обусловлена денежно-кредитной политикой. Биткоин является чувствительным индикатором для мониторинга ликвидности фиатной валюты, сочетающим в себе технические характеристики с возможностью борьбы с чрезмерной эмиссией валюты. Например, положительное сальдо торгового баланса Китая в акции и недвижимость США привело к росту цен на активы, усугубляя пузыри и неравенство в благосостоянии. Как только этот вид капитала перестанет поступать в акции США, биткоин оторвется от фондового рынка и покажет свою самостоятельную стоимость. Она полагается не на прибыль или оценку, а на реальный спрос и дефицит.

Бонни: Если биткойн станет основным инструментом сбережений, как это повлияет на оценку человеческого капитала, акций и недвижимости?

Джек: Механизм доказательства работы биткойна делает его "энергетической валютой", которую необходимо создавать с помощью времени и энергии, обладая дефицитом и устойчивостью к инфляции. Когда люди могут сберегать и планировать будущее, общество становится более стабильным. Чем сложнее создать валюту, тем больше общество может выдерживать неопределенность.

Бонни: Ты почти не держишь долларов, как это удалось?

Джек: Я не держу долгосрочные обесцененные активы, а сохраняю только лучшие из них. Я получаю зарплату в биткойнах, беру кредиты и оплачиваю счета через Strike, сохраняя активы и удовлетворяя потребности в ликвидности. Такие услуги делают биткойн более практичным.

Дэвид: Питер Шифф считает, что биткойн не имеет внутренней ценности, а его высокая волатильность означает высокий риск. Как вы ответите на такую точку зрения?

Джек: Волатильность является предпосылкой для получения дохода. Коэффициент Шарпа измеряет доход, получаемый от волатильности; если высокая волатильность сопровождается высокой доходностью, это стоит того. Риск не равен волатильности; истинный риск — это системный сбой. А биткойн работает на основе математики и не зависит от контрагентов, что, по сути, делает его менее рискованным.

Бонни: Для обычных людей управлять биткойном сложнее, чем банковским счетом. Как решить проблему потери приватного ключа или взлома?

Джек: Уникальность Биткойна заключается в свободе использования. Вы можете самостоятельно хранить свои приватные ключи или выбрать хранение у третьей стороны.

Хотя я поощряю пользователей развивать сознание суверенитета, ключевым моментом является то, что это предоставляет выбор. Эта полная способность контролировать свои активы отсутствует в других финансовых системах.

Дэвид: За последние десять лет шапр-коэффициент биткойна был выше, чем у большинства активов. Почему институциональные вложения все еще низкие?

Джек: Процесс размещения биткойнов в институтах идет медленно, но тенденция восходящая.

Люди часто переоценивают краткосрочные изменения и недооценивают долгосрочные последствия. Хотя структура учреждений сложна, я уже заметил, что спрос на биткойн на капитальном рынке продолжает расти, а доля инвестиций будет постоянно увеличиваться.

Бонни: Вы разрабатываете продукты, связанные с биткойном, правильно?

Джек: Да. В настоящее время на рынке не хватает представителей биткойна с институциональной силой, и мы надеемся войти с голубыми фишками и масштабом. Мы не только владеем десятками миллиардов долларов в биткойнах, но и обладаем мощным капиталом и ресурсами Уолл-стрит. Более того, мы сосредоточены на создании продуктов, а не просто на накоплении монет. Как участники протокола биткойна, мы понимаем технологии и возможности роста, наша цель - создать мост между технологиями и капиталовыми рынками, способствуя росту "каждой акции биткойна".

21 Capital: создание модели роста "каждой акции биткойна"

Бонни: Есть ли расписание или планы, которыми можно поделиться?

Джек: Мы продвигаем слияние с Cantor Equity Partners для上市 через SPAC, процесс еще в стадии одобрения. Акции XXI являются нашим первым продуктом, и я сосредоточен на продвижении процесса上市 и передаче нашей бизнес-идеи и ценности биткойна общественности.

Дэвид: Угрожает ли большое количество биткойнов, удерживаемых крупными учреждениями, духу децентрализации? Каково ваше мнение?

Джек: Дизайн биткойна определяет, что количество владения не влияет на контроль, что отличается от механизма подтверждения доли. Это система без разрешений, где любой может свободно участвовать, и невозможно исключить определенных держателей. Перед правилами все равны, и это суть биткойна.

Дэвид: Вы планируете провести IPO компании и зарегистрироваться на бирже?

Джек: Да, мы подали заявку на объединение с Cantor Equity Partners для выхода на биржу, код акции XXI, в настоящее время это еще на стадии утверждения.

Дэвид: Как компания, ориентированная на биткойн, вы будете рассматривать возможность хеджирования ценовых колебаний?

Джек: Мы не будем хеджировать биткоин-активы. Компания вводит новые показатели "биткоин на акцию (BPS)" и "биткоин-доходность (BRR)", которые ставят акцент на увеличение количества биткоинов, представленных одной акцией. Мы будем держать их надолго и не продавать, наша цель - создать инструмент капиталовложений с фокусом на биткоин.

Примечание:

Каждый биткойн на акцию (BPS): указывает количество биткойнов, представленных каждой акцией компании, используется для оценки фактической экспозиции акционеров к биткойнам, аналогично прибыли на акцию (EPS) в традиционных финансах, но измеряется в биткойнах.

Биткойн доходность (BRR): это темп роста, выраженный в биткойнах, используемый для оценки способности компании увеличивать свои биткойн-активы через операции, не продавая биткойны.

Дэвид: Ты упомянул концепцию BRR, чем 21 отличается от биткойн ETF?

Джек: Инвестиции в 21 - это инвестиции в активно работающую компанию, целью которой является увеличение доли биткойна на акцию. В отличие от этого, ETF, такие как IBIT, имеют статическую экспозицию, количество биткойнов, которые покупаются и удерживаются, не меняется. В то время как 21 постоянно расширяет свою экспозицию к биткойну через финансирование и рост бизнеса. Мы объединяем качество синего фишка и потенциал стартапа, стремясь позволить акционерам расти вместе с биткойном.

Дэвид: Ты тоже CEO Strike, есть ли у этих двух компаний пересечения в будущем?

Джек: Нет пересечений, Strike и 21 совершенно независимы. Strike ориентирован на потребителей, предоставляя такие услуги, как кредиты, торговля, хранение; 21 ориентирован на рынок капитала, сосредоточен на инвестиционных инструментах биткойна, их позиционирование и цели различны.

Стратегия продуктов Strike и практика реализации на глобальном уровне

Бонни: Как Strike ведет бизнес в странах с нестабильной валютой или слабыми банками?

Джек: Мы настраиваем продукты в зависимости от региона. В таких странах, как США и Европа, поддерживаем местные фиатные валюты и биткойн; в Латинской Америке и Африке, из-за нестабильности фиатных валют, пользователи предпочитают комбинацию USDT + биткойн. Мы ориентируемся на потребности пользователей и делаем то, что они хотят, это и является ключом к нашему успеху.

Дэвид: Будете ли вы корректировать стратегию в условиях более дружелюбной регуляторной среды для криптовалют?

Джек: Дружественная регуляторная среда способствует предпринимательству, и я также рад, что могу развиваться в США. Но биткойн не зависит от каких-либо политиков, это децентрализованная технология, которая превосходит партийные и политические системы. Настоящие ценные вещи не зависят от того, кто их поддерживает.

Дэвид: После смягчения регулирования, если банки начнут предоставлять криптоуслуги, ты будешь беспокоиться о замене?

Джек: Я не переживаю. Традиционные банки не понимают биткойн и не имеют соответствующих продуктов, а мы это имеем. Главное — сосредоточиться на своем и делать все наилучшим образом. Пять лет назад меня тоже подвергали сомнению, но мы выстояли. Даже если в какой-то день Джейми Даймон (председатель и генеральный директор JPMorgan) станет банкиром биткойна, я с удовольствием снова обсудим это.

Неизменяемый протокол: как Биткойн защищает себя

Бонни: Если правительство или учреждения будут держать большое количество монет, возможно ли им объединиться и изменить предел в 21 миллион биткойнов?

Джек: Ни в коем случае. Правила биткоина определяются узлами, работающими по всему миру, и никто не может изменить их в одностороннем порядке. Исторически сложилось так, что люди, которые пытались его изменить, в конечном итоге разветвлялись, и в результате стоимость резко сократилась. Нейтральность и неизменность Биткойна лежат в его основе. Как только вы измените правила, он потеряет свою ценность. Стимулы также мотивируют участников поддерживать систему, а не разрушать ее, а ограничение на общую сумму практически невозможно изменить.

Бонни: Какие изменения в вашем восприятии биткойна произошли?

Джек: Сначала я рассматривал биткойн как конкурента PayPal, но потом осознал, что это основная технология для хранения времени и энергии. Это заставило меня переосмыслить значение денег, а также ценность жестких денег для социальной кооперации и долгосрочного развития, что также глубоко повлияло на мои финансовые взгляды и принятие решений.

Дэвид: Ты все еще можешь покупать пиццу за биткойны?

Джек: Нет. Я использую кредитную карту для покупок, а затем закладываю биткойны через Strike для погашения, так я сохраняю биткойны и удовлетворяю повседневные расходы. Биткойн — это инструмент сбережения, а доллар предназначен для расходов.

Дэвид: Если я заплачу за пиццу биткойнами, ты примешь?

Джек: Нет, я не буду обменивать качественные деньги на обесцененные активы. Данные показывают, что долгосрочное владение биткойном может снизить стоимость жизни. В 2011 году покупка дома требовала 1,8 миллиона монет, а сегодня всего 4,7 монеты. Биткойн становится все более ценным, а доллар все больше обесценивается, поэтому я сохраняю биткойны и трачу доллары.

Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
  • Награда
  • 1
  • Поделиться
комментарий
0/400
Ybaservip
· 05-07 14:44
Спасибо за информацию и за то, что поделились
Ответить0
  • Закрепить