Memahami Alasan Mengapa Musim Altcoin Ditunda

Dominasi Bitcoin, yang diwakili oleh BTC.D, adalah metrik penting untuk menentukan musim altcoin. Ketika BTC.D turun, ini biasanya berarti bahwa para investor sedang mengalihkan investasi mereka ke altcoin selama periode pasar yang volatile. Terlepas dari kekhawatiran ekonomi makro seperti pertemuan FOMC mendatang dan tarif pembalasan Trump yang ditetapkan untuk 2 April, dominasi Bitcoin terus menjadi kuat. Saat ini, berada di 61,6%, sedikit di bawah puncak Februari sebesar 64,3%. Beralih ke Altcoin dengan Kapitalisasi Pasar Sedang atau Rendah Sebuah pemeriksaan mendalam tentang koin yang mengalami kenaikan harga mingguan menunjukkan bahwa empat dari lima koin ini adalah altcoin dengan kapitalisasi menengah atau rendah. Tren ini menunjukkan bahwa para investor sedang menjauh dari koin dengan kapitalisasi besar dan beralih ke alternatif yang lebih murah dan lebih berisiko. Menurut tradisi, dominasi Bitcoin adalah indikator penting untuk musim altcoin. Ketika BTC.D meningkat, ini biasanya berarti bahwa para investor sedang memindahkan uang mereka ke Bitcoin untuk memastikan keamanan. Namun, skenario saat ini tampaknya berbeda. Perlu dicatat bahwa risiko yang terkait dengan Bitcoin lebih tinggi dari biasanya. Kemampuan Pemulihan Bitcoin dan Kondisi Kelebihan Beban Altcoin Kuartal pertama tidak berakhir seperti yang diharapkan, dengan Bitcoin masih di bawah 100.000 dolar, membuat banyak orang kecewa. Selain itu, tidak ada pemotongan suku bunga yang diharapkan hingga setidaknya akhir kuartal 2, membuat pasar dalam keadaan menunggu. Terlepas dari kondisi ini, musim altcoin belum datang. Bahkan dengan stabilitas Bitcoin, indeks musim altcoin saat ini berada di angka 29, menunjukkan bahwa 58% altcoin berkinerja lebih baik dibandingkan BTC. Persentase ini sebagian besar terdiri dari koin dengan kapitalisasi rendah hingga menengah. Namun, angka ini masih jauh lebih rendah dibandingkan ambang 75% yang biasanya diperlukan untuk memulai musim altcoin yang sebenarnya. Salah satu faktor penting yang mempengaruhi siklus ini adalah munculnya Bitcoin ETF. Tepat sebelum Bitcoin mencapai level tertinggi sepanjang masa sebesar 109.000 dolar pada bulan Januari, Bitcoin ETF telah menyaksikan aliran dana sebesar 1,078 miliar dolar. Sejak saat itu, jutaan dolar telah diinvestasikan ke dalam ETF ini, mempertahankan investasi dalam BTC dan menunda musim altcoin yang biasa. Musim Altcoin Sudah Selesai? Hingga tanggal 18 Maret, CoinMarketCap telah mencantumkan lebih dari 12,88 juta aset digital, meningkat signifikan dari 11 juta pada bulan Februari. Peningkatan ini, terutama berasal dari memecoin dan token dengan kapitalisasi kecil, sedang mengurangi konsentrasi para investor. Sementara dominasi Bitcoin terus menunda musim altcoin, para investor beralih ke pilihan alternatif yang berisiko tinggi. Banyak token saat ini memiliki kapitalisasi pasar dari 10.000 hingga 100.000 dolar, mengikat modal ke aset jangka pendek. Situasi ini sedang memberikan tekanan pada koin-koin dengan kapitalisasi tinggi teratas. Sebagai contoh, pasangan ETH/BTC, yang sebelumnya kuat, kini telah turun ke level terendah dalam lima tahun. Dengan diperkenalkannya token baru dan munculnya ETF, pasar sedang mengalami perubahan signifikan. Aliran modal khas dari Bitcoin ke altcoin tampaknya menurun, meninggalkan Bitcoin dengan kuat di pasar.