Ada tiga dimensi permintaan pasar enkripsi: perhatian, adopsi, dan likuiditas

Kunci keberhasilan terletak pada kesediaan untuk menerima kemungkinan kesalahan demi keuntungan. Artikel ini berasal dari tulisan Andrey Didovskiy, disusun, diterjemahkan, dan ditulis ulang oleh Blok Rantai Sederhana. (Catatan sebelumnya: BTC menusuk $90850 dan pasar jatuh ke 'ketakutan ekstrem', Ethereum turun di bawah $2500, Trump: Pengenaan tarif Meksiko akan tetap dilakukan minggu depan) (Informasi tambahan: Pialang terbesar di Wall Street, Citadel Securities, berencana memasuki pasar enkripsi, dalam menanggapi pengawasan pemerintah Trump yang ramah) Ada aturan ekonomi umum yang berlaku di semua pasar: penawaran dan permintaan. Hal ini juga berlaku di bidang Mata Uang Kripto, di mana pasokan enkripsi sangat berlimpah. Token yang dapat ditukar, Token yang tidak dapat ditukar, Stable Coin, Token tata kelola, koin meme, Proof of Work, Proof of Stake... Setiap hari, ada banyak Token baru bermunculan dengan berbagai macam jenis. Untuk memahami lebih baik, sekitar 10.000 aset enkripsi ada pada tahun 2017. Pada bulan Februari 2025, jumlahnya telah mencapai lebih dari 11,5 juta, dan peningkatan ini tampaknya masih berlanjut. Ketika pasokan melebihi permintaan, perhatian pasar akan terpecah, Likuiditas tidak merata, yang menyebabkan order book menjadi tipis, harga sangat peka terhadap tekanan menjual, yang pada akhirnya memicu fluktuasi turun (biasanya tidak dapat diubah). Ketika permintaan melebihi pasokan dan tetap berlangsung, kita akan melihat munculnya BTC. Melalui model ekonomi yang dirancang dengan baik, mempertimbangkan dinamika pasokan, ditambah dengan teknologi yang kuat namun sederhana, semuanya sangat selaras dengan filosofi sosial, mampu membentuk komunitas yang setia, dan mendorong efek likuiditas berputar, yang terus menciptakan permintaan nyata, yang akhirnya berkumpul pada aset nyata. Tidak ada sihir. Satu-satunya faktor yang dapat membedakan kualitas dan akhirnya menentukan keberhasilan adalah permintaan, tanpa ragu. Permintaan yang tampaknya sederhana sebenarnya merupakan prinsip multidimensi, yang mencakup dependensi bertingkat dan perbedaan yang halus. Dengan kata lain, ini memiliki tingkatan. 1. Efek Domino Permintaan Biasanya bergerak secara merata di antara berbagai jenis aset berdasarkan elemen-elemen dasar proyek, produk, atau entitas ekonomi. Permintaan memiliki dua jenis dasar: permintaan langsung dan permintaan tidak langsung. Permintaan langsung merujuk pada permintaan yang berasal dari domain niche tertentu. Misalnya, ingin menggunakan aplikasi akan menimbulkan permintaan akan Token aplikasi tersebut, yang kemudian berubah menjadi permintaan terhadap jaringan yang bergantung padanya, akhirnya menyebabkan permintaan akan Token jaringan tersebut. Sedangkan permintaan tidak langsung didorong oleh faktor pandangan makro, seperti pencetakan koin, suku bunga, kebijakan pemerintah, dan sistem politik. Kedua jenis permintaan ini saling bergantung. Misalnya, kebijakan koin akan mempengaruhi jumlah modal yang bebas mengalir dalam masyarakat, yang kemudian menentukan preferensi risiko masyarakat, dan akhirnya mempengaruhi aset mana yang akan menarik aliran modal. Sebaliknya, jika aset berisiko tinggi mulai naik tanpa perubahan modal dasar, itu menunjukkan para investor matang di pasar memperkirakan bahwa modal akan segera mengalir ke tangan investor ritel, mereka sedang merencanakan jauh ke depan. Untuk Mata Uang Kripto, dorongan permintaan mendasar berasal dari dua motivasi dasar manusia: mencari kebahagiaan dan menghindari penderitaan, keduanya didorong oleh cerita dan narasi. Narasi utama di balik kedua motivasi ini adalah 'kedaulatan' - yaitu melindungi diri dari campur tangan pemerintah atau melawan kontrol pemerintah. Narasi pencarian kebahagiaan termasuk hal seperti LAMB Genie, Rolex, perjalanan mewah, menarik perhatian orang lain, dan mendapatkan pengakuan dari keluarga dan fren. Ini adalah keinginan manusia untuk melakukan hal yang benar dan mendapatkan keuntungan darinya, kita menyebut perilaku ini sebagai 'judi'. Narasi menghindari penderitaan mengacu pada menghindari kehilangan kesempatan (fear of missing out). Melihat orang lain menghasilkan uang yang mengubah hidup melalui investasi akan memicu emosi tidak ingin dianggap bodoh, rasa takut tertinggal. Kami menyebut perilaku ini sebagai 'tunduk' (yaitu kehilangan diri, bersedia untuk mengosongkan portofolio investasi). 2. Siapa yang Mendorong Permintaan? Untuk memahami bagaimana mendorong permintaan, pertama-tama kita perlu memahami asal-usul permintaan. Karena permintaan biasanya diukur melalui tekanan beli dan jual, kunci pertanyaan untuk mengidentifikasi asal-usul permintaan adalah: siapa yang mendorong? Untuk kesederhanaan, kita dapat membagi 'siapa' menjadi tiga kategori besar: 1) Pembangun Kategori ini mencakup pengembang individu yang independen, perusahaan yang menciptakan produk yang menghasilkan pendapatan nyata, peretas yang mencari kerentanan sistem, pencipta konten yang menyebarkan informasi, tim kecil yang membangun platform perdagangan Desentralisasi (DEX) dan protokol jembatan, dan tentu saja pengembang kontrak pintar berbagai jenis. 2) Investor Eceran Kategori ini merupakan mayoritas besar di pasar, termasuk tanggapan dan KOL enkripsi di Twitter, investor koin meme, penggemar token non-fungible, spekulan dan 'investor seratus kali lipat'. Mereka juga sering disebut sebagai 'tas punggung' atau 'keluar Likuiditas'. Mereka adalah orang-orang yang ingin mendapatkan pengembalian yang lebih tinggi melalui spekulasi, melarikan diri dari kerangka konvensional, dan terlibat dalam komunitas. 3) Institusi Kategori ini mencakup perusahaan yang mengalokasikan Mata Uang Kripto dalam portofolio asetnya, perusahaan yang menerapkan instrumen utang yang di-tokenisasi, dan pemerintah yang mengubah gunung berapi menjadi Farm Penambangan BTC. Di sini, kami mengabaikan banyak peran perantara, seperti pialang pasar, platform perdagangan, infrastruktur Node, dan penyedia layanan cloud server. 3. Faktor Pengaruh Dorongan Permintaan Jadi, bagaimana permintaan dalam Mata Uang Kripto didorong? Tampaknya, dengan menyokong suatu koin meme melalui Likuiditas internal, memperoleh rekomendasi dari tokoh yang berpengaruh, ditambah dengan menggunakan bot 'komunitas' untuk menambahkan komentar... Hanya bercanda, secara faktual, dorongan permintaan dalam Mata Uang Kripto tidak jauh berbeda dari bidang lainnya; intinya adalah pemasaran. Kami tidak bermaksud untuk mendalami masalah etika pemasaran, tetapi perlu dicatat bahwa pemasaran pada dasarnya adalah cara untuk mencapai tujuan melalui pengaruh emosi. Untuk menyesuaikan dengan sifat manusia, cara pemasaran dapat disimpulkan menjadi dua: menarik dan memaksa. Menarik dilakukan dengan membangun produk dan komunitas yang luar biasa, secara bertahap membangun kepercayaan. Ini membutuhkan waktu yang lama, tetapi dapat memberikan dampak jangka panjang, akhirnya membentuk sistem super self-driving yang dapat berkelanjutan. Di sisi lain, memaksa dilakukan dengan cara yang tidak sah, menciptakan kesan bahwa sesuatu lebih berharga daripada yang sebenarnya. Meskipun metode ini memiliki biaya rendah dan berlangsung singkat, mereka sangat merusak, dan contoh paling khas dapat ditemukan dalam banyak cerita koin meme Argentina dan Pump.fun. Terlepas dari metode pemasaran mana yang mendorong permintaan, kuncinya adalah karakteristik permintaan itu sendiri; kita sedang membahas berbagai faktor yang mengukur penerimaan permintaan. 1) Pengukuran Permintaan Cara paling umum dan sering kali keliru untuk mengukur permintaan adalah melalui harga. Cara yang sedikit lebih baik adalah dengan mengukur Likuiditas. Likuiditas adalah pondasi pasar keuangan, juga merupakan indikator paling penting dalam menilai kesehatan ekonomi aset atau kelas aset. Artinya, Likuiditas mewakili tekanan beli (keinginan untuk memiliki) dan jual (keinginan untuk melepaskan). Ketika harga Mata Uang Kripto naik, itu akan membentuk lingkaran kuat dalam pikiran orang bahwa Mata Uang Kripto ini pasti bernilai, yang kemudian berubah menjadi ramalan harga naik yang menjadi kenyataan. Sebaliknya, ketika harga turun, orang biasanya berpikir bahwa proyek tersebut tidak lagi diperlukan. Meskipun fenomena ini masuk akal, itu tidak dapat sepenuhnya mencerminkan situasi nyata. Sebagai inovasi teknis terlebih dahulu, Mata Uang Kripto memiliki permintaan yang jauh lebih kompleks dari yang kita bayangkan, melibatkan banyak dimensi keuangan dan teknologi. Berikut adalah daftar yang tidak lengkap: Jumlah Pengguna Aktif Bulanan (MAU) Jumlah Pengguna Aktif Harian (DAU) Total Alamat on-chain Total Kontrak Pintar Total Transaksi Jumlah Pengembang Hashrate Jumlah Penambang Jumlah Token yang di-stake Jumlah Node Volume on-chain TVL (Total Nilai Kunci) Daftar ini sangat panjang, dan ada banyak cara untuk menafsirkan data ini. ...