Saya membuka file 13F lembaga investasi, menemukan rahasia HoldingBTC di dalamnya

Pada laporan 13F Q4 2024, terlihat bahwa BTC sedang mengalami institusionalisasi yang cepat. Meskipun posisi Holding saat ini masih rendah, namun dengan semakin banyak institusi ikut serta dan peningkatan alokasi, posisi pasar BTC akan semakin kokoh. Artikel ini berasal dari tulisan @samcallah, disunting, disusun, dan ditulis ulang oleh Blockchain yang Dapat Dimengerti. (Latar Belakang: Apakah minat aset enkripsi kembali saat BTC kembali ke $98.000? ) Saya telah mengakses laporan 13F dan menurut perhitungan saya, ada 1.573 institusi yang memegang posisi long BTC pada kuartal keempat tahun 2024. Institusi-institusi ini termasuk bank-bank, dana lindung nilai, penasihat investasi terdaftar (RIA), kantor keluarga, dana amal, dana pensiun, dana kekayaan kedaulatan, dan perusahaan manajemen aset lainnya. Berikut adalah beberapa temuan utama: 1. Apa itu laporan 13F? Sebelum kita membahas lebih lanjut, saya ingin menjelaskan apa sebenarnya laporan 13F. Setiap kuartal, perusahaan investasi besar dengan aset di atas $100 juta harus mengajukan laporan 13F kepada Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC), yang mengungkapkan kepemilikan saham AS dan aset terkait seperti ETF, REITs (Trust Investasi Real Estat), Opsi, dan obligasi yang dapat dikonversi. Perlu diperhatikan bahwa laporan 13F hanya mencakup posisi long institusi pada saham AS dan aset terkaitnya. Oleh karena itu, laporan ini tidak mencakup aset-aset berikut: obligasi, real estat, komoditas, logam mulia, investasi berisiko (seperti dana lindung nilai, modal ventura, dll), kontrak berjangka, SpotBTC, uang tunai, saham/mata uang asing, dan posisi short. Oleh karena itu, laporan 13F tidak dapat sepenuhnya mencerminkan portofolio investasi keseluruhan institusi. Kita tidak dapat mengetahui proporsi posisi Holding institusi ini di kategori aset lainnya, dan tidak dapat memastikan apakah posisi long tertentu hanya digunakan untuk melindungi posisi short di tempat lain. Saya menekankan hal ini karena selanjutnya saya akan membahas skala posisi Holding BTC dalam laporan 13F ini. Namun, perlu diingat bahwa data ini hanya mencerminkan alokasi institusi pada saham AS dan aset terkaitnya. Secara faktual, skala posisi Holding BTC institusi-institusi ini mungkin lebih kecil dari yang ditunjukkan dalam laporan, asalkan mereka juga berinvestasi di kategori aset lainnya. Contoh bagusnya adalah dana kekayaan kedaulatan Abu Dhabi yang baru-baru ini mengungkapkan kepemilikan mereka pada $IBIT (iShares BTC Trust), salah satu laporan 13F yang paling menarik hingga saat ini. Dalam laporan ini, BTC merupakan posisi Holding terbesar kedua dalam dana ini, dengan posisi sekitar $437 juta. Namun yang perlu diperhatikan adalah... Aset di bawah pengelolaan (AUM) yang diungkapkan dalam laporan 13F hanya sebesar $20 miliar, sementara total AUM sebenarnya mencapai $302 miliar. Dengan kata lain, posisi Holding yang diungkapkan dalam laporan 13F hanya sekitar 6.6% dari total aset dana tersebut. Ini masuk akal, karena dana ini berinvestasi di berbagai kategori aset di seluruh dunia, tidak hanya di pasar saham AS. Oleh karena itu, alokasi BTC dalam portofolio investasi mereka sebenarnya hanya sekitar 0.1%, bukan 2.1%. Namun demikian, ini tetap merupakan perkembangan yang sangat positif. Mengingat hal ini, median skala posisi Holding BTC semua institusi dalam laporan 13F ini hanya sebesar 0.13%. Proporsi ini sangat kecil... tetapi merupakan sinyal Informasi menguntungkan. Ini menunjukkan bahwa adopsi BTC di kalangan institusi masih sangat awal. Perlu diingat, BlackRock baru-baru ini menyarankan alokasi aset sebesar 1-2% untuk BTC. Namun, di antara perusahaan investasi ini, ada beberapa institusi yang memiliki alokasi BTC yang jauh lebih tinggi dari pesaing mereka, dan kebetulan, manajer investasinya adalah para ahli terkemuka di industri ini, dengan kinerja investasi yang luar biasa yang telah terverifikasi. 2. Informasi yang Layak diikuti Berikut adalah beberapa laporan 13F yang paling menarik...