Interpretasi pengacara Web3: Peta jalan SFC Hong Kong, pasar aset virtual, atau biro sambutan

Pada sore hari tanggal 19 Februari 2025, Securities and Futures Commission (SFC) Hong Kong secara resmi merilis Peta Jalan Aset Virtual untuk mengatasi berbagai masalah yang dihadapi dalam pengembangan pasar perdagangan aset virtual Hong Kong. (Sinopsis: Apa yang dikatakan pemerintah Hong Kong pada Konsensus? Dari Kebijakan Web3 hingga Komitmen Infrastruktur) (Suplemen latar belakang: Komisi Sekuritas dan Kontrak Berjangka Hong Kong mengumumkan 12 rute untuk pengembangan aset virtual: diusulkan untuk membuka saham, derivatif perdagangan, pinjaman margin) Peta jalan yang dijuluki "A-S-P-I-Re" ini berawal dari lima pilar yang diperlukan untuk pengembangan pasar aset virtual Hong Kong, yaitu Access, Safeguards, Products, Infrastruktur dan Hubungan, mengusulkan 12 langkah utama untuk menyampaikan kepada investor dan institusi arah pengembangan dan regulasi komprehensif Hong Kong di tahun-tahun mendatang. Sebagai tim pengacara profesional yang terus melacak dinamika garis depan Web3 dan Mata Uang Kripto di seluruh dunia, enkripsi selalu terlibat secara pribadi dalam pasar perdagangan aset virtual di Hong Kong. Kali ini, saya akan mengambil kesempatan untuk menafsirkan peta jalan ini secara mendalam, dan dari perspektif pengacara profesional Web3, kami akan memilah situasi saat ini, kesulitan, dan sinyal pengembangan masa depan pasar perdagangan aset virtual Hong Kong. Apa latar belakang pengembangan Roadmap A-S-P-I-RE? Sebagai salah satu pusat keuangan global, Hong Kong mulai secara bertahap mengeksplorasi kerangka peraturan untuk aset virtual pada awal 2018; Pada tahun 2023, SFC memimpin dalam membawa perdagangan aset virtual ke dalam ruang lingkup peraturan, mengharuskan platform perdagangan aset virtual (PPN) untuk dilisensikan, dan memperkenalkan perlindungan investor sejalan dengan TradFi; Pada April 2024, aset virtual pertama di Asia Spotpertukaran Trading Fund (ETF) berhasil terdaftar di Bursa Efek Hong Kong. Dapat dikatakan bahwa Hong Kong selalu berada di garis depan inovasi dan regulasi perdagangan aset virtual. Namun, Enkripsi percaya bahwa masih ada beberapa kesulitan dan belenggu yang harus dipecahkan dalam pengembangan pasar aset virtual Hong Kong, yang tercermin dalam poin-poin berikut: Aktivitas pasar: 2024 adalah tahun lonjakan aset virtual Kapitalisasi Pasar dan volume, dengan pasar global Kapitalisasi Pasar melebihi US $ 3 triliun dan volume perdagangan tahunan mencapai US $ 70 triliun. Meskipun Hong Kong mendapat dukungan kebijakan regulasi yang transparan dan inovasi fintech, skala pasar aset virtualnya relatif terbatas. Pada 6 Desember 2024, total volume ETF Spot Hong Kong melebihi $58 juta, yang sudah merupakan rekor tertinggi sepanjang masa. Alasannya terletak pada kurangnya raksasa industri yang memadai dan arus masuk modal, menghadapi dilema "pasar kecil tidak aktif dan pasar besar tidak dibuka". Pembatasan akses pasar: Sebagai pusat keuangan Asia-Pasifik dengan partisipasi tertinggi investor Tiongkok, akses identitas investor daratan dibatasi, yang mengarah pada fakta bahwa meskipun kelompok investor daratan memiliki ukuran potensial terbesar, Kepatuhan tidak dapat berpartisipasi; Pengguna di wilayah lain umumnya memilih untuk berdagang di yurisdiksi mereka atau pertukaran arus utama global, sehingga pasar Hong Kong terpisah dari pusat keuangan internasional lainnya di ujung perdagangan. Menanggapi dilema ini, legislator Hong Kong juga mengusulkan pada 20 Februari bahwa mereka harus terus secara aktif mempromosikan dan meningkatkan kerangka peraturan yang relevan sesegera mungkin, percaya bahwa ada ruang untuk relaksasi pengawasan lebih lanjut dan membuat industri aset virtual lebih besar. Kategori produk: Pasar perdagangan aset virtual Hong Kong memiliki kategori terbatas, terutama terkonsentrasi pada mata uang utama seperti Bitcoin dan Ethereum, dan volume transaksi mata uang lainnya relatif kecil; Lembaga perdagangan berlisensi memiliki pengembangan terbatas di bidang inovasi Derivatif, dan sekarang pertukaran berlisensi, produk TradFi, dan pengembangan Derivatif juga terbatas. Dana tokenized dalam proses eksplorasi baru. Di ujung lain pasar global, Amerika Serikat telah mengambil peluang di pasar dan volume aset virtual. Sejak Trump menjabat tahun ini, ia dengan cepat mengeluarkan serangkaian kebijakan Informasi menguntungkanUang Virtual, dan telah menerima kerja sama penuh dari regulator seperti SEC. Oleh karena itu, bagi Hong Kong, jika ingin lebih membuka situasi, arah dan strategi pengembangan dari 2025 hingga 2027 sangat penting, dan Hong Kong perlu menemukan terobosan baru sesegera mungkin untuk mengatasi persaingan aset virtual global dengan terampil. Ikhtisar Roadmap "A-S-P-I-Re": Lima Pilar untuk Mendukung Ekosistem Aset Virtual Baru Peta jalan "A-S-P-I-Re" yang diluncurkan oleh SFC mengusulkan "lima pilar" dan "12 inisiatif" untuk merencanakan dan memecahkan masalah saat ini yang dihadapi pasar aset virtual Hong Kong. 1 Pilar A (Akses) – Menyederhanakan Akses Pasar dan Menyediakan Kerangka Peraturan yang Jelas Tujuan: Untuk membangun kerangka lisensi yang jelas dan transparan untuk menarik penyedia layanan aset virtual berkualitas tinggi dari seluruh dunia ke Hong Kong. Inisiatif: 1. Pertimbangkan untuk menetapkan rezim lisensi untuk perdagangan OTC dan layanan penitipan aset, dan pertimbangkan untuk mengembangkan rezim lisensi kustodian; 2. Memungkinkan pembentukan struktur pasar dua tingkat yang memisahkan perdagangan dari tahanan untuk memfasilitasi akses institusional dan penyedia Likuiditas ke pasar Hong Kong. 2 Pilar S (Safeguards) – Memperkuat Kepatuhan Tujuan Pencegahan dan Pengendalian: Untuk memberikan panduan peraturan yang jelas untuk menyelaraskan pasar aset virtual dengan kerangka TradFi (TradFi). Inisiatif: 1. Pelajari kerangka peraturan untuk daftar token baru untuk investor profesional dan perdagangan aset virtual Derivatif; 2. Memperjelas persyaratan akses investor dan klasifikasi produk untuk memastikan bahwa investor memperoleh produk yang sesuai dengan toleransi risiko mereka; 3. Sesuaikan rasio Dompet panas dan dingin, dan perkenalkan mekanisme asuransi dan kompensasi yang beragam. 3 Pilar P (Produk) – Memperluas Kategori Produk, Kendaraan Investasi dan Inovasi Layanan Tujuan: Untuk menyediakan kendaraan investasi multi-level dan terdiferensiasi sesuai dengan toleransi risiko investor yang berbeda. Inisiatif: 1. Ia berencana untuk mengeksplorasi daftar koin baru dan perdagangan aset virtual Derivatif untuk investor profesional; 2. Mengeksplorasi persyaratan pembiayaan margin aset virtual, konsisten dengan langkah-langkah Manajemen Risiko di pasar sekuritas; 3. Pertimbangkan untuk menawarkan saham (staking) dan layanan pinjaman di bawah pedoman kustodian dan operasional yang jelas. 4 Pilar I (Infrastruktur) – Meningkatkan Tujuan Infrastruktur Regulasi: Untuk meningkatkan kemampuan pengawasan pasar, memanfaatkan alat analisis dan pemantauan data tingkat lanjut, dan meningkatkan kolaborasi lintas lembaga dan kemampuan pemantauan pasar. Inisiatif: 1. Menerapkan platform pemantauan rantai Blok berbasis data dan mempertimbangkan untuk mengadopsi skema pelaporan informasi aset digital langsung untuk mendeteksi aktivitas ilegal; 2. Mempromosikan kerja sama lintas batas dengan regulator global. 5 Pillar Re (Hubungan) – Mempromosikan Komunikasi Investor dan Tujuan Edukasi: Untuk meningkatkan kesadaran investor dan pelaku industri tentang aset virtual dan kemampuan mereka untuk mencegah dan mengendalikan risiko melalui pertukaran informasi, pendidikan, dan pelatihan yang ekstensif. Inisiatif: 1. Membangun mekanisme kerja sama dengan influencer keuangan (Finfluencer) dan menstandarisasi saluran publisitas investor; 2. Membangun komunikasi industri yang berkelanjutan dan jaringan pelatihan bakat untuk mempromosikan pengembangan pasar jangka panjang. Enkripsi Salad Viewpoint Pasar aset virtual global pada tahun 2024 telah mengalami pembentukan kembali lanskap yang kritis. Tahun ini, serangkaian faktor seperti kenaikan tajam saham teknologi, ekspansi saluran pembayaran yang berkelanjutan, perubahan situasi Likuiditas global, dan relaksasi regulasi enkripsi yang dipicu oleh perang Rusia-Ukraina terjalin dan bertabrakan, yang tidak hanya melahirkan banyak kimia pasar baru, tetapi juga secara bertahap memunculkan masalah tersembunyi dalam situasi baru. Dari perspektif peserta, pasar menyajikan situasi koeksistensi antara investor institusi dan investor ritel. Namun, beberapa "paus ...