Apakah Berkshire Hathaway memegang saham Jepang jangka panjang dan menambah posisi, apakah investor memiliki peluang untuk mendapatkan keuntungan ganda dari saham dan mata uang yen yang menguat?

Berkshire Hathaway telah mengumumkan laporan keuangan tahun penuh untuk tahun 2024, di mana Warren Buffett dalam surat terbuka kepada para pemegang saham menyebutkan bahwa kinerja Berkshire Hathaway tahun 2024 melebihi ekspektasi, dengan tingkat pengembalian tahunan sebesar 25,5%. Sejak Juli 2019, Berkshire Hathaway telah membeli saham dari lima perusahaan perdagangan Jepang dan berjanji untuk memegangnya dalam jangka panjang. Dalam situasi di mana Jepang akan keluar dari tiga puluh tahun kekalahan, dengan kebijakan kenaikan suku bunga yang terus dilakukan oleh Bank Sentral Jepang, apakah investor memiliki peluang untuk mendapatkan keuntungan ganda dari saham dan mata uang?

Buffett menyusun penempatan dana Berkshire

Warren Buffett menyebutkan dalam surat kepada para pemegang saham bahwa Berkshire Hathaway memiliki banyak perusahaan afiliasi dengan kepemilikan setidaknya 80%, biasanya 100%. Ada 189 anak perusahaan yang mirip dengan saham biasa yang dapat diperdagangkan, tetapi tidak sama persis, dengan total nilai triliunan dolar, termasuk beberapa aset langka, banyak perusahaan yang bagus tetapi tidak luar biasa, dan beberapa perusahaan yang performanya mengecewakan.

Selain itu, Berkshire Hathaway memegang sebagian kecil saham beberapa perusahaan besar yang terkenal, investasi saham ini terutama difokuskan pada perusahaan-perusahaan Amerika, tetapi banyak perusahaan juga memiliki bisnis penting secara internasional. Seperti Apple, American Express, Coca-Cola, dan Moody's. Buffett menyebut memiliki sebagian kecil saham perusahaan besar yang terkenal ini tidak perlu terlibat dalam operasional, tingkat pengembalian investasi sangat tinggi. Pada akhir tahun, nilai pasar total saham perusahaan-perusahaan ini yang dimiliki oleh Berkshire Hathaway adalah 2,720 miliar dolar.

Untuk saham yang dapat diperdagangkan, perubahan strategi lebih mudah, tetapi karena skala Berkshire Hathaway yang besar, fleksibilitas opsi ini terbatas. Sebaliknya, untuk perusahaan induk, Berkshire Hathaway dapat langsung memengaruhi keputusan, tetapi fleksibilitas dalam menangani kesalahan lebih rendah, kecuali menghadapi masalah yang tidak dapat diselesaikan, hampir tidak akan menjual perusahaan induk.

Selain itu, Buffett memuji mukjizat kapitalisme dalam mendorong pertumbuhan output sosial, dan menyatakan bahwa Amerika telah menunjukkan kemajuan luar biasa dalam 235 tahun sejarahnya. Para pemegang saham Berkshire Hathaway turut serta dalam mukjizat ini, memilih untuk menginvestasikan kembali dividen daripada mengonsumsinya, ( karena Berkshire Hathaway hanya membagikan dividen sekali dalam beberapa tahun, sehingga memanfaatkan keajaiban bunga majemuk jangka panjang, mencapai pertumbuhan berkelanjutan perusahaan.

Pada tahun 1965 hingga 2024, Berkshire Hathaway mencatatkan kinerja yang sangat baik dengan tingkat pengembalian tahunan sebesar 19,9%, sementara tingkat pengembalian tahunan indeks S&P 500 untuk periode yang sama adalah 10,4%.

Berkshire Hathaway berencana untuk memegang saham jangka panjang di perusahaan perdagangan Jepang

Sejak bulan Juli 2019, Berkshire Hathaway telah membeli saham dari lima perusahaan Jepang, yaitu ITOCHU, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui, dan Sumitomo.

Lima perusahaan ini sebelumnya menarik perhatian Berkshire dengan harga saham rendah, sambil memiliki bisnis yang beragam, penempatan modal yang sangat baik, dan kebijakan kompensasi manajemen yang lebih konservatif, yang mendapat pujian dari Buffett dan manajemen Berkshire.

Berkshire Hathaway berencana untuk memegang saham jangka panjang dalam perusahaan-perusahaan ini, dan berjanji untuk mendukung dewan direksi mereka, dengan kesepakatan awal untuk tidak memiliki saham lebih dari 10% dalam setiap perusahaan, tetapi seiring berjalannya waktu, perusahaan-perusahaan perdagangan Jepang telah setuju untuk 'secara moderat' memperlonggar batas atas, sehingga kepemilikan saham ini mungkin sedikit meningkat.

Hingga akhir 2024, biaya total investasi Berkshire Hathaway di lima perusahaan ini adalah 138 miliar dolar AS, dengan valuasi sebesar 235 miliar dolar AS.

Risiko valuta asing sulit dikelola, Berkshire Hathaway menerbitkan obligasi yen untuk membeli saham

Karena investasi saham Jepang memerlukan investasi dalam yen Jepang, namun Buffett sebelumnya pernah menyebutkan bahwa memprediksi nilai tukar sangat sulit, dan Berkshire tidak terampil dalam memprediksi harga pasar mata uang. Oleh karena itu, Berkshire menyediakan dana untuk sebagian besar posisinya di Jepang melalui penerbitan obligasi yen Jepang. Obligasi ini sangat populer di Jepang, dan kebijakan suku bunga negatif Jepang dalam jangka panjang secara signifikan mengurangi biaya pinjaman bagi Berkshire.

Berkshire akan terus meningkatkan pinjaman yang dinyatakan dalam yen Jepang untuk mencapai efek netralitas mata uang. Meskipun Buffett dan Greg tidak memiliki pandangan tentang tren valuta asing di masa depan, mereka tetap puas dengan strategi keuangan saat ini, dan diperkirakan pendapatan dividen tahunan pada tahun 2025 sekitar 812 juta dolar AS, sementara biaya bunga pinjaman yen sekitar 135 juta dolar AS.

Namun, berdasarkan aturan GAAP, Buffett harus secara teratur mengakui selisih kurs yang dihasilkan oleh peminjaman yen perusahaan dalam pendapatan. Hingga akhir tahun lalu, Berkshire telah mencatat keuntungan pajak sebesar 2,3 miliar dolar yang dihasilkan oleh penguatan dolar AS ) terhadap yen (, di mana 850 juta dolar terjadi pada tahun 2024.

Pengurangan nilai yen Jepang menghasilkan keuntungan bagi Berkshire Hathaway

Gambar di bawah ini menunjukkan tren pasar saham Jepang dari bulan Juli 2019 hingga sekarang, meskipun Indeks Nikkei 225 telah naik 84% sejauh ini, tetapi sebaliknya, Yen Jepang terhadap Dolar AS juga telah melemah 37%. Garis ungu merah menunjukkan tren USD/JPY, kenaikan menandakan depresiasi Yen Jepang, jika hanya berinvestasi dalam saham Jepang dengan Dolar AS, depresiasi mata uang akan menghabiskan lebih dari sepertiga kenaikan. Dengan demikian, strategi Berkshire Hathaway menggunakan obligasi Jepang untuk membeli saham sangat cerdas.

Jepang telah memulai siklus kenaikan suku bunga, apakah investor memiliki kesempatan untuk mendapatkan keuntungan ganda dari saham dan mata uang?

Namun, Jepang tampaknya keluar dari tiga dekade kehilangan. Inflasi Jepang baru-baru ini meningkat melebihi ekspektasi, naik dengan kecepatan tertinggi sejak musim panas 2023, pasar mengharapkan Bank Sentral Jepang mungkin akan menaikkan suku bunga lagi pada bulan Juli. Nilai tukar dolar terhadap yen Jepang turun di bawah level 150, mencapai titik terendah tahun ini, yen Jepang berpotensi terus menguat, membuat investor saham Jepang mendapatkan keuntungan ganda dari saham dan nilai tukar?

)Inflasi Jepang terus meningkat, Bank Sentral Jepang mungkin akan menaikkan suku bunga lagi pada bulan Juli, Dolar AS turun di bawah 150(

Meskipun pasar saham Jepang telah mengalami konsolidasi dalam setengah tahun terakhir, penguatan yen belakangan ini memberikan tekanan bagi eksportir. Sejak awal tahun ini, indeks Nikkei 225 turun sekitar 2.93%, sementara indeks MSCI Asia Pasifik naik sekitar 4.6%. Namun, Berkshire Hathaway menyatakan akan memegang saham Jepang selama 'beberapa dekade' ke depan, dan sedang mencari cara lain untuk bekerja sama dengan perusahaan-perusahaan tersebut di masa depan, menunjukkan keyakinan yang kuat terhadap perusahaan-perusahaan Jepang.

Investor biasa tentu saja tidak dapat menerbitkan obligasi yen seperti Berkshire Hathaway untuk berinvestasi, tetapi apresiasi yen juga merupakan peluang bagi investor ritel. Bagi investor Taiwan, berinvestasi di saham Jepang memerlukan pertukaran dolar Taiwan menjadi yen terlebih dahulu, dan kemudian ketika menjual saham, menukar kembali yen ke dolar Taiwan. Jika yen menguat, ada peluang untuk mendapatkan keuntungan ganda dari saham dan nilai tukar.

Pasar USD/JPY telah jatuh di bawah level 150, dengan support penting berikutnya di sekitar level neckline jangka panjang 140. Meskipun kemungkinan adanya risiko penutupan posisi arbitrase yang kuat akibat kenaikan tajam yang tiba-tiba, penulis berpendapat bahwa risiko depresiasi jangka panjang JPY telah turun secara signifikan, sehingga peluang kenaikan perlahan di masa depan lebih besar.

Akun Delegasi Ganda dapat langsung membeli saham Jepang

Adapun cara membeli saham Jepang, selain cara umumnya melalui bank untuk membeli dana Jepang, investor yang melakukan penelitian pada saham juga dapat membeli saham Jepang secara langsung melalui cara penugasan ganda.

Investor Taiwan dapat membuka rekening komisi ganda secara langsung melalui perusahaan sekuritas. Jika investor sudah memiliki rekening sekuritas Taiwan, sebagian besar dapat langsung membuka rekening komisi ganda di platform perusahaan sekuritas. Namun karena perdagangan komisi ganda mengikuti sistem penyimpanan sirkuler, investor harus memastikan bahwa ada cukup dana pengiriman di rekening pengiriman yang disepakati, termasuk harga kesepakatan, biaya transaksi, dan berbagai biaya lainnya, untuk dapat menempatkan pesanan.

Akun pengiriman dapat memilih akun dalam mata uang asing atau akun dalam mata uang Taiwan. Jika Anda adalah seorang investor yang jarang melakukan perdagangan, penulis menyarankan untuk mulai dengan akun dalam mata uang Taiwan untuk melakukan perdagangan, yang dapat menghemat proses pertukaran mata uang sendiri dan perhitungan biaya transaksi terlebih dahulu; namun, jika Anda seorang investor yang akan secara teratur melakukan perdagangan saham Amerika atau saham negara lain, Anda dapat menukar mata uang terlebih dahulu ketika nilai tukar rendah dan menyimpannya di akun, mungkin dapat menghemat biaya pada selisih nilai tukar.

Selain itu, perlu diperhatikan bahwa perdagangan dengan pesanan ganda biasanya memiliki batas minimum biaya transaksi, seperti biaya transaksi saham harian Cathay Pacific sebesar 0,5%, dengan biaya minimum per transaksi sebesar 3.000 yen, artinya biaya sebesar 3.000 yen masih akan dikenakan jika jumlah pesanan tidak melebihi 600.000 yen. Dengan demikian, perdagangan dengan pesanan ganda saham harian cocok untuk perdagangan jangka panjang dan investor dengan jumlah transaksi besar. Bagi mereka yang hanya ingin berinvestasi dalam jumlah kecil, dapat mempertimbangkan dana terkait Jepang.

Banyak perusahaan sekuritas di Taiwan menyediakan perdagangan yang dipesan ulang untuk saham AS, Jepang, Hong Kong, dan Shanghai-Hong Kong Stock Connect. Dengan membuka satu rekening, Anda dapat berinvestasi di beberapa pasar negara sekaligus, yang merupakan saluran investasi yang nyaman bagi investor yang tidak perlu bertransaksi secara sering.

)Bagaimana cara berinvestasi di perusahaan strategi cadangan Bitcoin luar negeri? Apakah membuka rekening sekuritas luar negeri atau rekening agen ganda yang lebih baik?(

Artikel ini adalah pandangan pribadi, bukan saran investasi, harap DYOR

Artikel ini, Berkshire Hathaway memegang saham jangka panjang dan menambah investasi di perusahaan perdagangan Jepang, apakah ada peluang bagi investor untuk mendapatkan keuntungan ganda dari saham dan mata uang yen yang menguat? Awalnya muncul di Berita Rantai ABMedia.